什么是股權質押、股價崩盤、兩權分離、盈余管理？概念介紹

1、什么是股權質押?概念

股權質押一般情況下都是將出質人所掌握的股權作為質押的標的物。從實際上來說，股權質押所質押的對象是權利，是持有股票的人通過抵押所持股票而獲得資金的行為，并且本息必須要合約期滿按時歸還。而對于出質人來說，必須要在公司內部批準且所持有的屬于能夠轉讓的股權基礎之上才能夠進行股權質押。當合同約定得不到有效履行的時候，在法律允許的框架之下，貸款人有權對股票進行處置，具體方式或為直接賣掉或者是進行拍賣。

然而股票在股權質押期間往往呈現的是一個相對浮動的價格，使得風險敞口存在于信貸當中，因此，在進行質押合約簽訂的時候，必須要對質押率、利率等事項進行明確。

其中，貸款所需要承擔的利息水平就是利率;質押率就是在股票市值當中貸款本金的占比，而股票市值的計算公式則為質押數量乘以前七個交易日股票評價收盤價格，并且由雙方協商來確定相應的比例，具體而言是由借款人的資信水平以及財務狀況兩方面的因素來決定的。

警戒線就是當在貸款本金當中證券市值的占比持續走低，當達到相應的底限的時候，針對這種由于不斷降低的股票價值而導致出現的價值缺口，貸款人可以對借款人提出要求，對這部分缺口予以補足，一般情況下該比例要在135%以上。

平倉線就是在貸款本金當中質押股權市值的占比比改線還要低的的時候，貸款方無需任何條件便可以對質押股票進行處理，并且所有得到的價值都要用于對貸款進行清償，假設出現了盈余，則要向質押人進行退還。

對于股權質押而言，屬于對融資方式的創新發展，其最大的優點就是比較便利且流通性比較高，因此應用比較廣泛。

2、什么是股價崩盤?概念

股價崩盤就是在某種原因的影響之下，上市公司的證券被集中拋售，從而大幅降低了其市場價格的情況。而對于學術界來說，股票收益的負偏程度便就是所謂的股價崩盤。

股價崩盤風險主要由以下四種因素決定：財務報表和公司披露、管理激勵和管理特征、資本市場交易、以及公司治理機制。國內關于股價崩盤的影響因素主要集中在信息透明度方面。

3、什么是兩權分離?概念

兩權分離即控制權與現金流權的分離?，F金流權在發展到一定階段之后便分離于控制權。事實上，掌握了控制權就等于是獲得了相應的配置權，即能夠對公司的資源和財產進行相應的調配。而對于現金流權而言，就是根據自己所持股比例，股東有權獲得分紅。

盡管從本質上來說這屬于是對等的兩個權利，然而在股權結構較之以前出現了重大的變化的情況下，股權逐步被少部分人所掌握，在發生了交叉控股以及金字塔控股的情況下，那么這種兩權均衡狀態便會被打破，現金流權便會處于相對優勢的地位，代理問題便會因此而出現。當質押了相應的股權后，由此而產生的現金流權也會相應的流入到質權人手中，而其中不變的是控制權，這會導致兩權逐漸分離。

4、什么是盈余管理?概念

盈余管理就是通過不同的方式來對盈余進行操縱的過程，一方面存在著盈余作假的情況，另一方面則存在著盈余管理的情況。

企業在日常的經營活動當中，有時候為了能夠使自己的賬面盈余達到自己預期的狀態，會通過相應的手段來進行盈余操縱，比如會計手段等。盈余管理則是在不觸犯法律和符合會計準則的情況下，管理層合理合法的操縱盈余;或者為了使自己的盈余操縱目的得以更好的實現而實行交易或重組，但是前提是不能對公司的價值造成損害?！皩嶋H盈余管理”所指的就是以上這種情況，而所謂的“會計盈余管理”就是按照相應的法律法規要求來改變盈余的行為。

應計盈余管理和真實盈余管理是管理層普遍采用的兩種不同盈余管理方法。對于應計盈余管理來說，一般情況僅僅會對各個會計區間中盈余的分布做出改變，而盈余總額并不會因此而發生任何的改變，同時也不會影響到經營現金徑流量，它最大的不足在于要受制于會計彈性有效性，只能夠在有限的期限內產生影響，因而在短期的報表粉飾中較為適用。

然而，應計盈余管理在很大程度上還受制于外部監督情況，即在外部監督加強的情況下，企業也就越不可能出現應計盈余管理的情況。

而所謂的真實盈余管理，就是借助于各種不同的手段，比如調整相應的投資時間等來調節盈余的過程。一般情況下，其非常容易與真實的經營活動混淆，因此從這個角度上來說具有極強的隱蔽性，雖然可以使企業在短時間內獲得更高的經濟效益，但是需要為此承擔更高的實施成本，導致和企業長期戰略的發展相背離，進而會極大的降低企業的價值，同時還會影響公司的經營業績。

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