杠桿租賃是什么意思？參與者有哪些？作用一覽

杠桿租賃是什么意思

杠桿租賃又稱平衡租賃，是融資租賃的一種高級形式，適用于價值在幾百萬美元以上，有效壽命在10年以上的高度資本密集型設備的 長期租憑業務，如飛機、船舶、海上石油鉆井平臺、通訊衛星設備和成套生產設備等。

杠桿租賃模式下的一項租賃交易中，出租人只需投資租賃設備購置款項的20%-40%的金額，即可在法律上擁有該設備的完整所有權，享有如同對設備100%投資的同等稅收待遇;設備購置款項的60%-80%由銀行等金融機構提供的無追索權貸款解決，但需出租人以租賃設備作抵押、以轉讓租賃合同和收取租金的權利作擔保的一項租賃交易。參與交易的當事人、交易程序及法律結構比融資租賃的基本形式復雜。

杠桿租賃參與者

①至少由兩個“股本參加者”組成的合伙結構(在美國也可以采用信托基金結構)作為項目資產的法律持有人和出租人。

②“債務參加者”(其數目多少由項目融資的規模決定)。債務參加者為普通的銀行和金融機構。債務參加者以對股本參加者無追索權的形勢為被融資項目提供絕大部分的資金。

③“項目資產承租人”。項目資產承租人是項目的主辦人和真正投資者。項目資產承租人通過租賃協議的方式從杠桿租賃結構中的股本參加者手中獲得項目資產的使用權，支付租賃費作為使用項目資產的報酬。由于在結構中充分考慮了股本參與者的稅務好處，所以與直接擁有項目資產的融資模式比較，項目投資者可以獲得較低的融資成本。

④“杠桿租賃經理人”。杠桿租賃融資結構通常是通過一個杠桿租賃經理人組織起來的。這個經理人相當于一般項目融資結構中的融資顧問角色，主要由投資銀行擔任。在安排融資階段，杠桿租賃經理人根據項目的特點和項目投資者的要求設計項目融資結構，并與各方談判組織融資結構中的股本參與者和債務參加者安排項目的信用保證結構。

杠桿租賃的作用

對項目發起人及項目公司具有以下好處：

①項目公司仍擁有對項目的控制權。根據杠桿租賃協議，作為承租人的項目公司擁有租賃資產的使用、經營、維護和維修權等。在多數情況下，杠桿租賃項下的資產甚至被看成由項目發起人完全所有、由銀行融資的資產。

②可實現百分之百的融資。一般地，在項目融資中，項目發起人總是要提供一定比例的股本資金，以增強貸款人提供有限追索性貸款的信心。但在純粹的杠桿租賃融資中，由金融租賃公司的部分股本資金加上銀行貸款，就可全部解決項目所需資金或設備，項目發起人不需要再進行任何股本投資。

③較低的融資成本。在許多情況下，項目公司通過杠桿租賃融資付出的融資成本低于銀行貸款的融資成本。

④可享受稅前償租的好處。在杠桿租賃結構中，項目公司支付的租金可以被當作是費用支出，這樣，就可以直接計入項目成本，不需繳納稅收。這對項目公司而言，就起到了減少應納稅額的作用。

杠桿租賃在國家宏觀調控中的作用：

杠桿租賃在幫助國家實行宏觀調控方面的作用主要體現為：在投資銷售旺盛經濟繁榮時期，通過控制融物的條件，抑制過度、重復不合理投資和消費，支持合理投資和消費，防止通貨膨脹;在投資消費不足經濟蕭條時期，通過擴大融資的功能，擴大投資刺激消費，防止通貨緊縮。因此它可抑制經濟周期過度波動，具有保持經濟平穩運行和持續發展的作用。

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