資產剝離是什么意思？如何進行？有哪些方式

1、資產剝離是什么意思?

資產剝離(divestiture)作為現代企業戰略調整的一種手段，國內外學者根據自己的理解對其定義略有不同。

國外方面，Rosenfeld(1984)認為：“資產剝離是企業生產組合變化的一種方式，是企業處置其部門、業務單位、生產線或分公司并推向市場的一種行為”。

Hite & Owers(1987)認為：“資產剝離就是企業把一部分現有的生產及所將能帶來的現金流轉化現金、證券和其他經營資產”。

Frade&Weston(1995)認為：“資產剝離是指企業將其一部分出售給第三方;出售的部分可以是固定資產、原材料、公司部門、業務單位和證券及其組合”。

綜上所述，我們可以將資產剝離進行兩種定義

(1)廣義的定義，認為：“資產剝離包括資產的出售、公司股權剝離，公司的分立等形式”;

(2)狹義的資產剝離，認為：“資產剝離就是公司資產的出售，即公司把資產的一部分賣給第三方以獲得現金等報酬的行為”。

國內方面，谷褀和劉淑蓮(1998)認為：“資產剝離就是把非經營性資產、無利可圖的已經達到預定目的的資產通過轉讓從企業中分離出去”。

干春暉(1997)他認為：“資產剝離就是企業把其現有的某些子公司、某個業務單位、固定資產或債券等出售給其他的公司，以獲得現金或有價證券的一種行為”。

綜上所述，有國內學者對資產剝離做出以下定義：資產剝離就是企業將自己所擁有的子公司、獨立業務單位、生產線等整體資產及持有的一些其他公司的股權出售給第三方，并喪失了該部分資產控制權，以獲得現金或有價證券的一種企業生產經營行為”。

2、資產剝離類型

首先，按照資產剝離行為是否出于企業本身的意愿，能夠將其劃分成兩類，第一類是自愿剝離，顧名思義，是企業的管理層按照本公司進一步發展壯大的需求，適時主動并且自愿的將企業的部分資產或者業務從企業中剝離開來，最終改善企業經營現狀，鞏固核心競爭力，優化資源配置。第二類為非自愿剝離，也就是說此行為發生并不符合企業自身意愿，例如由于違反了某些法律法規而產生的、非本愿的資產業務出售。

其次，按照企業剝離資產性質能夠將其劃分為兩大類，一類是股權性質的剝離，也就是說該行為最終剝離的是股權資產，屬于企業自身間接控制內容。第二類是物質性的剝離，也就是說最終剝離的是實物或無形資產，這些則屬于企業直接控制的內容。

再次，按照資產剝離買賣雙方的關聯度，能夠將剝離操作劃分成兩大類，即關聯性和非關聯性資產剝離。

最后，按照資產剝離行為是否屬于企業戰略安排，能夠將其定義為兩大類，一類是戰略性資產剝離，即剝離行為是基于企業發展戰略考慮的，在充分考慮到企業發展戰略的需求下進行，其最終目的是鞏固和擴大企業競爭力，確保其長遠可持續發展。而戰術性資產剝離則更多的是從企業短期經營需求出發的，其根本目的在于改善企業當期的業績。

3、資產剝離的方式

(1)資產出售：企業將其所擁有的固定資產或無形資產的所有權有償讓轉讓給第三方，獲得現金或其他與之相當的報酬的行為。

(2)資產置換：資產剝離買賣雙方把評定后的、具有同等價值的資產實施置換，把難以適應公司發展要求的資產剝離，同時注入優質資產。

(3)企業分立：一個企業依法分立為兩個或多個企業。

(4)股權切離：主要是將部分資產變更到新組建的子公司名下，再將其股賣出，進而得到現金收入。

4、資產剝離與企業并購重組的區別

資產重組是企業對自身擁有和控制的資源進行重新分配，包括對各所屬機構的重新安排，以此來提高企業的經營管理效率，達到企業特定的戰略或者目的，包括經營方面的目的和財務方面的目的。資產重組可以是擴張型的，也可能是收縮型的。擴張型的重組是企業流動資金或者其他可變現證券進行投資，包括收購其他企業，或者購買固定資產進行擴大生產。收縮性的重組就是企業對自身的業務范圍進行縮減，包括對公司擁有的股權投資進行剝離，或者變現一些非經營資產，盤活企業資產。從這個方面來說公司重組可能發生資產剝離行為，但是資產剝離不一定就是公司在進行重組。相對于公司重組，資產剝離在交易金額方面相對較小，對企業經營的影響也相對較小。狹義的資產剝離就等同于資產出售。

企業并購是指兩個企業通過合法的手段，并為一個會計主體或者經營主體，從而形成規模效應，達到1+1>2的效果。并購往往伴隨著公司股權結構的劇烈變化，以及公司控制權的轉變。是一家公司吞并另一家公司或者兩家公司融合的行為。企業資產剝離一般不涉及母公司的控制權轉移，在形式上與企業并購相反，企業剝離一些效率低下的業務，把資源分配到其他高效率的地方，以達到2-1>1的效果。對于廣義的資產剝離中的公司分立也許就是企業并購的反義詞。一家公司資產剝離，相對于另一家公司就是企業資產并購。兩者的共同目的都是提高公司經營管理效率，追求公司利益最大化。企業的并購和資產剝離使相互聯系辯證統一的，盲目的并購擴張，會導致未來企業資產的剝離，而企業資產剝離是為了提高公司經營效率，實現公司的并購擴張和價值提升。

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