? 針對地方政府債，一般債權重由 20%調低至 10%，專項債維持 20%?；诒緡鴩?，新資本管理辦法地方政府債投資進行了單獨規定：對省級（直轄市、自治區）及計劃單列市人民政府風險暴露的風險權重根據債券類型確定，一般債券風險權重由 20%下調至 10%，專項債券風險權重維持20%。截至 2022 年底，wind 口徑地方政府債合計 35 萬億，其中一般債占 41%，專項債占 59%。地方債投資者結構來看，銀行間市場地方政府債33.7萬億，投資者結構中商業銀行占 86%，共持有 29萬億，假設其中一般債占 41%，則銀行共持有一般地方債約 12萬億。一方面，利好銀行對一般政府債的持有意愿；另一方面，一般債和專項債的利率走勢和水平向來基本一致，但隨著風險權重的變化，結合還款來源等區別，一般債和專項債的定價可能在未來會發生差異。商業銀行自營投資結構來看，參考上文關于次級債的分析部分，根據 2021年 2月 wind 披露的中債數據數據來看，整體商業銀行自營總投資中，地方債占 39.6%，該比例在大行+股份行、城商行、農商+農合中分別為 49%/28.1%/15.6%；整體商業銀行自營投資政府債中，地方債占 64%,該比例在大行+股份行、城商行、農商+農合中分別為 68.7%/51.1%/52.5%。