存款政策：降低基準利率，高息產品嚴監管 基準利率：利率體系壓艙石，有望結構性調整 存款基準利率期限結構較為陡峭，通脹與銀行盈利穩增長需求權衡下，存款有望結構性降息。目前我國存款基準利率期限結構較市場利率和 LPR 更為陡峭。在通脹水平較高，且銀行盈利有穩增長需求的前提下，存款基準利率或迎來結構性降息，即 2 年期和 3 年期存款基準利率下降幅度較大，而 1 年期以內存款基準利率下降幅度較小。央行近期指出目前實際存款利率已開始下降，與市場利率逐漸并軌，但預計下降幅度較為有限。4 月 17 日政治局會議罕見提及降息，或打開存款基準利率下調窗口。綜合考慮通脹因素，我們預計對 2 年期和 3 年期存款基準利率的調整幅度或大于 1 年期存款基準利率。