什么是科創板？交易特點是？與其他板塊區別分析

1.科創板

科創板指的就是科技創新板，這一概念最早在2015年12月28日就已經出現在上海股權托管交易中心。設立科技創新板，當時主要是面向還沒有成熟但是具有科技性、創新性、成長性的中小企業，屬于場外市場。為了更好地助力上海作為我國國際金融中心與科技創新中心的發展，國家主席習近平于2018年11月5日正式提出在上海證券交易所設立科創板?？苿摪迮c新設場內市場相獨立，但是它所服務的對象以及開始的目標都是沒區別的。對科創企業的發展來說，科創板的設立意味著有了更大更好的發展平臺。與創業板、新三板相比，科創板的服務重點是科技型與創新性企業，主要是為了補齊資本市場在科技創新領域的短板，三者之間存在相互補充、相互促進的內在關聯。

2.科創板上市要求

《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》中規定：發行人申請首次公開發行股票并于科創板上市，需要滿足三個條件，即面向世界科技前沿、經濟主戰場和國家重大需求。對于順應國家發展計劃、具有獨創技術、科研創新能力優異、商業模式先進、具有穩定市場、社會好感度高、發展前景良好的企業，可以優先獲批上市。首先，科創型企業要想在科創板上市，其所在行業必須在國家發展戰略之列，比如人工智能、物聯網、大數據、集成電路等。其次，企業自身優勢也很關鍵，比如具有獨創技術、科研創新能力優異、發展前景良好的企業，優先獲批上市的可能性較高。

3.科創板交易特點

(1)引入了較寬的漲跌幅限制

對于首次在科創板公開發行的股票，前5個交易日的漲跌幅并不受限制，在此之后漲跌幅將會被限制在20%以內，而主板則為10%

(2)引入盤后固定價格交易

具體地，此類交易不受成交價束縛，而是以收盤價為依據，再以時間順序進行撮合。

(3)科創板建立了投資者的準入和交易限制制度

科創板對投資者實行適當性管理制度，規定交易日前投資者必須擁有50萬以上的資產以及24個月的證券交易經驗。同時，對投資者限價申報買賣股票的，交易數量需大于等于200股但少于10萬股(市價申報為5萬股)。單筆申報賣出股數下限為200股，不足200股需一次性申報賣出。

4.科創板的漲跌幅限制

(1)首次公開發行上市、增發上市的科創板股票，上市后的前5個交易日不設價格漲跌幅限制;

(2)(漲跌幅限制)本所對科創板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為20%;

(3)科創板股票漲跌幅價格的計算公式為：漲跌幅價格=前收盤價×(1±漲跌幅比例)。

5.科創板股票交易規則

科創板實行T+1的交易機制，即當天買入的股票，當天不能賣出，下一個交易日可以賣出。若是買科創板股票，需要在股票賬戶的基礎上開通科創板交易權限。

6.科創板與其他板塊的區別

(1)科創板與創業板的定位不同

在定位上，創業板主張“服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合”，致力于助力企業轉型;科創板主張“面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求”，主要面向順應國家發展計劃、具有獨創技術且市場占有率高的科創型企業?！犊苿摪迳鲜袑徍艘巹t》明確指出，企業在科創板上市前，需審慎判斷發行人是否與板塊定位相符，必要時可引入專業的外部力量作為判斷依據。

(2)科創板與主板的上市制度不同

科創板與其他板塊最明顯的區別就體現在IPO上，科創板摒棄了之前的核準制，改為注冊制。我國注冊制規定，將實質審核的權力下放至中介機構，對中介機構進行更加嚴格的監管，而原有核準制的決定機構證監會的功能變成了形式審核。

首先，在發行成本和發行效率方面。注冊制的發行成本低，核準制的發行成本高;在發行效率上，注冊制效率高而核準制效率低。依據成本效益原則，注冊制的發行效率高且發行成本低，比核準制更有優勢。其次，注冊制和核準制具有截然不同的市場化程度，前者為完全市場化，后者則是逐步市場化。注冊制的市場化體現在企業能否在科創板上市成功取決于證券市場和投資者期望。最后，退市制度更加嚴格。于僅想上市圈錢的劣質公司來說，更嚴格的退市制度只會加速退市;對具有良好成長性的潛力公司來說，簡化上市條件能促使公司更快完成上市程序，幫助優質公司更好的發展?？苿摪宓淖灾粕鲜兴俣瓤?，審核周期短，信息披露制度、監管控制以及退市條件都相對更加嚴格，一旦觸及退市的警戒線，會加速上市公司的退市，因此對科創板企業進行風險防控和預警是必要的。

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