連接器行業深度：市場規模、競爭格局、產業鏈及相關公司深度梳理-221014（25頁）.pdf

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1、 1/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 行業研究報告 慧博智能投研 連接器行業深度：連接器行業深度：市場規模市場規模、競爭格局競爭格局、產、產業鏈及相關公司深度梳理業鏈及相關公司深度梳理 連接器是構成電子完整系統所必須的基礎元件，廣泛應用于軍工、通信、消費電子、汽車等領域。伴隨國內新能源車產業引領全球，國內連接器企業憑借技術、成本、快速響應優勢，在新能源汽車連接器領域加速突破。那么為何連接器行業連接器行業如此如此受受關注關注？市場規模？市場規模又又有多大？有多大？產業鏈及相關公司有那些？競爭格局情況如何產業鏈及相關公司有那些？競爭格局情況如何？

2、下面我們來逐一了解。一、一、汽車領域已成為連接器最廣泛的市場之一汽車領域已成為連接器最廣泛的市場之一 1.連接器應用領域廣泛連接器應用領域廣泛 連接器作為電子系統設備電流、信號傳輸交換的基礎配件作用十分關鍵。連接器是在電子系統設備之間起到電流或光信號等傳輸與交換的功能的電子器件，可以通過電流或光信號的傳輸將不同系統連接成一個整體，并保持各系統之間不發生信號失真或能量損失，是構成整個完整系統所必須的基礎元件。連接器主要應用領域有通信通信、汽車汽車、消費電子消費電子、工業交通工業交通、航空航天航空航天、軍事軍事等。按照傳輸介質分類，連接器可以分為電連接器電連接器、微波連接器微波連接器、光連接器光連

3、接器三種。電連接器必須滿足接觸良好、工作可靠的要求。其中，大功率電能傳輸時還要求接觸電阻低、載流高、溫升低、電磁兼容性能高；傳輸高速數據信號則要求電路阻抗連續性好、串擾小、時延低、信號完整性高。微波射頻連接器除了接觸的可靠性要求外，2/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 對于阻抗設計與補償要求嚴格，需要符合插損、回損、相位和三階互調等性能要求。光纖連接器對于組件的對準精度要求嚴，因此對接觸部件的加工精度要求較高，潔凈度高，定位準確。2.汽車連接器汽車連接器相比其他領域相比其他領域發展潛力巨大發展潛力巨大 通信通信和汽車汽車始終為連接器產品前兩大下

4、游應用領域，2019 年至今通信與汽車行業應用占比均維持 20%以上的水平。汽車連接器相比其他類型連接器發展潛力巨大，在新能源汽車井噴式的發展之下，汽車連接器有望迎來汽車連接器相比其他類型連接器發展潛力巨大，在新能源汽車井噴式的發展之下，汽車連接器有望迎來大規模放量。大規模放量。汽車連接器廣泛應用于動力系統、車身系統、信息控制系統、安全系統、車載設備等方面，類型包括圓形連接器、射頻連接器、FCP 連接器、I/O 連接器等。按性能劃分可分為高壓高壓、高頻高速高頻高速、換電換電、低壓低壓連接器。二、汽車連接器市場規模二、汽車連接器市場規模 我國新能源汽車銷量及同比增速創新高，新能源汽車滲透率首次攀

5、升至 20%+。國內新能源汽車銷量快速增長，根據中國汽車工業協會數據，2021 年我國新能源汽車銷量約 351 萬輛，同比增長 165.10%，取PXaXoWaX8XjUnNoOtRaQbPaQnPnNmOtRiNqRnNfQoPrO7NnMpPvPmRrPNZnPnQ 3/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 得較快增長；從新能源汽車銷量占比來看，我國 2021 年新能源汽車銷量占全部汽車銷量比例上升至13.36%，首次突破兩位數，新能源汽車市場快速增長。連接器市場規模穩步增長，汽車電動化及智能化已奏響成長新序曲。連接器市場規模穩步增長，汽車電動

6、化及智能化已奏響成長新序曲。受益于汽車電動化及智能化趨勢的推進，汽車行業 2020 年逐漸走出 2018 年以來的寒冬，其中作為汽車配件之一的連接器煥發新生活力，帶動連接器未來市場規模預期的提升。根據 Bishop&Associates 數據，近年來全球連接器市場整體呈穩步增長的態勢，市場規模從 2012 年的 476 億美元增長至 2021 年的 780 億美元，期間 CAGR 為 5.63%。隨著下游終端需求開啟增長新局面，以及技術不斷更迭，連接器市場規模有望進一步擴大，預計至2023 年末市場規模有望超過 900 億美元，2020-2023 年 CAGR 提升至 12.80%。具體到中國

7、來看，中國連接器市場從 2012 年的 128 億美元增長至 2021 年的 250 億美元，期間 CAGR 為 7.71%，中國連接器市場增速高于全球市場增速。隨著汽車電動化、智能化的持續推進，展望隨著汽車電動化、智能化的持續推進，展望 2025 年中國汽車連接器市場規模及全球占比將實現雙重提年中國汽車連接器市場規模及全球占比將實現雙重提升。升。隨著新能源汽車滲透率的持續滲透，汽車電動化、智能化的不斷推進，汽車連接器市場規模預計將進一步增長。從宏觀角度看，由于我國新能源汽車市場高速發展，2021 年我國新能源汽車銷量占全球新能源汽車銷量 51%。從微觀角度看，近年來隨著人們對汽車的安全性、環

8、保性、舒適性、智能化的需求提升，新能源汽車新增加的電驅動系統及增多的電氣設備數量導致內部動力電流及信息電流復雜性提升，尤其在高電流、高電壓的電驅動系統上對連接器的可靠性、體積和電氣性能要求更甚。單車對連接器的需求也迎來大幅度提升，推動汽車連接器整體應用數量大幅增長。根據 Bishop&Associates 預測，預計 2025 年全球、中國汽車連接器市場規模將分別達到 194.52 億美元、44.68 億美元，且中國汽車連 4/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 接器占全球汽車連接器市場規模比例將從 2019 年的 21.65%提升至 2025

9、年的 22.97%。三三、政策政策鼓勵鼓勵、汽車汽車市場市場帶動連接器發展帶動連接器發展 近年來由于受到全球經濟波動的影響，北美、歐洲和日本連接器市場增長緩慢，甚至出現了下滑態勢，而以中國及亞太地區為代表的新興市場呈現強勁增長，成為推動全球連接器市場增長的主要動力。中國已成全球最大連接器市場。連接器作為戰略性新興產業分類（2018）中的新型電子元器件及設備制造，是屬于國家鼓勵發展的重點行業之一。作為連接器重要下游應用領域，汽車行業的蓬勃發展也將進一步拉動我國連接器的需求，目前我國已制定了一系列鼓勵政策支持和引導汽車產業尤其是新能源汽車行業發展。5/25 2022 年年 10 月月 14 日日

10、行業行業|深度深度|研究報告研究報告 6/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2018 年以來我國新能源車發展迅猛，在政策的鼓勵支持引導下中國新能源車高速發展，為汽車連接器細分領域發展提供廣闊土壤。四四、商業模式、商業模式 汽車連接器產業鏈上游汽車連接器產業鏈上游：銅價波動對連接器毛利率有較大影響，連接器廠商往往通過與下游客戶簽訂價格協議來轉移銅價上漲風險。從原材料上看，銅是構成連接器端子的重要材料，重要性強且用量大，因此銅價對中游連接器廠商的毛利率具有較大影響。為了規避銅價上漲對連接器毛利率產生的不利影響，連接器廠商在定點初期往往會和客戶、整車

11、廠、電池廠簽訂區間價格協議。協議可在原材料、大宗商品價格波動幅度小時執行，當大宗商品價格急劇波動，價格由協議雙方根據簽訂的報價區間去協商當年價格。銷售模式方面：銷售模式方面：高壓連接器往往被高壓線束廠集成后提供給整車廠，高壓連接器廠商同樣可以自產線束并將兩者組裝后提供給整車廠；換電連接器可以直接銷售給整車廠，也可以被換電解決方案廠商集成后銷售給整車廠（換電重卡這一模式較多）；高速連接器往往直接銷售給整車廠。一種常見的高壓連接器供貨模式：一種常見的高壓連接器供貨模式：連接器插頭端（公端）供給線束廠（線束可能是連接器廠商自制，也可能是線束廠制）。插頭端供給線束廠，以散件為主，比如密封塞、端子、塑料

12、殼體。連接器插座端（母端）供給三電廠等設備廠，以組裝的形式為主。不同高壓連接器廠商對高壓線束業務的布局存在差異，國內廠商普遍同時布局高壓連接器和高壓線束業不同高壓連接器廠商對高壓線束業務的布局存在差異，國內廠商普遍同時布局高壓連接器和高壓線束業務。務。全球連接器龍頭泰科的高壓線束業務很少，其定位是專業的連接器供應商，泰科減少線束業務布局，主要是為了避免與線束廠的競爭，從而利于提升其連接器的市占率。安費諾、安波福等海外龍頭廠商不僅生產高壓連接器，其高壓線束業務占比也很高，其商業模式往往是高壓連接器+高壓線束一并銷售給整車廠。國內連接器廠商普遍同時開展高壓連接器和高壓線束業務。五五、競爭格局、競爭

13、格局 1.行業仍以海外企業為主，產品具備較高壁壘行業集中度高行業仍以海外企業為主，產品具備較高壁壘行業集中度高 隨著中國經濟的快速增長，我國連接器市場規模已成全球最大。根據 Bishop&Associates 數據，2019 年我國連接器市場規模占比已經超過 30%，領先占比第二的北美市場 8.71pct，成為全球第一大連接器市場。從供給端來看，海外巨頭占領當前行業主要份額。根據 Bishop&Associates 數據，2020 年全球前十大連接器廠商僅 1 家中國大陸公司，2019 年全球前三大連接器巨頭合計市占率可達到 35.20%，我國連接器廠商仍與外國廠商存在較大差距。7/25 20

14、22 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 我國連接器起步較晚，產品以中低端為主，逐步向高端品牌市場拓展。我國連接器起步較晚，產品以中低端為主，逐步向高端品牌市場拓展。海外連接器市場發展較早且成熟，在研發資金充足之下經過多年的技術沉淀，在產品質量和規模上優勢明顯。而我國連接器行業起步相對較晚，以消費電子應用領域的連接器為主，主要以中低端產品為主，在高端產品領域相關廠商較少，且規模較小、市場份額有限。根據 Bishop&Associates，全球連接器行業集中化趨勢明顯，CR10 在 2020年已達 60.8%，而 1980 年僅為 38%。8/25 2022 年年

15、 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 技術變革技術變革+行業爆發行業爆發+國產替代，為國產連接器廠商搶占歐美龍頭廠商份額提供了寶貴的黃金窗口期，國產替代，為國產連接器廠商搶占歐美龍頭廠商份額提供了寶貴的黃金窗口期，具備先發優勢、客戶優勢、研發優勢的企業有望取得突破。具備先發優勢、客戶優勢、研發優勢的企業有望取得突破。世界上主流車用連接器廠商大多布局在北美、日本及中國。具體到汽車連接器領域來看，全球汽車連接器行業仍以海外企業為主。汽車連接器領域行業集中度同樣較高，2019 年的數據顯示，全球汽車連接器以美國、日本企業為主，泰科、矢崎和安波福三大巨頭合計占比 66.8%，

16、國內企業占比仍低。但憑借我國新能源汽車領域的快速發展和蔚來、小鵬等造車新勢力的崛起，我國部分企業如中航光電、瑞可達、電連技術等公司在汽車高壓、高速連接器領域實現突破，并在市場上形成了一定的競爭力。2.高壓連接器比肩海外巨頭，高頻高速厚積薄發高壓連接器比肩海外巨頭，高頻高速厚積薄發 高壓連接器領域，國內廠商已能與海外巨頭并肩，但低壓及高速連接器領域仍有差距，依靠新能源汽車高壓連接器領域，國內廠商已能與海外巨頭并肩，但低壓及高速連接器領域仍有差距，依靠新能源汽車勢能及持續研發或能縮短差距。勢能及持續研發或能縮短差距。9/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究

17、報告 低壓連接器領域因專利壁壘，相關產品國產率低，國內企業落后于海外企業。低壓連接器領域因專利壁壘，相關產品國產率低，國內企業落后于海外企業。低壓連接器相對于高壓連接器技術壁壘低，因海外連接器企業發展較早，擁有專利數量多，給國內企業發展低壓連接器筑起專利壁壘，因此低壓連接器國產率只有 5%。但低壓連接器多用于燃油車，未來燃油車市場份額降低，相對于高壓及高速高頻連接器，低壓連接器需求也會大幅降低。長遠來看，低壓連接器國產化空間有限。新能源汽車高壓連接器領域，國內廠商已能與海外巨頭并肩。新能源汽車高壓連接器領域，國內廠商已能與海外巨頭并肩。通過對比國內外車用高壓連接器的主要指標，額定電流、額定電壓

18、、工作溫度及防護等級，國內企業已經實現打破技術壁壘。從各廠商官網披露信息來看，來自中美企業的高壓連接器各項指標趨同，好于日本企業，甚至國內龍頭企業設計生產的多系列產品可以為下游整車廠提供更多元化的連接器選擇。高頻高速連接器海外廠商略有優勢，國內龍頭企業高頻高速連接器海外廠商略有優勢，國內龍頭企業正加速追趕以縮小差距。正加速追趕以縮小差距。高頻高速連接器國外龍頭企業泰科、安費諾、羅森伯格具有技術及規模優勢，產品覆蓋了四種高速高頻連接器。相比之下，國內企業也有相應產品，但種類相對較少。國內企業正加大研發投入，新技術產業基地大幅提升高頻高速連接器的研發及產業化，同時在研究端加大投入，提高 Fakra

19、 產品自動化生產，大幅交付水平。持續的研發投入有望幫助國內企業在未來縮短差距。六六、產業鏈、產業鏈及行業壁壘及行業壁壘 1.汽車連接器壁壘高汽車連接器壁壘高 從產品定位來看汽車連接器屬于中高端連接器產品，具備較高壁壘。（1）技術壁壘：技術壁壘：在設計研發層面需要廠商深入了解汽車的功能和性能需求，并可針對客戶要求進行適配開發。工藝層面連接器生產流程較為復雜，整個工藝流程涵蓋精密注塑、精密沖壓、壓鑄、機械加工、表面處理、組裝和測試等領域，對于模具的設計與生產制造能力和設備的智能化水平需求較高。（2）專利壁壘：專利壁壘：10/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告

20、研究報告 海外廠商由于占據先發優勢，多項核心技術均已構成專利壁壘，新進入者繞開專利壁壘進行設計研發制造會需要在新的技術探索中投入更高成本。（3）客戶壁壘：客戶壁壘：由于認證周期及相應供應商格局的穩定性，客戶壁壘較高，前期進入大客戶供應體系的廠商具有一定優勢。根據下游應用領域的不同，客戶對于連接器的性能指標要求也有差異化的需求，從前期供應商準入資格審查階段到最終進入供應商體系的時間較長。進入供應鏈體系后，雙方的合作關系一般較為長期、穩定，產品采購渠道不會輕易變化，因此早期便進入客戶的供應鏈擁有相應客戶資源的企業具有一定先發優勢，為后續的長期發展打好客戶基礎。從從產業鏈產業鏈上上來看來看連接器上游

21、為原材料生產，中游為連接器制造，下游為連接器應用連接器上游為原材料生產，中游為連接器制造，下游為連接器應用。11/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2.上游上游：原材料生產：原材料生產 連接器產業鏈上游主要由制造連接器需要的原材料構成，主要包括金屬材料、電鍍材料、塑膠材料及其他架構材料，其中金屬材料、塑膠材料、電鍍材料的成本占比依次降低。金屬材料主要用于制作連接器端子，主要作用是導通，可以避免電子信號在傳輸過程中受到阻礙或衰減，連接器廠商通常采用黃銅或磷青銅為原料制作銅合金板片；塑膠材料主要用于制作連接器的外設，主要起絕緣和定位端子的作用，以

22、LCP 原料為主；電鍍材料中，鍍金使用頻率最高，鍍鎳和鍍銀次之；架構材料主要為鋅合金等。材料成本為連接器的主要成本來源，占比約 50-70%，黃金、銅材、塑料為主要的 BOM 材料成本。連接器的成本分為直接材料成本、人工成本、制造成本，其中直接材料成本將近 50-70%，直接人工成本約 10%，制造成本約 20%。主要成本為原材料成本。12/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 原材料價格回落在即、國產化加速、毛利率改善原材料價格回落在即、國產化加速、毛利率改善 大宗商品價格指數迎來歷史新高，連接器上游原材料價格上漲。大宗商品價格指數迎來歷史新高，

23、連接器上游原材料價格上漲。受疫情影響，2020 年美國開始實施超寬松貨幣政策，通脹效應明顯。此外，防疫反復擾動致使大宗供應鏈物流運輸不順暢，外部宏觀環境復雜，多國博弈使全球經濟不確定性提升，相關原材料供給趨嚴。大宗商品價格指數的最近一輪上漲從2020 年 4 月開始，已經超過 2016 年以來的歷史高點，目前主要大宗商品品類價格指數仍處于高位震蕩的區間。全球銅需求表現強勁，供給并未出現明顯緊張，未來銅價格向基本面回歸可能性大。全球銅需求表現強勁，供給并未出現明顯緊張，未來銅價格向基本面回歸可能性大。塑膠料原材料交易機制和價格體系相對成熟，價格變動主要以銅、石油等大宗商品價格為基礎，并受市場供求

24、關系影響。在全球宏觀經濟復蘇的背景下，2017 年至 2018 年，銅、石油等大宗商品價格不斷上漲，銅材、塑膠料等原材料價格也逐步走高，并保持在較高水平。2021 年以來，持續緩慢上漲的全球銅精礦加工費表明銅礦供應在逐漸改善，且銅金屬現貨市場也并未出現供應緊張的情況。在中國乃至全球范圍內，儲存在廠商和交易商手中的社會隱性庫存通常都保持大體穩定，且遠大于交易所倉庫的顯性庫存規模。此外，銅原料端的表觀消費也大于銅終端需求側統計到的實際消費，除去統計誤差外，也趨勢性地說明了銅的隱形庫存在增加。2016-2021 年間，隨著連接器關鍵原材料價格的走高，連接器企業的年間，隨著連接器關鍵原材料價格的走高，

25、連接器企業的毛利率承壓。毛利率承壓。海外企業體量巨大，對上游有一定議價能力，相應成本管控能力較強。國內綜合性企業由于品類較多、業務廣泛，多元化的發展及相應大的規模體量使其毛利率受影響程度也較小，其他產品較為單一的企業由于受到關鍵原材料漲價影響較大，毛利率波動幅度也相較其他企業更大。上游原材料國產率加速，材料成本自主可控程度提升。上游原材料國產率加速，材料成本自主可控程度提升。連接器需要的高端銅合金帶材主要由海外企業如德國威蘭德威蘭德、日本三菱日本三菱供給，以博威合金博威合金為代表的國內企業在汽車領域的銅合金上的進展也較為順利。預計隨著國內連接器企業的崛起，國內公司有望逐漸實現汽車連接器關鍵合金

26、產業化，例如寧波興業寧波興業、中鋁洛銅中鋁洛銅、博威合金等公司已在新能源汽車連接器性能較好的材料銅合金 C7025 上實現帶材的產業化 3.中游中游：連接器制造：連接器制造 13/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 中游生產連接器零部件，主要包括產品研發、模具設計、模具加工、注塑、沖壓、壓鑄、電鍍、裝配和檢測等工藝。首先需要準備制造絕緣體和端子的模具，自動組裝機等生產設備，以及電鍍設備。通過這些設備進行絕緣體的成型工程、制造端子的沖壓工程，以及通過電鍍工程對表面進行處理，最后經過組裝，檢查工序完成產品的生產過程。（1）國內連接器更具服務、交期、成

27、本優勢國內連接器更具服務、交期、成本優勢 國內連接器廠商在汽車連接器領域取得一定的技術突破，具備相對優勢的盈利能力、客戶響應優勢。國內連接器廠商在汽車連接器領域取得一定的技術突破，具備相對優勢的盈利能力、客戶響應優勢。我國是新能源汽車的主力市場，國內廠商憑借長期的研發投入形成了較強的工藝控制與成本控制能力，相應的毛利率已經取得一定的優勢。且從供應鏈的角度，國內連接器廠商具備更貼近客戶，能夠靈活響應的天然優勢。外部環境復雜，國內連接器企業交期優勢顯著。外部環境復雜，國內連接器企業交期優勢顯著。受全球疫情的反復影響，國外連接器廠商的產品供應趨緊，產能能否滿足需求的不確定性增大，且相比于原來，部分連

28、接器產品交期變長、價格上漲。由于海外連接器企業來自汽車的訂單多，產能較飽和，且原材料也主要依托進口，受上游原材料價格波動影響。中國的供應鏈體系相對全球而言較完整，連接器企業通過采用國內的原材料供給，具有交期短、成本低的優勢。據產業追蹤，國內連接器公司的交期較海外快 60%-70%，國產替代為公司主要的產品開發目標。（2）汽車連接器性能細分）汽車連接器性能細分 高壓主要受益于電動化趨勢，高頻高速主要受益于智能化趨勢。高壓傳輸類似于汽車運行的“動脈血管”，是電動汽車行駛的關鍵；高頻高速傳輸則類似于汽車運行的“神經網絡”，是汽車智能化的關鍵；連接器則起到連接“血管”、“神經”與各“器官組織（車內各電

29、子系統模塊）”的作用。14/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 當前受益于汽車電動化和智能化趨勢，高壓連接器和高頻高速連接器市場需求尤為旺盛，成為汽車連接當前受益于汽車電動化和智能化趨勢，高壓連接器和高頻高速連接器市場需求尤為旺盛，成為汽車連接器市場規模增長的主力產品。器市場規模增長的主力產品。此外，換電站快速建設與快充需求不斷提升，亦有望分別推動換電連接器市場的增長。15/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 1）高壓連接器：汽車電動化推動高壓連接器量價齊升高壓連接器：汽車電動化推動高壓連接器量價齊

30、升 高壓連接器用于高壓電流傳輸，受益電動化趨勢，新能源汽車銷量大增帶動高壓連接器需求。產品根據應用場景不同可提供 60-380V 甚至更高的電壓等級傳輸，以及 10-300A 甚至更高的電流等級傳輸。新能源汽車中電驅系統各模塊間電壓電流的穩定傳輸對行車安全至關重要，因此高壓連接器對機械性能（機械壽命、機械防呆、連接器的插拔力等）和環境性能（耐溫、耐濕、耐鹽霧、振動、沖擊等）要求極高，認證更為嚴格。平臺架構向平臺架構向 800V 升級升級+雙電機、大功率車型，高壓連接器迎來量價提升。雙電機、大功率車型，高壓連接器迎來量價提升。從最早保時捷 Taycan 車型采用 800V 系統，自主品牌、合資、

31、造車新勢力等紛紛布局于此，目前主流整車電壓水平有逐漸從400V 向 800V 架構升高的趨勢，對此需要重新進行連接器的選型，數量上由此增加。此外，從 400V向 800V 平臺架構的升級過渡過程中，部分部件如電池已達到 800V 而其他的部件如空調壓縮機仍然是400V 時，需要額外的 DC/DC 進行降壓處理了，這部分也貢獻了部分高壓連接器的增量。在采用雙電機或是驅動電機功率較大的車型上，如特斯拉 model3 DualMotor 版，高壓連接器的使用數量也線性增加。由于高壓連接器在載流能力、溫升、插拔壽命、防護等級等電氣、機械指標以及可靠性方面要求較一般連接器更高，為連接器中的高端品種，具備

32、較多的價格上漲空間。高壓連接器在新能源汽車上約有高壓連接器在新能源汽車上約有15-20 對，高壓連接器單車價值量約對，高壓連接器單車價值量約 1000-1500 元，配合高壓線束的單車價值量約元，配合高壓線束的單車價值量約 2000-3000 元。元。迄今為止，高壓連接器已發展到第四代。和前三代相比，第四代高壓連接器殼體由金屬轉為塑料，并加入屏蔽、高壓互鎖和二次鎖止功能，性能和安全都有不同程度的提升。國內主要企業包括中航光電中航光電、瑞可達瑞可達、永貴電器永貴電器，2021 年新能源車領域收入分別約 11 億、6.9 億、3.5億元。其他國內玩家還包括勝藍股份勝藍股份、四川華豐四川華豐、立訊精

33、密立訊精密、蘇州智綠蘇州智綠等）。海外主要競爭對手包括泰泰科科、安費諾安費諾、莫仕莫仕、德爾福德爾福、安波福安波福等。高壓連接器市場目前競爭激烈，市場集中度較低，國內廠商正處于份額快速提升期。2）高頻高速連接器：智能化升級為高速連接器帶來巨大增量高頻高速連接器：智能化升級為高速連接器帶來巨大增量 汽車高頻高速連接器屬于射頻連接器的一種，技術上與通訊端射頻連接器同源。根據連接的電纜種類可以將高頻高速連接器分為兩類：同軸連接器：同軸連接器：包括 FAKRA 和 Mini-FAKRA，連接同軸電纜，主要傳輸高頻信號（模擬信號）。同軸線通常由內導體層、絕緣層、屏蔽層和護套層組成，通常用于互聯網連接、電

34、視信號分配和無線電傳輸。FAKRA 是汽車行業通用標準的射頻連接器，被廣泛用作汽車高頻應用的標準接口，最高支持傳輸頻率可達 6GHz，16/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 一般用于連接單線單芯結構的同軸電纜；Mini-FAKRA 是 FAKRA 的升級版，擁有集成度高、體積小的特點，最高傳輸頻率達 20GHz。從應用來看，同軸連接器主要用做音視頻信號和無線信號的傳輸接口。差分連接器：差分連接器：包括 HSD（High-Speed Data）和以太網連接器太網連接器，連接雙絞線電纜，主要傳輸數字信號。雙絞線主要傳輸低壓差分信號（LVDS，Low

35、 Voltage Differential Signaling），有利于消除信號傳輸過程中的外部電磁干擾（EMI）。HSD 連接器最高支持 2GHz 的傳輸頻率和 6Gbps 傳輸速率，主要用于車載顯示。以太網連接器最高支持 10Gbps 以上的數據傳輸速率，可以滿足未來規格更高的 ADAS（高級駕駛輔助系統）傳感器數據傳輸場景。汽車的智能化水平越高，對于高頻高速連接器的需求越大，單車連接器的價值量越大。汽車的智能化水平越高，對于高頻高速連接器的需求越大，單車連接器的價值量越大。傳統燃油車的智能化水平相對較低，連接器的單車價值量約 1000 元。此外，車內高頻高速連接器已經從原來的 1 根增長

36、至 30 根。隨著智能化水平的升高，單車連接器的價值量就越大，智能化水平較高的新能源車連接器的單車價值量平均在 3000-5000 元，部分車型甚至可達 10000 元。整體而言，新能源汽車射頻連接器整體而言，新能源汽車射頻連接器和以太網連接器組成的高頻高速連接器合計單車價值量普遍可達和以太網連接器組成的高頻高速連接器合計單車價值量普遍可達 1000-2000 元左右。元左右。國內主要企業包括電連技術電連技術、東莞林積為東莞林積為（未上市）、立訊精密立訊精密。此外，瑞可達瑞可達、中航光電中航光電、意華股份意華股份也憑借此前在通信領域的技術沉淀，逐步開展車載高速連接器的拓展工作。羅森伯格羅森伯格

37、是全球車載高速連接器龍頭，預計全球份額在 30%以上，羅森伯格發布了系列 FAKRA 類產品，并持續引領該類產品迭代升級，在行業 know-how、工藝水平、專利壁壘等領域具有明顯優勢。除此之外，泰科泰科、安費諾安費諾、莫仕莫仕等在車載高速連接器領域也有布局。3）換電連接器：換電模式蓬勃發展帶來連接器增量需求換電連接器：換電模式蓬勃發展帶來連接器增量需求 用于高壓電流傳輸，在新能源汽車換電模式的應用上，換電連接器是電池包唯一的電接口，需要同時提供高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。換電模式是新能源汽車重要的補能形式，具備快速補能和降低購車成本等優勢。電動汽車換電模式是指通過集中型充電站對大量電池

38、集中存儲、集中充電、統一配送，并在換電站內對電動汽車進行電池更換或者通過換電站集電池充電、物流、調配、以及換電服務于一體以實現汽車補能。換電模式能夠實現 3-17/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 5 分鐘快速補能，省去車主大額購買電池的費用且可以解決充電時間過長的痛點。隨著政策鼓勵、換電標準逐步落地，諸多企業布局換電，換電模式得到加速推廣。諸多企業積極布局換電站，換電基礎設施不斷完善，預計 2025 年換電站保有量超過 3 萬個。目前乘用車換電連接器單車平均價值量約在目前乘用車換電連接器單車平均價值量約在 800 元左右，商用車約元左右，商用

39、車約 2500 元左右。元左右。換電車型主要以 B端運營車輛出租車和重卡為主。C 端乘用車主要是中高端車型為主，C 端有望加速滲透。瑞可達瑞可達換電連接器技術領先，龍頭地位穩固。2015 年，部分新能源汽車車企開始換電模式嘗試，瑞可達憑借在換電技術上的先發優勢，其換電連接方案獲得了客戶認可。在乘用車換電領域，瑞可達目前是蔚來換電連接器的獨家供應商。在商用車換電領域，瑞可達和玖行能源深度合作，覆蓋了市場上絕大多數的換電重卡的換電連接器。此外，中航光電中航光電公司目前也開發出系列換電連接器產品，中航光電亦有望成為換電連接器領域的重要參與者。4）低壓連接器：傳統燃油汽車主要使用低壓連接器：傳統燃油汽

40、車主要使用 傳統燃油汽車主要動力獲取依賴發動機等核心零部件，對于連接器的使用主要為低壓連接器，整體對電壓要求較低（一般低于 20V）。低壓連接器主要應用于車門線束、變速和轉向系統、BMS、空調系統、車燈等涉及低電壓環境下電流傳輸的領域，低壓連接器單車價值量約 1000 元左右。4.下游下游：連接器應用：連接器應用 產業鏈下游主要是連接器的各個應用領域，主要包括汽車、電信通訊、計算機周邊、軍事航空等行業。目前隨著下游應用領域的不斷延伸拓展，連接器產品種類、規格、結構形式等不斷豐富。通信連接器伴隨華為、中興等通信設備商崛起而壯大，對于 2G、3G、4G、5G 等通信技術的革新依賴性較強，具有一定的

41、周期性產品的特點，通信技術的每一次迭代對于通信連接器的增長彈性十分大。消費電子連接器 18/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 下游主要為計算機、手機領域，行業趨于成熟整體更新迭代速度較慢。相較之下，當前汽車連接器相較其他類型連接器發展潛力巨大。汽車連接器一旦獲得下游主機廠的定點，連接器的型號在一定的周期內也相對固定。新能源汽車相比于傳統汽車連接器用量大幅增加，穩定的主機廠訂單將有利于汽車連接器制造廠商形成規?；⒅饾u降低生產成本。七七、相關公司相關公司 1.國外國外（1）泰科電子泰科電子 泰科電子成立于 1941 年，總部位于瑞士，是全球第一大

42、連接器制造企業。2007 年在紐約證券交易所上市。泰科電子業務范圍分為交通解決方案、通訊解決方案、工業解決方案，在全球設立了 100 多個制造和工程中心，生產和制造約 50 萬種產品，產品行銷全球 140 多個國家和地區。在公司交通解決方案中，汽車產品的銷售額占此方案的 71%，產品應用于車身和底盤系統、便利應用、駕駛員信息、信息娛樂系統、電機和動力總成以及安全保障系統，在新能源和混合動力汽車領域，公司產品應用于車內技術互聯、電池技術和充電解決方案。（2）安費諾安費諾 安費諾創立于 1932 年，總部位于美國，是全球最大的連接器制造商之一。1991 年在紐約證券交易所上市。安費諾在全球實施本地

43、化戰略，共在全球設立 90 多間工廠及 100 多個銷售辦事處，主要產品包括電子、電氣和光纖連接器，互聯系統，特種電纜等。2021 年汽車領域產品銷售額占公司總收入的 20%。安費諾還為新能源汽車和混合動力汽車開發了先進技術解決方案，并與全球領先客戶合作，將這些產品應用到下一代新能源汽車中。汽車連接器產品的終端應用場景包括充電站、發動機管理和控制、排氣檢測和清潔、信息娛樂和通信、乘客鏈接、能源管理、安全與安保系統、傳感系統、遠程信息處理系統、傳輸系統。19/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2.國內國內（1）瑞可達：國產連接器優質廠商，車載產品

44、助力成長瑞可達：國產連接器優質廠商，車載產品助力成長 瑞可達成立于 2006 年，2021 年于上海證劵交易所科創板上市。是從事連接系統產品的研發、生產、銷售和服務的生產制造商，產品包括連接器、連接器組件以及連接器模塊。公司連接器產品包括傳輸交換電流的電連接器、傳輸交換數據信號的高速數據連接器、傳輸交換光信號的光連接器和傳輸交換微波的微波射頻連接器。公司連接器產品應用在通信、汽車以及軌道交通、醫療器械、風能及光伏新能源 在新能源汽車連接器領域，公司開發了全系列高壓大電流連接器及組件、充換電系列連接器、智能網聯系列連接器和電子母排等產品，具有豐富產品線。公司與特斯拉、蔚來汽車、上汽集團、寧德時代

45、等深入合作，具備較強的客戶壁壘。公司高壓連接器技術能力和產業地位處于國內第一梯隊，前瞻布局新能源汽車換電業務，當前為蔚來汽車換電連接器組件主力供應商，并與長城、上汽、江淮、寧德時代等開展換電產品研發工作，充分受益換電行業需求增長。長安汽車、比亞迪、金龍汽車、小康股份、安波福、鵬輝能源也是公司客戶。20/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （2）意華股份：連接器意華股份：連接器+光伏支架雙輪驅動成長光伏支架雙輪驅動成長 意華股份成立于 1995 年，主營業務為連接器業務與太陽能支架業務。在連接器領域，公司專注于以通訊為主的連接器及其組件產品研發、生

46、產和銷售的高新技術企業。在傳統的 RJ 通訊連接器領域，公司憑借成熟的產品開發及生產經驗、優秀的產品品質及供貨能力，綜合實力位居國內行業前列。在高速通訊連接器領域，公司存在先發優勢，技術研發能力和精益生產水平均處于行業領先地位，是國內少數實現高速連接器量產的企業之一，積累了華為、中興等優質客戶。公司以通訊連接器為核心，消費電子連接器為重要構成，汽車等其他連接器為延伸作為現階段的發展戰略，進一步拓展產品線，延伸公司產品應用場景。公司依托前期在通訊連接器領域的積累切入汽車連接器領域，主要專注于車用高速連接器的研發。當前主要客戶包括吉利、比亞迪、華為等。（3）鼎通科技：拓展品類把握發展黃金機遇鼎通科

47、技：拓展品類把握發展黃金機遇 東莞市鼎通精密科技股份有限公司成立于 2003 年，是一家專注于高速通訊連接器和汽車連接器研發、生產和銷售的高新技術企業，擁有產品研發、精密零件加工、模具制造、精密沖壓和注塑成型技術。經過多年發展，公司在汽車連接器、高速通訊連接器領域成績斐然，其中在汽車連接器領域主要產品包括控制系統連接器及其組件、高壓互鎖連接器、線束連接器、高壓連接器、電控連接器等，主要是寶馬、奧迪、VW、Chrysler、GM 等歐美汽車工廠的二級供應商，公司目前逐漸從汽車二級供應商角色逐漸向一級供應商轉變，以終端汽車廠商和電池包廠商為目標，加深了與比亞迪的合作，并新增了蜂巢能源、南都電源等客

48、戶。21/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司的高速通訊連接器領域最終應用于服務器、數據中心、基站等大型數據存儲和交換設備，主要為客戶提供高速背板連接器組件和 I/O 連接器組件，主要包括精密結構件和殼體（CAGE）等，是通訊連接器模塊重要的組成部分，主要客戶為安費諾、莫仕、泰科、中航光電等。（4）永貴電器：車載產品貢獻全新增量看點永貴電器：車載產品貢獻全新增量看點 公司成立于 1990 年，是一家專注于各類電連接器、連接器組件及精密智能產品的研發、制造、銷售和技術支持的國家高新技術企業。公司業務板塊主要為軌道交通與工業、車載與能源信息、軍工

49、與航空航天，主要對應新能源汽車、軌道交通、軍工、通信等制造行業。公司通過多年深耕，在軌道交通連接器領域具備較強的市場地位，產品主要應用在鐵路機車、客車、高速動車、城市軌道交通車輛、磁懸浮等車輛及軌道線路上；配套供應于中國中車集團、中國國家鐵路集團有限公司以及建有軌道交通的城市地鐵運營公司。公司依托自身在軌道交通領域的積累切入新能源汽車領域，公司產品車載產品為新能源汽車提供高壓大電流互聯系統的整體解決方案，當前已成功進入吉利、長城、比亞迪、北汽、上汽、一汽、本田等國內外一線整車廠商供應鏈。（5）中航光電）中航光電：專注：專注研發及產業化研發及產業化 中航光電 2002 年成立于河南省洛陽市，20

50、07 年于深圳證券交易所掛牌上市。公司是中國專業為軍工防務及高端制造領域提供互連技術解決方案的高科技企業。公司產品廣泛應用于航空航天和軍事領域、通訊網絡與數據中心、軌道交通、新能源汽車、電力、石油裝備、醫療設備以及智能裝備等民用高端制造領域。22/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司新能源汽車領域主要專注于汽車互連及充換電方向的研究與開發，具備較強的研發實力且品種類齊全，產品可靠性高，2019 年投入使用的新技術產業基地將大幅提升高頻高速連接器的研發及產業化，2021 年公司全年訂貨實現翻番增長，成功定點多個國內外重點車型項目，通過多家國際一

51、流車企供應商審核，業務逐步向優質客戶聚集，客戶主要為特斯拉、比亞迪、長城、小鵬、理想、奇瑞、江淮等。（6）電連技術電連技術：高速連接器國內龍頭高速連接器國內龍頭 電連技術成立于 2006 年，2017 年 7 月登陸深交所創業板，公司主要從事微型電連接器及互連系統相關產品以及 PCB 軟板產品的技術研究、設計、制造和銷售服務，產品廣泛應用在以智能手機為代表的智能移動終端產品，燃油車、新能源車智能化連接，車聯網終端、物聯網模組及智能家電等新興產品中。公司是國內較早進入微型射頻連接器及線纜連接器行業的企業。公司具備高可靠、高性能產品的設計、制造能力，自主研發的微型射頻連接器具有顯著技術優勢，已達到

52、國際一流連接器廠商同等技術水平。公司依托自身多年在射頻連接器領域的積累切入新能源汽車高速連接器業務，汽車電子連接器產品主要包括射頻類連接器以及高速類連接器，公司產品類型覆蓋射頻類 Fakra 板端&線端，HD Camera 連接器，高速類以太網連接器、HSD 板端&線端、車載 USB 等，應用場景為燃油車及新能源車廠商、TIER1、模組客戶、自動駕駛電子系統客戶的射頻及高速的連接，汽車連接器產品的主要客戶為長城、吉利、長安、比亞迪等國內主要新能源汽車廠商。23/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 八八、未來展望、未來展望 預計，預計，高頻高速連接

53、器高頻高速連接器未來未來技術技術將將有有所所突破，具備較大增長空間。突破，具備較大增長空間。隨著汽車智能化加速滲透，Mini-FAKRA 和以太網連接器將憑借卓越的性能優勢在車端應用占比逐漸提升，有望在部分場景替代 FAKRA和 HSD。1.Mini-FAKRA 未來部分應用場景將被未來部分應用場景將被 Mini-FAKRA 代替代替 FAKRA：目前主流產品，未來部分應用場景將被 Mini-FAKRA 代替。FAKRA 連接器起步最早，技術最為成熟，價格具有較強競爭力。但由于 FAKRA 可支持的最大傳輸速率和頻率相比 Mini-FAKRA 較低，未來隨車載攝像頭規格和用量提升，FAKRA

54、在車載攝像頭的應用將逐漸被 Mini-FAKRA 替代。隨汽車智能化水平逐漸提高，預計 FAKRA 的單車使用量占比將逐漸下降，未來將主要應用于 T-BOX 模塊的GPS 天線、車載移動通信（4G LTE、5G）、汽車無線控制連接等場景。Mini-FAKRA：小型化、集成化、高性能，主要應用于車載高清攝像頭（8MP 以上）的圖像傳輸。未來，隨著 L3 及以上自動駕駛逐步推進有望加速滲透，車載攝像頭規格將持續提高，平均單車使用數量有望大幅增長。L1 級別的自動駕駛汽車單車搭載攝像頭數量僅為 1-2 顆，L2 級別可搭載 6 顆，L3 級別搭載8-10 顆攝像頭，L4/L5 級別的汽車將平均搭載約

55、 16 顆攝像頭。按照平均每個攝像頭配備 3 個高頻高速連接器計算，L4 級別以上車型需要約 50 個連接器，此時板端集成度更高的 Mini-FAKRA 優勢明顯。2.以以太網連接器有望在部分場景替代太網連接器有望在部分場景替代 HSD（1）以太網連接器：以太網連接器：激光雷達上車加速將帶來短期增量，長期看車載以太網有望成為下一代車內網絡主流解決方案，成為ADAS 系統主要載體，以太網連接器使用量有望大幅增加，帶動整車 ASP 提升。以太網連接器目前車上應用占比較小，主要用于對數據傳輸速率要求較高的高速網關、域控制器間數據傳輸和激光雷達（50Mbps 以上）。從增量角度，以太網連接器用量提升主

56、要看激光雷達上車量和車內網絡變革。24/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 1）激光雷達方面激光雷達方面 目前已有多家車企發布了支持 L3 級別及以上自動駕駛并配備激光雷達的車型。以新勢力為例，搭載小鵬 XPilot3.5 系統的小鵬 P5 在車身前車燈處有 2 臺激光雷達；搭載 NAD 自動駕駛系統的蔚來 ET7 在車頂部有 1 臺激光雷達；使用華為自動駕駛方案的北汽極狐阿爾法 SHI 版車身前側正向、側向共有 3 臺激光雷達。造車新勢力持續向智能化發力，推動激光雷達加速上車，傳統車企有望快速跟進，預計激光雷達行業將加速發展，帶動以太網連接器需

57、求增長。2）車內網絡方面車內網絡方面 汽車智能化趨勢下對數據傳輸速率和吞吐量顯著提升，傳統總線設計已無法滿足需求。智能汽車新增ADAS 傳感器包括高清攝像頭、激光雷達等，新增天線模塊包括 4GLTE、5G 等，并且配備新一代高速運算平臺。在這些模塊之間，每秒鐘的數據傳輸量至高可達 10Gbps 以上，是傳統汽車數據吞吐量的上百倍。傳統汽車網絡主要以 LIN、CAN、FlexRay 總線為主要協議，此類協議的傳輸速率較低（10Mbps 以下），但其優勢在于架構成本低廉，連接器和線束成本也較低。相比于傳統的總線技術，車載以太網可以在滿足汽車制造商對傳輸速率的需求（可達 10Gbps 以上）的同時降

58、低車內網絡成本（減少整車連接器和線束的使用數量和重量），廣泛用于各域控制器之間以及域內模塊間通信。以太網連接器在傳輸速率和兼容協議上相較以太網連接器在傳輸速率和兼容協議上相較 HSD 更具優勢，預計未來隨著激光雷達滲透率更具優勢，預計未來隨著激光雷達滲透率持續提升、持續提升、車載流媒體應用增多，相關連接場景將需要更高的數據傳輸速率，以太網連接器在車上的應用占比有望車載流媒體應用增多，相關連接場景將需要更高的數據傳輸速率，以太網連接器在車上的應用占比有望大幅提升。大幅提升。（2）HSD：主要用于車載顯示屏數據傳輸，長期看使用量將逐漸減少。與以太網連接器相比，HSD 可支持的傳輸頻率、速率較低，成

59、本不具備較大優勢，未來隨車載以太網滲透率提升，能夠認為 HSD 應用場景較難拓展；此外，以太網連接器兼容性更強，HSD 在顯示屏數據傳輸等場景的應用也可以被替代。隨車載娛樂系統持續普及和快速升級迭代，車內高速數據傳輸需求將大幅增長，短期內隨車載娛樂系統持續普及和快速升級迭代，車內高速數據傳輸需求將大幅增長，短期內 HSD 用量仍將用量仍將增加；長期來看，增加；長期來看，HSD 或將成或將成為過渡產品，原有部分應用場景或將被以太網連接器替代，整車使用量為過渡產品，原有部分應用場景或將被以太網連接器替代，整車使用量預計將逐漸下降。預計將逐漸下降。此外，域控制器的廣泛應用提升了主芯片此外，域控制器的

60、廣泛應用提升了主芯片/方案廠商的話語權，未來看芯片廠商主導、連接器廠商協同，方案廠商的話語權，未來看芯片廠商主導、連接器廠商協同，強化合作引領汽車高速連接行業發展。強化合作引領汽車高速連接行業發展。隨汽車電動化智能化高速發展，傳統上基于電子控制單元（ECU）25/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 的分布式結構復雜度已接近上限。為解決分布式架構低效問題，域集中式架構應運而生，并得到廣泛認可和應用。域控制器主芯片的算力和集成度直接決定了電子電氣架構的形態，從而決定了智能汽車的性能表現，是域控制器的核心。在域控制器逐漸普及的趨勢下，汽車連接器廠商有望

61、與主芯片廠商協作，在域控制器逐漸普及的趨勢下，汽車連接器廠商有望與主芯片廠商協作，實現連接器產品的快速迭代。實現連接器產品的快速迭代。九九、參考研報、參考研報 1.中信證券-通信行業汽車連接器深度報告：智能汽車推動產業變革，國產連接器龍頭迎崛起機遇 2.民生證券-汽車連接器行業深度：增量需求打開成長空間，自主供應鏈迎發展良機 3.德邦證券-電子行業：電動化&智能化燎原之勢，汽車連接器量價齊升主航道 4.中泰證券-連接器行業報告：新能源汽車推動連接器成長，有望打開國產替代廣闊空間 5.東吳證券-通信行業新能源大時代系列之二：連接器深度受益于汽車電動化，量價齊升、盡享高景氣 免責聲明：以上內容僅供學習交流，不構成投資建議?；鄄┗鄄┕倬W官網：https:/https:/ 電話：電話：400400-806806-18661866 郵箱：郵箱：