2025Q1 基建投資累計同比增速為 11.50%。24 年上半年，國務院要求 12個重點省份加強政府投資項目管理，地方政府專項債發行偏慢。24 年下半年，專項債發行加速，全國人大常委會審議批準增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案，地方政府化債壓力減輕，支撐 25 年專項債發行加速。2025 年 1-3 月，地方政府專項債累計發行 9603 億元，同比增加 51.44%，基建投資累計增速為11.50%，同比增加 2.75pct。