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1、塑料回收：新“財富”|把握回收法規和循環技術新動向羅蘭貝格聚焦塑料回收：新“財富”/把握回收法規和循環技術新動向 塑料是具有多元化應用場景的高度通用材料。然而，隨著消費規模增加，其本身所具備的化石燃料屬性（石油 基）和廢物管理不善問題，成為可持續發展大背景下不可忽視的挑戰 廢棄塑料的回收是減少塑料生產、控制塑料垃圾填埋和焚燒的關鍵手段，并可有效避免廢棄物燃燒所產生的工業廢氣目前，全球約10%的塑料垃圾和歐盟約25%的塑料垃圾已被回收利用。全球整體回收率落后的主要原因是消費 者意識薄弱、歐盟以外地區監管有限、收集及分類基礎設施不完善 另一方面，我們發現歐盟地區塑料回收利用主要受兩大關鍵因素推動：

2、歐盟地區回收目標正在逐步收緊（例如，到2030年塑料包裝回收范圍將擴大至55%，更多的回收方案將被授權），此外，隨著法規范圍擴大，非包裝塑料有望被納入管控范圍內 新的數字技術及回收工藝（如領先的機械與化學工藝）的規?；瘮U張正在提高塑料回收產量、質量以及回收產 品的價值/價格 基于行業的新動向，塑料回收品將憑借強勁增長和極具吸引力的利潤水平有望成為相關企業的“新財富”當下，塑料產業鏈條上的相關企業須采取行動以抓住新機遇，例如在可持續發展的大勢下牢牢把控上游原料資源以保障下游利潤 收并購為整個價值鏈參與者提供了重要機會，眾多行業玩家近期均在重點考慮收購與整合機會 當前可考慮通過諸多舉措有效把握發展

3、機遇：如優化垃圾分類收集體系，投資分揀、化學等領域的先進技術，并在產業鏈上下游尋找合作伙伴執行摘要447111315引言1 可持續發展的挑戰 為什么塑料制品需被清理2 塑料法規 目標制定是推動塑料回收的有效途徑3 新動向 新法規和新技術正推動塑料回收的發展4 新“財富”可回收塑料規模增長和質量提升將提振回收產品價格5 抓住機遇 立即行動以把握可回收塑料原料和回收產品利潤 封面照片 Koron/gettyimages塑料回收品：新“財富”|3目錄頁碼塑料被譽為有史以來最偉大的發明之一。因其堅固、輕巧、便宜、安全和耐用，塑料被應用到幾乎所有事物上，從瓶子、玩具到水管和汽車部件。事實上，塑料的多功能

4、性使其無處不在。但隨之而來的問題是，塑料創造了大量廢物、產生了大量碳排放（約占人為二氧化碳排放總量的4%），且未來塑料用量仍呈現增長態勢。塑料廢棄物的回收利用是完善廢棄物管理和減少塑料二氧化碳排放的一個關鍵助力。然而，目前全球僅有10%的塑料廢棄物被回收。兩大新動力正在推動回收利用的發展勢頭：一方面，社會對環境問題的關注度上升，促使可持續發展目標收緊；另一方面，分類和回收新技術的引入正在改善廢物回收的經濟性，并帶來新的利潤空間。綜上，塑料回收品有望成為“新財富”。但塑料行業企業如何確保在這一新趨勢下分得一杯羹？在本報告中，我們將探討塑料回收背后的可持續發展挑戰，驅動塑料回收發展的新動力，以及相

5、關企業應如何有利地利用塑料回收所帶來的新商業機遇。引言1/可持續發展挑戰 為什么塑料制品需被清理得益于優異的功能特性，塑料在生活中被廣泛應用。它們每天被用來包裝數十億的商品貨物，構成了數百萬種產品的關鍵組成部分，甚至幫助過人類登上月球。但在當下，人們更關注的是它們的石油基原料及其環境影響，而非潛在應用。排放和廢物塑料每年排放約20億噸二氧化碳當量（溫室氣體，GHG），約占全球碳排放總量的4%。歐盟作為主要的塑料生產和加工者，其排放量占到全球的9%。塑料材料的碳足跡由三個關鍵因素驅動：從聚合物（塑料的基礎）生產樹脂的耗能；成型轉化的耗能（例如，注射成型）；以及廢舊塑料的露天焚燒的排放。在整個塑料

6、價值鏈，溫室氣體排放貫穿始終。A塑料廢棄物是另一個重要的環境問題。目前，全球約有50%的塑料廢棄物被送往垃圾填埋場，20%作為燃料被轉化為能源，另外20%被丟棄或在戶外焚燒，僅有10%被回收利用。然而，塑料包裝需要大約250年才能自然分解，這意味著陸地和水中的垃圾構成了極具挑戰性的環境問題，對野生動物而言尤甚。需求上升盡管面臨上述挑戰，人們對塑料的需求預計將保持強勁增勢，塑料包裝方面的需求尤其突出。對消費者來說，這種材料既便宜又方便，而全球人口的急劇增長正在加劇塑料的消費和浪費。發達國家的輕質包裝、小包裝和無包裝產品的趨勢本應限制人均塑料消費量的增長，但全球人口和財富的整體擴張則在帶動發展中國

7、家的塑料消費，從而造成塑料廢棄物的整體增長。B應對塑料的可持續發展挑戰的關鍵舉措是3個R，即Re-duce(減少)、Reuse(復用)、Recycle(回收)。4|聚焦本次研究的重點是第三個R塑料回收?；厥盏膬瀯葜饕谟?，通過延長塑料的使用周期從而減少溫室氣體排放，同時，選擇能源密集度更低的再加工，而非使用原始材料來制造塑料。然而，無論使用何種原料，塑料回收都非易事。A:可持續發展挑戰塑料的溫室氣體排放來自于生產、轉化和焚燒回收利用將有效減少碳足跡資料來源：Climate Watch，世界資源研究所，NOOA，COMET，經合組織，羅蘭貝格分析全球二氧化碳排放來源構成塑料產業鏈上的碳足跡 KG

8、 CO2e/KG510億噸71%能源4%塑料制品25%工業、農業和其他生產轉化使用收集處置2.02.02.01.41.41.40.150.150.150.150.150.153.85.73.00.12.0-0.75填埋/丟棄焚燒回收利用共計塑料回收品：新“財富”|5B:塑料經濟全球塑料使用量增長與GDP增長持平，預計未來歐洲將持續保持增勢11%10%10%5%5%5%4%4%4%8%8%8%16%15%14%23%20%19%33%38%40%363420461全球塑料制品使用現狀 百萬噸20112016CAGR 2011 20212%其他地區3%東和北非3%撒哈拉以南非洲地區2%南美洲和中美

9、洲1%歐洲1%北美洲5%亞洲2021+2.4%2030年歐洲塑料使用量預測 百萬噸657320212030+1.4%每年資料來源：經合組織，歐洲塑料協會，羅蘭貝格分析6|聚焦這些法規涵蓋了多種塑料應用場景，如消費品和運輸貨物的包裝、紡織品和電子產品（大多數塑料廢物來自產品包裝）。但這同時意味著，歐洲地區仍有30%的塑料垃圾未被納入監管范圍，這些塑料廢物主要來自建筑、汽車、制造業和農業部門。因此，全球離全面實現循環經濟還有很長的路要走，而且目前的監管框架也存在諸多差距。C2/塑料相關法規目標制定是推動塑料回收的有效途徑回收塑料所需的關鍵技術已經存在了幾十年，但部分塑料（如：薄膜和泡沫）目前仍難以

10、處理。整體來看，當前全球只有約10%的塑料廢物被有效回收。自20世紀90年代以來，全球范圍內，尤其是歐洲，已陸續出臺了針對塑料廢棄物處理的相關強制性法規，如塑料廢棄物的回收目標和計劃。當前，大約70%的塑料垃圾被納入歐盟可持續法規的監管范圍內。C:前路漫漫2020年，歐盟收集了30兆噸的塑料，其中只有24%被回收利用3000 萬噸3000 萬噸20%(100 萬噸)來自其他塑料制品80%(600 萬噸)來自塑料包裝資料來源：歐洲塑料協會，羅蘭貝格分析1 英國、瑞士、挪威 2020年收集到的塑料垃圾歐盟27+31國 百萬噸，%2020年歐盟27+3國的塑料垃圾處理情況 百萬噸，%60%包裝76%

11、（2300萬噸）焚燒和填埋6%建筑6%汽車5%電氣設備5%家用電器4%農業14%其他24%（700萬噸）回收利用2020年塑料制品回收物和來源百萬噸，%歐盟回收率 30%歐盟回收率 10%塑料回收品：新“財富”|72020年，歐盟地區24%的塑料垃圾被回收利用，其余的塑料垃圾被填埋或焚燒。就塑料包裝而言，回收的比率更高，為30%。這并不令人意外，因為歐盟目前幾乎所有的塑料法規，如回收目標制定、產品最低回收量等，都集中在包裝方面，主要有三方面原因：首先，在歐盟，塑料包裝占塑料垃圾的60%。其次，與其它塑料產品相比，塑料包裝的周轉（從消費到處置的周期）非?？?。塑料包裝通常在一年內被處理掉，而其他塑

12、料產品比如建筑物中的塑料管，使用壽命可長達50年?？焖僦苻D導致了大量顯性和隱性的垃圾，對環境產生巨大影響。雖然塑料包裝的回收率高于歐盟整體的塑料回收率，但30%的回收比例與2018年出臺的 包裝和包裝廢棄物指令中設定的目標仍有很大差距。目標規定到2025年回收比例達到50%，到2030年達到55%?；厥者^程中的問題那么，是什么在制約歐盟和其他地區的回收率？原因來自多方面，并與整個價值鏈的缺陷有關。1.回收目標已過時?；厥漳繕酥贫ㄓ趲资昵?，幾乎只關注家庭硬質塑料的收集和回收（主要是瓶子），以及工業、商業（零售商、倉庫和工廠）作業中的薄膜。2.低油價帶動了廉價塑料材料的使用。俄羅斯入侵烏克蘭之前

13、的低油價刺激了原生塑料的生產和使用，而限制了價格更貴的回收產品。在回收目標缺位的情況下，回收產品需求低迷（并阻礙了產業鏈中循環部分），公司更傾向于成本更低但可持續性能較差的原生塑料。3.垃圾分類的基礎設施尚未完善（例如輕質塑料或飲料包裝沉降方法）。尤其在南歐和東歐國家，家家戶戶無差異化地直接將大部分塑料和其他垃圾混亂丟棄，這些丟棄的廢物，最終回收率只有不到20%。4.消費者意識仍待提升。即使有專門的塑料廢棄物收集計劃出臺，消費者仍未受到足夠的約束或指導，無法正確處理塑料廢棄物。5.塑料收集與分類環節利潤薄弱。雖然塑料廢棄物回收和“俄羅斯入侵烏克蘭之前的低油價刺激了原生塑料的生產和使用，而不是價

14、格更貴的回收物。公司更傾向于選擇成本較低但可持續性較差的原生塑料?！監liver Herweg合伙人8|聚焦D:管理不善處置、收集和分類是歐盟塑料回收價值鏈中的關鍵缺陷資料來源：歐洲塑料協會，羅蘭貝格分析注：所有數據為2020年情況政策制定者歐盟塑料“填埋基地”亂扔垃圾和露天焚燒歐盟生產者5600 萬噸回收利用歐盟消費者5400萬噸700 萬噸 回收物(24%)焚燒、填埋2300 萬噸(76%)收集3000 萬噸分類垃圾1500 萬噸混合廢物1500 萬噸300 萬噸分揀900 萬噸1400 萬噸600 萬噸100 萬噸1000 萬噸2000 萬噸損失高達1000萬噸（?。┧芰匣厥掌罚盒隆柏敻?/p>

15、”|9轉化的利潤率高達15%，但收集和分類的利潤率非常低，僅為2-5%。這主要是因為收集工作通常是由一般廢棄物的供應商負責，他們同時收集低價值的一般廢棄物，這也導致對收集環節設施的投資有限。但隨著塑料回收品的價值提升，對原料要求的提高，這一現狀也將發生變化。6.分揀技術有限。在過去，由于復雜解決方案的適用性/需求有限，廢棄物分揀沒有吸引大量的技術投資。但隨著對高質量分揀的需求不斷增加，先進的技術已經被開發出來，可以進行顆粒分揀（例如按聚合物、等級和其他包裝屬性）。這為高質量的塑料回收品創造了先決條件，從而為整個產業鏈提供了巨大的附加值。7.回收技術待升級?；厥占夹g在過去僅限于硬質塑料（主要是飲

16、料包裝）和基本單層薄膜的機械式回收，因此只覆蓋了歐洲小部分具有回收潛力的塑料。D盡管面臨這些挑戰，疊加日益增長的降碳壓力，歐盟的塑料法規預計將有力推動未來塑料材料的回收態勢。例如，除了 包裝和包裝廢棄物指令外，一次性使用塑料指令規定，到2030年塑料瓶的收集率要達到90%。而關于各應用場景中的塑料最低回收量目標正在籌備中，這將帶來諸多挑戰，但也為市場利益相關者帶來了發展機遇?！拌b于減碳壓力日益增加，歐盟塑料法規預計將加碼推動未來塑料材料的回收。這將帶來諸多挑戰，但也為利益相關者帶來了發展機遇?！盌ragos Popa副合伙人10|聚焦E:意愿增強規劃塑料包裝收集產業鏈的歐盟國家數量正在增加引入

17、塑料瓶的沉降返還計劃（DRSs）。在德國和瑞典等歐盟國家已實施的DRS系統的基礎上，新的DRS系統將促使PET塑料的回收率超過80%。此外，在整個歐盟范圍內執行更嚴苛的塑料分離收集，外加大多數聚合物的回收含量目標陸續制定，將進一步推動更多的優質塑料原料用于回收。E法規數量的增加和力度的加強，促進歐盟塑料回收的一系列新的發展演變。隨著專業塑料包裝收集企業的數量不斷增加，收集和分類的標準化成為關鍵表現。目前，七個歐洲國家（即，波蘭、羅馬尼亞、葡萄牙、匈牙利、奧地利、希臘和英國）已承諾在2025年前3/新動向 新法規和新技術正推動塑料回收的發展資料來源：歐盟統計局，羅蘭貝格分析1 芬蘭、波羅的海、克

18、羅地亞、斯洛伐克 2 斯洛文尼亞、盧森堡3 塞浦路斯、馬耳他4 然而，DRS系統預計將在2030年在歐盟成為 強制性措施（如果塑料回收率40%6.9%55%新2030歐盟塑料包裝回收目標+150%塑料回收品：新“財富”|13由于俄羅斯入侵烏克蘭后的能源危機，原生塑料的價格可能在2022年達到頂峰?，F在看來，其價格預計將在短期內經歷一次修正。然而，隨著可持續發展意識的增強，以及新技術對回收產品質量的改善，原生塑料和回收物之間的價格差異預計會增加。這也意味著生產商將迎來更大利潤。G鑒于影響力和規模的大幅提升，即使目前回收品價格仍隨著石油和原生塑料價格的下降而逐漸下降，但日漸催生的新興需求有望推動塑

19、料回收產品成為新的財富。為什么回收產品更有價值原生塑料的價格與它們的基礎材料石油的價格直接相關。再生塑料雖然是由塑料廢料制成的，與當天交易的石油價格沒有直接關系，但其交易價格卻略高于原生塑料的價格。這就是可持續發展的溢價，即由于可持續發展意識和目標的提高，回收產品的價格也隨之上升。例如，高純度的食品級回收產品已經建立了顯著的價格優勢。G:“新財富”回收產品的價格已經提升，并預計將保持在遠高于原生產品價格的水平歷史上原生PET和回收品的價格變化與石油的關系歐洲的塑料價格歐元/噸原油價格歐元/桶原生PET和回收材料的價格預測資料來源：標普全球Platts，ICIS，沙爾尼科夫集團rPET，食品級，

20、歐元/噸rrPET,非食品級，歐元/噸原生PET，食品級，歐元/噸原油價格，歐元/桶2017 Q1Q1Q1Q1Q1Q120182019202120222,0001601,0006080002,5001801,50010012014050040202020201920221,8001,4001,2001,0002,0001,6002026F1,9421,8041,596+13%回收 VS.原生=1,76514|聚焦H:各環節利潤現狀回收和轉化環節的利潤率較高于收集和分揀來確保塑料廢物原料的供應。綜合廢料商對價值鏈覆蓋廣泛，因而利潤水平有一定稀釋。隨著分揀技術的進步和高純度回收品數量的增加，價值鏈

21、上所有參與者的利潤率都會提高。H當前市場的高度分散為參與者提供了多種機會，而能否把握機會將取決于公司目前在塑料價值鏈中的地位和業務重心的正確性。擴張策略（通常通過并購來實現）的關鍵目標包括：擴張自身業務范圍并提高業務可持續性隨著大量高價值回收物將在未來幾年內進入市場，現在已經到了行業玩家采取行動的時機。公司需要確定如何定位以利用機會，并制定戰略舉措來把握這些機會。機會如上所述，利潤水平因塑料回收價值鏈上的活動而異（收集者和分揀者的息稅前利潤率為2-5%；由于回收物價格高，回收和轉化的利潤率高達10-15%）。然而，更大的受益者依賴5/抓住機遇立即行動以把握可回收塑料原料和回收產品利潤資料來源：

22、羅蘭貝格平均利潤水平1 生產者責任組織（PRO,Producer Responsibility Organization）塑料生產商零售商消費者生產者責任組織1一體化塑料廢物管理企業2-3%5-7%回收分揀收集高達 15%轉化/包裝生產商品牌方（FMCG,汽車，.)最高可達 15%3-5%2-3%塑料回收品：新“財富”|15 從當前的可持續發展趨勢中獲取增長動力 保障原料供應并建立閉環體系 攫取下游處理環節的高利潤果實 擴大市場份額從生產商到專業公司，從跨國公司到區域性企業，整個歐洲的許多行業參與者已利用活躍的并購積極采取行動。近期案例包括：奧地利包裝企業ALPLA集團收購了回收商Texpla

23、st和BTB；泰國PET回收商Indorama通過收購捷克回收商UCY進行整合；西班牙回收商Circular Resources與德國PRO Der Grne Punkt之間進行垂直整合交易。在未來，預計并購將持續加速。市場參與者的下一步顯然，塑料回收價值鏈中的所有利益相關方都有巨大潛力。那么，參與者如何才能利用這些機會呢？我們看到了不同企業一系列戰略舉措的布局，用以推動業務，加強市場地位，并最大限度地提高利潤。正如下表中所概述的，這些行動都是圍繞著產業鏈延伸和處理能力提升，利用并整合新技術來進行的。I戰略發展的重點領域將取決于利益相關方的類型、具體定位及商業模式。但無論采取何種形式，參與者都

24、需要意識到，利用即將到來的機會的時間是有限的，先行者可能贏取大部分的價值。為了未來在這個小而分散的行業取得成功，當即確定一個合理的戰略方向便顯得至關重要?！皩τ谒芰匣厥諆r值鏈中的所有參與者而言，當下都是值得布局的時機。我們看到了不同企業一系列戰略舉措的布局，用以推動業務，加強市場地位，并最大限度地提高利潤率。這些行動都是圍繞著產業鏈延伸和處理能力提升，利用并整合新技術來進行的?！監liver Herweg合伙人16|聚焦I:戰略舉措企業根據自己的定位和商業模式，有多種行動選擇資料來源：羅蘭貝格利用回收機遇的行動推動更多的專門收集計劃（黃桶,DRS,.)塑料生產商轉化/包裝生產商品牌方和零售商生

25、產者責任組織塑料廢物管理企業收集分揀回收投資/采用/整合先進的識別和分揀技術擴大收集、分類和回收的能力確定在回收工藝技術（即機械、化學）方面的目標定位探尋并購和合作機會（原料、市場份額、利潤）塑料回收品：新“財富”|17廢棄塑料回收是減少原始塑料生產、控制塑料垃圾填埋和焚燒，從而進一步降低廢棄物燃燒產生工業廢氣排放的關鍵舉措。目前，全球僅約10%的塑料垃圾和歐盟25%的塑料垃圾被回收利用，主要原因為消費者意識薄弱、歐盟以外地區監管有限、收集及分揀基礎設施薄弱。與此同時，歐盟地區塑料回收呈現兩大新趨勢：歐盟地區回收目標正在逐步收緊（例如，到2030年塑料包裝回收范圍將擴大至55%，更多的回收方案

26、將被授權），此外，隨著法規范圍擴大，非包裝塑料有望被納入管控范圍內 新的數字技術及回收工藝（如領先的機械與化學工藝）的規?；瘮U張正在提高塑料回收產量、質量以及回收物的價值/價格塑料回收品有可能成為新“財富”，具備強勁的規模增長潛力和高利潤，塑料價值鏈相關企業必須采取行動以抓住新機遇，如優化分類收集體系、投資先進技術、積極尋找產業鏈合作伙伴。18|聚焦總結歡迎您提出問題、評論與建議WWW.ROLANDBERGER.COM本出版物的編寫僅用于提供一般指導。在沒有得到具體的專業建議之前，讀者不應根據本出版物中提供的任何信息行事。羅蘭貝格公司對因使用本出版物中的信息而造成的任何損失不承擔任何責任。2023解釋權歸羅蘭貝格有限公司所有.03.2023許季剛全球高級合伙人+86 21 5298 6677-孫彥寅全球合伙人+86 21 5298 6677-羅蘭貝格高級項目經理屈思嘯對本文亦有貢獻。聯系人出版方羅蘭貝格亞太總部中國上海市南京西路1515號靜安嘉里中心辦公樓一座23樓200040+86215298-羅蘭貝格管理咨詢公司成立于1967年，是全球頂級咨詢公司中唯一一家始于德國、源自歐洲的公司。我們擁有來自35個國家的2700名員工，并成功運作于國際各大主要市場。我們的51家分支機構位于全球主要商業中心。羅蘭貝格管理咨詢公司是一家由近300名合伙人共有的獨立咨詢機構。