上市公司私有化的好處和弊端是什么？對股民的影響有哪些？

一家公司上市后，能通過發行股票快速籌集資金，擴充實力，打響品牌效應等等，應該說，上市是一家公司發展的轉折點，但在當前證券市場中，經常能看到某上市公司私有化退市。上市公司私有化的好處與弊端分別是什么?對股民有哪些影響?本文將具體分析。

1.上市公司私有化的好處

(1)規避監管

已經上市的公司除了要遵守基本的公司法律制度，還需要特別遵守有關于上市公司的相關法律制度。上市公司為了滿足這些要求必須要付出巨大的成本，嚴格進行信息披露、規范公司運作、加強公司治理等等。同時作為公眾公司還會面臨媒體的輿論監督，任何出現與監管規則不符的地方都會被媒體無限放大，在公司的聲譽方面會引起不良的影響。在這種情況下就會造成公司管理層的束縛，使其無法進行大膽的創新，并且會對一些中小企業會形成巨大的負擔。

因此，這類公司便選擇私有化來擺脫這些束縛，使上市公司的運作變得更加有效率，更重要的是可以節約與監管相關的成本費用。

(2)收購防范

在市場上對一個公司進行收購的時候一共分為兩種情況，一種是善意收購，即目標公司同意被收購;另外一種是目標公司不同意被收購，但是收購方卻強行進行收購，這種則被稱為敵意收購。防范敵意收購的原因有兩點:一方面，目標公司并不想放棄管理權，若被強制收購了，出現的新的一批管理者們一定會對現任的管理層有著非常大的整頓，此外當目標公司業績不理想的時候，一旦被收購，部分不稱職的管理者有很大的可能會被解雇;另一方面，目標公司的股價被嚴重低估了，若是以目前被低估的市價被收購，那么管理層或是大股東的利益將受到嚴重的損害。

因此，若先將上市公司私有化以退為進，管理層可以保住地位，大股東的利益也不會受到損害，并且公司在未來的資本市場上可以再次展現其價值。

(3)價值重估

由于在大股東或管理層和小股東或潛在投資者在公司的現存狀況和未來的發展方面存在一些信息的不對稱，相比較而言，大股東更為了解公司的價值;此外，大股東和小股東關注點也不同，大股東在意的是公司未來或者說是長期的發展，而小股東則在意眼前的利益，所以一般的中小投資者會低估公司的價值，從而放棄長期投資只追求短期溢價的收益。

因此，基于對股東價值最大化考慮和對公司管理層的激勵，就會做出私有化退市的決策。私有化對于小股東和其他投資者來說，可以從短期的溢價中得到收益并退出，對于大股東或管理層來說，可以低價收購股權，若以后公司價值得以增值便可從中獲得收益。

(4)戰略調整

戰略調整指的是企業在經營發展過程中對過去選擇的或目前正在實施的戰略方向的轉變。在企業成長過程中，或多或少都要進行戰略調整。一方面，對于要準備進行大型戰略調整的公司來說，按照規則必須公開披露調整方案，如此便會受到主要投資者和競爭對手的壓力，在私有化后這種壓力自然消除;另一方面，對于需要戰略轉型并且現金周轉不開的企業，也可以選擇私有化后登陸更好的資本市場進行融資。

管理者的成長必需超前于社會的發展;管理者的思考必需超前于社會的認知。因此，戰略調整期間私有化對管理層而言是一種很好的資本運作方案。

2.上市公司私有化的弊端

在公司私有化過程中，可能遇到以下風險：

(1)私有化過程中的合規風險

上市公司的私有化是公司內部的重大決策，其中牽扯著許多的法律法規制度，因此合規風險是私有化過程中的主要風險，這種風險的性質更為嚴重，造成的損失也更為巨大。但是由于其全是主觀性引導，卻恰恰也是最能夠控制的，只需企業遵紀守法，時刻以法律約束自我，合規風險便不再是風險。

(2)投資決策風險

在私有化過程中，私有化最終所有者(即買方集團)首先以低價從小股東或其他投資者手中購買回全部的股票，然后對公司內部進行整頓，便等待著再次上市時獲得溢價收益。在這整個的過程中，私有化是投資的第一步，若是第一步失敗，根據經驗來看，股價會繼續大幅下降，公司的戰略升級更是無從下手。進一步看，若是私有化成功，而第二部再次登陸資本市場的時候失敗了，公司便徹底淪為私有企業，溢價收益更無從說起了。

(3)中小股東阻撓風險

在私有化的過程中，中小股東多數時候都無法與占據優勢的管理層和控股股東之間進行平等的談判。當控股股東和管理層進行私有化交易的時候，他們已經掌握了目標公司甚至整個資本市場上的大量信息和資源，在這種情況下就很難去避免其通過各種運作來操縱整個過程，這就會造成對中小股東利益的侵害。一旦中小股東的利益受到損害，在其反抗下進行私有化就會形成一定的阻力。

3.上市公司私有化對股民的影響

對股民而言，上市公司私有化一般會由控股股東回購股票;此外，如果所購股票宣布私有化，公司一般會給出分紅方案，持股股民可根據方案獲得分紅。

以上梳理了上市公司私有化的好處與弊端，同時分析了私有化對股民的影響，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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