中國期貨行業發展歷程、行業的發展規模、國內期貨品種介紹

中國期貨行業發展歷程

總的來說，中國期貨行業主要經歷了三個階段。

1、分別是探索階段(1988-1993)

1988年國務院政府工作報告：建國以來首次提出“加快商業體制改革，積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易”。

1993年國務院關于堅決制止期貨市場盲目發展的通知：1)未經證券委批準，不得設立期貨交易所(中心);2)一律暫停審批注冊新的期貨交易和經紀機構;3)取締非法期貨經紀活動;4)從嚴控制國有企事業單位參與期貨交易。

2、整頓階段(1998-2000)

1998年國務院關于進一步整頓和規范期貨市場的通知：對現有14家期貨交易所進行整頓和撤并，只在上海、鄭州和大連保留3家期貨交易所。

1999年期貨交易管理暫行條例：1)國有企業參與期貨交易限于套期保值業務;2)禁止單位和個人從事境外期貨交易。

2000年中國期貨業協會成立。

3、發展階段(2001至今)

2001年國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法：中國證監會開始頒發境外期貨業務許可證。

2004年關于報送《期貨經紀公司監管報表》的通知：逐步建立以凈資本為核心的期貨經紀公司審慎監管制度。

2006年中國金融期貨交易所(中金所)成立。

2007年期貨交易管理條例：1)將期貨交易范圍由商品期貨擴大至商品和金融期貨期權;2)允許國有以及國有控股企業進行境內外期貨交易。

2011年期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法：允許期貨公司開展投資咨詢業務。

2012年期貨公司資產管理業務試點辦法：允許期貨公司開展資產管理業務。

2012年期貨公司設立子公司開展以風險管理服務為主的業務試點工作指引(修訂)：允許期貨公司設立以倉單服務、合作套保、定價服務、基差交易等風險管理服務為主要業務的子公司。

2013年上海國際能源交易中心(上期能源)成立：上海國際能源交易中心(上期能源)成立。

2014年關于進一步推進期貨經營機構創新發展的意見：1)進一步擴大風險管理公司業務試點，進一步豐富交易所的基礎衍生品工具;2)適時放寬行業準入，支持民營資本、專業人士出資設立期貨經營機構;3)探索建立以套期保值和風險管理為目的的專業交易商制度。

2018年外商投資期貨公司管理辦法：1)外商投資期貨公司界定為單一或有關聯關系的多個境外股東直接持有或間接控制公司 5%以上股權的期貨公司;2)境外股東應當具有良好的國際聲譽和經營業績;3)規范間接持股。

2019年期貨交易所管理辦法：增加對外開放相關規則，增加期貨交易所合格中央對手方地位、理事會應設立風險管理委員會、凈額結算以及結算最終性等相關規定。

2020年關于金融支持粵港澳大灣區建設的意見：研究設立廣州期貨交易所。

2021年廣州期貨交易所正式成立。

行業規模：品種擴張推動客戶權益顯著增長

1991年上海期貨交易所推出銅、鋁、天然橡膠等三類期貨產品交易，普麥、黃大豆、豆粕等農產品期貨亦相繼上市交易，2010 年中金所推出滬深 300 股指期貨，標志著金融期貨登上我國期貨市場舞臺，2018 年原油期貨在上海國際能源交易中心正式掛牌上市交易，截至 2021 年 6 月末我國期貨市場上市的期貨和期權品種數量達到 94 個，基本覆蓋農產品、金屬、能源化工、金融等國民經濟主要領域。

產品種類的不斷擴展帶動市場成交規模的迅速增長，1993年至2020年我國期貨市場成交量和成交額分別從0.04億手、0.28萬億元增長至61.53億手、437.53萬億元，年化復合增速達30.7%、 31.4%，其中，最近三年成交量同比分別-1.5%、+30.8%、+55.3%，成交額分別+12.2%、+37.8%、+50.6%。

上市的期貨+期權品種數量持續增加

市場成交規模整體增長迅速

截至2021年6月末我國上市的期貨和期權品種達94個

1、上期所21個：期貨：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、黃金、白銀、天然橡膠、不銹鋼、紙漿、燃料油、石油瀝青、螺紋鋼、線材、熱軋卷板。期權：銅期權、天膠期權、黃金期權、鋅期權、鋁期權。

2、大商所29個：期貨：黃大豆1號、黃大豆2號、膠合板、玉米、玉米淀粉、乙二醇、纖維板、鐵礦石、焦炭、雞蛋、焦煤、聚乙烯、豆粕、棕櫚油、聚氯乙烯、聚丙烯、豆油、粳米、苯乙烯、液化石油氣、生豬。期權：豆粕期權、玉米期權、鐵礦石期權、液化石油氣期權、聚丙烯期權、聚氯乙烯期權、線型低密度聚乙烯期權、棕櫚油期權。

3、鄭商所29個：期貨：棉花、棉紗、早秈稻、甲醇、油菜籽、菜籽粕、菜籽油、白糖、 PTA、強麥、普麥、玻璃、動力煤、粳稻、晚秈稻、硅鐵、錳硅、蘋果、紅棗、尿素、純堿、短纖、花生。期權：白糖期權、棉花期權、PTA 期權、甲醇期權、菜籽粕期權、動力煤期權。

4、中金所7個：期貨：滬深300指數期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50指數期貨、中證500指數期貨、2年期國債期貨。期權：滬深300股指期權。

5、能源中心5個：期貨：原油、銅(BC)、低硫燃料油、20號膠。期權：原油期權 。

6、上交所2個：期權：上證50ETF期權、滬深300ETF期權。

7、深交所1個：期權：滬深300ETF期權。

2011-2020年，我國上市的期貨和期權品類從27個增長至90個，帶動行業客戶權益從1,513.71億元增長至8,247.24億元，年化復合增速分別達14.3%、20.7%，截至2021年6月末，上市品種達到94個，客戶權益突破萬億大關達10,351.90億元，再創歷史新高。

從增長趨勢來看，近年來交易品類推出加速背景下客戶權益增長更為迅猛，2019、2020、2021H1分別新上市15、12、4個期貨期權品種，驅動客戶權益同比增速大幅提升至 30.2%、62.7%、59.5%。

期貨行業客戶權益持續增長

來源：《瑞達期貨-深度報告：進擊的期貨業小巨人 》