什么是企業債券、公司債券？二者區別是？

1.企業債券

在我國，企業債券又被分為狹義的企業債券以及廣義的企業債券。其中由中央政府部門及各機構、國有獨資或控股公司發行的債券是狹義的企業債券，又被稱為公司債券;而廣義的企業債券，對于發行主體的股權所屬關系沒有進行劃分，凡是我國境內的具有法人資格的企業，按照一定的發行流程，在公開市場發行的債券都被稱為企業債券。

2.公司債券

公司債券是指公司依照法定程序發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。公司債券是公司債的表現形式?；诠緜陌l行，在債券的持有人和發行人之間形成了以還本付息為內容的債權債務法律關系。

3.企業債券與公司債券的區別

(1)發行主體不同

公司債券是由股份有限公司或有限責任公司發行的債券，我國2005年《公司法》和《證券法》對此也做了明確規定，因此，非公司制企業不得發行公司債券。企業債券是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業發行的債券，它對發債主體的限制比公司債券狹窄得多。在我國各類公司的數量有幾百萬家，而國有企業僅有20多萬家。在發達國家中，公司債券的發行屬公司的法定權力范疇，它無需經政府部門審批，只需登記注冊，發行成功與否基本由市場決定;與此不同，各類政府債券的發行則需要經過法定程序由授權機關審核批準。

(2)市場功能不同

在發達國家中，公司債券是各類公司獲得中長期債務性資金的一個主要方式，在上世紀80年代后，又成為推進金融脫媒和利率市場化的一只重要力量。在我國，由于企業債券實際上屬政府債券，它的發行受到行政機制的嚴格控制，不僅明年的發行數額遠低于國債、央行票據和金融債券，也明顯低于股票的融資額，為此，不論在眾多的企業融資中還是在金融市場和金融體系中，它的作用都微乎其微。

(3)管制程序不同

在市場經濟中，公司債券的發行通常實行登記注冊制，即只要發債公司的登記材料符合法律等制度規定，監管機關無權限制其發債行為。在這種背景下，債券市場監管機關的主要工作集中在審核發債登記材料的合法性、嚴格債券的信用評級、監管發債主體的信息披露和債券市場的活動等方面。但我國企業債券的發行中，發債需經國家發改委報國務院審批，由于擔心國有企業發債引致相關對付風險和社會問題，所以，在申請發債的相關資料中，不僅要求發債企業的債券余額不得超過凈資產的40%，而且要求有銀行予以擔保，以做到防控風險的萬無一失;一旦債券發行，審批部門就不再對發債主體的信用等級、信息披露和市場行為進行監管了。這種“只管生、不管行”的現象，說明了這種管制機制并不符合市場機制的內在要求。

(4)發債資金用途不同

公司債券是公司根據經營運作具體需要所發行的債券，它的主要用途包括固定資產投資、技術更新改造、改善公司資金來源的結構、調整公司資產結構、降低公司財務成本、支持公司并購和資產重組等等，因此，只要不違反有關制度規定，發債資金如何使用幾乎完全是發債公司自己的事務，無需政府部門關心和審批。但在我國的企業債券中，發債資金的用途主要限制在固定資產投資和技術革新改造方面，并與政府部門審批的項目直接相聯。

(5)信用基礎不同

在市場經濟中，發債公司的資產質量、經營狀況、盈利水平和可持續發展能力等是公司債券的信用基礎。由于各家公司的具體情況不盡相同，所以，公司債券的信用級別也相差甚多，與此對應，各家公司的債券價格和發債成本有著明顯差異。雖然，運用擔保機制可以增強公司債券的信用級別，但這一機制不是強制規定的。與此不同，我國的企業債券，不僅通過“國有”機制貫徹了政府信用，而且通過行政強制落實著擔保機制，以至于企業債券的信用級別與其他政府債券大同小異。

以上梳理了企業債券與公司債券的定義及區別，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

推薦閱讀：

NIFD：2022Q2債券市場報告(23頁).pdf

NIFD：2022年Q1債券市場季度報告(23頁).pdf

NIFD：2021年債券市場分析與2022年展望(22頁).pdf