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1、2023年全球銀行業 及資本市場展望全球經濟新秩序來臨銀行業穿越不確定性迷霧，重塑光明未來德勤金融服務行業研究中心報告關于德勤金融服務行業研究中心德勤金融服務行業研究中心為德勤金融服務業務提供專業支持，憑借精深洞察和行業研究協助銀行、資本市場機構、投資管理公司、保險公司和房地產企業高級管理層做出最優決策。德勤金融服務行業研究中心的專業人士擁有廣泛而深入的行業經驗，具備最前沿的研究和分析能力。我們通過研究、圓桌討論以及其他形式的參與方式，致力于提供中肯、及時且可靠的專業洞察，成為可受信賴的專業機構。敬請訪問D了解有關本中心的更多信息并閱讀本中心的最新刊物。聯系欲了解更多關于德勤金融服務行業研究中

2、心的愿景、解決方案、領先理念及相關活動，敬請訪問 欲訂閱本中心的最新刊物、網絡廣播等更多信息及個性化內容，敬請訪問https:/.互動敬請關注：DeloitteFinSvcs德勤銀行業及資本市場服務 德勤匯集經驗豐富的專業人士為銀行業及資本市場客戶提供量身定制的解決方案，憑借全球網絡和行業專精，向世界各地客戶提供服務。更多信息敬請訪問D。主要觀點 2為全球經濟的脆弱和動蕩加劇做好準備 3零售業務：構建客戶服務與溝通的新方式 9支付：解鎖交易流以外更深層次的金融關系 15財富管理：取得更大成功的新秘訣 23對公業務：設計洞察與數字工具驅動型服務模式 30交易銀行：塑造全球貨幣流動的未來 37投資

3、銀行：用耐心和智慧渡過風暴 44金融市場基礎設施：發掘差異化價值來源塑造新身份 51尾注 58目錄2 主要觀點 全球經濟正處于脆弱和動蕩狀態。盡管大多數銀行根基穩健，但俄烏沖突、供應鏈中斷和能源沖擊、通脹持續以及貨幣政策收緊仍將持續對整個行業帶來不同程度的影響。與此同時，地緣政治風險升級、去全球化和支付體系碎片化正推動世界步入新的經濟秩序。資本與流動性需求的形式、來源和時機以及金融體系參與者彼此之間的交互方式，或將對全球資本流動造成影響。為平穩抵御這些風險，銀行應對傳統產品、服務和行業界限進行重新評估，創造新的價值來源。嵌入式金融、代幣化資產、金融科技、數字身份、綠色金融等眾多領域潛藏巨大機遇

4、。部分銀行已經踏上了這一旅程，但仍有許多銀行可能已處于落后態勢。新冠疫情已然并將持續考驗銀行業高管層的信念。盡管如此，銀行仍應重視其作為金融中介在全球新經濟秩序中所發揮的作用。2023年全球銀行業及資本市場展望32023年，全球經濟形勢依然不容樂觀。俄烏沖突、供應鏈中斷、通脹加劇以及貨幣政策收緊等因素史無前例地交織在一起，導致不確定性風險急劇上升。部分經濟體很可能出現輕度衰退或滯脹。預計2023年全球GDP將溫和增長達到3%，遠低于2021年的6%。1各地區經濟增長不均衡，且分化比以往更甚。美國和加拿大的經濟表現可能優于歐元區，歐元區受能源沖擊影響更為明顯。亞太地區各國經濟前景不一，最容易受全

5、球沖擊的經濟體將受到最嚴重的影響。發展中國家將繼續應對可能引發社會經濟動蕩的糧食和能源短缺問題。盡管部分國家的通脹率已從近期的峰值回落，但能源價格可能長期保持高位，進一步打擊消費者和企業信心。雖然各經濟體正努力降低對俄羅斯能源供應的依賴程度，但向綠色經濟轉型的迫切需求也將帶來長期通脹壓力。因此，全球經濟增長前景仍不明朗。無論俄烏沖突何時以及如何結束，都將對能源生產、全球貿易、資本流動、跨境支付以及供應鏈金融造成巨大影響。這些動因將可能影響銀行對全球經濟主體的支持和合作方式。預計全球各地區的利率走向將有所不同（圖1），諸如美國等部分國家或將在2023年下半年或2024年放緩、暫停加息甚至降息，具

6、體取決于宏觀經濟狀況。其他國家由于進入加息周期的時間較晚，可能會繼續進行加息。為更加脆弱和動蕩的全球經濟做好 準備2023年全球銀行業及資本市場展望圖1各國政策利率走向不一不同地區的政策利率 加拿大 德國 英國 美國 資料來源：經濟學人智庫數據庫0.00.51.01.52.02.53.03.54.0（%）2017年2018年2019年2020年2021年 2022年預測2023年預測2024年預測預測4全球宏觀經濟前景黯淡對銀行業 意味著什么？全球銀行業將不同程度地感受到世界經濟的脆弱和動蕩加劇帶來的直接和間接連鎖反應。具體取決于國家/地區的經濟增長、利率環境、銀行業規模、資本水平和商業模式。

7、資本充足、業務多元的大型銀行或將安穩渡過這場風暴。以GDP增長為例（圖2）。在發達經濟體（如七國集團成員國）和部分發展中經濟體，GDP增長與銀行業績（以資產回報率衡量）密切相關（圖3）。無論是發達國家或發展中國家，GDP增長與銀行資產回報率之間均存在較強的關聯性，這進一步證明了銀行所面臨的現實，即其業績將與各國家/地區的GDP增長掛鉤。當前環境下，預計此等關聯性將保持強勁，并對銀行業績產生影響。2023年全球銀行業及資本市場展望5注：發展中經濟體包括巴西、印度、南非和墨西哥資料來源：德勤金融服務行業研究中心對經濟學人智庫數據庫的分析結果Deloitte Insights| 實際GDP（左側數據

8、）資產回報率（右側數據）資產回報率（%）實際GDP（%）0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.91.0-8-6-4-2024620002002200420062008201020122014201620182020資產回報率（%）實際GDP（%）圖2對七國集團而言，宏觀經濟增長與銀行盈利能力之間存在較強的關聯性七國集團成員國GDP增長與銀行業資產回報率 實際GDP（左側數據）資產回報率（右側數據）注：七國集團成員國包括美國、英國、法國、德國、意大利、加拿大和日本資料來源：德勤金融服務行業研究中心對經濟學人智庫數據庫的分析結果2023年全球銀行業及資本市場展望6資料來源：標普

9、全球市場財智數據庫Deloitte Insights| 2023年預測 2024年預測預測總體而言，銀行業將以相對強勁之勢邁入2023年。截至2022年第三季度，銀行業資本緩沖強勁，流動性充足。雖然有跡象表明消費者和企業的資產負債表正在萎縮，但目前似乎還沒有太多理由為此感到恐慌。實際上，美聯儲在2022年6月對在美注冊的大型美國和外國銀行進行的壓力測試發現，這些銀行“擁有充足的資本可吸收超過6,000億美元的損失”，2這比2008-2009年金融危機期間的累計貸款損失還要高。3與此同時，歐洲央行經2021年壓力測試得出結論“歐元區銀行體系對于不利的經濟發展趨勢具有韌性?！?此外，由于經濟預期可

10、能放緩，許多銀行在發放貸款方面日趨嚴格，并為應對潛在的貸款損失計提了充足的準備金。幾乎所有國家都在加息，即使是那些銀行體系規模不大的國家預計也將在2022年和2023年上半年大幅提振凈利息收入（NII），直至利率保持高位。近十年來，世界各地的低/負利率抑制了銀行業績，阻礙了有機增長，導致凈息差（NIM）持續處于低位。從短期來看，貸款收益率的上升很可能會超過存款利率的上升，延續過去幾個緊縮周期的趨勢。預計凈息差將因此進一步擴大。尤其是美國的銀行，由于美國國內利率較高，其凈息差可能高于全球其他銀行，而且貸款增長也更強勁。一般來說，產品組合偏重于商業貸款和消費類貸款（尤其是浮動利率貸款）的銀行，預計

11、會在即將到來的加息周期中受益最大。52023年全球銀行業及資本市場展望7資料來源：經濟學人智庫數據庫Deloitte Insights| 澳大利亞 加拿大 法國 德國 日本 英國 美國預測2017年2018年2019年2020年2021年2022年預測2023年預測2024年預測預計加息也將使美國以外國家的銀行受益。例如，歐洲銀行業正經歷11年來的首次加息。6但鑒于各國存款利率水平的不同（圖5），其對凈息差的影響可能會有很大差異。但至少在可預見的未來，低息借款的時代已經過去，來自存款或其他形式借款的融資成本或將維持高位。非利息收入的前景稍顯黯淡。過去近十年來，美國銀行業非利息收入占營業收入比重

12、持續下降，從2006年43%的高點降至2021年的35%左右。7預計交易部門將在市場波動加劇的情況下繼續實現業績的穩健增長。然而，其他基于收費的收入更易受到經濟下行的影響，業績表現或將有所不同。并購咨詢和承銷活動可能面臨一些阻力。服務費和透支費等其他費用也可能出現下降，部分原因在于監管壓力。身處動蕩的營收環境，聚焦成本控制是當務之急。銀行應多措并舉提升效率，例如充分利用資本和先進技術，優化網點布局，在低成本地區創建服務中心，與服務供應商加強合作。勞動力優化將成為2023年的重要議題之一。2023年全球銀行業及資本市場展望8資料來源：德勤金融服務行業研究中心對經濟學人智庫數據庫的分析結果Delo

13、itte Insights| 新方式主要觀點 隨著宏觀經濟不確定性加劇，零售銀行正面臨一系列深層次、根本性的變革。短期看，經濟動蕩時期的消費者迫切需要實操指導與支持。竭誠為客戶服務將是維持信任的關鍵?？蛻艏娂娡ㄟ^多渠道獲取服務，當務之急是將目光從狹窄產品線轉向端到端客戶體驗。隨著銀行業深入踐行環境、社會和公司治理（ESG）倡議，零售業務應在解決普遍問題（如住房不平等）方面大膽創新。運營風險和監管預期的快速發展將要求銀行采用新型風險管理方法，例如從定期審查轉為持續監控，以及限制第三方數據的使用。2023年全球銀行業及資本市場展望10資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果影響程度中等高存在時

14、間短期長期圖7零售業務的影響因素因素來源 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜影響 元宇宙貨幣和數字資產的未來 不合規費用（“junk fee”）審查數據隱私ESG網絡風險與金融犯罪通脹利率房地產市場個性化需求嵌入式金融不斷發展的客戶偏好未來風暴中的燈塔盡管宏觀經濟存在不確定性，預計零售業務業績仍將保持良好。美國等地區雖陷入持續滯脹或衰退風險，全球利率上行也應能提振凈利息收入。銀行已經從較高的存款貝塔值（即利率變動影響轉嫁給儲戶的百分比）中獲益，盡管提高存款利率的壓力較大，但流動性充裕。截至2022年7月末，平均儲蓄賬戶利率僅為0.06%，

15、如有增長充其量也只是溫和增長。8從全球來看，得益于利率上調、貸款增長穩定以及核銷水平較低，銀行零售業務整體凈息差在2022年上半年呈穩步增長。同樣，利率上調預計也將給歐洲銀行的貸款業務注入一劑“強心針”。2023年，歐洲五大經濟體銀行的整體凈利息收入預計增長約230億美元，2024年預計增長約203億美元（圖8）。2023年全球銀行業及資本市場展望11資料來源：經濟學人智庫數據庫829690103424823248088020406080100120140單位：十億美元圖8歐洲地區銀行凈利息收入將實現增長歐洲五大經濟體銀行凈利息收入 法國 德國 意大利 瑞士 英國2017年2016年2015年

16、2018年2019年2020年2021年2022年預測2023年預測2024年預測預測亞太地區銀行收入預計也將呈溫和增長，盡管該地區部分經濟體正面臨住房成本和家庭債務持續上漲等問題。而在房地產經濟占比很重的澳大利亞和新西蘭，房地產市場壓力或對兩國銀行業績造成不利影響。在美國，消費貸款業務增長相對較有韌性，而抵押貸款業務收入則因利率和通脹飆升而備受打擊。2022年初，抵押貸款發放量下降32%，創近十年來最大同比降幅。9此外，次級汽車貸款違約率或將攀升，進一步削弱銀行的盈利能力。盡管許多銀行都在增加準備金，但大多數大型銀行預計貸款損失僅會小幅上升?！安缓弦庂M用”（監管機構用以描述轉嫁給消費者的成本

17、總稱）審查趨嚴所致的手續費收入下降也可能導致美國銀行收入縮水。2019年美國消費者支付了超過150億美元的透支費。10許多銀行正在主動削減或取消透支費、滯納金和資金不足費，這些費用總額可能占到非利息收入的很大部分，特別是對中小型銀行來說。少數銀行和貸款機構正針對低余額客戶開發新產品，例如按固定費率計息的小額貸款，以及收取維護費但不收取透支費的信用賬戶。112023年全球銀行業及資本市場展望12助力客戶走出財務困局零售銀行客戶對銀行的期望更高。當被問及采取何種舉措最能提升其滿意度時，許多客戶表示，答案不是提高速度、便利性或效率，而是在困難時期給予實操指導。12當下正是最應提供該等支持的時候：在近

18、期一項調研中，90%的美國民眾表示，通脹導致的日用品價格上漲是其生活壓力的主要來源之一。13同時，許多客戶表示，若移動銀行平臺設計造成用戶體驗感不佳，可能會令他們更換銀行。14這或給零售銀行領導人敲響警鐘。當下客戶不僅希望享受卓越體驗，還希望獲得滿足其獨特需求的個性化服務，對于移動應用程序的使用亦是如此。銀行可通過整合分銷模式并提供“建議驅動型”產品來凸顯其獨特價值主張?！霸S多銀行通過其呼叫中心的業務代表擁有多個客戶觸點。要實現各個渠道現代化，須將規章、對話腳本和工作流程/案例管理嵌入同一系統。從客戶體驗角度來看，這是一種更優化、更快速、更智能、更一致的數字化體驗?！盩homas Nicolo

19、si，美國零售銀行業務主管 合伙人，Deloitte&Touche LLP 盡管在客戶服務系統升級方面取得重大進展，許多銀行仍難以協調前臺和后臺系統。最終導致的結果是用戶體驗不佳。依托云遷移、低代碼/無代碼應用平臺和機器人流程自動化，持續推進前后臺的現代化部署，便可將客戶業務與運營和后端服務相關聯，進而提升效率。部分銀行已能夠使用多個數據源開發全方位客戶視圖來實現個性化服務。美國佛羅里達州的一家社區銀行海岸銀行（Seacoast Bank）開發了機器學習（ML）模型，只要輸入從柜員成本到客戶流失率的所有數據，便可估算出客戶終身價值。15然后，該系統會標記出可以降低成本或提高客戶參與度的機會。將

20、目光從狹窄的產品線轉向客戶 體驗雖然數字化渠道在過去幾年備受客戶青睞，但它們通常不會只依靠單一渠道開始或完成某項任務。事實上，零售銀行客戶每次與其金融機構互動時，平均約使用2.7個渠道，疫情期間則平均使用約2.2個渠道。16無論客戶是使用某個界面，還是從移動應用程序切換到聊天工具到呼叫中心再到當地分行，銀行都應盡力確保不同渠道體驗的一致性。要做到這一點，銀行需明確客戶在何處遇到最多痛點，并追蹤用戶因何受挫而放棄繼續使用。銀行可以指派一組高級別員工，讓他們各自負責客戶體驗的閉環管理（比如負責某客戶購房期間的全部銀行業務），而非負責個別產品或計劃。這些體驗負責人可繼續向各自業務線的負責人匯報工作，

21、但還須共同肩負銀行的整體規劃、目標和首要任務以保持凝聚力。2023年全球銀行業及資本市場展望13這些改進對銀行而言可能是一項浩大工程，但卻十分必要因為滿意度高的客戶即使遇到延誤或手續繁瑣等情形仍會給予服務很高評價。銀行在努力改進技術系統的同時，還可以采取以下舉措減少阻礙，例如培訓員工在任務開始時就哪種渠道最適合客戶進行溝通，并為每個相應步驟設定預期?！皵底謽I務代表所處理的業務比例越來越大，這意味著歷史遺留的問題往往是最棘手的。銀行還必須在業務代表技能提升、架構重塑和數據分析等方面不斷進步，從而為客戶提供無縫體驗?！盞ristin Korzekwa，美國零售銀行業務主管 合伙人兼執行董事，Del

22、oitte Consulting LLP 銀行還應該重新評估分行網點與其分銷模式的匹配度，因為線下網點的客流量將在經歷一陣低迷之后出現反彈。2022年第一季度，美國PNC銀行75%的零售額發生在線下。17對分行網點進行改革升級，使之更無縫地適應多渠道客戶體驗模式。例如，具備視頻功能的互動式柜員機或自動取款機除可以24小時提供常規交易服務外，還可以為客戶提供定制化的意見和建議。實現從“社區銀行到社區建設”的飛躍18盡管銀行在踐行ESG承諾方面取得了長足進步，但它們仍可以而且應該做得更多。舉例而言，據花旗銀行數據顯示，如果美國黑人在過去20年里能夠獲得更好的住房信貸渠道，那么今天的美國可能會增加7

23、7萬名黑人房主。19銀行可以采取多項舉措縮小住房融資差距。例如打造多元抵押貸款銷售團隊，并在拓展當地業務方面與房地產經紀人、建筑商以及有影響力的人物合作。拜登政府預計將持續審查住房方面的種族差距，并已授權聯邦機構消除房產評估和估值過程中的偏見。此外，美國消費者金融保護局（Consumer Financial Protection Bureau）近期將其對“不公平、欺騙或濫用行為或做法”（UDAAP）的監管范圍擴大至任何類型（而非僅僅是信貸決策相關）的歧視性做法。20英國政府也在致力于解決種族不平等問題，重點審查貸款機構如何提高少數族裔參與度。21人們日益重視個人消費方式對氣候變化的影響。目前大

24、多數銀行客戶表示，如果他們知道所在銀行正對環境造成破壞，則會停用該行的服務。22零售銀行可通過落實促進可持續發展的具體行動來吸引這部分客戶群。舉例而言，部分全球性銀行正在延長購置電動汽車的靈活貸款期限，推出環保材質的借記卡和信用卡，以及在消費者完成某些行動（如推薦朋友或達到消費目標）時植樹。零售銀行業務在推進凈零目標方面也發揮了較大作用。例如，荷蘭國際集團（ING Bank）23和英國國民西敏寺銀行集團（NatWest Group）24正在為尋求提高家庭能效的消費者提供融資及咨詢服務。ING還承諾到2050年使其抵押貸款組合達到凈能源效益。252023年全球銀行業及資本市場展望14創新可能帶來

25、新興法律和監管 風險銀行在挖掘創新技術無限潛力的同時也須保持警惕，盡量減少新興風險。以數字資產為例：零售業務一直致力于基礎設施建設以支持新興市場，并為應用穩定幣采用、非同質化代幣（NFT）市場以及加密貨幣貸款/儲蓄賬戶的零售機會奠定基礎。這也引起了全球監管機構的注意，他們不斷指出可能侵害消費者權益的新型風險。銀行可采用新方法來監控交易和降低風險，從而讓監管機構放心。傳統流程可能不再適用于對新型貨幣以及不斷上行的交易速度和體量進行管理。銀行還應將對關鍵風險、控制事項和績效指標的定期審查轉變為持續監控。例如，金融犯罪合規團隊可使用人工智能（AI）工具執行“持續了解您的客戶”（pKYC）流程，即利用

26、實時數據持續查找客戶資料中的異常變化。未來幾年，數據隱私保護將成為一項艱巨挑戰。許多大型銀行開始逐步淘汰跨網站追蹤用戶的第三方cookie，轉而使用自身收集的第一方數據，如交易和移動設備行為信息。26這一轉變不僅有助于遵守消費者保護法規，還有助于推進現代化平臺自動化。銀行須關注未來前景銀行將在未來兩三年內面臨諸多挑戰與機遇。例如，將金融服務整合至第三方技術平臺后端的嵌入式金融市場將迎來爆炸式增長。預計2020年至2025年期間，收入將增長10倍，達到2,300億美元。27雖然當前應用開發多圍繞支付和貸款業務，但銀行可將更多金融服務整合至非金融平臺。例如，銀行可能會用個人理財工具來補充購物體驗，

27、或將信貸選項納入醫療保健應用程序。元宇宙（Metaverse）也將改變未來銀行客戶的體驗之旅，進一步模糊人類交互以及虛擬現實之間的界限。少數銀行已經開始在元宇宙建立業務：例如，摩根大通（JP Morgan）銀行開設了一個休息室，用戶可以在此相互交流，聽專家討論加密貨幣市場；28總部位于紐約的數字銀行Quontic Bank則建立了“前哨站”，計劃在此提供虛擬銀行業務服務。29元宇宙產業仍處于發展初期，但銀行或擁有巨大潛力，可利用其在身份驗證、安全結算和跨境交易方面的專業知識來擴大元宇宙經濟。2023年全球銀行業及資本市場展望15如支付一般充滿活力、創新和競爭的行業屈指可數。數字支付領域的飛速創

28、新、支付選擇的不斷泉涌以及加密支付的逐步主流化正在徹底改變消費者的支付方式。從短期看，數字支付不僅將加速發展，還將徹底顛覆支付體驗。然而，有錢的地方就會滋生欺詐。從長遠看，數字身份將能夠有效降低欺詐風險。與此同時，數字貨幣用以創造、存儲、估值和兌換貨幣的方式可能會對支付產生深遠影響。發卡機構、信用卡網絡、收單機構和金融科技公司等價值鏈機構應積極擴展自身角色，成為消費者和商家客戶的合作首選。圖9直觀地總結了影響支付業務的因素及其時間階段。接下來，我們將分析這些因素的表現形式，并就支付機構可采取的行動給出建議，助其保持競爭優勢。支付：解鎖交易流以外更深層次的 金融關系主要觀點 加息、通脹和GDP增

29、長低迷預示著支付市場前景喜憂參半。發卡機構、收單機構和支付網絡等價值鏈機構應在交易之外擴展角色，以釋放新的價值并深化客戶關系。為長遠計，銀行應重新調整自身商業模式，從數字資產和快速支付等創新業務中挖掘新價值。與此同時，支付類金融科技企業將迎來一波并購浪潮，重點從收入增長轉向盈利增長。2023年，全球支付監管機構將加大對消費者保護和數字資產領域的監管力度，并制定明確、統一的標準以促進創新。2023年全球銀行業及資本市場展望16資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜

30、影響 影響程度中等高存在時間短期長期GDP增長通脹利率 數字支付支付欺詐貨幣和數字資產的未來不斷發展的客戶需求大型科技公司金融科技公司先買后付普惠金融新支付軌道（如主權卡軌道）超級應用程序BNPL監管加密市場監管快速支付嵌入式金融數字身份復雜環境：信用卡債務與逾期率 雙雙攀升繼2021年消費者支出大幅增長后，發卡機構和支付網絡報告稱，2022年第二季度的交易支付額大幅上漲，信用卡收入強勁。30例如，花旗銀行的聯名卡收入在2022年第二季度同比增長10%，達到22億美元，31其中旅游和休閑支出占消費者支出大頭。展望未來，2023年的宏觀經濟形勢預示著支付機構前景喜憂參半。利率上行有望提高信用卡業

31、務組合的凈息差，但通脹持續、儲蓄消減以及潛在的經濟放緩或將抑制消費者的消費欲望。在此情形下，凈新增債務也可能攀升。例如，2022年第二季度末，美國信用卡債務同比增長1,000億美元，達到8,870億美元，并創下二十年來未償余額的最大增幅。322023年全球銀行業及資本市場展望17數字支付的未來：跨越便利、速 度和金融市場準入盡管宏觀經濟環境存在不確定性，但數字支付朝著多個領域不斷發展已成必然之勢。挪威、瑞典和荷蘭等部分發達國家預計將很快實現無現金化，而英國、加拿大和美國也在逐步普及非接觸式支付卡和數字錢包。在中國大陸、印度等國家及地區，二維碼技術推動了數字支付、移動錢包和超級應用程序（即滿足消

32、費者購物需求的一站式商店）的使用。無論是遠程交互或是面對面交互，快速、即時和便利已成為數字支付體驗的定義元素?？焖僦Ц对趤啔W許多國家已經成為現實，美國預計也將于2023年推出即時支付系統FedNow以迎頭趕上。33此外，數字支付也在幫助政府和私營實體擴大普惠金融效應。例如，巴西于2020年11月推出的即時支付平臺Pix，是全球所有實時支付系統中采用率增速最快的系統之一。2020年至2022年，Pix用戶基數增加了兩倍，從4,100萬增至逾1.24億。34巴西央行在運營、開發和實施Pix以促進普惠金融方面發揮著重要作用，并值得其他國家研究和學習。然而，有錢的地方就會滋生欺詐支付數字化進程的加快也

33、使得身份盜用、社會工程詐騙（如釣魚郵件）等欺詐案件頻頻發生。數字支付和快速支付業務不僅需要響應更快的風險緩釋及管理措施，還需要更廣泛的反欺詐工具。加強安全防范對于維護消費者信任至關重要。但要做到既不侵犯消費者隱私，又不過于影響用戶體驗，掌握其中的微妙平衡并非易事。使用行為生物識別技術進行數字身份驗證是企業針對支付風險采取的動態化管理方法之一。例如，金融科技公司Callsign使用數字“肌肉記憶”技術，根據個人獨特的擊鍵速度、滑動方式、按鍵次數及其手持設備的方式等行為特征來驗證用戶身份。35更廣泛地說，數字身份在支付以外眾多領域對于支持身份驗證方面蘊藏巨大前景。雖然目前就數字身份的反欺詐作用進行

34、實證分析還為時過早，但令人鼓舞的是，一些利用數字身份作為反欺詐手段的戰略舉措正在取得進展。例如，歐盟委員會正與各成員國合作制定“歐盟數字身份錢包”相關框架。36然而，要推出真正統一、互通并可隨時隨地用于身份驗證的全球數字身份，支付行業可謂任重道遠。2023年全球銀行業及資本市場展望18打破支付常規，創造新的價值發卡機構之間的競爭似乎愈演愈烈。這種局面無可避免，因為消費者可能同時面臨多種優惠力度相當的信用卡選擇。據德勤2021年支付調研數據顯示，23%的美國消費者可能在未來兩年內更換他們的主要信用卡。為搶占消費者錢包份額，發卡機構不僅彼此相互競爭，還與提供先買后付（buy now,pay lat

35、er BNPL）等無卡支付服務的供應商競爭。美國運通（American Express）、花旗等發卡機構已經推出了BNPL產品，37而巴克萊美國（Barclays US）也與一家金融科技公司合作推出了其BNPL產品。38（有關BNPL市場的詳細分析，請參閱側欄“BNPL市場經久不衰的經驗教訓”）?！拔覀內蕴幵谥Ц稑I務的爆炸式增長階段。能夠找準自身競爭優勢，并憑借敏捷和實力為消費者及商家提供更多個性化體驗的機構將獲得更大成功?！盳ach Aron，全球支付業務主管合伙人，Deloitte Consulting LLP 雖未構成直接競爭關系，但日益普及的超級應用程序恐將發卡機構甩到身后，從而失去對

36、客戶體驗的把控。受微信（中國大陸）、Grab（東南亞）和PayTM（印度）等超級應用大獲成功的推動，西方科技巨頭也在嘗試推出新產品。但發卡機構似乎尚未在這一領域做出任何重大嘗試。超級應用是否會成為主流平臺（尤其是在西方）尚不可知。然而，隨著這種趨勢在全球加劇，發卡機構絕不能夠袖手旁觀。2023年全球銀行業及資本市場展望資料來源：德勤關于數字貨幣支付的商業采用調研（Deloitte Merchant Adoption of Digital Currency Payment Survey）Deloitte Insights| Consulting分析結果 Deloitte Insights| 支付

37、以外業務 非連續性響應確定個性化服務目標根據客戶的消費數據提供個性化服務，助力合作伙伴更精準地鎖定高潛力和高質量客戶提升特定細分市場客戶粘性建立針對不同客戶群（如按性別、財富、興趣劃分）生活方式需求的生態體系，以提升客戶粘性和關注度實現客戶觸點最大化整合用以推動與銀行業務之外客戶進行更頻繁互動的數字產品，以捕獲屏幕時間，收集相關數據，并提高個性化服務的有效性交易價值支付業務以外價值2023年全球銀行業及資本市場展望21先買后付（BNPL）市場經久不衰的經驗教訓BNPL市場雖然相對年輕，但已從諸多方面展現出重要價值。它為一群可能依賴高利率信貸產品的消費者提供了更優質的信貸渠道。BNPL類公司還率

38、先示范了如何部署數字基礎設施，以在銷售點提供即時信貸，從而提升購物體驗。低利率和良好的宏觀經濟環境大力助推了BNPL領域的增長。但是，隨著利率飆升以及消費者財務承壓，BNPL公司的估值在近幾個季度大幅下跌。這也引發了人們對BNPL產品可行性的擔憂。有人認為BNPL行業已然迎來了清算時刻；部分金融科技公司已經將重心從收入增長轉向盈利增長，而其余公司則完全退出了這一領域。然而，BNPL的發展簡史可以提供一些有用經驗。首先，發卡機構可以采納BNPL金融科技公司所做的正確要素：數字信貸發放的便利性；設計新產品并滿足消費者在購物過程中需求的敏捷性；以及消費者選擇支付方式的靈活性。若風險管理得當，這些要素

39、將助推發卡機構拓展新價值并深化客戶關系。其次，征信機構正意識到將BNPL數據與傳統數據集整合在一起評估消費者整體信用的價值。40美國主要征信機構正在收集BNPL數據作為替代數據集，這是朝著這個方向邁出的良好一步。純粹的BNPL公司也看到了信貸審批流程更規范所帶來的好處。此外，引導消費者做出負責任的財務決策并通過BNPL建立其信用評分，也應該納入BNPL公司的價值主張。最后，BNPL公司正致力拓展多元業務市場，以降低業務集中風險。例如，瑞典BNPL金融科技公司Klarna宣布為其美國客戶推出一款實體卡。該卡旨在為網上購物或線下門店購物客戶提供先買后付甚至是即時支付（借記卡服務）選擇。41支付市場

40、現競爭新格局幾十年來，大型全球信用卡網絡商在支付市場中占據相對主導的地位。但近年來，他們正面臨來自發展中國家政府的威脅這些國家正大力建設主權卡支付軌道，以減少對西方網絡商的依賴。例如，印度本土競爭對手RuPay正在蓬勃發展，其市場份額有所增長。42在立法方面，美國國會正在審議一項新法案，即2022年信用卡競爭法案（Credit Card Competition Act of 2022），旨在促進支付網絡市場的競爭。43為應對此等挑戰，全球信用卡網絡商或需要與這些政府合作，或是采取攻勢，將自己定位為全類型支付基礎設施供應商，提供信用卡、賬戶到賬戶轉賬、BNPL甚至加密支付服務，而非僅局限于一小部

41、分應用。它們還可以提供忠誠度優惠、2023年全球銀行業及資本市場展望22欺詐管理和生物識別、互聯商務、社交支付、應用程序接口（API）平臺和區塊鏈等相關服務，以瞄準不斷增長基于收費的非交易性收入。為實現這一目標，現有的信用卡網絡商可能會繼續大舉收購，以提升其增值服務組合。提高全球合規監管效率支付業務的創新速度已然超過監管的發展速度，預計2023年依舊如此。澳大利亞和英國監管機構正在考慮制定新規，以保護消費者免受BNPL產品影響。44歐盟旨在修訂支付服務指令III（PSD3），使之涵蓋對支付欺詐、跨境支付以及金融科技公司和大型科技公司金融服務的監管。45全球監管機構正紛紛加強對加密市場、客戶隱私

42、、數據保護和本地化的監管。46這些只是部分例子，在不久的將來，支付業務公司不僅須遵循更多監管規定，還須面對全球監管法規零散化的難題。對“對許多金融機構而言，應對全球零散的法規仍將是項挑戰。即使是擁有成熟監管流程的機構，也尚未將其創新型支付產品的特殊性完全納入合規框架?！盝ade Shopp，美國支付業務主管 合伙人，Deloitte&Touche LLP 遵守這些新法規或將代價高昂且無可避免。但由于技術系統不完善和/或數據不足，企業的監管合規活動可能效率低下且存在風險。解決此問題是當務之急。例如，部署可就企業合規義務及業務影響提供整體性、全球性視圖的人工智能/機器學習解決方案，不僅可以使企業的

43、合規性監測變得更穩健，還可以成為支付企業一大競爭優勢。2023年全球銀行業及資本市場展望23財富管理業務正處于拐點。投資建議的邊界正變得愈發全面以及財務健康，促使行業從“產品導向”向“客戶導向”邁進。目前，GDP增長放緩、利率上行和監管趨嚴等多種短期趨勢正阻礙財富管理市場的發展。此外，產品優化策略對于贏得這場資產爭奪戰愈發關鍵。另一方面，財務顧問服務大眾化、人口結構變化、代際財富轉移等長期趨勢，正在顛覆現有的商業模式和客戶服務方式。因此，財富管理機構現在需要大膽采取行動。然而，這些變化均發生在該行業相對健康的時候。圖12直觀地總結了影響財富管理業務的因素及其時間階段。接下來，我們將分析這些因素

44、的表現形式，并就財富管理機構可采取的行動給出建議，助其保持競爭優勢。財富管理：取得更大成功的新秘訣主要觀點 財富管理業務整體發展前景向好。然而，一系列力量正在重新定義財富管理建議的形成、提供和使用方式。財務顧問服務大眾化以及消費金融內外領域的融合，將促使財富管理機構提供整體解決方案。實現前后臺數字化對于提升效率和客戶體驗至關重要。在美國，最佳利益監管條例（Reg BI）、勞工部（DOL）信托法規以及圍繞網絡安全和ESG等主題的諸多監管重點正推動企業轉型升級，并重新審視自身產品、流程和工作流。財富管理機構不能再因循守舊，應大膽重塑商業模式，建立一個攻守兼備且具成本效益的運營機制。2023年全球銀

45、行業及資本市場展望對替代產品的需求GDP增長利率數字化人才人口結構變化客戶需求信托法規消費金融融合通脹數字建議 資產市場波動財務顧問服務大眾化職場財務狀況數字資產影響程度中等高存在時間短期長期資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜影響 24財富管理市場前景向好盡管存在效率持續低下、業務高度分散、結構性成本過高等問題，財富管理業務仍是銀行業的主要盈利來源。展望未來，前景似乎一片光明。2020年，全球財富總額達到400萬億美元47，2026年高凈值家庭（HNWH）預

46、計將以7.0%的復合年均增長率增至5,200萬戶（圖13）。無論是大型全球財富管理機構或是獨立經營的精品理財公司都將從這一驚人增長中獲益。此行業還吸引了律師事務所、私募股權公司和風投機構越來越多的關注。48 “財富管理業務正處于拐點。新冠疫情促使各大機構加速提升財務建議服務體驗，即按客戶需要的時間、地點及方式提供建議服務?！盝eff Levi，美國財富及資產管理主管 合伙人，Deloitte Consulting LLP 從地域上看，各地區的市場發展成熟度有所不同。亞太地區擁有更多的富裕家庭（圖14），同時也面臨該富裕階層的快速擴張。此外，北美擁有更多的高凈值家庭（圖13）。因此，財富管理機構

47、為不同地區客戶提供服務的方式各有差異，并對盈利能力產生影響。2023年全球銀行業及資本市場展望25圖13資產超過100萬美元的高凈值家庭數量北美市場將在2026年之前領跑高凈值家庭數量（單位：百萬戶）北美 歐洲 亞太地區注：1）高凈值家庭是指金融財富凈值超過100萬美元的家庭；2）大眾富裕家庭是指金融財富凈值超過10萬美元的家庭；3）北美包括美國和加拿大；4）歐洲包括法國、德國、瑞士和英國；5）亞太地區包括澳大利亞、中國大陸、中國香港特別行政區、印度、日本和新加坡資料來源：經濟學人智庫0102030402012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2

48、021 2022 2023 2024 2025 2026預測圖14資產超過10萬美元的富裕家庭數量亞太地區將以6%的復合年均增長率增長富裕家庭數量（單位：百萬戶）北美 歐洲 亞太地區0501001502002503003504004505002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026預測注：1）高凈值家庭是指金融財富凈值超過100萬美元的家庭；2）大眾富裕家庭是指金融財富凈值超過10萬美元的家庭；3）北美包括美國和加拿大；4）歐洲包括法國、德國、瑞士和英國；5）亞太地區包括澳大利亞、中國大

49、陸、中國香港特別行政區、印度、日本和新加坡資料來源：經濟學人智庫Deloitte Insights| 理財的融合認為只有富人才能負擔起財務顧問服務的這一想法正在發生轉變，財務顧問服務大眾化預計將在未來幾年加速發展。這值得所有人鼓勵。從長遠來看，能夠讓人人都獲得財務建議的社會將更加繁榮。日益崛起的富裕階層（圖14）并非新興目標市場，但如何盈利卻一直困擾著眾多機構。要想在該市場實現盈利，客戶與顧問數量須達到很高比例，但這又會限制個性化服務能力的發展。越來越多的財富管理機構正在增強數字建議能力，以服務大眾富裕階層市場。為達此目的，普遍做法之一是收購，例如JPMC收購Nutmeg和Lloyds收購Em

50、bark。數字建議的興起表明了這種混合模式的重要性，該模式涵蓋了在客戶旅程不同階段的顧問和數字渠道?；旌夏Ｊ接兄谔嵘秊榇蟊姼辉ｋA層服務的經濟效益。因此，各機構一致采用混合數字建議模式，利用技術和數據，提供可擴展的客戶旅程和個性化建議。富國銀行（Wells Fargo）等部分銀行甚至將其智能投顧平臺的最低投資門檻從5,000美元降至500美元，以吸引更多客戶。還有部分銀行正嘗試提供職場理財規劃，這是財富管理機構為大眾富裕階層服務的一個成熟領域。與此同時，隨著財務建議服務的發展，客戶對整體建議的潛在需求也在不斷變化。據最新調研顯示，59%的零售銀行客戶希望金融機構能助其改善財務狀況。49越來越多

51、的人不再只關注投資或稅收（就高凈值客戶而言）?？蛻粽趯で蠛w健康、財富和退休計劃的一站式建議服務。50因此，消費金融（貸款、抵押貸款和保險）以建議為核心的跨領域融合已是勢在必行。向客戶（尤其是銀行的富裕階層客戶）提供整體建議，能讓財富管理機構快速實現“名利雙收”。事實上，整體財富規劃師的資產管理規模（AUM）的增速可能快于其他財富管理機構。51優化產品以滿足客戶對投資回報 及社會影響的需求產品優化一直是財富管理機構面臨的長期挑戰。目前，以股票和債券為主的投資組合尚能夠實現投資回報。但提供更多樣、更復雜投資產品的壓力越來越大。傳統資產市場前景日趨黯淡，更加劇了這一需求。此外，被動型投資產品日益

52、盛行，正促使財富管理機構紛紛尋找新的收入來源。隨著客戶調整投資組合，理財顧問正將更多資金投向房地產和私募股權等另類投資領域。52而這種現象也不只出現在超高凈值人士（VHNWI）客戶群體（圖15）。2023年全球銀行業及資本市場展望27但財富管理機構的另類投資能力是否足夠強大和高效，足以抓住這一機遇？目前，除大型機構外，大多數財富管理機構內部都缺乏此等能力，并需與第三方平臺合作才能獲得產品準入。此外，向顧問提供另類投資領域的合適資源、平臺和培訓，是為客戶帶來更高回報和提高客戶忠誠度的重要一步。財富管理機構還應對ESG領域給予更多關注。應該在投資組合的構建、監控以及與營銷材料和信息披露保持一致方面

53、提高透明度。為此，財富管理機構應與提供ESG專項基金的資產管理機構以及監管機構加強交流，并敦促ESG投資行業考慮使用更多的可量化、結果導向類指標對ESG專項基金進行跟蹤和報告。精簡財富管理平臺以實現高效 和卓越客戶體驗各家的銀行財富管理機構為實現前臺現代化投入大量資金，但據本次全球調研顯示，僅18%的受訪客戶對主要供應商提供的數字體驗表示非常滿意。53這可能是因為數字化只作用在小范圍，尚未在中后臺普及，因而影響了前臺投資效益最大化?！叭蜇敻还芾頇C構紛紛將數字化和自動化視為降低運營成本、提高增長能力的機會?！盞endra Thompson，全國財富及投資管理 主管合伙人，德勤加拿大“各大財富管

54、理機構都將擁有一套交易型開放式指數基金（ETF）和無差異化產品，而這些產品目前帶來的收入很少。因此，財富管理機構正在尋找更復雜的產品?！盝ean-Franois Lagass，全球財富管理 主管合伙人，Deloitte AG，瑞士圖15富裕家庭和超高凈值人士對部分復雜產品及服務有著類似需求產品/服務富裕家庭超高凈值人士另類投資69%65%IPO投資44%51%免稅投資59%41%大宗商品48%44%不動產投資信托基金32%36%結構性產品26%28%藝術品咨詢及投資16%17%注：1）該表列示了富裕家庭與超高凈值人士對于以上產品/服務的計劃投資意愿；2）富裕家庭是指財富水平在2.5萬美元至10

55、0萬美元的投資者；3）超高凈值人士是指財富水平在1,000萬至3,000萬美元的投資者資料來源：德勤與Thought Lab聯合發布的財富及資產管理4.0（Wealth and Asset Management 4.0）2023年全球銀行業及資本市場展望28那么，財富管理機構應當如何應對精簡中后臺這一挑戰？也許并沒有唯一答案。但是，將內部構建和外部獲取的技術能力充分結合應該會有所幫助。許多外部供應商認識到這一需求，正將其業務范圍從專項解決方案擴展至基于平臺的解決方案。傳統財富管理機構也在持續向領先金融科技公司學習，以提高自身構建和部署技術解決方案以及服務客戶的水平。與此同時，客戶希望以最便捷的

56、方式獲得建議，能夠跨渠道提供直觀而流暢的客戶體驗無疑是最佳實踐。此外，隨著機構向基于團隊的建議服務交付模式過渡，為顧問提供恰當的數字工具將有助于提高整體業績。財富管理機構愈發意識到，標準化數據是打造個性化客戶體驗的基本要素。它還有助于生成帶有集成工具的新顧問信息展示板，而這些集成工具能夠利用AI技術來提高工作效率。簡而言之，財富管理機構的數字化轉型計劃應該圍繞服務價值鏈上所有利益相關者（客戶、員工、第三方分銷商和供應商）的體驗感展開。適應更高的監管標準“沒有一家業內機構在風險和合規方面有所松懈。事實上，機構正在簡化控制模型，并設計和開發數字控制模型。財富管理機構也在充分利用數據、分析技術和人工

57、智能，構建更經濟、更智能、更快速的業務流程?！盞arl Ehrsam，美國投資管理業主管 合伙人，Deloitte&Touche LLP全球財富管理業務面臨的監管壓力與日俱增，尤其是在網絡安全、運營韌性、隱私、透明度、ESG 和數字資產等領域。在美國，最佳利益監管條例（Reg BI）以及勞工部（DOL）頒布的信托法規正推動財管機構轉型升級，并重新審視自身產品、流程和工作流。例如，高盛集團（Goldman Sachs）已經下架了部分針對經紀客戶提供的產品，同時搭建了必要基礎設施來監控針對潛在客戶的產品推薦。54盡管目前尚未發生重大違規事件，但監管機構正在加大對投資者的保護力度。財富管理機構應培訓

58、理財顧問如何保存與另類投資產品相關的大量資料，此舉至關重要。雖然技術可以減輕顧問部分壓力，但也需法律、合規及運營部門齊心協力以適應這些監管變化。2023年全球銀行業及資本市場展望29重塑家族辦公室家族辦公室在全球的影響力與日俱增。例如，在歐洲，58%的家族辦公室表示，其資產管理規模在過去12個月有所增長。55還有一些新因素在起作用許多超級富豪客戶正在尋找新的司法管轄區（如盧森堡）以實現財富增長。此外，隨著更多家族辦公室向多客戶服務模式轉變，其運營模式也在不斷升級。另外，客戶希望獲得諸如數字資產等更多元、更全面、可跨區域實施的解決方案。也就是說，家族辦公室亟需進行業務升級，以跟上發展步伐。因此，

59、大多數家族企業的數字化轉型較為滯后，僅26%的企業處于數字化進程的中高級階段。56此外，代際財富轉移也在加快，新一代客戶即將接手家族事業。制定繼任計劃和新一代輔導計劃也變得至關重要。合理調整離岸記賬中心全球的財富管理機構正對其記賬中心和法人實體進行合理化調整，以期通過一個中心（如卓越中心）為客戶提供服務。此外，離岸財富管理中心之間的兩極分化日益加劇，瑞士、美國和英國等地的老牌中心正持續吸引新資產，而巴拿馬和加勒比海等地規模較小的中心則在失去市場份額。572023年全球銀行業及資本市場展望30短期來看，對公業務將需應對不斷變化的宏觀經濟力量和企業客戶需求，例如數字解決方案以及流動性和資本融資需求

60、。與此同時，為向碳中和未來轉型提供資金而產生的信貸機遇及風險，可能要求銀行重塑業務模式以促進增長。圖16直觀總結了影響對公業務的因素及其存在的時間階段。接下來，我們將分析這些因素的表現形式，并就對公業務可采取的行動給出建議，助其保持競爭優勢。對公業務：設計洞察與數字工具 驅動型服務模式主要觀點 盡管擁有堅實的客戶基礎，對公業務仍將為贏取更大的企業客戶錢包份額而面臨激烈競爭。高通脹、對經濟下行的擔憂、供應鏈挑戰以及最低企業稅率或將抑制企業的資本投資需求，但營運資本需求仍將保持強勁。企業客戶對定制化數字解決方案、數據驅動型解決方案和專業建議的需求，將要求銀行革新客戶服務模式。各國應對氣候變化的承諾

61、也為銀行提供了籌集市場資金的契機，從而幫助企業客戶向凈零碳排放過渡。2023年全球銀行業及資本市場展望31GDP增長供應鏈沖擊利率希望獲得更大的客戶自主權不斷發展的企業客戶需求金融科技公司關系型銀行家角色的變化綠色貸款替代數據通脹企業的資金需求氣候風險企業的流動性需求最低企業稅率資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果圖16對公業務的影響因素因素來源 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜影響 影響程度中等高存在時間短期長期 持續關注業務增長過去幾年，大多數企業的首席財務官（CFO）都無需為能否獲得銀行貸款而擔憂。各企業現金余額處于歷史高

62、位，且自2021年年初以來，銀行的信貸提供標準已經放寬。58但通脹、加息、持續的供應鏈沖擊和潛在的經濟衰退預示著企業將面臨更嚴峻的營商環境。美國對企業境內所得適用15%的最低企業所得稅稅率，以及全球對跨國企業境外所得適用15%的最低企業所得稅稅率，這或將抑制2023年各企業的稅后利潤。這些信號引起了銀行的關注，尤其是歐洲銀行業。歐洲銀行仍是歐元區私營非金融公司的最大融資方，銀行貸款達12.9萬億美元。59因感知風險較高而風險容忍度較低，歐元區銀行在2022年第二季度收緊了信貸發放標準。602022年第一季度，在接受調研的英國中小型企業中，僅9%的企業申請了貸款，而其中又僅43%的企業獲得了貸款

63、批準，兩項數據均創歷史新低。61美國銀行也變得謹慎，收緊了工商業貸款和商業房地產貸款的標準。雖然銀行的凈利息收入應該會隨各國央行加息而提高，但其也可能被迫提高存款產品利率以保留尋求更高利息收益機會的客戶。存款貝塔值低、較之于存款定價能夠更快調整貸款定價的機構可以獲得更高的凈息差。2023年全球銀行業及資本市場展望32至于信貸風險，商業貸款損失可能較當前水平有所上升，但預計仍將保持在適度范疇。財務狀況較差的公司仍因疫情沖擊而遭遇供應鏈瓶頸，面臨更高的違約風險。出于對信貸質量和宏觀經濟不確定性的擔憂，美國銀行業2.7萬億美元的未收回商業房地產貸款62或將引發監管機構關注。僅依靠利息收入可能還不夠。

64、銀行應通過非貸款、交易性銀行產品（如現金管理）留住企業存款并深化銀企關系，從而擴大錢包份額。替代數據和人工智能/機器學習技術賦能的強大預測模型可以幫助銀行預測存款外流情形并識別高風險客戶。例如，Oak North（一家成立于2015年的英國銀行）便使用人工智能幫助企業客戶做出信貸決策。63聚焦數據和客戶服務以提升錢包 份額由于大多數企業客戶與其主要銀行有著密切的關系，增長錢包份額可能知易行難。我們對109名企業高管的調研顯示，企業與其主要銀行的關系保持平均年限為10年，僅7%的受訪者可能會轉變這一關系。其原因可能在于變更銀行往往會遭遇巨大阻力。然而，多數企業通常不止與一家銀行有主要業務往來。我

65、們的調研結果顯示，約三分之一年收入在10億美元或以上的企業客戶與10家或以上的銀行建立了業務聯系，以滿足自身不同的財務需求。此外，金融科技公司進入低端商業銀行業務領域也使得競爭加劇。出于實用目的，企業擁有多個銀行合作伙伴的事實可能無法改變。但對所有商業銀行而言，獲得更大的錢包份額仍應是核心目標。具有吸引力的定價和優質產品能夠在很大程度上贏得更多收益，但銀行亦不能忽視數據和客戶服務的重要性。數據應用是一項持久挑戰。銀行時常面臨數據冗余、數據不足、數據質量欠佳等問題。此等難題往往阻礙銀行提供及時、豐富的洞察。我們針對對公業務高管的調研顯示，大多數銀行尚未有效地使用替代數據（包括ESG數據）做出更好

66、的信貸決策并挖掘新的業務機會。同時，僅14%的受訪企業高管認為其往來銀行的數據質量和數據分析能力優秀或非常好。近半數受訪者稱其主要往來銀行甚至沒有向其提供（近乎）實時數據和報告服務。銀行應重塑數據架構以提高數據質量并改善數據訪問，打破企業數據孤島。此外，對公業務、數據和技術部門之間的協作可以為企業帶來更深層次的文化轉變；其可以將數據轉化為戰略資產，從而生成可行性洞察。2023年全球銀行業及資本市場展望33客戶服務是另一個亟待持續改進的領域。僅不到半數的受訪高管認為其主要往來銀行的整體服務質量優秀或非常好。擬改進服務領域包括自助服務選項、無縫體驗提供以及優質建議提供。盡管銀行或滿意于自身當前服務

67、水平，但這些盲點也將損害健康的銀企關系并阻礙增長。經濟不確定性也可能導致客戶風險偏好、行為轉換和服務需求發生變化。在這種新環境下，對企業客戶關懷備至的銀行將贏得更多新業務。此外，在經濟大環境惡劣時期，首席財務官和財務主管或面臨更大壓力，而無法滿足財務需求或解決問題的銀行往往會被客戶所拋棄。因此，銀行眼下應著手提升客戶體驗，重新審視自身的人才和數字化戰略（見下文詳述）以提高客戶服務標準?？蛻粝ＭP系型銀行家能夠將 以解決方案為導向的思維模式 與專業建議相結合客戶經理是對公業務的核心，這點毋庸置疑。無論是獲取新的信貸額度或是降低外匯風險，關系型銀行家（relationship banker）一直負

68、責在客戶需求與銀行產品之間牽線搭橋。許多關系型銀行家已經在此領域深耕數年甚至數十年。他們擅長與客戶面對面交流和解決問題，從而積累業務經驗。這也解釋了為什么疫情和遠程/混合辦公模式會給許多人帶來諸多挑戰。在人才短缺情況下，尤其是在對公業務等高度“關系”導向的業務領域，吸引和保留最優秀的關系型銀行家對銀行的長期可持續發展至關重要。用投資新技術并提升非傳統技能組合（軟技能）對銀行家予以支持，應成為銀行的首要考量事項。對公業務當下面臨的另一個現實是存在大量需要手動操作的低效流程。銀行正持續部署新的數字工具助力客戶經理完成工作。此外，給予客戶經理很大支持的產品專家也在逐步接納數字工具。但并非所有人都樂于

69、接受此等改進舉措。我們從受訪高管處了解到，客戶經理對數字化持矛盾態度?？蛻艚浝韨円庾R到數字工具能幫助他們提高效率以更好地服務客戶，但部分客戶經理也擔心會就此失去對客戶關系的主導權?！翱蛻艚浝砣允乾F代經濟中的無名英雄。他們既是銀行的品牌大使、風險評估員，又是客戶代言人，能夠傾聽企業家/首席財務官/財務主管的心聲。因此，投資于客戶經理對于提升經濟韌性至關重要?！盧aman Rai，全球對公業務主管合伙人，德勤加拿大 但數字化進程仍在持續向前推進?？蛻艨粗財底止ぞ叩男?、速度和自助服務特性。他們意識到，數字工具能賦予其更多的選擇權和控制權。2023年全球銀行業及資本市場展望34圖17軟技能（如積極主

70、動、認真務實解決問題的態度）是可信賴客戶經理應具備的最重要素質可信賴客戶經理應具備的最重要素質（前3）軟技能 硬技能/技術技能 能夠隨時進行面對面溝通了解本地市場情況主動預測客戶需求并積極溝通本著認真務實的態度解決客戶問題能夠提供定制化產品、服務和針對性洞察了解客戶行業知識熟練運用數字工具助力客戶自如處理銀行業務73%48%70%26%46%40%17%20%資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| 滿意或非常滿意 較為滿意 不滿意或非常不滿意 從未體驗過數字化服務或銀行未提供數字化服務28%23%4%45%39%36%8%17%28%35%6%31%問

71、題解決貸款發放開戶及新手引導資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| Partridge，美國對公業務主管 合伙人，Deloitte Consulting LLP 盡管如此，銀行領導人也不應將數字化視為應對所有挑戰的萬能之技。有時，不同的數字項目往往有不同的生命周期，因此只有在客觀評估其能否改善客戶體驗或提高效率后方可加以實施。例如，向客戶的數字門戶添加過多功能和服務可能妨礙其可用性，反而不能改善客戶體驗。2023年全球銀行業及資本市場展望36向凈零排放過渡是一個新商機，但 應將氣候風險納入信貸風險管理銀行迎來了踐行凈零承諾、幫助對公業務客戶向綠色經濟轉

72、型的歷史性機遇。來自凈零銀行聯盟（Net-Zero Banking Alliance）且占全球銀行資產38%的100多家銀行，已承諾利用貸款和投資以實現2050年凈零目標。65更具挑戰性的宏觀經濟環境或將放緩向企業發放可持續發展掛鉤貸款。但這只會使得銀行更難實現其長期承諾。2022年4月，美國銀行公布了其2023年融資目標，計劃在汽車制造、發電和能源領域減排。66但要實現這些長期目標，銀行在設定中期目標時須更加嚴格。將氣候風險納入信貸風險生命周期對于有效實施風險管理和實現碳中和未來至關重要。首先，銀行可能需要獲取客戶的ESG數據，以有效評估項目風險敞口。在德勤針對美國企業高管的調研中，約三分之

73、一的受訪者表示，其所在機構愿意與主要往來銀行分享ESG數據，從而為信貸決策提供信息。其次，建立一致的標準、分類法和框架，根據既定目標評估信貸組合中的碳排放量，以此鼓勵更多銀行加入綠色貸款浪潮。此外，銀行家應接受培訓以了解其客戶的ESG定位。此舉能夠幫助銀行家預測客戶需求、提高建議質量、增強客戶信任并幫助客戶向凈零過渡。2023年全球銀行業及資本市場展望37盡管近期市場存在不確定性，但交易銀行業務仍舊保持穩定。對許多銀行來說，資金及現金管理、公司交易支付、貿易融資、資產服務和大宗經紀業務等部門一直是穩定的收入和利潤來源。但從短期來看，宏觀經濟的不確定性以及地緣政治風險預計將考驗上述業務的韌性。雖

74、然相關業務從資金、貿易、服務和資本的跨境流動中獲利頗豐，但從長遠來看，銀行仍須應對其收入池和運營模式面臨的新碎片化風險。同時，數字化轉型滯后恐將削弱企業發展潛力。但隱憂中也存在一些亮點，例如向新的ISO20022標準遷移，此標準有望為銀行提供更豐富的數據，助其實現數字化目標。圖19直觀地總結了影響交易銀行業務的因素及其存在時間階段。接下來，我們將分析這些因素的表現形式，并就交易銀行可采取的行動給出建議，助其保持競爭優勢。交易銀行：塑造全球金流動的未來主要觀點 宏觀經濟環境對交易銀行業務影響不一。盡管現金管理和貿易融資業務需求強勁，但資金業務管理前景喜憂參半，大宗經紀業務較為疲軟。托管業務預計將

75、保持穩定。技術方面，重點在于打造一個高效、可擴展的現代化技術平臺，以提供客戶交易的全面實時視圖，并利用洞察和創新更好地為客戶服務。企業支付方面，SWIFT標準向ISO20022標準的轉變預計將掀起新一輪的現代化支付浪潮。然而，SWIFT的新興替代方案可能會使國際支付體系分崩離析。除提供新融資方式外，供應鏈轉型還能夠提供更優質的咨詢、分析和風險管理支持，從而為銀行帶來新機遇。同時，財務主管須有效兼顧風險管理、流動性及資金優化、業務及法律實體合理化、成本控制以及優質人才聘留等多個優先事項。2023年全球銀行業及資本市場展望38GDP增長通脹去全球化供應鏈數字化制裁/反洗錢ESG ISO20022標

76、準支付體系分崩離析金融科技公司的增長貨幣和數字資產的未來分布式賬本技術資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜影響 Timing 影響程度中等高存在時間短期長期全球交易銀行前景喜憂參半宏觀經濟環境對交易銀行業務影響不一。德勤針對109位美國企業高管的調研顯示，現金管理服務需求強勁：73%的受訪者認為流動性管理是其最大痛點。該項業務也應受益于高收益率。受大宗商品價格創紀錄和利率上行的推動，多年來表現低迷的貿易融資業務或將在2022年出現可觀增長（圖20）。此外，資金

77、業務管理可能會有不同表現，具體取決于產品。外匯和大宗商品的波動或將使需求保持高位。托管業務仍將保持穩定；證券借貸將為收入增長提供機會。然而，如果對沖基金受制于高利率環境而無法與市場表現同步，大宗經紀業務可能會受到影響。此外，當前的地緣政治危機改變了跨境支付的格局，并凸顯了銀行加強制衡的必要性。新制裁的實施或將進一步考驗銀行的合規流程。2023年全球銀行業及資本市場展望39資料來源：Coalition Greenwich與德勤金融服務行業研究中心的分析結果De.loitte Insights| 貿易融資2017年2016年2018年2019年2020年2021年2022年預測2023年預測202

78、4年預測預測財務主管的工作日趨復雜與多面“由于客戶端的基礎設施問題，銀行越來越難向其客戶銷售資金管理類服務。為實現數字化，銀行須與其客戶（包括數字原生企業和數字初階企業）建立聯系?！盡ichelle Gauchat，美國交易銀行主管 合伙人，Deloitte Consulting LLP 近期的經濟和地緣政治事件促使大多數財務主管成為打造韌性企業的核心力量。他們積極參與戰略決策制定，同時也肩負更多期望。對風險管理、流動性及資金優化、業務及法律實體合理化、成本控制以及優質人才聘留等多個優先事項的統籌兼顧，也使財務主管的工作變得更富趣味和挑戰性。銀行應幫助企業財務主管適應自己的新角色。例如，他們可

79、以幫助企業評估穩定幣或其他數字資產對其資金功能的適用性，并激勵客戶就可持續金融的各個方面大膽實踐。然而，企業客戶的技術老舊問題令銀行難以向其提供服務，而客戶在數字化成熟度方面的日益分化也會形成一定阻礙。數字初階客戶（即數字化程度較低的客戶）仍依賴于手動操作的財務管理系統，該系統通常建立在傳統的企業資源規劃系統；此類客戶需要銀行支持其財務工作轉型。2023年全球銀行業及資本市場展望40此外，數字原生客戶已經學會利用數字技術，并基于數據驅動型洞察做出決策。此類客戶精通技術，且往往愿意接受并嘗試新技術。銀行亟需找到管理這兩類客戶群體的最佳方法。因此，許多銀行或需從根本上重塑其運營模式。與此同時，鑒于

80、全球監管環境各異，銀行也可能依靠自身資金功能部門幫助彌合運營模式及治理、流程及控制、數據及報告等方面的差距。因此，銀行司庫必須滿足所提出的更高要求，這一點至關重要。構建高效、可擴展的現代化技術 基礎設施銀行對于交易銀行業務相關技術基礎設施的現代化建設已經持續了一段時間，但成果仍參差不齊。銀行的終極目標是打造一個高效、可擴展的現代化技術平臺，以提供客戶交易的全面實時視圖，并利用洞察和創新更好地為客戶服務。此外，交易銀行還面臨價格競爭和服務競爭。在利潤縮水的情況下，銀行推進數字化運營將更具成本效益，并在價格敏感型市場更具競爭優勢。毫無疑問，領先的銀行正基于云技術、微服務和開放式API架構逐步實現技

81、術堆?，F代化。例如，總部位于澳大利亞的西太平洋銀行（Westpac Bank）計劃推出一個新的云原生交易銀行平臺，以提供高級流動性管理、現金流預測和實時支付處理服務。67在全球范圍內，85%的受訪銀行正對其門戶網站進行合理調整，以提升客戶體驗。68雖然全球化平臺確保了銀行的協同性和效率，但除了業務考量外，銀行也應認識并結合地方及文化差異，以打造更優質、更個性化的體驗?！敖灰足y行領域的價格競爭和服務競爭可能致使利潤縮減。而技術恰恰能夠為銀行賦能，使交易銀行業務更具競爭優勢?！盢itish Idnani，美國交易銀行主管 合伙人，Deloitte&Touche LLP 同時，眾所周知，分布式賬本技

82、術（DLT）可以解決貿易融資或托管服務中因過時、手動和低效流程引致的某些惡性問題。事實上，據Juniper Research數據顯示，到2030年，區塊鏈技術預計將使跨境結算交易節省多達100億美元。69隨著目前Contour和Trusple等試點項目的全面投產，分布式賬本技術的愿景似乎很快就能實現。70在印度，印度儲蓄銀行正與其他頂級銀行合作試行區塊鏈項目，推出數字信用證等數字文件應用。71然而，為確保端到端解決方案順利開發并能夠互聯互通，制定全球公認的數字化標準是當務之急。2023年全球銀行業及資本市場展望41加速向全新ISO20022信息傳遞 標準遷移ISO20022信息傳遞標準可以充當

83、通用詞典、標準框架、海量數據庫甚至更多。環球銀行金融電信協會（SWIFT）的跨境支付和報告（CBPR+）系統擬于2023年3月上線（并擬與傳統標準共存，直至2025年11月完成遷移）。歐盟的泛歐實時全額自動清算系統（TARGET2）也擬于2023年3月上線，美國的聯邦儲備通信系統（FedWire）與紐約清算所銀行同業支付系統（CHIPS）計劃于2023年11月完成第二階段，香港的結算所自動轉帳系統（CHATS）擬于2023年10月完成。雖然挑戰重重，但在ISO20022標準大規模應用之前，全球性運營機構仍不得不遵循多個標準。向ISO20022標準遷移工程浩大。為讓SWIFT標準在2022年11

84、月準時上線，銀行應完成對新信息傳遞應用程序的測試，并對其他遺留系統進行“無害”測試，確保新系統不會擾亂正常的業務流程。新系統首日支付量或難以預測，因此做好情景規劃至關重要。一些銀行正采用混合模式，將所有權分布于企業業務線層面，以確保有效遷移。然而，業內真正了解ISO20022標準的專家十分稀缺。培訓各業務線和流程的專業人員以實現“技能普及化”將是重中之重。提高ISO20022標準相關知識技能也能夠提高客戶參與度。破解支付碎片化難題絕非易事盡管當前存在宏觀經濟不確定性和地緣政治風險，但企業對企業的跨境支付預計將從2021年的34萬億美元增至2026年的42.7萬億美元。72然而，遺留平臺和基礎設

85、施卻導致支付緩慢、昂貴且不透明。解決這些低效問題迫在眉睫。俄烏沖突加劇了全球經濟“裂化”，并催生了SWIFT的替代方案。此等裂化或將抑制資本、貿易和技術的跨境交易，特別是在低收入國家和發展中國家。因此，構建更具韌性且高效的跨境支付基礎設施已是勢在必行。例如，法國央行、瑞士央行與國際清算銀行創新中心聯合創建了一個歐元和瑞士法郎批發型央行數字貨幣（CBDC）和代幣化證券的交易平臺。732023年全球銀行業及資本市場展望資料來源：世貿組織（于2022年4月12日訪問）。Deloitte Insights| 轉型的重要性近期全球供應鏈中斷加劇，促使大多數企業日益重視保持自身韌性。對此，企業生產也從“準

86、時制”向“準事制”轉變以優化庫存管理。事實上，自2019年以來，全球最大的3,000家公司的庫存增長量相當于全球GDP的1%。74此外，企業希望通過本地供應商將供應鏈沖擊降至最低，因此其采用的服務模式也從離岸外包逐漸轉變為在岸或近岸外包?？偠灾?，這些趨勢將共同促進貿易流動（圖21）。除提供新的融資方式外，此等供應鏈轉型還可提供更優質的咨詢、分析和風險管理支持，從而為銀行帶來新機遇。例如，匯豐銀行（HSBC）將其亞洲供應鏈融資計劃中的供應商數量提高了50%。75盡管交易銀行業務是一項全球業務，但建立強大的區域業務同樣重要，在“去全球化”日益加劇過程中甚至更加重要。隨著企業對本地供應商和合作關系

87、的加倍重視，深入了解這些市場和企業并優化網點布局將對銀行至關重要。此外，客戶正嚴格審查其供應鏈的ESG影響。為響應客戶需求，渣打銀行推出了一款現金管理賬戶，該賬戶可以滿足日常流動資金需求，同時利用盈余資金支持聯合國可持續發展目標。76能夠提供創新、可持續發展的供應鏈解決方案正逐漸成為一種競爭優勢。2023年全球銀行業及資本市場展望43數字資產托管市場機遇托管是一項相對穩定的業務。然而除了保護自己的核心業務外，銀行還應關注市場發展趨勢?，F在正應聚焦數字資產托管。盡管2022年上半年加密貨幣市場動蕩不安，但預計投資者對數字資產的興趣依然不減。然而，大型機構投資者對于此類資產的運營仍不得要領。投資者

88、需具備新的運營能力，以將數字資產相關的托管和交易對手服務風險降至最低?；ㄆ?、高盛和野村（Nomura）等銀行認識到新興數字資產類別的潛力，紛紛開始發展自身數字資產能力。77同時，Bequant和BitPanda等金融科技公司也取得一定進展。Bequant近期為機構客戶推出了一個無需依賴于監管機構的去中心化金融（DeFi）平臺。78這也意味著，穩定幣、央行數字貨幣、非同質化代幣及其他代幣化金融資產都是潛在的業務機會。銀行能夠顯著提高這些資產類別的可信度和穩定性。除數字資產外，托管機構和資產服務機構應繼續推進數字化轉型，并利用技術為客戶提供數據豐富的洞察和定制報告。2023年全球銀行業及資本市場展

89、望442023年，投資銀行業務或將面臨一系列獨特挑戰。短期內，銀行機構可能會專注于探尋應對宏觀經濟狀況（如全球利率走勢不一）的最佳方法。隨著客戶需求的發展，它們還將致力實現前后臺現代化，從而提升客戶體驗。銀行還應靈活果斷地應對新的人才動態和不斷上升的成本壓力。這些挑戰將考驗大多數投資銀行的耐心和智慧。圖22直觀地總結了影響投資銀行業務的因素及其存在時間階段。接下來，我們將分析這些因素的表現形式，并就投資銀行可采取的行動給出建議，助其保持競爭優勢。投資銀行：用耐心和智慧渡過風暴主要觀點 2023年，投資銀行將面臨越來越多的不確定性。并非每家銀行都具備足夠的規模和能力來應對市場動態所帶來的獨特考驗

90、。由于交易業務仍是一個可靠的收入來源，市場波動預計將抵消咨詢和承銷業務下滑的影響。隨著去全球化、綠色經濟熱潮及私募資本的崛起，投資銀行應繼續發揮其作為資本市場中介機構的作用。鑒于當前的宏觀經濟環境、緊張的勞動力市場和不斷上升的人才成本，聚焦成本控制是重中之重。加快數字化進程仍將是釋放投資銀行未來價值源泉的關鍵。2023年全球銀行業及資本市場展望45圖22投資銀行業務的影響因素因素來源 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜影響 資料來源：德勤金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| GDP增長私募市場不斷上升的成本壓

91、力加密市場監管不斷變化的人才動態不斷發展的客戶需求大型科技公司的增長數字化金融科技公司合作伙伴關系貿易市場波動貨幣和數字資產的未來負責任投資/氣候風險波動性或將再次救市盡管投資銀行對市場不確定性并不陌生，但當前的宏觀經濟環境全然不同于過去幾十年。一方面，資產市場的波動對于固定收益清算公司和股票部門來說或許是個好兆頭。另一方面，同樣的市場不可預測性或給未來的交易和承銷業務帶來阻力，也會給資本和流動性緩沖帶來壓力（圖23）。這些動態與過去兩年形成鮮明對比，當時投行部門曾創利潤新高。2022年上半年，歐洲價值近1,000億美元的并購交易被撤回，超過了2020年和2021年的全年撤資額。79股權和籌資

92、業務同樣大幅下降。此外，企業層面的對沖和風險管理需求雙雙攀升。80但這些產品可能無法抵消交易方面的收入損失。2023年全球銀行業及資本市場展望46資料來源：德勤金融服務行業研究中心基于Coalition Greenwich分析性數據集的預測結果Deloitte Insights| 股權收入 固定收入2017年2018年2019年2020年2021年2024年預測2025年預測2022年預測2023年預測預測趕超美國投行金融危機的余波為美國投行超越歐洲銀行鋪平了道路，而近年來，兩者之間差距似乎越來越大。2021年，歐洲銀行的咨詢業務收入僅占全球銀行咨詢業務收入總額的23%，而美國銀行則占57%。

93、81這是歐洲銀行近十年創下的最低記錄，而在此期間，其也曾創約39%的歷史高位。更令人擔憂的是，歐洲銀行也在逐漸失去本土市場的主導地位，僅占歐洲市場50%的份額，創歷史新低。82隨著俄烏沖突在歐洲“后院”爆發，能源危機持續以及經濟前景趨黯，歐洲銀行預計將面臨更多挑戰。相比之下，得益于債務資本市場服務需求強勁，日本等亞太地區投行在過去兩年里實現了大幅增長。83歐洲投行或面臨艱難抉擇。為應對美國投行的市場擴張，歐洲投行應在資本配置方面銳意創新。一種方法是建立合資企業或合作伙伴關系。以德國商業銀行與財富管理集團ODDO BHF的合作為例，雙方紛紛擴大了其對德國、奧地利和瑞士地區市場的專業知識儲備和業務

94、覆蓋范圍，同時增強了對歐洲和北美市場投資者的影響力。84隨著監管要求趨嚴，綠色金融或將成為歐洲銀行拓展本土乃至全球市場并提高競爭力的另一領域。2023年全球銀行業及資本市場展望47加速前后臺現代化與銀行體系內其他部門一樣，投行部門欣然踏上了數字化轉型之旅。投行部門向來是銀行業技術應用的領跑者。例如，花旗銀行正全面實現從交易前分析到交易執行的客戶體驗數字化。85然而，這段旅程還遠未抵達目的地。遺留系統和手動流程仍然存在情況下，推進技術基礎設施現代化將增加運營失敗風險，且這往往需要多年的努力才可以克服。但在當前環境下，隨著銀行開展成本優化，技術職能部門將不得不提高自身投資回報率，因此，其可能會暫時

95、擱置長期項目，轉而專注于短期收益。背負巨額技術債務的銀行可能會更加落后。許多投行也在努力改善前臺業務（如新手引導和客戶服務）薄弱的問題。86中端市場投行Copper Run便已投資于前臺的項目挖掘（deal-sourcing）技術。87此類技術升級助益良多，包括為交叉銷售和卓越客戶體驗提供單一、集成的客戶視圖?！般y行正試圖探尋其可以購買/部署創新技術并可建立有利合作伙伴關系的重疊領域。由于行業發展速度太快，銀行無法自行解決這個問題?！盨riram Gopalakrishnan，美國管理 咨詢資本市場主管合伙人，Deloitte Consulting LLP 展望未來，通過基于云的解決方案持續進

96、行技術投資，可以打造差異化核心優勢。但銀行若不建立更穩健的數據架構，轉型也不會走得很遠。銀行還需要部署高級應用程序，如機器學習和自然語言處理。重塑人才模型為應對投行服務需求的激增，許多銀行加入了招聘潮，并從多層面提高了薪酬待遇。但隨著市場出現疲軟跡象，銀行認識到員工增加也將導致成本增加。88然而，風險、合規和技術等熱門崗位招聘仍在進行中。無論2023年勞動力如何優化，私募股權公司和對沖基金的人才競爭都將持續下去。但也有一些新變化正悄然發生。對于擁有獨特才華和遠大夢想的人來說，科技界尤其是加密金融科技公司（盡管經歷了動蕩時期）拋出的橄欖枝是難以抗拒的。因此，許多銀行都在努力尋找合適的人才，尤其是

97、與技術技能相關的人才。更具挑戰性的問題可能是銀行對于是否采用混合辦公模式態度矛盾。一些銀行表示讓初級員工在辦公室辦公會更具競爭優勢。銀行對于理想的復工情景持不同看法。例如，高盛和摩根大通要求大多數員工一直在辦公室辦公，而瑞信（CS）和瑞銀（UBS）則要求員工每周兩到三天在辦公室辦公。892023年全球銀行業及資本市場展望48“我認為持續的人才競爭將迫使投行發生變革，并影響投行適應不斷變化的環境的速度?！盢ina Gopal，合伙人，Deloitte MCS Limited，英國 但銀行希望員工重返辦公室辦公的想法似乎并未得到員工的普遍認可。隨著雇主重新“占據上風”，此動態將如何發展仍有待觀察。

98、然而，交易撮合者日益需要恰當的技術與人文技能組合，以就不斷變化的形勢向客戶提供建議。領導者應時刻關注市場變化，并努力招攬和保留所需人才。此外，銀行應注重薪酬目標管理，同時維持員工高水平的生產力和士氣。與金融科技生態系統的機構合作投資銀行市場往往具有較高的結構性競爭優勢和準入壁壘。過去，金融科技公司憑借數字分析和人工智能技術賦能的獨特優勢，對價值鏈上的幾個特定業務進行蠶食。但金融科技公司向來只是促進投行發展的推手，而非直接競爭對手。而這一點不太可能改變。那么，投行應該如何與金融科技公司合作？它們應該有選擇地尋找能夠助其提升交易后業務（如對賬和結算）的新興科技公司。向T+1交易制度過渡應該是與金融

99、科技公司合作的另一個動力。例如，花旗、瑞信、高盛和摩根大通已經與AccessFintech合作，賦能結算工作流標準化，90它們表示此舉有助于減少交易失敗的情況。91此外，與金融科技公司合作有助于在“難啃”的市場拓展機會。例如，高盛正在為其金融技術合作伙伴開發一個銀行即服務（BaaS）工具，以滿足中小型企業的需求，而高盛此前從未接觸到這類客戶。922023年全球銀行業及資本市場展望49圖242021年是綠色債券和整體可持續發展債券發行的豐收之年 按發行方類型劃分的綠色債券發行情況主權國家 貸款機構 非金融企業 地方政府 政府支持的實體金融企業 開發銀行 資產支持證券（ABS）機構資料來源：氣候債

100、券倡議組織發布的綠色債券發行相關報告Deloitte Insights| Sondhi，全球資本市場主管 合伙人，Deloitte Consulting LLP把握負責任投資、數字資產和 私募市場機會凈零排放競賽為投行帶來了巨大機遇。2021年，可持續發展金融債券發行量首次突破1萬億美元。93事實上，僅綠色債券發行量就超過了5,000億美元（圖24）。歐洲債券發行機構占據了最大的區域市場份額，占比達54%，美洲和亞太地區緊隨其后。942021年，可持續發展公司的并購和股票發行交易量也創下歷史新高。95隨著越來越多的企業和主權國家以有意義的方式加入轉型，這些數字預計將繼續增長。銀行可以通過運營模

101、式轉型以及面向企業和投資者客戶的產品轉型來建立獨特優勢。對此，銀行需要重新調整產品組合、挖掘新客戶并縮小地域風險敞口。2023年全球銀行業及資本市場展望50數字資產是銀行目前尚未涉足的另一創收領域。盡管機構投資者和個人投資者都對數字資產興趣濃厚，但因其監管不明確、透明度有限且可能導致聲譽風險，銀行一直處于觀望狀態。然而，監管機構卻日益支持銀行提供數字資產的交易、托管和風險管理服務，正如銀行為傳統基礎設施提供的穩定性和安全性管理服務。與現有加密原生公司競爭或許很難，但銀行亦擁有強大的資本實力以及承受庫存和交易對手風險的差異化優勢。近期，野村宣布計劃成立一家數字資產子公司，提供與加密貨幣、穩定幣、

102、去中心化金融及非同質化代幣相關的新產品和服務。96近期的“加密貨幣寒冬”不應阻礙銀行投資合適的技術和人才。隨著監管透明度的提高，銀行應準備好通過構建可擴展基礎設施并與金融技術公司/大型科技公司開展合作來抓住機遇?！邦A計數字資產將對資本市場及全球支付體系產生深遠而持久的影響?！盫ishal Vedi，英國銀行業及資本市場主管 合伙人，Deloitte LLP 在低利率和投資者追求收益的環境下，私募資本需求旺盛，銀行通過私募市場從發起人和企業處獲得了額外的收費收入。隨著不確定性的加劇，國內投行或將繼續從與中小型企業的現有關系中獲益。然而，這也存在局限性隨著利率和波動性的上升，融資成本可能大幅上漲，

103、回報亦可能減少。私募市場的增長還可能催生“影子銀行”和非銀行交易，進而長久影響銀行的市場份額。2023年全球銀行業及資本市場展望51金融市場基礎設施供應商應重塑其為價值鏈上買賣雙方機構提供的服務。大型交易所的當務之急是將新技術（包括云計算支持的微服務、市場數據工具和分析、以及數字化交易流程）規?；?。短期來看，大型交易所應通過并購或在內部開發新能力，將自身產品與專業供應商產品區分開來。與此同時，這些交易所也面臨著全球監管機構更嚴格的收費透明度要求。各大交易所還應抓住碳交易、加密貨幣市場和金融資產大規模代幣化等中長期發展機會。圖25直觀地總結了影響市場基礎設施業務的因素及其存在時間階段。接下來，我

104、們將分析這些因素的表現形式，并就市場基礎設施供應商可采取的行動給出建議，助其保持競爭優勢。金融市場基礎設施：發掘差異化 價值來源塑造新身份 主要觀點 金融市場基礎設施供應商正在重塑其向價值鏈上買賣雙方機構提供的服務。但未來仍舊挑戰重重，例如精品公司與專業供應商之間競爭的日益加劇，以及全球監管壓力的與日俱增。為滿足客戶不斷增長的期望，銀行或需在技術升級方面進行大規模投資。云計算支持的微服務、對實時數據饋送的靈活訪問和定價、交易工作流自動化工具等似乎都已成熟，可助力實現增長。該行業應持續構建基礎設施以引領變革，如向凈零經濟過渡以及金融資產代幣化。2023年全球銀行業及資本市場展望52資料來源：德勤

105、金融服務行業研究中心的分析結果Deloitte Insights| 宏觀經濟 技術與人才 監管 客戶及競爭對手 顛覆性市場動態影響定性積極影響 消極影響 復雜影響 日益增長的端到端客戶服務需求 數字化T+1結算更高的報告要求推動成本透明化對市場數據定價的重點監管碳交易專業供應商的增加數字資產金融市場代幣化利率超越自我，為客戶創造新的價值 來源最佳執行、低延遲和低成本是買賣雙方客戶近期最為關注的問題。但眼下客戶對交易所抱有更高期望。大多數客戶希望交易所能夠在整個交易生命周期中提供一攬子服務，以簡化工作流并獲得競爭優勢。交易所也認為其作用不僅僅在于促成交易。例如，交易所敦促上市公司實施更穩健的ES

106、G做法，并優化董事會多樣性指標、高管薪酬以及氣候相關披露報告。此外，許多大型交易所集團正在創造新的價值來源。其近年來的首要任務之一即是將重點從執行交易轉向提供交易前分析到交易后流程處理的端到端全方位服務（圖26）。通過向客戶提供多種能力和支持，交易所運營商將能夠更自如地應對交易量波動等問題。例如，交易所數據業務的利潤率通常是第三方市場數據供應商的兩倍。97其他新的經常性收入來源包括用于打擊金融犯罪的人工智能監控軟件，以及針對公司ESG概況生成投資者級別報告的工具。交易所也在部署任務自動化執行技術，如KYC程序、交易對賬或抵押貸款交易基本流程處理。2023年全球銀行業及資本市場展望53資料來源：

107、德勤金融服務行業研究中心Deloitte Insights| 自動執行買賣雙方協議條款的智能合約 支持上市股票、私人資產和數字資產交易的數字化市場 可縮短上市時間，并支持在無資本限制情況下跨市場轉移資金的工作流自動化 可不斷學習的績效分析技術，支持交易商持續優化交易對手選擇和執行決策 用以更好地評估計劃交易的抵押品和保證金影響和/或預測交易對手違約風險的工具 執行電子盡職調查的軟件應用程序 利用執行和衍生數據降低利差并尋找流動性的電子化市場 為低換手率收益產品提供流動性收集工具和人工智能定價工具的平臺 適應交易商偏好的算法 便于實時結算的分布式賬本 一步完成交易確認及結算的系統 使交易監督更便

108、利的安全審計跟蹤技術 固定收益產品的多對多交易平臺交易前分析與流動性披露交易執行交易后流程處理與資本優化圖26貫穿整個交易生命周期的創新機遇未來五年的首要考量事項是構建基于云的基礎設施并通過專有API擴展可用的應用程序。盡管交易所運營商已潛心鉆研多年，但與延遲和托管相關的技術挑戰使之無法將大部分工作負載遷移至云平臺。大型交易所如今開始將整個市場業務遷移入云。98在最近對首席信息官的調研中，全球市場基礎設施供應商表示，他們計劃在2025年前將云應用程序就緒數量提高27%。99采用云計算所獲得的速度和靈活性可支持交易所開發新的微服務，如事件驅動通知或工具，從而實現更靈活的數據消耗及定價模型構建。交

109、易所應繼續努力減少云計算中的延遲，并向監管機構保證其安全性?！安糠仲|疑者認為市場數據是交易過程中產生的廢料，但在我看來，市場數據是燃料?！盉ob Walley，全球金融市場基礎設施業務 主管合伙人，Deloitte&Touche LLP 直面規模小但實力強勁的競爭 對手隨著大型交易所逐漸演變為一站式交易平臺，更專業的交易所正將目光投向細分市場或不斷發展的市場（如加密貨幣交易或碳期貨），并提供更深入的專業知識以獲取市場份額。在這些快速發展的新興參與者中，不乏支持碳抵消期貨交易的綠色交易所。例如，新加坡碳交易所AirCarbon正與歐洲能源交易所（European Energy Exchange）

110、合作，推出碳抵消期貨交易。2023年全球銀行業及資本市場展望54此外，MEMX等獨立交易所的成立提高了交易執行質量和定價標準的透明度，100而長期證券交易所則要求其上市公司達到一定的公司治理標準。101盡管最近加密貨幣交易市場崩盤，但數字資產的激增也可能繼續催生新的交易所和商業模式。然而，一些證券監管機構表示，他們計劃開始監管傳統股票交易所等加密貨幣交易平臺?！凹用茇泿沤灰姿蚴袌鲞^度提供代幣，并進行大肆炒作。改變規則，像監管投資交易所一般對其進行監管，才能真正推動加密貨幣市場發展?！盌avid Myers，全國銀行業及資本市場 主管合伙人，德勤澳大利亞 隨著時間的推移，運營商競相為客戶提供整

111、套無摩擦體驗產品，加密貨幣交易與傳統資產交易將日益交織（見側欄“加密貨幣市場：尚不成熟”）。例如，德意志證券交易所（Deutsche Brse）最近與一家加密貨幣市場數據聚合商合作，為其客戶群提供合并數據饋送服務。102此外，作為加密貨幣交易所成立的FTX現已開通股票交易業務，并還計劃開通期權交易業務，103其他加密貨幣交易所則計劃通過與受監管實體合并來擴大業務范圍。104FTX還請求美國商品期貨交易委員會（CFTC）允許其對上市的比特幣和以太坊上市期貨合約進行直接清算。105加密貨幣市場：尚不成熟近年來，數字資產交易環境愈發復雜，促使許多銀行開始建立加密貨幣交易平臺。盡管取得一定進展，加密貨

112、幣市場仍然缺乏成熟和傳統交易所具備的諸多特征。例如，加密貨幣市場的價格效率和流動性可能會長期受到負面影響。106同時，不同類型加密貨幣的交易條件可能不同，具體取決于加密資產供應波動、底層技術價值高低等因素。加密貨幣市場數據的不足以及交易計價機制可靠性和規范性的缺失也會阻礙市場的運作和效率。對機構服務的持續需求或將提高加密貨幣交易監管的一致性和保證。此外，全球監管機構之間加強協調可以為加密貨幣業務提供更明確的防護，并強化對市場操縱和欺詐的監控和執法。隨著這些監管框架的完善，加密貨幣行業可以設立自律監管組織，負責制定治理標準和監管不良行為。2023年全球銀行業及資本市場展望55代幣化世界的基礎設施

113、建設雖然交易所和市場基礎設施供應商在提高交易的速度、廣度和質量方面取得了重大進展，但遠未達到即時水平，低效問題比比皆是。為應對這一挑戰，交易所、托管機構、金融科技公司、監管機構和審計機構應共同努力，開發支持代幣化的基礎設施，實現實時和超低成本交易、清算和結算的無縫執行。此外，房地產、貴金屬和知識產權等現實資產的代幣化將為個人投資者帶來新機會獲得以前無法獲得的資產的部分權益。金融機構開始規劃未來的發展道路。例如，納斯達克市場技術小組計劃開發代幣化資產跟蹤技術，并改進將資產特征嵌入智能合約的流程，以明確所有權、支付和分配條款。107摩根大通銀行最近完成了代幣化貨幣市場基金股票作為抵押品的轉讓。隨著

114、時間的推移，該行預計將立即轉讓和結算“此前陷入困境且難以融資的資產”108，這些資產已被代幣化作為抵押品使用。摩根大通也一直在測試批發融資市場代幣化的可行性。同樣，瑞士國家銀行、國際清算銀行創新中心和瑞士交易所STX聯手展開了一項“使用代幣化商業銀行貨幣結算交易”的實驗。109然而，要實現這些代幣化原型的規?；?，還需克服幾大障礙。行業或需采用實時流程來監督交易，并加快區塊鏈上抵押品的轉移，以降低結算風險。110此外，行業還需實施新協議，以驗證數字身份并履行KYC義務。T+1結算：緊跟趨勢在美國，交易結算周期轉變為T+1，這或將改變行業規則。除了保證金下調（將提升流動性并提高投資者定價）外，結算

115、周期縮短還將大幅減少各大市場的未結算交易量，最終降低整個金融體系的信貸、交易對手和運營風險。但尚未就實現當日結算制定相關技術、流程和行動計劃的公司，或會在2023年初猛然醒悟。針對存管信托和結算公司（DTCC）、投資公司協會（ICI）、證券業與金融市場協會（SIMFA）聯合發布的手冊，德勤強調：各公司尚有許多工作亟待完成，如更新服務協議、內部控制文件、客戶教育及員工培訓材料等等。例如，該計劃將要求證券借貸業務簡化貸款人、借款人、托管人和交易商之間的程序，以防止結算失敗和潛在買入行為。111其他司法管轄區也在推行類似計劃。加拿大正在與美國同步縮短其證券交易結算周期。中國大陸已經開始使用新結算周期

116、（T0/T+1），印度也正在向當日結算過渡。112與此同時，歐盟在短期內仍將使用T+2結算周期。1132023年全球銀行業及資本市場展望56對于后臺團隊而言，實現相應的效率提升將是一項艱巨的任務，因為這意味著留給其處理交易異常和交易事項的時間將大大縮短。例如，單一聯合交易記錄可以解決交易后低效率問題，且不再需要額外對賬。開發這些網絡需要全行業的合作，例如外匯交易系統Cobalt。114分批次周期也應被更精簡的功能所取代，例如直通式處理以及即時分配和確認交易的“匹配指示”解決方案。115此外，公司或需引入新的資本管理方法，以及更有力的日間資金需求和現金可用性分析。業務線可能還需要解決與外匯管理有

117、關的后勤問題。全球投資者和交易雙方于交易當日確認交易會更加困難，導致可能需要預融資或其他安排來確保保證金。116許多公司或需采用自動化交易處理、主經紀商客戶引導和抵押品處理技術。未來一年是評估新流程和技術基礎設施是否準備充分的關鍵期。在2024年全行業試點之前，各公司應計劃撥出6至8個月的時間對其平臺和流程進行內部測試。117提高透明度 創造新的市場動能全球監管機構日益關注成本透明度和訂單流支付（PFOF），尤其是暗池和另類交易系統。為應對這些問題，清算公司正在開發新的解決方案，比如設計拍賣市場，讓交易所競拍獲得客戶訂單。118市場數據定價是美國、英國和歐洲監管機構的另一監管重點。它們正就交易

118、所是否應該為交易數據和其他信息服務提供更平等的獲得機會和更公平的定價安排展開調研。119禁止交易所整合其數據業務與市場服務線的新規或將使ESG信息服務等數據產品需求大幅下降。在獲美國證券交易委員會（SEC）批準十余年后，綜合審計跟蹤（CAT）系統預計將于2023年在美全面投入使用。CAT預計每天可為股票和期權市場處理580億條記錄，并在幾年內增長到擁有21PB的數據。120該系統預計將提高復雜、脫節和高度自動化的數據及信息系統的透明度和問責制。金融機構應充分預見SEC將繼續進行原因審查，并詢問向CAT報告的數據的準確性。歐盟也可能推出一份包含470多所交易所集中數據的綜合數據庫。但是，由于市場

119、分散化和跨司法管轄區數據難以標準化，在歐盟建立唯一的交易信息真實來源非常困難。CAT作為示例，很好地說明了當監管機構、交易所、自律監管組織、交易商和第三方協力解決復雜任務時能取得的成果。2023年全球銀行業及資本市場展望57方法論為確定銀行業及資本市場業務影響因素，德勤金融服務行業研究中心對諸多因素及其影響展開了分析。分析結論基于以下步驟得出：識別來源于宏觀經濟、技術與人才、監管、客戶及競爭對手以及顛覆性市場動態的因素。主要從程度（中等到高）、定性（積極或消極）以及業務部門采取行動的緊迫性（短期或長期）這三個維度評估既定因素的影響?？偨Y專家訪談、文獻綜述和經濟分析的信息，并制作這些因素的2x2

120、矩陣。不同部門的相關內容及影響各有不同，這也是每章節都有2x2矩陣的原因。2023年全球銀行業及資本市場展望58尾注1.International Monetary Fund,Gloomy and more uncertain,July 2022.2.Board of Governors of the Federal Reserve System,“2022 federal reserve stress test results,”June 2022.3.DCFS analysis of S&P Global Market Intelligence database.4.European Ce

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160、t the SEC implements effective cybersecurity protocols for its data gathering efforts,”US Securities and Exchange Commission,December 16,2015.2023年全球銀行業及資本市場展望63報告共同作者Val Srinivas、Jill Gregorie、Abhinav Chauhan、Richa Wadhwani、Samia Hazuria和Shivalik Srivastav特此致謝以下德勤客戶服務專業人士提供專業洞察和協助：Margaret Doyle，合伙

161、人，金融服務行業首席洞察官，德勤英國 Sylvia Gentzsch，高級經理，Deloitte GmbH Alec Roberts，高級經理，Deloitte&Touche LLP 零售銀行 Kristin Korzekwa，常務總監，Deloitte Consulting LLP Thomas Nicolosi，合伙人，Deloitte&Touche LLP 支付 Zachary Aron，合伙人，Deloitte Consulting LLP Jade Shopp，合伙人，Deloitte&Touche LLP Mike Reichert，合伙人，Deloitte Tax LLP 財富管

162、理 Jean-Franois Lagass，合伙人，Deloitte AG Karl Ehrsam,principal，合伙人，Deloitte&Touche LLP Gauthier Vincent，合伙人，Deloitte Consulting LLP Jeff Levi，合伙人，Deloitte Consulting LLP Kendra Thompson，管理咨詢合伙人，德勤加拿大 Peyman Pardis，管理咨詢高級經理，德勤加拿大 Sandeep Mukherjee，管理咨詢總監，德勤加拿大致謝2023年全球銀行業及資本市場展望64對公業務 Tim Partridge，合伙人，

163、Deloitte Consulting LLP Raman Rai，合伙人，德勤加拿大 交易銀行 Michelle Gauchat，合伙人，Deloitte Consulting LLP Nitish Idnani，合伙人，Deloitte&Touche LLP Vipul Pal，合伙人，Deloitte Consulting LLP Lauren Holohan，高級經理，Deloitte Consulting LLP 投資銀行 Sachin Sondhi，合伙人，Deloitte Consulting LLP Vishal Vedi，英國合伙人，Deloitte LLP Nina Gop

164、al，英國合伙人，Deloitte MCS Limited Suresh Kanwar，英國合伙人，Deloitte MCS Limited Sriram Gopalakrishnan，合伙人，Deloitte Consulting LLP Aaron Turenshine，合伙人，Deloitte Tax LLP Alex Lakhanpal，合伙人，Deloitte&Touche LLP 市場基礎設施 Bob Walley，合伙人，Deloitte&Touche LLP Tim Davis，合伙人，Deloitte&Touche LLP Roy Ben-Hur，常務總監，Deloitte&

165、Touche LLP David Myers，合伙人，Deloitte Touche Tomatsu2023年全球銀行業及資本市場展望65Monica OReilly|Monica OReilly現任德勤美國金融服務業主管合伙人，聚焦銀行、資本市場、保險、投資管理和房地產行業。她負責溝通和協調業務總體戰略方向、領導力發展與繼任、資源整合以及其他市場計劃，領導德勤審計、稅務、管理咨詢、風險咨詢和財務咨詢業務的整合和協作，為行業客戶提供綜合解決方案。Anna Celner|acelnerdeloitte.chAnna Celner現任德勤全球銀行業及資本市場主管合伙人，負責制定和執行銀行業全球戰略

166、，包括戰略客戶管理、市場策略和德勤全球網絡協調，助力銀行客戶確定戰略重點并應對監管、技術和增長挑戰。Deron Weston|Deron Weston現任德勤美國金融服務業銀行業及資本市場管理咨詢主管合伙人，曾擔任德勤區域和社區銀行業主管合伙人等多種領導職務。他擁有維克森林大學的經濟學學士學位和北卡羅來納大學教堂山分校的工商管理碩士學位，同時也是北卡羅來納大學教堂山分校的主管合伙人。Val Srinivas,PhD|Val Srinivas博士現任德勤金融服務行業研究中心主任，銀行業及資本市場首席研究員。他擁有20余年的市場調研與營銷策略經驗，指導德勤在金融服務行業提出領先理念倡議，協調各項研

167、究工作，并助力德勤獲取市場競爭優勢。關于作者本報告原名2023 banking and capital markets outlook:A new global economic order seems imminent.Banks globally can chart a path through the current fog of uncertainty to reposition for a brighter future，由德勤金融服務行業研究中心撰寫，德勤中國金融服務業研究中心引入 并進行翻譯。2023年全球銀行業及資本市場展望66聯絡我們我們的專業洞察可助您充分利用和發揮變革的優

168、勢。如您正在尋求行業切入點以應對挑戰，敬請與我們聯系。中國聯系人 吳衛軍 德勤中國 副主席 金融服務業主管合伙人 電話：+86 10 8512 5999 電子郵件：曾浩德勤中國金融服務業銀行業及資本市場主管合伙人（中國大陸）全國審計及鑒證副主管合伙人電話：+86 21 6141 1821電子郵件： 尤忠彬德勤中國金融服務業管理咨詢主管合伙人（中國大陸）電話：+86 21 2316 6172電子郵件：方燁德勤中國金融服務業風險咨詢主管合伙人電話：+86 21 6141 1569電子郵件： 陳尚禮德勤中國金融服務業財務咨詢主管合伙人電話：+86 10 8512 5618電子郵件：楊勃 德勤中國金融

169、服務業副主管合伙人全國審計及鑒證主管合伙人電話：+86 10 8512 5058電子郵件：Etienne Welgemoed德勤中國金融服務業銀行業及資本市場主管合伙人（中國香港）電話：+852 2852 5660電子郵件：.hk 殷伯昌德勤中國金融服務業管理咨詢主管合伙人（中國香港）電話：+852 2238 7898電子郵件：.hk俞娜德勤中國金融服務業稅務與商務咨詢主管合伙人電話：+86 10 8520 7567電子郵件：欒宇德勤中國華北區金融服務業主管合伙人電話：+86 10 8512 5831電子郵件：2023年全球銀行業及資本市場展望67胡小駿 德勤中國華東區金融服務業主管合伙人電話

170、：+86 21 6141 2068電子郵件：Francesco Nagari德勤中國華南區金融服務業主管合伙人（中國香港）電話：+852 2852 1977電子郵件：.hk洪銳明 德勤中國華南區金融服務業主管合伙人（中國大陸）電話：+86 20 2831 1202電子郵件：曾春德勤中國華西區金融服務業主管合伙人電話：+86 28 6789 8128電子郵件：全球行業主管Monica OReilly副主席|美國金融服務行業主管合伙人|Deloitte&Touche LLP+1 415 783 5780|Monica OReilly現任德勤美國金融服務業主管合伙人，聚焦銀行、資本市場、保險、投資管

171、理和房地產行業。Anna Celner副主席、合伙人|全球銀行業及資本市場主管合伙人|Deloitte AG+41(0)58 279 6850|acelnerdeloitte.chAnna Celner現任德勤全球銀行業及資本市場主管合伙人，負責制定和執行銀行業全球戰略。Deron Weston合伙人|美國銀行業及資本市場管理咨詢主管合伙人|Deloitte Consulting LLP+1 404 631 3519|Deron Weston現任德勤美國金融服務業銀行業及資本市場主管合伙人，擁有28年的銀行零售和對公業務經驗。2023年全球銀行業及資本市場展望68美國行業主管Garrett O

172、Brien合伙人|Deloitte&Touche LLP+1 212 436 5250|Garrett OBrien現任德勤美國銀行業及資本市場風險與財務咨詢主管合伙人。Larry Rosenberg合伙人|美國審計及鑒證資本市場主管合伙人|Deloitte&Touche LLP+1 212 436 4869|Larry Rosenberg現任Deloitte&Touche LLP審計及鑒證合伙人，專注于為在美國證券交易委員會注冊的跨國公司領導實施全球審計項目，積累了豐富的客戶服務經驗。Jason Marmo 合伙人|美國及全球銀行業及資本市場稅務主管合伙人|Deloitte Tax LLP+

173、1 212 436 6570| Jason Marmo現任Deloitte Tax LLP金融服務行業合伙人，致力于為金融服務行業的跨國企業客戶提供管理咨詢、合規和稅務會計服務。Louis Romeo合伙人|美國審計及鑒證銀行業主管合伙人|Deloitte&Touche LLP+1 212 436 3632|Louis Romeo在銀行業和資本市場深耕23年有余，服務的客戶包括本土與跨國銀行、交易商、支付處理公司、租賃公司、金融科技公司和資產證券化參與主體。行業研究中心聯系人Jim Eckenrode常務總監|德勤金融服務行業研究中心|Deloitte Services LP+1 617 58

174、5 4877|Jim Eckenrode現任德勤研究與洞察力團隊常務總監，負責制定和指導金融服務行業研究中心和監管策略中心的戰略、研究議程和市場部署。Val Srinivas博士主任、首席研究員|德勤金融服務行業研究中心|Deloitte Services LP+1 212 436 3384|Val Srinivas博士現任德勤金融服務行業研究中心主任，銀行業及資本市場首席研究員。他指導德勤在金融服務行業提出領先理念倡議，協調各項研究工作，并助力德勤獲取市場競爭優勢。2023年全球銀行業及資本市場展望69德勤中國金融服務業研究中心德勤中國金融服務業研究中心(Deloitte China Cen

175、ter for Financial Services)是德勤中國金融服務行業的智庫平臺，致力于為銀行業及資本市場、保險行業、投資管理公司等在內的各類金融機構提供金融服務行業洞察力研究。作為亞太區金融研究的核心力量，我們整合德勤全球網絡的金融研究成果，傳遞德勤對于金融服務行業相關宏觀政策、行業趨勢和企業經營管理等方面的觀點。研究領域宏觀層面國內外經濟環境和形勢分析、國家宏觀政策解讀及對金融服務行業的潛在影響。定期整合德勤首席經濟學家觀點，如聚焦亞洲、德勤月度經濟分析等。監管層面中國人民銀行、銀保監會、證監會等金融監管機構的政策變化以及行業影響前瞻。定期整合德勤與中國監管機構的溝通及合作成果，以及

176、德勤亞太地區監管策略中心的研究內容。行業層面根據德勤金融服務行業分類，提供銀行業及資本市場、保險業、投資管理、金融科技等金融子行業的洞察。定期整合德勤全球及中國金融服務業各業務條線的知識貢獻和領先理念出版物?？蛻魧用婊诘虑诘慕鹑谛袠I客戶服務經驗，結合項目實施成果，總結提煉形成方法論和知識洞見，并結合客戶需求提供相關研究支持服務。定期整合德勤基于客戶服務的知識經驗、賦能客戶。熱點話題持續關注金融行業和市場熱點，如“十四五”規劃編制、公司治理、綠色金融、養老金融、數字化普惠金融、中小銀行改革等。結合德勤經驗和觀察提供深度研究和展望，整合德勤各業務條線的專家洞見。研究中心成員沈小紅德勤中國金融服務

177、業研究中心主管合伙人|德勤中國金融服務業審計及鑒證合伙人+86 21 2312 7166|陳波德勤中國金融服務業研究中心合伙人|德勤中國公司治理中心合伙人+86 10 8512 4058|周菲德勤中國金融服務業研究中心高級經理+86 10 8512 5843|2023年全球銀行業及資本市場展望關于德勤洞察德勤洞察發布原創文章、報告和期刊，為各企業、公共部門和非政府組織提供專業洞察。我們的目標是通過調查研究，利用整個德勤專業服務機構的專業經驗，以及來自學界和商界作者的合作，就企業高管與政府領導人所關注的廣泛議題進行更深入的探討。德勤洞察是Deloitte Development LLC旗下出版商

178、。關于本刊物 本刊物中所含內容乃一般性信息，任何德勤有限公司、其成員所或它們的關聯機構（統稱為“德勤網絡”）并不因此構成提供會計、商業、金融、投資、法律、稅務或其他專業建議或服務。本刊物不能代替前述專業建議或服務，您不應依賴本刊物的內容作出任何可能影響您的財務或業務的決策或采取任何相關行動。在作出任何可能影響您的財務或業務的決策或采取任何相關行動前，您應咨詢合資格的專業顧問。任何德勤網絡內的機構均不對任何方因使用本刊物而導致的任何損失承擔責任。關于德勤Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成員所網絡和它們的關聯機構。德勤有限公司（又稱“德勤全球”）及其每一家成員所和

179、它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體。德勤有限公司并不向客戶提供服務。在美國，德勤指德勤有限公司、在美國以“德勤”的名義運營的關聯機構及其各自的附屬公司所屬的一家或多家美國成員所。根據公共會計條例及法規，某些服務并不向鑒證客戶提供。請參閱 以了解更多有關德勤有限公司及其成員所的詳情。2022 Deloitte Development LLC版權所有，保留一切權利。德勤有限公司成員所 Designed by CoRe Creative Services.RITM1229373德勤洞察參與人員編輯：Karen Edelman、Hannah Bachman、Arpan Kumar Saha和Aishwarya Iyer創意：Natalie Pfaff和Meena Sonar 推廣：Atira Anderson 封面設計：Natalie Pfaff敬請登錄 DeloitteInsight