普華永道：2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢報告（26頁）.pdf

《普華永道：2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢報告（26頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《普華永道：2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢報告（26頁）.pdf（26頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢2022年9月前言01報告中所列示數據的說明（報告中所列示數據的說明（1/2）報告中數據除注明外均基于湯森路透、投中數據、亞洲創業基金期刊、公共新聞及普華永道分析提供的信息湯森路透與投中數據僅記錄對外公布的交易，有些已對外公布的交易有可能無法完成報告中提及的交易數量指對外公布交易的數量，無論其交易金額是否披露報告中提及的交易金額僅包含已披露金額的交易（在報告中稱為“披露金額”）“國內”是指中國大陸、香港、澳門和臺灣特別行政區“海外并購”是指中國大陸企業在境外進行收購“入境并購”是指境外企業收購國內企業報告中所列示數據的說明（報告中所列示

2、數據的說明（2/2）“私募股權基金交易”特指交易金額在1,000萬美元以上由財務投資者進行的股權交易，或主要由私募股權基金管理公司進行的交易，也包含了由金融機構和集團公司進行的本質是私募股權投資性質的交易“風險投資基金交易”特指交易金額在1,000萬美元以下由財務投資者進行的股權交易，以及未披露交易金額但由財務投資者進行的股權交易“戰略投資者”指并購公司后將其納入其現有經營范圍的公司投資者（相對于“財務投資者”）“財務投資者”指以通過未來出售獲利為目的進行并購的投資者，主要包括但不僅限于私募股權基金和風險投資基金202普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢目錄1.總體趨勢概

3、覽2.醫藥行業3.醫療器械行業48181 五月 20191總體趨勢概覽總體投資并購交易趨勢概覽52022年上半年，中國醫藥和生命科學行業并購交易較2021年下半年依然保持相當的活躍度，披露交易數量達到670宗，但醫藥與醫療器械之間呈現分化趨勢；整體交易金額較2021年下半年下降約40%至132億美元。中國醫藥及生命科學行業總體并購交易數量及金額概覽中國醫藥及生命科學行業總體并購交易數量及金額概覽849 2,238 3,516 4,513 3,340 6,735 4,053 10,708 11,091 11,616 23,451 18,553 15,883 9,087 108 71 114 17

4、9 174 297 305 221 188 231 404 349 433 365 -100 200 300 400 500-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,0001H192H191H202H201H212H211H22醫療器械-交易金額醫藥-交易金額醫療器械-交易數量醫藥-交易數量百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢【醫藥】投資并購交易趨勢概覽6來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析中國醫藥及生命科學行業總體并購交易數量及金額概覽中國醫藥及生命科學行業總體

5、并購交易數量及金額概覽在國家政策持續鼓勵醫藥創新的背景下，2022年上半年醫藥行業并購交易保持活躍，上半年交易數量達365筆；但受到醫藥板塊IPO市場疲軟、估值調整的影響，主導頭部交易的財務投資者參與基石投資、Pre-IPO等大型交易的數量有所減少，導致平均交易規模下降，交易金額環比下跌43%至91億美元。10,708 8,311 11,616 21,371 16,315 15,883 9,087 2,779 2,080 2,238 221 188 231 404 349 433 365 -50 100 150 200 250 300 350 400 450 500-5,000 10,000

6、15,000 20,000 25,0001H192H191H202H201H212H211H22剔除特大交易后的交易金額特大交易交易數量交易特征交易特征1)2022年上半年交易數量從2021年下半年的433宗下降至365宗，平均交易規模從3,700萬美元大幅下降至2,500萬美元；頭部大型交易較往年明顯減少：超過頭部大型交易較往年明顯減少：超過1億美元的交億美元的交易僅易僅19筆筆，占上半年交易總額的40%（2021年下半年為54筆，占比65%）；2)生物制藥細分領域受二級市場估值預期調整，中后期投資整體趨于謹慎，導致整體交易數量和平均交易規模有所下降；3)2022年上半年國內戰略交易投資者交

7、易依然保持活躍，交易金額和數量與2021年下半年基本持平；國內戰略交易中傳統制藥賽道超越生物制藥，成為上半年的戰略交易投資熱點；2022年上半年僅發生一筆國外戰略投資者入境交易；4)2022年上半年海外并購繼續保持活躍，基因技術研發，激酶類小分子靶向腫瘤新藥等創新性的生物醫藥類標的公司成為熱門并購資產。平均交易規模平均交易規模（百萬美元）（百萬美元）3753/*4748*剔除安進百濟神州交易后2019年半年的平均交易規模為4400萬美元*剔除百濟神州交易后2020年下半年的平均交易規模為5300萬美元*剔除云南白藥戰投交易后2021年上半年的平均交易規模為4700萬美元59/*445058/*

8、5325數量（宗）數量（宗）百萬美元百萬美元安進入股百濟神州百濟神州定向增發云南白藥戰投上海醫藥普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢【醫療器械】投資并購交易趨勢概覽7來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析2019年至年至2022年中國醫療器械行業并購交易數量與金額年中國醫療器械行業并購交易數量與金額2022年上半年醫療器械板塊交易數量持續增長，首次突破300起，創歷史新高；受大型交易減少的影響，交易金額下降至41億美元；體外診斷、影像、耗材等傳統器械領域以及數字醫療、手術機器人、數字化精密牙科器械等新興技術領域持續受到投資人關注。交易特征交易特征1)較2021年下半年，2

9、022年上半年的交易數量持續上升，而平均交易規?；芈鋵е驴偨灰捉痤~減少。頭部大型交頭部大型交易較往年明顯下降易較往年明顯下降，超超1億美元的大額交易僅有億美元的大額交易僅有10筆筆，占總交易披露金額的44%（2021年下半年共19筆，占比64%）；2)2022年上半年財務投資者交易數量較2021年下半年進一步增長，再創報告期內歷史新高；大額交易的減少，導致交易金額較2021年下半年下降約50%；3)國內戰略交易并購數量與金額均較2021年下半年有所回升，行業內整合趨勢明顯；4)醫療器械的海外并購金額持續上漲，達到歷史最高；2022年上半年共披露13筆交易，交易金額達10億美元；5)2022年上

10、半年體外診斷和影像、耗材等傳統器械領域受投資人持續關注，其他諸如數字醫療、手術機器人、數字化精密牙科器械等高新技術賦能的細分領域的交易金額有大幅增長，共披露141筆交易，交易金額10億美元（2021年下半年共74筆交易，披露金額3.3億美元）。平均交易平均交易規模規模（百萬美元）（百萬美元）數量（宗）數量（宗）百萬美元百萬美元849 2,238 3,516 4,513 3,340 6,735 4,053 108 71 114 179 174 297 305 -50 100 150 200 250 300 350-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000

11、 8,0001H192H191H202H201H212H211H22剔除特大交易后的交易金額特大交易交易數量8323125192313普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢1 五月 20192醫藥行業頭部交易92022年上半年前十大交易金額合計26億美元，占總體交易金額的28%（2021年下半年：33億美元，占總比48%）；中藥引領頭部交易，醫藥零售行業也嶄露頭角；大型國有和民營藥企引領的戰略投資在頭部交易比重相較去年有所上升。2022年上半年前十大金額交易案例年上半年前十大金額交易案例來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析時間時間投資方投資方投資者類型投資者類型標的公司標

12、的公司投資行業投資行業投資方向投資方向交易金額交易金額(百萬美元百萬美元)2022-05-06華潤三九醫藥股份有限公司上市國企制藥昆藥集團股份有限公司傳統制藥-中藥控制權收購4372022-05-20杭州強新生物科技有限公司民企制藥未名生物醫藥有限公司生物藥品神經生長因子藥品上市公司子公司戰略融資4302022-04-29鼎暉投資，Longevity Vision Fund，阿布扎比投資局，Altitude Life Science Ventures，Artis Ventures，軟銀，APFC財務投資者Tessera Therapeutics基因Gene Writing研發技術C輪融資300

13、2022-01-27凡益資產，恒闊投資管理，龍隱投資，中保理想，純達基金，方正和生投資，國泰基金，首源投資（英國），華夏基金，巴克萊銀行，中信證券，UBS AG財務投資者老百姓大藥房連鎖股份有限公司醫藥零售上市公司定增2752022-04-20老百姓大藥房連鎖股份有限公司上市民企制藥湖南懷仁大健康產業發展有限公司醫藥零售控股權收購2562022-06-25冠灝投資，博暉創新，通盈投資財務投資者河北大安制藥有限公司生物制藥-血液制品、疫苗上市公司子公司戰略融資2242022-01-21太盟投資集團財務投資者NMS集團激酶類小分子靶向腫瘤新藥-阿霉素、表柔比星控制權收購2212022-06-23中

14、國生物制藥有限公司InvoX Pharma民企制藥F-Star Therapeutics Inc生物制藥-mAb2雙特異性抗體藥物控制權收購1542022-06-08北京昭衍新藥研究中心股份有限公司上市民企制藥廣西瑋美生物科技有限公司生物制品控制權收購1462022-06-01百奧賽圖、國壽股權、人保資本、國投基金、蘇州工業園區、太平醫療健康基金以及招銀國際財務投資者多瑪醫藥科技（蘇州）有限公司抗體藥物研發A輪融資143普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢交易類型101）財務投資者仍然是醫藥行業最主要的投資人，2022年上半年交易量占整體交易量約70%，但由于大型交易的減

15、少導致交易金額顯著下降；2）國內戰略投資者交易數量和金額穩中略降；3）2022年上半年海外并購保持穩定，國內藥企持續在海外尋求優質資產；4）2022年上半年僅發生一筆入境投資并購交易金額（并購交易金額（2019年至年至2022年）年）來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析5,511 4,086 4,235 5,901 4,094 3,464 2,975 191 2,779 162 17 345 12 4,495 3,970 6,630 16,842 13,066 10,890 4,705 510 256 589 691 1,048 1,517 1,407 -5,000 10,000 15,00

16、0 20,000 25,0001H192H191H202H201H212H211H22國內戰略交易國外投資者入境交易財務投資者交易海外并購并購交易數量（并購交易數量（2019年至年至2022年）年）101 110 76 136 82 93 89 6 3 5 1 6 2 1 101 68 137 247 239 307 253 13 7 13 20 22 31 22 -50 100 150 200 250 300 350 400 450 5001H192H191H202H201H212H211H22國內戰略交易國外投資者入境交易財務投資者交易海外并購百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）普華永道2

17、022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢細分賽道投資并購交易趨勢概覽112022上半年創新轉型仍是醫藥行業投資的主旋律，生物醫藥賽道投融資交易依舊保持火熱，但結構性轉向更早期的抗體、疫苗、基因技術等新興前沿領域，大型交易減少，導致整體交易金額下降；傳統制藥板塊的上市公司定增在2022年上半年趨于放緩，交易數量及交易金額均有所減少；醫藥外包板塊受制于生物制藥企業研發進度放緩，并購交易持續萎縮；醫藥流通領域并購整合持續推進導致交易金額逐年上升。按賽道分類醫藥行業并購交易金額按賽道分類醫藥行業并購交易金額 2019年至年至2022年年來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析按賽道分類醫藥行業并

18、購交易數量按賽道分類醫藥行業并購交易數量 2019年至年至2022年年百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）4,656 6,306 7,526 13,333 11,042 10,254 5,780 5,104 2,679 2,637 6,639 5,926 3,541 1,863 573 644 897 2,911 1,505 1,541 809 374 1,461 555 567 79 547 636 -5,000 10,000 15,0001H192H191H202H201H212H211H22生物制藥及基因技術傳統制藥醫藥外包醫藥流通110 69 142 206 246 273 249 7

19、8 99 64 135 60 89 70 8 5 19 44 34 52 28 25 15 6 19 9 19 18 -100 200 3001H192H191H202H201H212H211H22生物制藥及基因技術傳統制藥醫藥外包醫藥流通交易特征交易特征1)2022年上半年生物醫藥領域投融資轉向抗體、疫苗、及基因技術等新興前沿領域，平均交易規模的下降導致總交易金額減少。2)隨著2021年大型上市公司定增逐漸落地，2022年上半年傳統醫藥板塊上市公司定增的大額交易較2021年下半年有所放緩，僅發生6筆上市公司定增交易，金額合計0.6億美元（2021年下半年共披露14筆，交易金額20.6億美元）

20、，驅動了總體交易金額和數量的下降；3)2022年上半年，受制于前端生物醫藥企業臨床研究進度放緩，醫藥外包領域的并購交易大幅萎縮；4)醫藥流通領域的頭部企業在行業內積極并購整合以實現業務擴張，披露交易金額持續上升；10,70811,09111,61623,45118,55315,8839,087221365188231404349433普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢國內戰略交易12來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析國內戰略投資者并購交易數量與金額國內戰略投資者并購交易數量與金額 2019年至年至2022年年2022年上半年國內戰略交易以行業內整合、重組為主，交易數

21、量達89起，交易金額達30億美元，與2021年下半年基本持平；但由于大型交易的減少，平均交易規模小幅下降至3,300萬美元。數量（宗）數量（宗）百萬美元百萬美元5,511 4,086 4,235 5,901 1,856 3,464 2,975 2,238 101 110 76 136 82 93 89 -20 40 60 80 100 120 140 160-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,0001H192H191H202H201H212H211H22國內戰略交易披露金額國內戰略交易數量55平均交易規模平均交易規模（百萬美元）（百萬美元）3750/*

22、2343563733云南白藥戰投上海醫藥*剔除云南白藥戰投交易后2021年上半年的平均交易規模為2300萬美元普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢國內戰略交易細分領域13傳統制藥板塊引領頭部戰略交易，交易金額與2021年下半年基本持平；生物制藥及基因技術板塊大型交易在2021年下半年落地（復星醫藥6.3億美元收購安特金、博雅生物3.8億美元定增），導致交易金額有較大幅度的回落；其他細分賽道積極進行產業鏈整合，交易金額及數量雙雙上升。國內戰略投資者投資領域國內戰略投資者投資領域 制藥交易金額（制藥交易金額（2019年至年至2022年）年）來源：湯森路透、投中數據及普華永道分

23、析國內戰略投資者投資領域國內戰略投資者投資領域 制藥交易數量（制藥交易數量（2019年至年至2022年）年）百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）2,268 1,652 2,002 2,160 598 1,680 898 3,028 1,987 1,684 2,747 3,325 1,245 1,264 216 447 550 994 171 539 813 -500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,5001H192H191H202H201H212H211H22生物制藥及基因技術傳統制藥其他35 31 30 41 38 34 30 47 66 36 72 32 4

24、3 37 19 13 10 23 12 16 22 -10 20 30 40 50 60 70 801H192H191H202H201H212H211H22生物制藥及基因技術傳統制藥其他普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢*剔除云南白藥定增上海醫藥的超大型交易2238財務投資者交易14來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析財務投資者交易數量及金額財務投資者交易數量及金額2022年上半年財務投資者積極參與新興賽道的早期融資；受醫藥板塊二級市場估值回調的影響，整體市場估值承壓，參與Pre-IPO、基石投資等中后期交易減少，導致2022年上半年私募股權基金的交易數量減少至94宗

25、，交易金額下降至47億美元，平均交易規模下跌至5,000萬美元（vs.2021年上半年7,800萬美元）。數量（宗）數量（宗）百萬美元百萬美元4,458 3,918 6,595 16,739 12,933 10,792 4,656 37 52 35 103 133 99 50 41 36 74 156 140 138 94 60 32 63 91 99 169 159 -20 40 60 80 100 120 140 160 180-2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,0001H192H191H202H201H212H2

26、11H22PE交易金額VC交易金額PE交易數量VC交易數量普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢海外并購15來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析海外并購交易數量與交易金額海外并購交易數量與交易金額 按投資者性質分類按投資者性質分類2022年上半年海外并購交易持續保持高位，總計披露海外并購交易22宗，交易金額14億美元。其中財務投資者在海外并購交易中仍然占據主導；國內大型藥企積極布局海外優質管線，加速推動國際化布局。數量（宗）數量（宗）百萬美元百萬美元3402773033518289243861001342949151632611701,2002008004006001,0

27、001,4001,6002H201H201H192H191H221H212H211612028461014香港地區企業交易數量民營企業交易數量財務投資者交易數量香港地區企業交易披露金額財務投資者交易披露金額民營企業交易披露金額普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢1313036714280341504642177171113383海外并購16基因技術，小分子靶向藥、特異性抗體藥物、AI藥物研發等具有技術創新性的公司成為中國企業海外并購的熱門選擇。美國、英國、以及意大利等依然是海外并購的主要目的地。來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析時間時間投資方投資方投資者類型投資者類型

28、標的公司標的公司投資行業投資行業交易金額交易金額(百萬美元百萬美元)標的地區標的地區2022-04-29鼎暉投資財務投資者Tessera TherapeuticsMGEs基因書寫技術300美國2022-01-21太盟投資集團財務投資者NMS集團激酶類小分子靶向腫瘤新藥-阿霉素、表柔比星221意大利2022-06-23中國生物制藥有限公司invoX Pharma上市公司F-Star Therapeutics IncmAb2雙特異性抗體藥物154英國2022-02-27華東醫藥股份有限公司上市公司海登堡制藥公司抗體靶向鵝膏菌素偶聯物-抗體藥物偶聯物117德國2022-03-04貝達藥業股份有限公司

29、上市公司Xcovery Holdings,Inc.小分子激酶抑制劑80 美國2022-03-03匯橋資本集團財務投資者BenevolentAI LtdAI藥物研發:皮炎及結腸炎藥物74 英國2022-04-27華東醫藥投資控股（香港）有限公司財務投資者Ashvattha Therapeutic,Inc.HDTs口服靶向藥69 美國2022-04-07紀源資本財務投資者Ensem Therapeutics AI藥物研發:AI+難成藥靶點小分子藥物67 美國2022年上半年醫藥行業中國企業主要海外并購案匯總年上半年醫藥行業中國企業主要海外并購案匯總普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購

30、交易趨勢IPO17由于資本市場對生物醫藥企業價值兌現的不確定性持謹慎態度，2022年上半年醫藥板塊企業上市難度增加；作為創新醫藥企業IPO主戰場的科創板和創業板IPO數量共16家，主要包括抗體靶向藥物（邁威生物、榮昌生物）、腫瘤創新藥（首藥控股、海創藥業）、CRO（和元生物）等；而受國際政治經濟環境不穩定因素的綜合影響，境外上市熱情明顯低于去年，2022年上半年納斯達克未有企業登陸，港股上市數量也顯著下降至僅3家。中國醫藥行業公司中國醫藥行業公司IPO匯總（匯總（2017-2022年）年）注：2022年IPO數量及總金額截止2022年6月30日來源：Wind數據、投中數據及普華永道分析上市數量

31、上市數量 按上市板塊按上市板塊2022年上半年上市數量和金額年上半年上市數量和金額 按細分賽道按細分賽道IPO洞察洞察受制于資本市場對生物醫藥企業預期價值兌現的不確定性，以及2021年下半年醫藥板塊IPO頻頻破發的影響，IPO熱度顯著降溫，2022年上半年的企業上市數量共21家，其中受益于創業板注冊制改革以及科創板的低門檻、快審核、條件寬裕等因素，科創板和創業板仍然是醫藥行業IPO的主戰場，IPO數量合計16家；而受國際政治經濟環境等綜合影響，境外上市熱度明顯降低。21 12-1 1 35 5-8 2 15 2 3 5-12 1 23 9 5 21-15 2 52 1 13 20 1 15 7

32、 57 2 6 10-3-21 -10 20 30 40 50 60主板創業板科創板北證港股納斯達克合計2017年2018年2019年2020年2021年1H22200 33 38 12 14 3 3 1 -5 10 15-50 100 150 200 250生物醫藥及基因技術傳統制藥醫藥外包醫藥流通募集總金額上市數量普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢1 五月 20193醫療器械行業頭部交易192022年上半年未出現單宗超過10億美元以上的超大型交易。前十大交易的金額合計18.5億美元，占總體交易金額的44%（2021年下半年前十大交易金額為32.5億美元，占比48%）

33、。頭部交易主要集中于心血管介入和其他醫用耗材、體外診斷及光學影像等細分領域，另有睡眠呼吸障礙治療儀細分賽道中的企業完成SPAC上市交易。來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析時間時間投資方投資方投資者類型投資者類型標的公司投資行業投資行業投資方向投資方向交易金額交易金額(百萬美元百萬美元)2022-04-21沃比醫療民企Phenox神經血管介入產品控制權收購5422022-02-18龍隱投資，高毅資產，Goldman Sachs，廣東德匯投資，城投投資財務投資者邁克生物股份有限公司體外診斷試劑類產品上市公司定增2492022-06-20國泰君安，諾德基金管理，廣發證券，UBS AG，華夏基金，

34、中國銀河，財通基金，光大證券，華泰資產，國信證券國企歐普康視科技股份有限公司角膜塑形鏡等硬性接觸鏡上市公司定增2242022-05-10Lakeshore Acquisition I Corp財務投資者ProSomnus Holdings Inc治療阻塞性睡眠呼吸暫?；颊叩尼t療設備SPAC上市1542022-05-18嘉實基金和亞輝龍（基石投資者），公開投資者財務投資者云康集團有限公司生化及免疫等體外診斷IPO基石投資1392022-01-06大步牛投資，湖南聚力財富管理有限公司，重慶環保，鉑紳投資，煒德基金管理，同創錦繡，興證全球基金，華泰資產，中信里昂財務投資者深圳開立生物醫療科技股份有限

35、公司超聲診斷系統上市公司定增1212022-05-17穩健醫療民企湖南平安醫械科技有限公司低值耗材控制權收購1112022-05-10穩健醫療民企浙江隆泰醫療科技有限公司醫用敷料研發商控制權收購1082022-06-20云鋒基金財務投資者安序源生物科技(深圳)有限公司基因測序儀B輪融資1002022-01-06紅杉資本、晨興創投財務投資者蘇州頤坤生物科技有限公司病原微生物體外診斷B輪融資1002022年前十大金額交易案例年前十大金額交易案例普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢交易類型201）2022年上半年財務投資者積極參與上市公司定增等頭部交易，交易數量再創歷史新高，但

36、由于行業整體呈現投資輪次前移趨勢，導致平均交易金額下降；2）國內戰略投資者的整合趨勢明顯，交易金額和數量較2021年下半年均有上升，交易數量創歷史新高；3）中國醫療器械企業積極布局海外先進技術，海外并購交易金額創歷史新高。按交易類型分類醫療器械行業并購交易金額按交易類型分類醫療器械行業并購交易金額 2019年至年至2022年年來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析按交易類型醫療器械行業并購交易數量按交易類型醫療器械行業并購交易數量 2019年至年至2022年年百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）623 260 1,061 983 1,029 687 719 134 1,538 2,113 3,

37、409 1,595 4,709 2,301 79 429 325 120 716 991 1,033 -1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,0001H192H191H202H201H212H211H22國內戰略交易國外投資者入境交易財務投資者交易海外并購35 21 35 39 32 52 55 67 37 70 135 131 224 237 3 12 6 4 11 20 13 -50 100 150 200 250 300 3501H192H191H202H201H212H211H22國內戰略交易國外投資者入境交易財務投資者交易海外并購4,

38、0538492,2383,5164,5133,3406,73530510871114179174297普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢細分賽道投資并購交易趨勢概覽212022上半年中國醫療器械行業細分賽道格局更為多元，相比以前年度占據主導地位的體外診斷、影像、耗材等傳統領域，2022年上半年投資人目光也逐步向其他賽道如數字醫療、手術機器人、牙科器械、睡眠呼吸治療設備、低溫細胞存儲設備等前沿技術板塊，交易總數創歷史期間新高的同時，各細分賽道百花齊放。按賽道分類醫療器械行業并購交易金額按賽道分類醫療器械行業并購交易金額 2019年至年至2022年年來源：湯森路透、投中數據

39、及普華永道分析按賽道分類醫療器械行業并購交易數量按賽道分類醫療器械行業并購交易數量 2019年至年至2022年年百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）30510871114179174297193 545 738 2,289 804 2,977 1,092 109 288 289 523 991 418 955 1,696 924 946 2,432 1,321 409 630 794 1,011 1,067 336 1,222 -1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,0001H192H191H202H201H212H211H22體外診斷影像耗材

40、其他4,0538492,2383,5164,5133,3406,73517 12 32 43 44 103 63 10 7 2 26 12 41 38 17 28 32 47 69 79 54 64 24 48 63 49 74 150 -50 100 150 200 250 300 3501H192H191H202H201H212H211H22體外診斷影像耗材其他普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢國內戰略交易222022年上半年國內戰略交易主要集中在耗材板塊，其中頭部企業在行業內橫向并購交易頻發，驅動了耗材領域整體交易金額較2021年下半年大幅上漲183%，達到3.7

41、億美元；戰略投資交易的重點由體外診斷和影像等傳統行業向其他領域如智能醫療系統、手術機器人、新生兒黃疸便攜式治療儀等新興領域轉移。戰略投資者投資領域戰略投資者投資領域 交易金額（交易金額（2019年至年至2022年）年）來源：湯森路透、投中數據及普華永道分析戰略投資者投資領域戰略投資者投資領域 交易數量（交易數量（2019年至年至2022年）年）百萬美元百萬美元數量（宗）數量（宗）147 37 376 155 173 362 27 158 98 288 24 387 107 25 34 47 138 423 137 130 367 283 78 260 381 331 89 300 -50 10

42、0 150 200 250 300 350 400 4501H192H191H202H201H212H211H22體外診斷影像耗材其他6 2 7 5 6 16 7 4 2 1 3 3 8 5 8 10 9 10 10 13 8 17 7 18 21 13 15 35 -5 10 15 20 25 30 35 401H192H191H202H201H212H211H22體外診斷影像耗材其他普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢財務投資者交易23（注：PE/VC是以金額為分類標準的，PE是1,000萬美金以上的交易，VC是1,000萬美金以下的交易）來源：湯森路透、投中數據及普

43、華永道分析財務投資者交易數量及金額財務投資者交易數量及金額2022年上半年財務投資者參與上市公司定增（如邁克生物、歐普康視、開立醫療等）的交易仍然活躍，而IPO基石投資及上市前融資等大額交易明顯減少，投資人紛紛轉向新興領域早期融資，導致整體交易金額大幅下降；投資領域而言，體外診斷（免疫診斷儀器試劑等新冠利好類產品）、眼科器械、骨科及心血管介入耗材等傳統領域是財務投資人的主要投向；其他領域如智能醫療系統、手術機器人等也成為熱門風口。數量（宗）數量（宗）百萬美元百萬美元13 57 57 42 73 97 73 121 1,482 2,056 3,367 1,523 4,612 2,228 61 2

44、2 50 96 102 175 193 6 15 20 39 29 49 44 -50 100 150 200 250-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,0001H192H191H202H201H212H211H22VC交易金額PE交易金額VC交易數量PE交易數量普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢海外并購242022年上半年，頭部交易中除介入產品、免疫診斷等傳統賽道以外，自動注射器及手術機器人等新興領域也成為了國內投資者海外并購的熱門選擇。美國、德國、以及法國依然是海外并購的主要目的地。來源：湯森

45、路透、投中數據及普華永道分析2022年醫療器械行業主要海外并購案年醫療器械行業主要海外并購案時間時間投資方投資方投資者類型投資者類型標的公司標的公司投資行業投資行業交易金額交易金額(百萬美元百萬美元)標的地區標的地區2022-04-21沃比醫療民企Phenox神經血管介入產品542德國2022-05-10Lakeshore Acquisition I Corp財務投資者ProSomnus Holdings Inc治療阻塞性睡眠呼吸暫?；颊叩尼t療設備154美國2022-01-10維港投資財務投資者Memed Diagnostics Ltd 傳染病診斷93以色列2022-05-20德誠資本財務投資

46、者Mirvie妊娠意外并發癥預測平臺60美國2022-06-02紅衫中國財務投資者NuProbe Global 無創核酸分析和診斷的試劑50美國2022-01-20臺杉投資財務投資者Windgap Medical 腎上腺素自動注射器39 美國2022-04-01微創心通民企4C Medical TechnologiesAltaValve 經導管二尖瓣置換手術（TMVR）器械35 美國2022-06-30湖北凱輝股權投資管理有限公司財務投資者Moon Surgical 微創手術輔助機器人31 法國普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢IPO252022上半年度醫療器械行業共有

47、6家醫療器械企業上市，覆蓋體外診斷、注射器械耗材、人工血液凈化設備與病房護理設備等細分領域。值得注意的是，2022年6月科創板上市新規的發布進一步放寬了醫療器械企業IPO的適用條件，為創新型醫療器械企業打通了科創板上市之路。中國醫療器械行業公司中國醫療器械行業公司IPO匯總（匯總（2019年年-2022年）年）注：2021年IPO情況為統計至2021年12月31日來源：Wind數據；普華永道分析上市數量上市數量 按上市板塊按上市板塊2022年上半年上市數量和金額年上半年上市數量和金額 按細分賽道按細分賽道IPO洞察洞察由于科創板和港交所均允許未盈利的藥企上市由于科創板和港交所均允許未盈利的藥企

48、上市，未來將成未來將成為醫療器械公司的重要融資渠道為醫療器械公司的重要融資渠道。云康集團云康集團：IVD領域診斷檢測服務提供商，2022年5月18日在香港聯交所上市，總募集金額為12億人民幣。采納科技：采納科技：注射穿刺器械研發商，2022年1月26日在創業板上市，總募集金額為12億人民幣。武漢華康：武漢華康：病房護理設備研發商，2022年1月28日在創業板上市，總募集金額為10億人民幣。寧波天益：寧波天益：人工器官血液凈化器械研發商，2022年4月7日在創業板上市，總募集金額約為8億人民幣。合富醫療：合富醫療：主要業務為體外診斷試劑及耗材生產商，2022年2月16日在香港交易所上市，總募集金

49、額為4億人民幣。5 7-2-14 2 2-3-7 1-11 3-15 3 4 12 2 3 24 1 4 17 11-33 1 3-1 1 6 -10 20 30 40主板創業板科創板港股納斯達克合計2017年2018年2019年2020年2021年1H2216 12 18 2 2 2 -1 2 3-5 10 15 20體外診斷耗材其他醫療器械-IPO募集金額醫療器械-IPO募集數量普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢數據收集方法及免責聲明26本演示稿及新聞稿所列的數據可能會與前期新聞稿中的數據有所出入。主要有三方面原因造成：交易確定或完成時，湯森路透和投資中國會定期更新

50、其歷史數據；普華永道剔除了部分在本質上不是控制權的轉移，而是更接近于公司內部重組的交易；并對匯率數據進行了調整。收購上市及非上市企業所導致的控制權變化對上市及非上市企業的投資（至少5%所有權）公司合并杠桿收購，管理層收購，管理層賣出企業私有化要約收購資產分拆通過上市分拆全資子公司由于剝離公司、部門及營業資產導致母公司層面控制權變化反向收購重新注資合資公司整體買入合資定向股份(Tracking stock)物業/個人物業中的房地產傳聞的交易在未收購100%股權時發售的收購額外股權的期權商標使用權的購買土地收購基金市場股本募集共同基金的股份購買非企業私有化過程中，在公開市場回購或注銷上市公司股份資產負債表重組或內部重組新建項目投資上市公司退市交易破產接收或破產處置及拍賣所包括交易所包括交易未包括交易未包括交易普華永道2022年上半年中國醫藥和生命科學行業并購交易趨勢