什么是場外交易市場？特點有哪些？與交易所市場的區別與聯系

1.場外交易市場

場外交易市場，又叫柜臺交易市場或店頭市場，也就是家喻戶曉的 OTC 市場。柜臺交易市場、第三市場、第四市場是它的重要組成部分。以交易的組織形式區別，資本市場劃分為交易所市場和場外交易市場?，F代高科技的迅猛發展，證券交易的方式統一為網絡系統將訂單匯集起來，通過電子交易系統處理，逐漸模糊場內市場和場外市場的物理界限。

目前，對于場內市場和場外市場的概念簡單介紹已化作根據風險等級劃分進行分層管理的理解。根據上市或掛牌準入、信息披露制度、交易結算方式、產品設計以及投資者約束條件等作出不同安排，區分不同層次市場中的上市產品風險大小，進一步形成了產品的風險縱向分層。

2.場外交易市場特點

(1)分散的無形市場。無固定交易場所，場外交易市場由許多獨立經營的證券經營機構分別進行交易，依托現代信息通訊：電話、傳真、和計算機網絡促成交易的。

(2)做市商制。場外交易市場與場內交易市場交易制度有著很大的區別，場內交易市場采用的是經紀商制度，而場外交易市場則是投資者直接與證券商進行交易。場外交易市場個擁有眾多證券種類和證券經營機構，主要交易一些無法或還未能在證券交易所上市的股票和債券等。

(3)議價方式進行證券交易。場外交易市場的價格是由買賣雙方協商確定的，采取一對一交易進行議價。所謂的買賣同一種證券時，不可能同時出現其他的買方和賣方，不同于公開的這樣一種競價機制。

(4)監管較為寬松。場外交易市場分散，不具有統一的組織和章程，不易管理和監督。這些原因導致交易效率低。

3.場外交易市場與交易所市場的關系

兩者間主要區別為：(1)交易產品不同。交易所市場除了主要交易上市公司的股權，場外交易市場除掛牌轉讓非上市公司股權外，兼顧其他金融產品及金融衍生品;(2)交易方式不同。指令驅動的集中競價交易制度是交易所市場主要交易方式，采用報價驅動的做市商制度則是場外交易市場的方式;(3)準入門檻不同。大型、成熟或者處于快速成長期的企業是交易所市場上市的目標市場公司，因此進入門檻較高;一些成長期的企業，因其進入門檻低通常選擇場外交易;(4)承擔義務不同。既然門檻高，就會有限制。履行嚴格的信息披露是首要義務，除此之外，更要接受監管部門、交易所、中介機構、投資者和市場各方的監督。這點在場外交易市場掛牌的企業，權責及承擔的義務就相對不高。

場外交易與場內交易所市場由于隨著近幾年通訊技術、網絡科技的高度發展，兩者的界限逐漸模糊，二者之間幾乎已沒有本質區別，僅在風險管理分類上存在差別。

以上梳理了場外交易的定義、特點及其與交易所市場的關系，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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