2022中國物流行業市場分析，競爭格局總結

一、中國物流行業市場現狀

1、社會物流總額持續增長

2019年，我國物流行業全年總收入10.3萬億元，快遞業務收人達到7498億元，是2010年的13倍有余。營業網點2019年共有373600處，而2010年僅有75739處。

短短的十年間，快遞業實現了跨越式發展，最為物流行業極其重要的一個組成部分，也反映出物流行業整體發展勢頭。如今，物流業已經成為促進國家發展的支柱產業之一，也是極其重要的服務業之一。

我國物流總額(萬億) 

GDP的持續增長給物流行業帶來的巨大的增量空間，2025年，預計中國的第三方物流能夠達到2萬億市場規模，五年間增速復合7.2%。2020-2025年我國物流支出的年復合增長率有望升至5.3%，到2025年物流支出達19.3萬億。

從構成上來看，工業品一直是占比最大的部分，每年均維持在90%以上，但是在增長率方面卻有不同的變化。

如圖所示，包括工業品、農產品、進口貨物及可再生資源在內的四項指標在2010年-2012年間增長率均呈現下降趨勢，其中可再生資源下降幅度達到82.2%，在隨后的7年中工業品、農產品及進口貨物總體上保持平穩低速增長，可再生資源增速波動較大，2017年增速為-1.9%，隨后2018年大幅增長到15.1%。

單位與居民物品增速雖然在2016年達到42.8%的高點后有所下降，但整體呈現高速增長態勢且平均增速達到了28%，遠超其他四項增長率水平。以上數據表明，2010年-2019年我國社會物流總額持續增長并且在結構上出現了轉變，具體表現為工業品需求保持穩定，單位與居民物品需求增速較快。

2014-2019年全國物流行業總收入情況 

物流業景氣指數是評價物流行業發展總體變化情況的一個重要指標，一般以50%為劃分，當該指數大于50%時，反映行業是發展的趨勢，否則是緊縮的趨勢。從中國物流與采購聯合會公布的數據中可以看到，2019年國物流業景氣度指數為58.6%，反映出整個行業的持續健康發展。近幾年我國物流景氣指數情況如圖所示。

2014-2019年我國物流景氣指數情況

2、物流總費用相繼提升

物流需求的持續增加，伴隨著物流總費用的相繼提升。2019年，我國物流總費用達14.6萬億，同比增長7.3%。

從構成上來看，2010年-2019年間運輸費用占比最大，維持在51%-55%左右，其中2010年-2015年占比整體呈現下降趨勢，2016年-2017年占比有所回升，2019年再次回落到52.7%，而保管費用和管理費用的總體趨勢正好與之相反，2019年占比分別為34.3%和13.0%。三項費用在構成比例上的波動，反映出隨著我國經濟的增長、結構的轉變，物流行業內部成本分攤的變動情況。

以2018年為例，保管費用為4.6萬億，增速同比提升7.1個百分點，主要原因在于兩方面：第一，資金成本有所提高；第二，部分地區物流用地較為緊張，導致倉庫緊張，倉儲費用隨之上浮較大。

3、物流行業效率逐漸優化

物流總費用與GDP的比值可以較好地反映物流行業整體的效率高低。2010年-2019年，我國物流總費用占GDP的比重由17.36%下降到14.70%，雖然期間有所波動，但是總體呈現出下降趨勢，表明物流行業整體效率不斷優化。

細分到三項費用各自占GDP的比重，運輸費用占GDP的比重除2013年略有提升外，其余各年均同比下降一定幅度，費用管控最為高效；管理費用占比一直較低，維持在2%左右，管控較為適當；保管費用占GDP的比重呈現先升后降的趨勢，但2018年出現了較大幅度的抬升，表明倉儲成本壓力增大，需要及時予以關注，使得我國倉儲能力的提升可以及時匹配物流需求的增長。

二、物流行業競爭格局分析

截至2019年底，我國A股物流行業上市公司總股本為3424.32億股，其中排名前十的企業股本超百億，50-100億的企業12家，10-50億的企業51家，另有43家企業股本不足10億股。

A股物流行業上市公司排名前十企業 

1、規模大小比較

在申萬28個一級行業中，交通運輸即本文所指物流行業排第6位。物流行業平均股本規模為29.52億股，在116家企業中只有29家企業股本規模超過平均水平，占比25%。從總市值方面來看，物流行業排在28個行業中的第10位，平均市值為182.74億元，有33家企業超過平均市值水平,占比28.4%。

由此可見，我國物流行業上市公司數量較多，除頭部企業以外，公司平均股本規模、市值規模均較小，小企業數量較多不利于行業整體發展。

2、盈利水平比較

2019年物流行業平均凈資產收益率為8.66%，排在28個行業中的第10 位。物流行業中45家企業的平均凈資產收益率超過行業整體水平，占比為38.8%；平均凈資產收益率超過15%的企業13家，盈利能力較為理想；56.0%的企業凈資產收益率分布在5%-15%之間，盈利能力較為一般。

3、指數漲跌幅比較

2017年-2019年，物流行業指數漲跌幅分別為6.53%、-30.17%、17.28%，分別排在第8位、第12位和第21位，期間上證指數漲跌幅分別為6.56%、—24.59%、22.30%，3年中物流行業表現均不及上證指數。

截至2019年12月31日，以申萬一級行業分類下的交通運輸行業視為廣義上的物流行業(以下稱“物流行業”)，則我國物流行業A股上市公司共有116家，其中港口類19家、高速公路類21家、公交類9家、航空運輸類8家、機場類4家、航運類10家、鐵路運輸類4家、物流類(下稱“細分物流行業”) 41家。其中，細分物流業上市公司數量占物流行業上市公司數量的比重為35.3%，數量占比最大。

內容來源：

《物流行業專題報告 ：乘時代之風迎格局之變-220228(26頁).pdf 》

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