承銷團是什么？

承銷團是一種基于股票發行的交易形式，它是指由投行和銷售中介機構在新股發行之前，對新股預先進行認購，并受銀行或其他機構委托，通過股票招股書(IPO)確定投資者的新股發行和供應量的特殊模式。



1. 承銷團的實質

承銷團是投行和銷售中介機構，由投行/銷售中介機構和其他相關機構組成，擔負著委托人之間交易私募股權或新股上市招股書工作，為發行人提供新股發行或私募股權以及市場推廣、上市服務和資產交割等整個流程服務。新股發行前，負責宣傳發行事宜，組織公司財務、權限和其他細節的審計，擔任發行總管，根據市場情況給出發行價格指導性建議，幫助組建投資者的共同投資組合，接受發行人的報價，為發行人收取新股發行手續費，發行人將收取的手續費分配給代表承銷團的成員作為報酬。

2. 承銷團的主要作用

（1）市場組織輔助。首先，承銷團可以幫助發行公司對招股書進行完善和修訂，做好招股策略宣傳、宣傳和推廣工作，其次可以幫助發行公司準備面試和答疑材料，以及投資者準備會議資料，并給予投資者充分的財政咨詢與諮商服務，提高投資者投資者的信心，同時由承銷團負責與投資者進行談判，確定發行價格和發行量。

（2）市場秩序調節。承銷團的參與不僅可以促進市場的穩定，還可以保護投資者的利益，加功其受承銷團的審慎管理，可有效阻止市場價格波動或者保證發行價格根據市場行情變化，避免發行價格波動太大帶來的投資者損失。承銷團還可以根據投資者需求重新定價、延續發行期限等等，以減少投資者的投資風險。

（3）機構整頓角色。承銷團除了在上市之前配合發行公司就上市事宜作出安排外，在上市后，還可以充當投資者的認購統籌者和投資者的咨詢服務商，統籌投資者和發行人之間的利益關系，并以低風險、低成本的形式參與交易，以此保持資本市場穩定，影響市場對發行人形象良好的形成。

總之，承銷團在新股發行中充當重要角色，以促進新股發行的順利完成，幫助發行人獲取合理的價格，保護投資者的利益。投行/銷售中間機構將根據不同模式拋出新股發行以及法律法規和監管框架，對全職和共同承銷團成員負責，以確保市場安全，有效做好它所任務的事情。