方舟投資：比特幣未平倉利率于2020年10月在芝加哥創歷史新高

　　方舟投資于2021年1月26日發布了《2021年大創意報告》。

　　報告指出，在強勁的網絡基礎支撐下，比特幣價格創下歷史新高。研究表明，全球比特幣的網絡基礎仍然健康。與2017年搜索量相比，比特幣的價格上漲似乎較少受到炒作的推動。隨著比特幣似乎獲得了更多的信任，一些公司將其視為資產負債表上的現金。

　　如果所有標普500指數成份股公司將1%的現金分配給比特幣，方舟投資估計比特幣價格將上漲約4萬美元。

　　比特幣的市場參與者從未像現在這樣專注于長期投資

　　截至2020年11月，大約60%的比特幣供應量在一年多的時間里沒有移動，這證明了市場的長期關注點和擁有者基礎更加堅定。

　　比特幣“HODL”浪潮 

　　比特幣的市場和投資者群體似乎正在走向成熟

　　比特幣的已實現資本化(衡量持有者成本基礎的指標)創下了歷史新高。成本基礎的不斷增長表明，早期投資者正在獲利回吐，而較新的投資者正在建立頭寸并創造更高的價格支撐水平。

　　比特幣的總成本基礎在2020年創下新紀錄

　　與2017年相比，圍繞比特幣的炒作似乎有所遏制

　　相對于比特幣價格的上漲，比特幣的搜索興趣較低。隨著比特幣價格接近歷史高點，谷歌對比特幣的搜索興趣達到了15%。

　　比特幣價格與“比特幣價格”搜索量 

　　比特幣可以作為企業現金發揮關鍵作用

　　據研究，如果所有標準普爾500指數公司將1%的現金分配給比特幣，比特幣的價格可能會上漲約40000美元。

　　如果比特幣取代標準普爾500指數公司資產負債表上的現金，假設價格上漲 

　　比特幣提供了資產中最引人注目的風險回報模式之一。分析表明，在未來五到十年內，網絡資本可能會從大約5000億美元擴大到1-5萬億美元。

　　方舟投資認為，資本配置者應考慮忽略比特幣作為新資產類別一部分的機會成本。

　　比特幣交易量與大盤股相當，并以指數級速度增長

　　據市場估計，比特幣的日交易量在不到四年的時間里超過了同類市場的交易量，在過去的六年里超過了全球市場的交易量。

　　主要交易所比特幣現貨市場美元日交易量 

　　機構投資者可以通過復雜的方式獲得比特幣

　　比特幣未平倉利率于2020年10月在芝加哥商品交易所(CME)創下歷史新高。它增長了10倍，在2020年達到近10億美元。CME與已建立的金融基礎設施相結合，允許具有所有風險偏好的投資者獲得風險敞口。

　　芝加哥商品交易所BTC期貨未平倉利率 

　　機構投資可能對比特幣價格產生實質性影響

　　根據方舟投資的模擬投資組合配置，2.5%到6.5%之間的機構配置可能會對比特幣的價格產生20萬到50萬美元的影響。

　　機構投資對比特幣價格的假設影響

　　文本由@云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

　　數據來源：《方舟投資：2021年大創意報告》。