我們認為影響 2022E 國內新能源汽車滲透率與銷量預測的主要因素包括，1）芯片短缺逐步緩解或導致合資品牌乘用車市占率企穩回升，合資較低滲透率對明年的拖累影響（2021 前 9 月自主零售滲透率約 25.0% vs. 主流合資僅約 2.0%）；2）乘用車主力細分市場（定價人民幣 10-20 萬價格帶）的新能源銷量爬坡前景。