什么是CVC？和IVC的區別是什么？中國cvc現狀分析

什么是CVC?

CVC(Corporate Venture Capital)企業風險投資，指有明確主營業務的非金融企業在其內部和外部所進行的風險投資活動。企業從事風險投資的形式主要有兩種：一種是把用于風險投資的資金委托給專業的風險投資公司進行管理，由其成立的投資基金根據委托方的戰略需要選擇投資目標;另一種是企業直接成立獨立的風險投資子公司，其運作方式與專業的風險投資公司相似。

經過了幾百年的起伏發展，當前，CVC已經成為了大部分科技巨頭的標配。因特爾投資、高通創投等老牌CVC，谷歌風投等科技互聯網新秀，都是當今風投市場上的活躍玩家。據CB Insights數據，2020年，全球CVC投資案例數量占到了整體風險投資的24%，投資金額達731億美元，創下了歷史新高。

CVC和IVC的區別

1、投資基礎不同，CVC：公司商業、技術成功的聲譽;公司內部執行經驗。IVC：成功投資的聲譽;投資團隊教育水平、管理水平。

2、出資者不同，CVC：母公司自有資金通常是CVC的資本唯一來源，但也會允許少部分外部資金。IVC：LP(有限合伙人)出資，LP通常是養老基金、大學基金、上市公司、高凈值個人等。

3、組織架構不同，CVC：公司內部層級較為復雜，組織結構多樣化;投資團隊的權力結構服從母公司。IVC：有限合伙制，LP(有限合伙人)出資，GP(一般合伙人)進行管理。采用精簡的內部組織制度，便于快速決策。

4、活動不同，CVC：母公司擁有其他明確的主營業務，CVC年度投資活動與母公司經營和戰略發展有關。IVC：投資活動是IVC唯一的活動，所有的投資基金都是為了對創新企業進行投資。

5、資源和優勢不同，CVC：公司及行業的知識和經驗：不僅擁有雄厚的資本，同時會向新創企業的研發、商業活動等提供支持。IVC：專業的投資團隊、專業化的投資關系網絡;LP(有限合伙人)提供財務資本。

6、關注重點不同，CVC：長期關注被投項目與母公司的戰略匹配。IVC：確保投資進程按照時間表進行，不斷實現一個個里程碑以保證投資收益的最大化。

7、激勵機制不同：CVC：投資經理的薪酬與母公司薪酬體系具有較高一致性，靈活度低，大多采用固定工資加年終獎金的薪酬制度，并且受制于母公司當年的整體績效水平。IVC：投資經理的薪酬與投資績效緊密掛鉤，靈活性高;在項目實現退出后，可以獲得“分紅”。

8、投后機制不同，CVC：“兩分”化：學習機制與協同機制;增值服務。IVC：增值服務、投后監督管理、信號傳遞。

中國CVC現狀

就行業來看，國內的CVC公司主要可以分成互聯網和非互聯網兩大類型。

典型的互聯網CVC有騰訊、阿里巴巴、百度、小米、字節跳動等，近幾年來，這些企業的投資表現十分活躍。非互聯網CVC涵蓋廣闊，涉及了生產制造、傳媒、生物醫療、游戲、電子設備、軟件、文娛影視、金融、房地產、汽車等領域，在這當中，生產制造領域占比最大，為15%，其次是傳媒領域，占比為9%。

數據來源：《IT桔子：2021年中國CVC投資并購報告》