股票溢價是什么意思？形成原因是什么？

1、股票溢價是什么意思?

股票溢價也稱股權風險溢價，是投資于有風險的證券資產的收益超過相應的投資于無風險資產(如短期國債)收益的差值。這是通過歷史數據得出的股票溢價。還有一種是事對未來預期的股票溢價。

近年來，我國證券市場的發展進入快車道，同國際證券市場相比我國的證券市場有著明顯的價值高估趨勢。這樣對我國的證券市場進行正確的定位估值確定市場的溢價水平，對于健康穩定地促進證券市場的長遠發展和指導投資者的理性投資，尤其是對于當前我國社?；鸫笠幠５剡M入證券市場等都具有著重要的理論和現實意義。

當前我國經濟進入新常態，經濟下行壓力很大，但我國證券市場異?；钴S。有國外媒體甚至認為中國的股民呈現出搶乘“泰坦尼克號”的現象。隨著我國改革開放的不斷深化，經濟發展邁向中高端水平，我國居民的觀念也逐漸的改變，投資理財更是當前的熱點。

2、股票溢價是什么原因?

具體來講，股票之所以存在風險溢價的原因在于：

(1)股票的風險要大于債券，更具體一點是普通股的風險要大于政府債券。根據現代效用與風險理論，對于風險厭惡的投資者，要對其承擔的投資風險予以補償，而這種補償在證券市場的直接表現就是股票風險溢價。

(2)任何投資實際上都是把眼前的消費轉移到未來進行。換句話說，投資就意味著為了明天能更多的消費而放棄今天的消費。根據時間偏好理論，個體喜歡當前的消費甚于未來的消費，放棄當前的消費是有代價的。因此，為了吸引投資者放棄眼前的消費而樂于進行投資，就必須使他們得到更多的利益補償。

(3)市場經濟是人類經濟發展過程中的一個理性選擇，而股份制經濟又是市場經濟的一個不可缺少的組成部分。股份制經濟的產生促進了資本的社會化、拓寬了公司的融資渠道、優化了公司的治理結構，進而提高了整個社會經濟的運行效率。在股份制經濟基礎上建立的證券市場，不僅能夠優化社會的資源配置，實現風險的再分配，發現資產的價格和降低交易成本，而且可以充當國民經濟的“晴雨表”與“指示計”起到反饋宏觀經濟信息的作用。這一切充分說明：股權融資已構成企業的一種重要融資方式。既然市場經濟不能避免普通股的投資風險，那么為了吸引投資者，讓投資者樂于承擔與此相關的風險，股票的定價必須要使其預期收益超過政府債券的收益。

(4)如果不存在風險溢價，或者說投資者不存在風險厭惡的話，那么根據“一價定律”，在完全競爭的市場上，所有的金融資產(不論風險大小)和政府債券都應具有相同的預期收益。否則，一旦某種資產的預期收益高于這同一水平(意味著出現了“套利”的機會)，追求效用最大化的投資者必定會爭相購買該種資產，致使該種資產的價格上升，預期收益下降，也就是說，在套利機制的作用下，各種資產的預期收益最終會趨于一致——等于無風險資產的收益，但這顯然與客觀事實不符。由此可見，正是投資者的風險厭惡心理、時間偏好和股票本身的高風險決定了股票風險溢價的合理性與必要性。

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