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1、僅供機構投資者使用華西證券股份有限公司證券研究報告|行業深度研究報告HUAXISECURITIES CO.,LTD.華為算力編年史AIGC行業深度報告（9）華西計算機團隊2023年6月14日分析師：劉澤晶SAC NO：S1120520020002郵箱：請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明#page#華西證券核心邏輯：華為算力編年史，國產芯片之光。我們復盤了華為國產芯片發家史，從手機端到AI算力，遠期來看，2009年-2012年，手機芯片不斷革新；將不線”題Z士不意十國中“$6L是米：韋意IV細+翻”要-810：田支L0-8L0推行業高增，萬億市場呈待挖掘，華為鯤鵬應運而生；20-21年，華為持

2、續加碼國產軟硬件，以一云兩翼雙引擎，構筑開放產業生態，“硬件開放、軟件開源、使能伙伴”，助力計算產業長遠發展。22年，行業信創元年，華為深度受益；23年，我們判斷算力呈現爆發模式華為正依托異騰A算力，開啟新一輪成長周期。算力大爆發，華為AI開啟新一輪成長周期：再三強調，大模型背景下算力勢必迎來爆發，我國超算規模持續高增。在智算大趨勢下，華為為加快干行百業數字化轉型和智能化升級，計劃構建面向通用計算的鯤鵬計算產業和面向人工智能的異騰AI計算產業。根據新華網財經，華為異騰計算業務總裁張迪焙表示，“昇騰AI”基礎軟硬件平臺已孵化和適配了30多個主流大模型，已有25個城市基于異騰建設人工智能計算中心，

3、其中14個已經上線并飽和運行，根據電子信息產業網，華為計算產品線總裁鄧泰華在華為全聯接大會2022上表示，截至2022年11月，昇騰AI已有20多個算力節點接入中國算力網。華為AI產品種類豐富，包括AI芯片、A服務器、AI云、全棧全場景AI解決方案等，我們判斷華為依托異騰AI算力開啟新一輪成長周期，相關產業鏈有望深度受益。AI硬件自主可控勢在必行：如果說產品是AI賦能、企業開啟第二輪業績增長曲線的“流量入口”那么算力即是大廠開啟算力爭奪戰的“入場券”。近年來國際環境發生較大變化，因此自主可控勢在必行，我國政策端持續發力，加速推動國產自主可控進程，我國短期發布多條政策助力AI發展，工作方向主要曬

4、準推動國產AI芯片突破等。此外，我國產業端積極響應，智能算力建設正處于持續提速階段。我們再次重申觀點，短期算卡為王，長期自主可控！投資建議：AI算力，自立自強，AI+信創勢在必行，我們判斷華為正以昇騰AI研開啟新一輪成長周期，關注四條投資主線：1）華為AI服務器廠商，相關受益標的為：拓維信息、神州數碼、廣電運通、四川長虹、東華軟件、同方股份等；2）國產AI芯片廠商，相關受益標的為：寒武紀、海：調水理、經一（+展工米中果水器（中“都在線、鴻博股份、青云科技、優刻得、光環新網、新炬網絡等。風險提示：核心技術水平升級不及預期的風險、AI倫理風險、政策推進不及預期的風險、中美貿易摩擦升級的風險2#pa

5、ge#目錄01華為算力編年史02AI硬件自主可控勢在必行03投資建議：梳理算力相關受益廠商04風險提示#page#華為算力編年史01#page#華西證券1.1國產芯片之光華為海思海思是全球領先的Fabless半導體與器件設計公司。公司前身為華為集成電路設計中心，1991年啟動集成電路設計及研發業務，為匯聚行業人才、發揮產業集成優勢，2004年華為將海思注冊全資子公司，提供海思芯片對外銷售及服務。海思產品覆蓋智慧視覺、智慧IoT、智慧媒體、智慧出行、顯示交互、手機終端、數據中心及光收發器等多個領域產品服務輻射全球，持續研發專利豐厚。海思在中國、新加坡、韓國、日本、歐洲等地設有12個辦事處和研發中

6、心，產品和服務遍布全球100多個國家和地區。海思有著20余年的技術積累，目前擁有200+自主知識產權的芯片，8.000+專利。使能萬物互聯的智能終雞海思產品服務九大領HSILCON使能萬物互聯的智能終端3資料來源；海思官網，華西證券研究所#page#華西證券1.2國產芯片發家史，從手機端到A算力HUAXI SECURITIE手機芯片不斷革新（2009年-2012年）：2009年，華為海思推出了第一款面向公開市場的手機終端處理器K3V1，此后又于2012年推出K3V2處理器并搭載在定位旗艦的Mate1、P6等機型上。雖然K3V2功耗高，兼容性差，但為后續型號革新奠定基礎；麒麟芯片橫空出世（201

7、3年-2017年）：2013年底，華為海思推出了第一款SoC芯片麒麟910。隨著麒麟芯片不斷演進，2017年麒麟系列芯片已經發展到麒麟970，并用在P20等華為旗艦機型上，這是首次在SoC中集成了AI計算平臺NPU，開創端側AI行業先河；昇騰+鯤鵬打造AI算力生態（2018年-至今）：2018年華為海思發布異騰310，并在2018年發布異騰910：采用“達芬奇架構”，實現低功耗到大算力場景的全覆蓋。2019年亦發布業界性能最高的ARM架構服務器芯片-鯤鵬920華為海思芯片重點發展歷程整理6#page#華西證券1.3.1麒麟芯片：從K3V1到麒麻9000，中國手機芯片起之路麒麟系列是華為在手機上

8、搭載的CPU處理器芯片。2020年，麒麟系列更新到麒麟9000。麒麟9000是業界最高集成度5nm5GSoC，采用全球頂級5nm工藝制程，集成153億個晶體管的手機芯片麒麟9000更快、更高、更強張sdqsz乳棗具割重上sdq99+幸具割99-qns型消單”導架賽VS9S斜率再要0006：到重9s來更快的5G體驗。高能效、高性能：麒麟9000全新升級Cortex-A77CPU，采用1+3+4三檔能效架構CPU，大核主頻突破3.1GHz。同時搭載全球首個24核Mali-G78GPU，圖像處理能力極大提升，能做到長時間運行大型游戲更流暢更省電。AI+AR：AI方面，麒麟9000解鎖更多AI功能，例

9、如讓AI實時處理從照片走向視頻；AR方面，基于SLAM和實時語義理解，以及專屬的AR加速器硬化模塊，華為構建的實時環境感知平臺能夠隨人的視覺同步感知、測量，并達到比人眼更高的精度。勝解9000總片性能麒麟芯片發展歷程NPUGPUCPU唯堅持得突破2900024core迎南理體南期加36UPDDRS5資料來源：華為麒麟官方公眾號，華西證券研究所#page#華西證券1.3.2鯤鵬CPU：硬件開放、軟件開源、使能伙伴、發展人才鯤鵬包括服務器和PC機芯片：芯片端鯤鵬920面向數據中心，主打低功耗強性能。鯤鵬處理器是華為自主研發的基于ARM架構的企業級系列處理器產品，包含“算、存、傳、管、智”五個產品系

10、統體系。規格方面，鯤鵬920可以支持64個內核，主頻可達2.6GHz，集成8通道DDR4，集成Y0Z6翻業是幸“患設sdqotg應：口xDoaDd0z6S，回與“區YY1DO50OT部分性能提升來自優化的分支預測算法和增加的OP單元數量，以及改進的內存子系統架構服務器端打造Taishan服務器，實現高效能計算。華為還推出基于鯤鵬920的三款ARMTaishan200服務器，新服務器專為高性能、高效率場景而設計，主要應用于大數據、分布式存儲、ARM原生應用等場景。構建自主生態，打造國產算力。目前，華為正基于“硬件開放、軟件開源、使能伙伴、發展人才”的策略推動鯤鵬計算產業的發展。經鵬金棧開效，使能

11、全產業伙件創新經鵬芯片產品體系演遞Kunpeng處理器支持解鵬計算產業長期演進8中區空用樓能到小司日reer er8開發套件Devw國鮮國國區園區團2020國發中資料未源：鵬計算產業白皮書，鵬官網，基博，華西證券研究所8#page#華西證券1.3.3昇騰AI芯片：面向“端、邊、云”的全場景AI基礎設施全棧全場景AI片，構建智能計算架構核心再工+OVW960圖YN提HIOTEOT6翻量、標量等多種運算單元，支持多種混合精度計算，支持訓練及推理兩種場景的數據精度運算基于異騰系列AI處理器和基礎軟件構建Atlas人工智能計算解決方案，包括Atlas系列模塊、板卡、小站、服務器、集群等豐富的產品形態，

12、打造面向“端、邊、云”的全場景AI基礎設施方案，覆蓋深度學習領域推理和訓練全流程，可以滿足不同場景的大模型計算需求。華為的全棧全場景AI解決方案日臻完善。主要基于異騰系列處理器和基礎軟件構建的全棧AI計算基礎設施、行業應用及服務，包括異騰系列芯片、Atlas系列硬件、芯片使能、CANN（異構計算架構）、AI計算框架、應用使能等。開騰全棧AI航段件平臺，構筑智能世界的基石異騰910與開騰310對比、醫療等行業應用異騰310異騰910能深、金驗、特征華為首款全棧全場景AI片業界算力最強的AI處理器MModelArtOHA Senice第三方平臺架構達芬奇架構3DCube技術達芬奇架構3DCube技

13、術變用使MrdX16 TOPSINT8640TOPSINT8，算力MindXDLMidxEdoeMindxsDKModelZoo8TOPSFP16320TFLOPSFP16MimastudM具思Mindspore最大功耗8W310WZD異均計算架快應用場景視頻分析、智能監控、自動駕駛自然語言處理、計算機視覺AIIGs系列硬件#page#華西證券1.419年：萬億市場呈待挖掘，華為鯤鵬應運而生技術持續選代，重塑ICT產業體系。新應用、新技術、新計算架構，百億級聯接、爆炸式數據增長將重塑ICT產業新格局，催生新的計算產業鏈條，涌現出新的廠家和新的生態體系：（1）硬件：服務器及部件、企業存儲設備（2

14、）軟件：操作系統和虛擬化軟件、數據庫、中間件、大數據平臺、企業應用軟件（3）云服務、數據中心管理服務中國計算產業千億藍海，新興產業鏈助推行業高增。根據鵬計算產業白皮書，新的計算產業鏈將推動全球計算產業快速發展，帶動全球數字經濟走向繁榮。IDC預測，到2023年，全球計算產業投資空間1.14萬億美元。中國計算產業投資空間1043億美元，接近全球的10%，是全球計算產業發展的主要推動力和增長引擎。IDC預測，在數字化浪潮的推動下，基于新一代計算平臺，中國的服務器、存儲、操作系統、數據庫等IT企業將迎來巨大的發展機遇。2023年全球計算產業投資額（美元）2023年計算產業投資空間（億美元）12000

15、基磚架構10080公有云軟件1525億laas1410億008600企業應用0005糧軟件20004020億投資空間10資料來源：經鵬計算產業白皮書，華西證券研究所整理#page#華西證券1.419年：萬億市場呈待挖掘，華為鯤鵬應運而生2019鯤鵬元年，華為看準時機搶先入局2019年1月，華為宣布推出鵬920以及基于鯤鵬920的Taishan系列服務器?；贏RM架構，鵬處理器能解決云端、邊緣端、計算密集型和數據密集型等多種場景2019年5月，華為發布全球首個基于自研ARM架構的分布式緩存鵬Redlis2019年8月，華為全面開放鵬主板和整機參考架構，華為聚焦做好鯤鵬處理器，使能合作伙伴優先發

16、展自有品牌的計算產品整機2019年9月，華為宣布將歐拉OS正式開源，并發布鯤鵬開發者套件DevKit據鵬920芯片TaiShan200服務器OpenEuler服務器開沒TaiShan 200.The ultimate computing poweropenEuler Open Source 開源for general-purpose servers定義通用服務器最強算力Sept.19.2019Kunpeng920Dec31201911資料來源：新智元，華為計算公眾號，華為云公眾號，鵬官網，華西證券研究所#page#華西證券1.419年：萬億市場呈待挖掘，華為鵬應運而生鯤鵬全棧開放，致力打造國產

17、算力生態。鵬計算產業是基于Kunpeng處理器構建的全棧IT基礎設施、行業應用及服務，包括PC、服務器、存儲、操作系統、中間件、虛擬化、數據庫、云服務、行業應用以及咨詢管理服務等。華為聚焦于發展Kunpeng處理器的核心能力，通過戰略性、長周期的研發投入，吸納全球計算產業的優秀人才和先進技術，構筑Kunpeng處理器的業界領先地位，為產業提供綠色節能、安全可靠、極致性能的算力底座。分三階段構建全行業、全場景鯤鵬計算產業體系。完成鯤鵬計算產業從關鍵行業試點到全行業、全場景產業鏈建設目標需分為三個階段：第一階段：通過在政務、電信、金融和互聯網等行業選取典型場景進行產業使能、孵化和試點，通過試點建立

18、產業上下游廠家和用戶信心。第二階段：面向政務、電信、互聯網、廣電、金融證券、電力、能源、交通等行業全面打通產業體系，為行業數字化業務創新提供基礎。一第三階段：面向全行業、全場景，打通產業鏈，構筑基于Kunpeng處理器的產業體系。經鵬計算產業定義跳鵬計算產業發展階段行業用第三階段深化：全行業金場膜云服務第二階段數據庫全產業選打通中網件第一階段端基于試點：標桿行業典型場景提作系統+行業信息技術創虛擬化政務：電子公文、數字政商存儲電信：NFV、BSS/OSS、CRM服務器公融：金融數倉、互聯網公融核心應用處理器2資料來源：經鵬計算產業白皮書，華西證券研究所#page#華西證券1.520-21年：持

19、續加碼國產軟硬件，鵬+異騰構筑最強生態一云兩翼雙引擎，構筑開放產業生態。2019年華為指出，計算產業呈現四大發展超勢：趨勢1:從數據中心到計算中心；趨勢2：端和邊正驅動計算架構的創新；趨勢3：計算應能源與環境友好；趨勢4:計算架構的持續創新。為滿足世界高速增長的算力需求，華為推出“一云兩翼雙引擎”的產業布局，構筑開放的產業生態。一云：指華為云，通過全棧創新，提供安全可靠的混合云，成為生態伙伴的黑土地，為世界提供普惠算力。兩翼：指智能計算業務以及智能數據與存儲業務。在智能計算領域，面向端、邊、云，提供“鯤鵬+異騰+x86+GPU”的多樣性算力。在智能數據與存儲領域，融合了存儲、大數據、數據庫、A

20、I圍繞數據的全生命周期，讓數據的每比特成本最優、讓數據的每比特價值最大。雙引擎：指圍繞“鵬”與“異騰”打造的兩個基礎芯片族，構筑異構的計算架構。開放生態：指通過硬件開放和軟件開源，使能廣大合作伙伴，形成一個開放的產業生態。一云兩真雙引攀+開放生態鵬+開騰，戰略投入“雙引掌”Ascend+Kunpengl戰略投入雙引擎資料來源：3華為云公眾號，華西證券研究所#page#華西證券1.520-21年：持續加碼國產軟硬件，鵬+異騰構筑最強生態一發布最強算力Atlas?；诋愹v910和310AI處理器，華為推出了全球最快的AI訓練集群Atlas900、AI訓練服務器Atlas800、昇騰方面一智能小站A

21、tlas500、AI推理與訓練卡Atlas300和AI加速模塊Atlas200，完成了Atlas全系列產品布局，覆蓋云、邊、端全場景，面向訓練和推理提供強勁算力?；诮y一的達芬奇架構和全場景AI計算框架，可實現云邊端協同，加速全行業的智能化再造。鯤鵬方面持續完善鵬生態。2020年，華為宣布開源數據庫openGauss，openGauss為全球首款基于鵬的企業級數據庫，可覆蓋企業70%以上的數據庫業務場景。同時也是全球首款AI-Native數據庫，具備AI-Native自調優能力，調優效果比DBA（數據庫管理員）提升85%。2021年4月，鯤鵬社區正式上線，覆蓋鯤鵬全棧產業開發者。Atlas全系

22、列產品鵬社區正式上線openGauss開源The Atlas familyAtlas全系列產品openGaussOpenSource開源眼鵬社區K70%business scenarios covered覆蓋70%企業業務場景14資料來源：華為計算公眾號，華為云公眾號，華西證券研究所#page#華西證券1.520-21年：持續加碼國產軟硬件，鯤鵬+昇騰構筑最強生態“硬件開放、軟件開源、使能伙伴”，助力計算產業長遠發展鯤鵬方面：華為聚焦計算架構創新，處理器的研發，以及華為云的服務。硬件上，華為對外提供主板、SSD、網卡、RAID卡、Atlas模組和板卡，優先支持合作伙伴發展服務器和PC等計算產品

23、。軟件上，華為將開源操作系統、數據庫和AI計算框架，使能伙伴發展自己品牌的未號深出首工器率普”平取網本”回“系喜要解是出共皆和開發者快速掌握操作系統、編譯器以及應用的遷移調優等能力異騰方面：華為基于異騰系列處理器，通過模組、板卡、小站、服務器、集群等豐富的產品形態，打造面向“端、邊、云”的全場景AtlasA基礎設施方案。同時，華為提供Atlas模組、板卡等部件，使能伙伴發展基于Atlas部件的智能端側，智能邊緣、服務器、集群等AI設備。華為提供開源Al計算框架Mindspore，同時也支持業界主流AI框架如TensorFlowPyTorchCaffe等，同時華為提供模型轉換工具支持主流模型便捷

24、的轉換到Mindspore。經鵬全棧開效異騰全棧+多祥性算力創新Huaweis business sphere硬件開放、軟件開源、使能伙伴應用使能模型優化，算法創新2基礎軟件異構計算架構CANN、A計算框架MingSpore萊成CPU+GPU+NPU+FPGA硬件多樣性算力創新5#page#華西證券1.5.1硬件開放：服務器主板及整機鯤鵬服務器主板及整機：高性能+高可靠+高能效。鯤鵬服務器主板是基于鵬處理器的數據蟲心服務器主板，縣有多核、超大內存帶寬、支持PCle4.0和100GE網絡等特點。主板內置BMC芯片和BIOS軟件，兼容業界主流內存、硬盤、網卡、操作系統等軟硬件。華為開放鯉鵬服務器主

25、板接口規范和設備管理規范，提供機箱、散熱、供電、背板等參考設計指南，幫助合作伙伴快速開發出自有品牌的服務器產品硬件開放，全力加碼鯤鵬產業生態。2019年華為正式宣布“硬件開放、軟件開源、使能合作伙伴”發展戰略。在硬件方面，開放主板和部件，使能合作伙伴打造自有品牌整機產品。根據搜狐新聞，到2020年6月，伙伴生產的鵬服務器銷量已經超過了華為自產的Taishan服務器，真正做到市場伙伴優先；根據華為官網，截至2020年8月，已有12家整機廠商基于鵬服務器主板推出自有品牌的服務器整機“伙伴優先”戰略案例：根據搜狐新聞，中國移動2020年PC服務器集采項目中，基于鯤鵬處理器的服務器中標達19563臺，

26、其中中移系統集成13475臺，華為Taishan服務器僅6088臺，即在合作伙伴的服務器獲取了近70%的份額，華為自有品牌的Taishan服務器只占較小比超明點務器主板產品鵬服務器伙伴整機產品5920X052證鵬務華期指？華同方克慶，。教多支持32個DDR4-2923內春3920x02路證服各范上章2920處理器北多支持16個DDR4-2933內存39200機鵬920處理1部騰服務器上接持支科8個P禮路920處理去H359205002證務基上我-PGl插情（52203210）920多支幫32個B5920X024路證兩級務器主家5250/7260可標準插樓9205230/5250S920X032

27、路證級務蒸土能團系訂造我大向車115KuLu1#page#華西證券1.5.1硬件開放：服務器主板及整機Taishan服務器：高效能計算+安全可靠+開放生態。Taishan服務器是華為新一代數據中心服務器，基于多核華為鯤鵬處理器，適合為大數據、分布式存儲、原生應用、高性能計算和數據庫等應用高效加速。服務器實現算-存-傳-管-智，計算芯片全自研，開放計算平臺，支持業界主流軟硬件。我們認為Taishan服務器是為華為鯤鵬生態打造的樣板。廣泛應用于各行業。Taishan服務器在政府、金融、運營商、電力、交通等行業已規模部署和應用。一個典型的應用案例：根據華為官網，華為采用20臺Taishan服務器構建

28、基于鯤鵬架構的計算集群，為中科大打造干萬億次“瀚海20超級計算系統”。該系統是當前中國高校最大高性能計算校級平臺之一，采用華為全液冷的解決方案和高密服務器，規模高達30480顆CPU核，為生物信息學計算軟件和流體力學提供超強算力。TaiShan服務器TaiShan服務器主委產品型號2280均衡型2180均衡型1260高密型2480高端型2260E邊緣型5280存儲型5290存儲型安全可靠高效能計算開放生態1資料來源：華為官網，華為鵬官網，華西證券研究所#page#華西證券1.5.2軟件開源：操作系統操作系統歐拉openEuler：鯤鵬開源生態的靈魂。2019年華為宜布開源服務器操作系統，在op

29、enEuler開源社區開放源代碼、鏡像及開發測試環境；華為全聯接2021上，面向數字基礎設施的歐拉全新升級。當前openEuler內核源于Linux，支持鯤鵬等多種處理器，適用數據照不SITEOZzJoimauado士青未豐率身口研Z0Z本“喜參鴿顯工Y十除openEuler架構構筑全場景協同領先優勢，“歐拉+鴻蒙”生態互通。根據鯤鵬官網，openEuler架構具有高性能、高安全和易運維基礎能力的特征，其分布式軟總線和KubeEdge支撐構筑全場景協同領先優勢。根據華為官網，歐拉和鴻蒙已經實現了內核技術共享，2021年升級后續將讓搭載歐拉操作系統的設備可以自動識別和連接鴻蒙終端，進一步在安全0

30、S、設備驅動框架、新編程語言等方面實現共享。提據華為2022年年報，openEuler社區吸引超過1.2萬名開發者，企業成員已達770余家，合作伙伴基于openEuler社區版推出累計商用超過0萬基于openEuler的OS發行版Ae韓構簡介5hewolL樓限煙8電K8中科方的H3CSofomFCA網38資料表源：華為官網，華為鵬官網，華為2022年年報，摸狐，華西證券研究所#page#華西證券1.5.3軟件開源：數據庫OPENGAUSS：共享企業級數據庫能力。2019年5月華為GaussDB全球發布：2020年6月華為正式宜布開源數據庫能力，開放openGauss數據庫源代碼，并成立open

31、Gauss開源社區。openGauss是一款高性能（兩路鯤鵬性能150萬tpmC）、高安全（端到端全方位安全防護）、高可靠（故障切換時間RTO10s）的企業級開源關系型數據庫。適用于如大并發、大數據量、以聯機事務處理為主的交易型應用和操作與分析并重的物聯網數據場景，可覆蓋企業70%以上數據庫業務場景。據華為2022年報，openGauss聯合伙伴完成500多個行業解決方案適配。最新發布全棧自主、金融級分布式數據庫GaussDB，性能提升54%。根據觀察者網，華為全球智慧金融峰會2023上發布新一代分布式數據庫GaussDB，未來將深耕金融場景。根據華為云官網，該產品支持分布式事務，支持1000

32、+節點的擴展能力，PB級海量存儲，目前產品已支撐多個國有大行核心業務。根據觀察者網，在與中國郵政儲蓄銀行的合作中，郵儲銀行向華為開放了6.5億用戶的銀行分布式新核心系統建設機會，系統中使用了GaussDB，目前該系統已全面投產上線，可實現日均20億筆交易、峰值6.7萬筆/秒的能力，新系統效率平均提升40%。華為openGauss產品：商用+自用+開源華為金融級分布式數據庫GaussDB產品華為公司內部套、公有云的GaussDB、開源openGauss高性能中法證高可用地三中54%82%車計算產業生態openGauss高安全9資料來源：華為官網，華為經鵬官網，OPENGAUSS官網，觀察者網，華

33、為云官網#page#華西證券1.5.4軟硬件聯手共建生態：合作伙伴一覽HUAXI SECURITIES華為產業鏈生態合作伙伴硬件及配件神到數碼子公司神州探系，2019年對華為經騰系列產品進行輪斜進配。2020年與眼解軟件、統信我件等15家合作伙伴鑒署合作夢議：同時神州數雞是第一就基于開騰的合作伙體之東華軟件拓維信息適東傳動2019年12月，安東傳動參取的黃河科技公司基于把芯片的服務器與PC機生產線已投產四川長虹的企業同方股份BOIS平易信息大陸唯基礎教件操作系統該邁科技2019潤和軟件中國軟件2021年1月。中同件東方通是華東方通容性測試家業德普無信息裝據牌太旗股份2013年太極股份和一級經銷

34、商，子公司人大金含是整指庫龍頭海量數機愛時生2021年年為聯容愛可生發布面向分布式贊據庫的創新存能方案加東方國館為號MindSpore源社區美亞精料20資料來源：公開資料整理，華西證券研究所#page#華西證券1.5.4軟硬件聯手共建生態：合作伙伴一覽HUAXI SECURITIE華為開騰四大行業生態合作伙伴異騰智造并騰智造是面向制造行業打進的一站式、交鑰是的人工智能質檢解決方案合作伙伴：智能檢測：基于異騰的AI質檢解決方案首先在華為由方工廠上線，面向電子器件組裝錯器檢測、工業OCR文字識別、標簽印刷缺陷檢測等典型場景寶德、拓維信息、長江計算、依理科技、中，華為持續技術積累，特行業know-h

35、ow況淀手算法和軟件中，實現AI質檢應用的快速開發：科弘云、華?？萍?、沃德普、凌華科技、研精準判別：通過制進行業SDK幫助合作伙伴和客戶提井AI應同開發數率，降低開發門檢。目前，該方案已在南方工廠190+產線實現了穩定高效運華科技、東聲智能周，將質檢工作董降低了超60%，準確率題99.9%丹騰智城合行伙伴：并騰智域是面向智基城市，通過人工智能加連視額分析，幫助城市治理更聰明、更精細化的解決方案。魯城市治理：聚焦質管、應急、水務等場景，構建統一、共享的A服務平臺。建立戲市事件庫，援供自動發現、智能分撥、全球感知等功能；云天飛、安攀、云從科技、寶德、芯望科致務服務：將AI技術融入到智基導辦、智基熱

36、線、智慧審批、智慧問答等服務中，使能智慧服務全流程，打造“秒批移辦“的致務服務；裝、黃河、千視通、華宇、援視角、神州繼卷、文安智能、以薩技術、中科弘云丹騰新行開騰智行是面向智慧交通的解決方案，同人工智能技米對車輛、軌跡等進行智能分析。參高速白由流通行：張托丹騰AI車進控制器“A使能”、“云邊協同”、“安全可?！暗汝P健特性，幫助高建路網通行效率提計高達5倍：合作伙伴：在節能減排的同時，實現道落的安全控制和協同管理；收費稽核，精準計費：打造AI大數據稽核平臺和邊填Al一體機，實現車輛精準識別和計費；拓維信息、中運海運、千視通、格美深雕、魯視頻云聯網：通過“A4云同協崗”，提供規頻轉碼共享和云進協則

37、智能分析服務，助力高建分酶交通監測管拉效平的全面提升。該方案已部署在京開國交潤萬、愛筆智能、北聯國芯、中科視語南、廣深、廣意等20多條高建公雞單視智通、麥圖科技車落協同：通過多元信息采集融合感知處理，實時監源點，通信效率提計10%-30%，事故平降低30%-50%丹騰智遇開騰智退是面向能源電力行業智基巡檢解決方案，用人工智能的分析取代了傳統的人工遠檢，讓遠檢更安全，數率更高。合作伙件：智洋創斷、南雞維運、云化能源、華雁智能建智能電網。金三立、亞聯發展、佳華科技、時機科技提升電網運營效率，降低運線成本：輸電線逐檢效率相比傳統方案提升80倍屯網站房巡檢更加實時和精準，人工遮驗工行量大暢降低，供電可

38、靠性基薈提高。21資料來源：人民網，華西證券研究所#page#華西證券1.5.5軟硬件聯手共建生態：BoostKit加速庫加速庫：釋放硬件算力潛能，實現應用軟件性能。加速庫介于硬件資源和解決方案之間，對上應用于各種解決方案，如大數據、分布式存儲、數據庫等，從而支撐于政府、運營商、金融等領域；對下可適配主流操作系統如openEuler等，通過充分發揮硬件的能力，或者內嵌于操作系統，以及單獨作為一個函數庫去提升解決方案的性能。我們認為加速庫是軟硬件結合構造一體化生態的重要橋梁。一執科生6集（素）VX士WV士：封soo度性能優化，同時補齊鯤鵬生態鏈上缺失的關鍵性能庫，為鯤鵬應用提供極致的性能保障。覆

39、蓋系統庫、壓縮、加解密、媒體、數學庫存儲、網絡等7類加速庫，為大數據加解密、分布式存儲壓縮、視頻轉碼等應用場景提供高性能加速。經鵬Boostkit加速庫解決方案鵬Boostkit辦速庫其他政府運營商金融系成庫大數據分布式存能數據庫虛飄化ARM原生WehCDN基礎軟件22資料來源：華為云社區，華為經鵬官網，華西證券研究所#page#華西證券11.5.6軟硬件聯手共建生態：應用使能套件Boostkit王3soog得到由型TIZOZ器油專以本丑日6書TZOz叫解講：書，群xsoog得單圖型式升級為2.0。鵬BoostKit基于硬件、基礎軟件和應用軟件的全棧優化，提供高性能開源組件、基礎加速軟件包和應

40、用加速軟件包Boostkit2.0提供四類“數據親和”加速組件，包括數據就近計算，數據加速傳輸，數據并行化處理，數據安全等。我們認為“數據親和”使得數據與應用間綁定更緊密，是計算創新的大趨勢。Boostkit深入行業應用。根據搜狐新聞，1）在運營商行業，聯通（廣東）產業互聯網有限公司基于鵬自主研發天現安全平臺，鯤鵬Boostkit將等保測評響應時間縮短50%，安全日志數據吞吐能力提升30%；2）在金融行業，中金金融認證中心有限公司打造基于鯤鵬的安全一體機解決方案，鯤鵬BootskitKAE加速引擎將加密性能提升10倍以上；3）在醫療行業，中山大學第一附屬醫院依托鵬全棧平臺開展精準醫學尖端科研，

41、生物信息分析軟件性能提升20%以上。4）在交通行業，南方航空打造基于鯤鵬的航空運行管理平臺-南航E家平臺，將平臺的差旅吞吐量提升1倍華為經鵬應用使能套件BoostKitBoostKit2.0“數據親和”加連組件8日心6BoosKit1.0場景化性能調優BoostKi20“數據親和加速組件場票化店用加庫圖出司Q數近計算數數據并行化處理全生命同期數新安全高性能開源組件機計TZo分布式存儲全同領存數數庫并行查詢優代套料最佳調保實線體驗De體驗Demo提作系的如購膠務23資料來源：華為云社區，華為經鵬官網，搜，華西證券研究所#page#華西證券1.5.7軟硬件聯手共建生態：開發者社區沃土計劃2.0全面

42、升級，計劃五年發展500萬開發者。根據華為官網新聞，2015年首屆華為開發者大會宣布沃土1.0計劃；2019年華為全聯接大會上，發布最新沃土計劃2.0，宣布未來5年投入15億美金，將從產品（基于鵬+異騰計算處理器）、賦能、聯盟、社區（按行業建設應用生態，按區域建設產業生態）、激勵等5大方面升級，讓劃五年內在全球發展500萬開發者。2020年3月華為開發者大會2020（Cloud）上，華為宣布沃土計劃2.0的進一步舉措，為開發者打造了1個云上開發平臺+1套開發工具+1個開發者社區。華為開發者社區：一站式知識共享平臺。華為推出的“開發者社區”平臺，包含眾多與開發者直接相關的Offering，提供從

43、了解、學習開發、測試、認證、發布到商業化的端到端技術支持。據華為2022年年報，鯤鵬已有4.200多家合作伙伴、190萬名開發者、12，000多個解決方案通過鯤鵬兼容性測試認證。昇騰已發展超120萬開發者，社區開源貢獻者超過8.700人，與1，000多家ISV聯合推出2.000多個行業AI解決方案。鵬開源社區數據總覽（截至2023年6月11日）開酶異思MindSpore社區數據總覽（截至2023年6月11日）社區用戶Use4814,298紙鵬開源社區openEuler社區openGauss社區openLookeng社區1.376,3581.905.869152.614員獻者Conl社區用戶22

44、,66214.6054.9383.084貢獻者90528927單位成員衛何會員Qm1812商用293請求合并（K）109.711.82.232.2K72.8K1620.5K2資料來源：華為官網，華為2022年年報，openEuler社區#page#page#華西證券1.622年：行業信創延展元年，華為有望優先受益信創“專項激勵”政策持續落地，向區縣下沉。2022年11月，金華市發布支持信息技術應用產業發展的若干政策意見，提出“在充分競爭的前提下，鼓勵在政府采購中積極采購信息技術應用企業所開發的產品”。我國地方性信創專項激勵政策陸續出臺，目前已有廣州、天津、黃陂、蘇州、太原等地發布相關政策，將促

45、進黨政和行業信創規劃持續落地。地方性信創專項激勵政策陸續出臺重點內容政復名稱支持信息技術應用產業發展的若步及信息技術應用產業投資、人才團隊引連、企業發展上臺階、信息技術應用產品推廣四大方2022年11月浙江省金華市千政策意見。明確：在充分競爭的前提下，勵在致房來購中積極采購信息技術應用企業所開發的產品支持基于國產自主芯片的項件、軟件產品研發生產、應用遷移、適配測試、信息服務在能源、小店區“信創產業集聚區”專項金融、政務、教育、醫療、電力、交通、旅游、可法等領域及“水暖煤農”等北方特色行業的2022年11月山西省太原市小店區獎勵辦法應用項目，鼓勵企業中報太原市相關部門通選產品應用示范項目，在獲得

46、市級獎補的基礎上，接照市獎勵金額的20%予以笑勵，最高不超過100萬元。蘇州吳中經濟技術開發區關于促15條專項政策對信創項目引進、龍頭企業結育、產業基礎提升、信創產業集聚、研發能力提2022年江蘇省蘇州市吳中區進信息技術應用創新產業發展的若升、標準體系建設、學米交流等給與相應的補貼支持。千政策每年設立5000萬元信創產業專項支持資金，用于對從事信息技術應用創新產業發展的相關項2022年5月湖北省式漢市黃陂區黃陵“信創8條”專項政策措推時引入、自主研發、應用創新、生產銷售、人才引育、融資服務等笑勵政策的兌現保障，引導推動信創產業發展。26#page#華西證券1.622年：行業信創延展元年，華為有

47、望優先受益工2O11+器士“中器線國O“票器36425.06萬元、海光芯片服務器15847.07萬元。2022年11月，建設銀行發布國產操作系統軟件中標公示。麒麟軟件9900萬中標。2022年以來，運營商，銀行等行業招標結果陸續公布，國產化占比持續提升，信創訂單加速放量。國產芯片、服務器采購項目運營商信創招投標加速時間發布單位項目名稱中標情況連營商采購項目總數量（臺）國產CPU系列數量（含）國產CPU系列占比（）全行臺式電中標人：聯想、浪潮信息、H系列（國產CPU：海光或者額2022年5631419.865中國電信2020年服務器采購中國建設銀行脈（國紫光恒越。采購價格鵬）11185臺12月芯

48、）采購項目12440.76萬元（預估金額）2020-2021年服務器H系列（國產CPU：海光或者ZS66935.50%中國電信集樂鵬）24823臺1）飛騰芯片服務器7411.07國產芯片服2022年萬元：2）鵬芯片服務器中國建設銀行務器采2021-2022年服務器26.70%（其中，經鵬：12月20000036425.06萬元；3）海光選中國電信系列（國產CPU）53401臺購項目集來28%，海光：72%片服務器15847.07萬元。138272經鵬CPU：19563臺中國移動2020年PC服務器集采14.15號8國產操作系2022年中國建設銀行觸麟軟件9900萬元統軟件12月2021-202

49、2年PC服務來購項目路國產CPU：41.65%（經鵬：國產CPU：85251臺（CPU：中國移動204696集余第1批及補充采44837臺，海光CPU：40414臺）21.90%，海光：19.74%）1）中科可控7.14億元（主選購2022年第一供貨商）。2）浪潮信息.6.612022年6中國農業銀行批PC億元（主選供貨商）：3）中月2021-2022年PC服務服務器項目興通訊7.39億元（備選供貨國產CPU：33632臺（鵬CPU：產CPU：40.89%（鵬：82245中國移動器集采第2批（標包商14064臺、海光CPU：19568臺）7.10%，海光：23.79%）1-9）227#page

50、#華西證券1.622年：行業信創延展元年，華為優先受益華為鯤鵬CPU是信創的核心供應商：Kunpeng處理器是鯤鵬計算產業基座，華為持續保持重點投入，秉承量產一代、研發一代、規劃一代的演進節奏。2019年，華為旗下海思半導體自研芯片推出數據中心高性能處理器產品鯤鵬920，鵬920處理器兼容ARM架構，采用7mm工藝制造，可以支持32/48/64個內核，主頻可達2.GGHZ，綜合性能世界領先。我們認為22年在信創的大背景下，以鯤鵬為CPU的服務器有望快速放量。doLSWH:ZZ票CHSOAuOuH”目”塑ZZOZ強步本不3000應用集成度達80%；華為云開發者總數突破350萬；鵬和異騰伙伴數量超

51、過5000家、解決方案數量達13000個、開發者總數超過2G0萬。歐拉實現從企業主導到產業共建，累計裝機量達245萬套，我們預計2022年在中國服務器操作系統領域新增市場份額將達25%。華為生態德步發展華為兼容開效的基礎軟件生態攜手產學研伙伴，成立科學智能創新聯合體，實現生態共建業詞環科學智能創新聯合體科研創歐顏支持228#page#華西證券1.7.123年：再三強調，大模型背景下算力勢必迎來爆發ChatGPT開啟算力軍備賽我們已經在ChaiGPr百度文心一言暢想中證明數據、平臺、算力是打造大模型生態的必備基礎，且算力是訓練大模型的底層動力源泉，一個優秀的算力底座在大模型AI算法的訓練和推理具

52、備效率優勢；同時，我們在chatGPT打響AI算力“軍備戰”中證明算力是AI技術角逐“入場券”，其中I服務器、芯片等為核心產品；此外，我們還在ChatGPT，英偉達DGX引爆AI“核聚變”中證明以英偉達為代表的科技公司正在快速補足全球AI算力需求，為大模型增添必備“燃料”。大模型參數呈現指數規模，引爆海量算力需求根據財聯社和OpenAI數據，ChatGPI浪潮下算力缺口巨大，根據OpenAI數據，模型計算量增長速度遠超人工智能硬件算力增長速度，存在萬倍差距。運算規模的增長，帶動了對AI訓練芯片單點算力提升的需求，并對數據傳輸速度提出了更高的要求。根據智東西數據，過去五年，大模型發展呈現指數級別

53、，部分大模型已達萬億級別，因此對算力需求也隨之攀升。大模型參數數量和訓練數據規?？焖僭鲩L近年大模型的參數規模增長趨勢00000盤古000001000010000GPT-31510001000悟道2.0GPT-2參數規模Switch TransformerBERT100100GPT101090:120t01z0L01209002001610206100810908102一參數規模數據規模29#page#華西證券1.7.223年：華為盤古大模型賦能干行百業華為盤古大模型：千億參數，賦能多行業。根據華為技術，2021年4月，華為盤古大模型正式發布，為此團隊調用超2000塊異騰910，進行超過2個月訓

54、練。其中，盤古NLP大模型是業界首個王億參數的中文預訓練大模型，訓練過程中使用了40TB的文本數據，包含大量通用知識與行業經驗。盤古CV大模型也在業界首次實現在不同部署場景下按需抽取模型，從特定的小場景到綜合性的復雜大場景均能覆蓋，同時其提出的基于樣本相似度的對比學習，實現了在ImageNet上小樣本學習能力上的業界第一。截至2022年1月，盤古大模型已經在100多個行業場景完成驗證華為PanGu-z模型參數達1.085萬億，語言能力突出。據2023年3月華為發布的PANGU-Z論文，PanGu-模型參數為1.085萬億，基于華為自研的Mindspore框架開發：團隊收集了4個域的數據集，其中

55、來自CLUECorpus2020，C4的雙語數據集包括77.51B（Chinese（38.75）+English（38.76B）；在對話能力，PanGu-Z可以生成多樣化、語義一致、知識豐富的結果，回答事實性問題具有高準確率。華為云盤古預訓練大模型架構華為Panar-大模型語言能力評估示例新銘爆我報器秀的能解這么版動不福一順雅機水L：會Workflow2.0PRO工作將學面公#預處理算中國的四大發明是哪四個EVA2.0我覺得是發明了“發明“這個詞的人招PanGa-Bot 2紙術、火藥術、火藥武器火藥武器PnGu5.指南針家我30資料來源：華為云，中國科學網華西證券研究所#page#華西證券1.

56、7.323年：我國超算規模持續高增超算到智算，“AI+”步入“+AI”時代。超算中心立足于科學研究，是支撐國家科研體系的大科學裝置，主要解決大系統、大工程、大科學的問題。而人工智能計算中心立足于賦能產業，是支撐數字經濟的基礎設施，可為大規模AI算法和模型研究形成條件支撐，實現數字經濟高質量發展。區別于傳統的超算中心，智算中心建設在當前A高速發展背景下大勢所趨。從政策到產業，推動智算規模高增。2023年1月，國家信息中心發布智能計算中心創新發展指南，提出構建智算中心的“四化”技術路線，強調算法基建化的重要性。根據智東西，2021年到2022年初，全國有不低于20座城市建成或在建智算中心，智算中心

57、數量達到27“SdoTZZT融：書9z0z便+1Sdo1389z*C制最國書ZzOz+195a“BY）兩NZT身我國智算產業相關政策8大國家算力極組智算中心（2021.1.1-2022.2.15）中國智能算力規模預測（百億化次浮點運算/秒）1400國家其力極經書點建成我正在建設的智算中心時肅柜慶陽智算中1200中國電信京津大載據智能界方中心京津真柜織1OD02023年1月國家信息中心新發南商湯科技人工智能計算中心880南京智能持算中心D9裝升利菜昆山智算中心長三角擔經檢州人工智能計界中心00古2820年11月國家信息中心財建設游由騰訊智慧產業長三角（合肥）智算中心200合肥光進計算中心廣州人工

58、智能公共算方中心粵港澳大灣區招紅斷2017年7國務路深圳市人工智能公共算力中心發展視劃中國智能算力規模（百化化次浮點運算/秒）成清相知成都智算中心31#page#華西證券1.7.423年：算力大爆發，華為異騰開啟新一輪成長曲線華為以AI算力為底座，開啟新一波成長曲線。在智算大趨勢下，華為為加快干行百業數字化轉型和智能化升級，計劃構建面向通用計算的鯤鵬計算產業和面向人工智能的異騰AI計算產業。鯤鵬計算：根據新華網財經，截至2023年5月，已有超過4500家合作伙伴、200多萬名開發者加入鯤鵬，13500多個解決方案通過鯤鵬適配認證。鵬已在政府、金融、電力、運營商等多個國計民生領域得到規模應用，逐

59、步成為數字基礎設施算力底座的首選。一方面，華為從硬件創新走向基礎軟硬件協同全棧創新；另一方面，從單點創新走向系統級架構創新，通過計算、存儲、交換的一體化設計、全液冷技術的引入，比如打造天成全液冷多樣性算力平臺，相比傳統機柜實現4-8倍的算力密度提升，機房面積節省約70%。經鵬計算產業生態策略經鵬生態發展情況（截至2022年11月）海88面發展人才額快樣硬件開放三年來，鯤鵬兌現承諾，生態穩步發展2019.07（鐘產業排會】2022.11硬件開款鐵視快件飲件開酒發屬人才245元420012000165萬95四服興發者家計緊機套校前認證非支方家細斷基磁飲運修平臺票主長開32資科來源：新華網財經，華為

60、經鵬官網，深圳集間，華西證券研究所#page#華西證券1.7.423年：算力大爆發，華為異騰開啟新一輪成長曲線華為以AI算力為底座，開啟新一波成長曲線。在智算大超勢下，華為為加快干行百業數字化轉型和智能化升級，計劃構建面向通用計算的鯤鵬計算產業和面向人工智能的異騰AI計算產業。異騰智算：根據新華網財經，華為異騰計算業務總裁張迪爛表示，“異騰AI”基礎軟硬件平臺已解化和適配了30多個主流大模型，我國一半以上的原生大模型是基于“異騰AI”基礎軟硬件平臺打造，包括鵬程系列、紫東系列、華為云盤古系列等。已有25個城市基于縣騰建設人工智能計算中心，其中14個已經上線并飽和運行，為本地數字經濟發展提供堅實

61、支撐：同時，華為還與全國280多所高校深度合作，探索人才培養與產教協同模式創新，異騰AI已賦能3000多名老師，累計培養16萬高校人才。根據電子信息產業網，華為計算產品線總裁鄧泰華在華為全聯接大會2022上表示，截至2022年11月，異騰AI已有20多個算力節點接入中國算力網。界騰提供平臺原生方華為基于異騰處理器的人工智能計算中心方案架構日8心O軟硬件綜合優勢，從大樓型訓運營管理平臺第三方A平臺Modsls學習平臺算力服務管理平臺（HC5O）基礎軟件CANNMsOpenEuler日魚33資料未源：新華網財經，華為官網，電子信息產業網，華西證券研究所#page#華西證券1.8華為重點合作廠商復盤

62、，依托異騰AI開啟新一輪成長曲線HUAXI SECURITIE我們以華為生態合作伙伴為例，復盤華為產業鏈成長曲線，我們判斷華為產業鏈正依托異騰AI開啟新一輪成長曲線。專潤和軟件21年2月至22年6月股價復盤海量數據20年5月至20年12月股價復盤500.00%1200公司產品研發不及預期70.00%900公司產品研發不及預期業績不及預期，股價回落。10000+00.00%60.00%業績不及預期，股價回落80050.0070030.00%0020.0040010.00%2020年6月華為正式宣布2021年6月，鴻蒙2.0出世，捐賠300開源數據庫能力，海量數0.00至開放原子基金會，軟件開源據

63、基于OpenGauss開發市場預期潤和可基于鴻蒙推出相關自研數據庫。市場預期10.00%物聯網產品，市場預期公司相關公司業績有望高速成長。業務場景有望加速落地。-20.00%國wdd電d國動30.00號00.0中有有有有有有有成交金額海量數構潤和軟件成交金額3資料來源：WIND，華西證券研究所#page#華西證券1.8華為重點合作廠商復盤，依托異騰AI開啟新一輪成長曲線我們以華為生態合作伙伴為例，復盤華為產業鏈成長曲線，我們判斷華為產業鏈正依托昇騰AI開啟新一輪成長曲線。專神州數碼22年5月至22年12月行情復查拓維信息23年初至今行情復金100.0290.0%90.00%180.00行業信創

64、催化，市場預期AIGC爆發，算力需求高增160.00%80.00%市場預期Kuntai服務器有望放量。量，兆瀚服務器有望放量140.00%70.00%120.00%60.00%100.00%50.00%80.00%60040.00%0.00%信創不及預期，服務器放400030.003量不及預期，股價下跌。40.00%AI算力，自立自強，AI+信創20.00%20.00%2000勢在必行，我們判斷華為產業鏈10.00%正依托異騰開啟新一輪成長曲結0.0050.00%20.00南南南海色有有有酒悅悅悅院悅悅成交金額神州數碼成交金額拓維信息35WIND，華西證券研究所資料來源：#page#華西證券1

65、.9.1AI產品交付-基礎硬件層：昇騰芯片HUAXISECURITIES華為海思異騰芯片是兩款人工智能處理器，包括異騰910和異騰310處理器，采用自己的達芬奇架構。異騰910支持全場景人工智能應用，而昇騰310主要用在邊緣計算等低功耗的領域。昇騰310：高能效+靈活可編程，在典型配置下可以輸出16TOPSINT8，8TOPSFP16，功耗僅為8W。采用自研華為達芬奇架構，集成豐富的計算單元，提高AI計算完備度和效率，進而擴展該芯片的適用性。全AI業務流程加速大幅提高AI全系統的性能，有效降低部署成本。異騰910：業界算力最強的AI處理器，基于自研華為達芬奇架構3DCube技術，實現業界最佳A

66、I性能與能效，架構靈活伸縮，支持云邊端全棧全場景應用。算力方面，昇騰910完全達到設計規格，半精度（FP16）算力達到320TFLOPS，整數精度（INT8）算力達到640TOPS，功耗310W。丹騰310關鍵特性開騰910關鍵特性在的W數據隨度下算力可法540 TOPS高性能3DCubo自研華為達好奇架構NPU最大功耗310自研華為達芬奇架構NPL320TFLOPSOFP16HUAWE DaVinciArchitectureHUAWE DaVindArchiteture3DCbe3DCubeComputingEngineComputing EnginePerformanceParfomanc

67、e16 TOPSINTBand8TOPSFP16310WMax PowerSWMax PowerN7+ProcessProcess12nm FFC36資料表源：華為海思官網，華西證券研究所#page#華西證券1.9.2AI產品交付-基礎硬件層：昇騰推理服務器HUAXI SECURITIE華為異騰系列AI處理器和基礎軟件構建Atlas人工智能計算解決方案，其中異騰AI服務器具有超強計算性能，可廣泛應用于中心側AI推理、深度學習模型開發和訓練場景，目前主要包括4個型號的產品：Atlas800推理服務器（型號：3000）：高算力+高能效?；诋愹v310芯片的推理服務器，最大可支持8個Atlas300

68、I推理卡，提供強大的實時推理能力，廣泛應用于中心側AI理場景。至面1008SeI萃應多器面器重的uI套“多想基型黑首：（OTO8：臺）器排008sey卡，支持560路高清視頻實時分析，廣泛應用于中心側AI推理場景。Atlas800訓練服務器（型號：9000）：超強算力密度?；谌A為鯤鵬920+昇騰910處理器的AI訓練服務器，具有超強算力密度、超高國出，生科補十出器“非區是導教霜力的行業領域。Atlas800訓練服務器（型號：9010）：超強算力密度?；贗ntel處理器+華為異騰910芯片的AI訓練服務器，具有超強算力密度、高速網絡帶寬等特點。該服務器廣泛應用于深度學習模型開發和訓練，適用于

69、智慧城市、智慧醫療、天文探索、石油勘探等需要大算力的行業領域。Atlas800推理服務器（型號：3000）Atlas800推理服務器參數彩態CRCPU內在AI開力A1加進卡/AI處理4南奇樓情3002UAI聯務器2中1按理12個124個D0B4內奇格情。我大支分7個At1a0SPSkylake301020A聯務器我大616TOSINT800wT/s推理卡器，最高205精，支持RDI24PFLOPSFP16論車景高320076PFLOPS FP1單銀內存條容量支粉9010時910處理A聯務器37資料來源：華為官網，華西證券研究所#page#華西證券1.9.3AI產品交付-基礎硬件層：昇騰AI云服

70、務器異騰AI云服務器（AIAcceleratedCloudServer）是一種可隨時自助獲取、可彈性伸縮、應用于AI訓練/AI推理加速的云服務器，可為多種AI應用場景提供高效算力。具有多種應用場景，包括內容檢測、智慧零售、視頻轉碼、畫質增強。服務器具有高性能（推理提供最高128TFLOPSFP16算力，性能領先業界主流GPU40%；訓練提供最高2PFLOPSFP16算力）、簡單易用、生態兼容、規格豐富、應用廣泛、網絡加速（高性能智能網卡，最大帶寬25Gbps）的產品優勢?；跁N騰AI云服務器，微晟科技智慧門店客戶案例：根據華為云官網，微晟科技與華為云的合作，有效提高在人工智訓練方面的效率，借助

71、華為云技術體系，為行業輸出更完備的高性能智能零售解決方案。實現推理成本下降30%；使用AI容器計算集群，性能提升30%；分布的部額督支續工的想顯割，夏手站不參Hemoluosual：最限回，排事IIVE開騰AI云服務器內容檢測應用場景開騰AI云服務器智慧零售應用場景開騰AI云服務器視頻射碼應用場錄開騰AI云服務器畫質增強應用場景38資料來源：華為云官網，華西證券研究所#page#華西證券1.9.4AI產品交付-開發服務層：華為云AI平臺WodelArts產品介紹華為云AI開發平臺ModelArts：面向開發者的一站式AI平臺。為機器學習與深度學習提供海量數據預處理及交互式智能標注、大規模分布式

72、訓練、自動化模型生成，及端-邊-云模型按需部署能力，幫助用戶快速創建和部署模型，管理全周期AI工作流盤古大模型背后的支撐：華為ModelArts平臺提供E級算力調度，同時結合物理網絡拓撲，提供動態路由規劃能力，為大模型訓練提供了最優的網絡通信能力。此外，借助ModelArts平臺的高效處理海量數據能力，僅用7天就完成了40TB文本數據處理。華為云D-PlanAI解決方案助力干行百業智能升級。該解決方案為企業業務人員提供可視化的操作界面來擴展對機器學習的訪問，只需簡單配置就能自行生成準確的銷量預測模型；而對于初階的算法工程師，該方案還提供了對應的高階功能，允許進行模型調參，從而達到更佳模型效果。

73、方案架構：基于華為云ModelArts搭建一套端到端的銷量預測工作流，考慮企業級客戶的工業化部署使用，支持定時調用功能與資源統一管理功能。應用場景：工業質檢、零售-CV、出行-預測及調度、游戲行業、電商-推搜及預測、物流行業等。39資料來源：華為云官網，華西證券研究所#page#華西證券1.9.5AI產品交付：全棧全場景AI解決方案HUAXI SECURITIES全棧全場景AI解決方案：根據華為官網新聞，華為全聯接大會2018上，發布了AI戰略與全棧全場景AI解決方案，包括全球首個覆蓋全場景A異騰系列芯片及產品和云服務；芯片算子庫和高度自動化算子開發工具CANN：支持端、邊、云獨立的和協同的統

74、一訓練和推理框架Mindspore；提供全流程服務（ModelArts），分層API和預集成方案的應用使能。其目標是實現“普惠AI。2019年，憑借領先的全棧全場景A能力，華為入選擔綱建設基礎軟硬件國家新一代AI開放創新平臺。全棧：技術功能視角，是包括芯片、芯片使能、訓練和推理框架和應用使能在內的全堆棧方案；全場景：是包括公有云、私有云、各種邊緣計算、物聯網行業終端以及消費類終端等全場景的部署環境；支持HiAI+EI：基于該解決方案，華為云EI（適用于行業）能為企業、政府提供全棧人工智能解決方案；HiAI（適用于消費者業務）能為智能終端提供全棧解決方案，且HiAIService是基于華為云EI

75、部署的。華為全錢全場景AI解決方案華為普惠AI方案AI盜用公有云（HCOAPlsModelArtsCANNAscend公有云消費銷揚有云邊計算15T行業報15200全場景6資料來源：華為官網新聞，華為官網資料中心心心，華西證券研究所#page#02AI硬件自主可控勢在必行#page#page#華西證券2.1.2美國限制高端芯片流入中國，嚴重干擾國內大模型發展生態美國政府禁止英偉達、AMD向中國出口用于人工智能的頂級計算芯片根據鈦媒體，2022年9月，美國商務部宜布限制英偉達（NVIDIA）和AMD等美國公司向中國出口先進計算機圖像處理器（GPU）該禁令主要限制了英偉達的A100、H100高端芯

76、片以及AMD的M1250出口中國，目的是曬準國內先進計算進行退制，影響國內人工智能領域發展。浪潮集團被加入“實體清單”：根據鈦媒體，2023年3月美國商務部發布浪潮被加入被加入美國“實體清單”，限制了美國科技公司對浪潮的技術、產品支持。浪潮的服務器業務在CPU、GPU等關鍵芯片技術商高度依賴外國廠商，此外，截至2022年末，浪潮服務器及部件占總營收99.17%，若此次制裁被產格落實，其服務器業務將嚴重停帶。浪潮AI服務器英偉達H100、A100芯片inspurDGXH100DGXA100AupercomputrptiiforAlsupercomputerdeliweringlargegener

77、ativeAandotherworld-classperformancefomainstremAworkloadstransfomerbasedworkloads43#page#華西證券2.1.3英偉達應對制裁，提出特供版A800芯片A100、A800對比A800是A100的下位替代版ICATIONSCATON根據快科技，在美國限制英偉達向中國出售高算力芯片A100、H100后，英偉達發布公告，確認發布新款中國特供版A800A80040G8FCGBPC0GBSXGPU芯片來替換A100，以滿足制裁政策。A800完全符合美97TFLOPSFPS49.7TLOPS國政府有關出口管制的測試15TRS

78、5TOSFP3215.5TFLOPSOLS15THOPS3PSPot32A800在帶寬性能方面劣于A100。（TF32）A800芯片的數據傳輸速率為400GB/s，低于A100芯片的ATI6TenS312TFLOS624TFLOPS600GB/s，而其他參數變化不大。這也說明A800相比于M2TFLOPS16TF0PS2L0164FOPSFP16TensoCoA100在整體通信帶寬性能上低了33%左右，影響了多卡互聯N624TOPS1248TOPS46TOPS1248T0S性能，但是單卡性能保持不變。在一定程度上，這種削弱會GHMeGP40G8HBM0GBHEM2導致在AI大模型訓練上消耗更長

79、的時間。SFUM155561935G82039GB219300W4250WCECW英偉達表示會繼續推出H100的替代版H800根據快科技，2023年3月21日，英偉達在GTC2023春季圖形Ut7MGUt7MGUpto7MIGshstaGF108大會上，NVIDIA近日宣布為中國市場開發了第二個特供版895106BSMFoFcPCeaH800，該產品是在已有的H100基礎上進行了調整，以符合美國政府的規定。WLk400GB/MIDIMn0r2CPUMUnk:ooBs4008PCea4PCleDesPe05VIDLIAHGX8CBGPUs44#page#華西證券2.2.1政策端持續發力，加速推動

80、國產自主可控進程政府聚焦人工智能產業，發布多條政策助力AI發展2023年5月30日，北京市發布北京市加快建設具有全球影響力的人工智能創新策源地實施方案（2023-2025年）和北京市促進通用人工智能創新發展的若干措施。工作方向主要睡準：突破基礎理論，引領關鍵核心技術創新，強化可信人工智能技術；推動國產AI芯片突破，研發通用高算力訓練芯片低功耗邊緣端芯片和創新架構：加強自主開源深度學習框架研發，實現軟硬件深度協同；提升算力供給能力，建設公共算力中心，實施算力伙伴計劃：加強公共數據開放共享，推動數據融合創新：構建高效協同的大模型技術產業生態，加強人工智能企業梯度培育，強化企業多維服務。構建人工智能

81、生態系統北京政府關于AI玫策規述北京市人民政府官同最新政策界面時間部門政復主要內容北京市人民政府北京市加快建.秀實人工智能底居基礎，聚焦突破人工智能設具有全球影響關鍵技術。2.積極引導國產大模型研發應用國北京市人民力的人工智能創2023.5.30立人工智能芯片，加速提升算力供給的國產化政民互要間動態政務公開政務服務政府新策源地實施方爭。3.深化國產芯片部署應用，推動自主可控第（2023-2025市領導機構職能政策公開政策解讀國應關幼決策公開獲硬件算力生態建設趙（書推動算力基礎建設，針對算力需求，打造多最新公開政策解讀回應關切北京市促進通我要找政策北京市人民云算力調度平臺。2.優化相關數據要素質

82、量，2023.5.30用人工智能創新政府助力大模型訓練。3.構筑大模型等通用人工者企業個人發展的若干措濾市政府辦公廳關于日發北京市促進送用人工智鎖部新能技術體系，推動下游AI創新場景應用。45#page#華西證券2.2.1政策端持續發力，加速推動國產自主可控進程加快推動人工智能高質量發展、創新應用場景。2023年5月31日，深圳市政府發布深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（20232024年）。工作方向主要準：建設城市級智能算力平臺，打造大灣區智能算力框紐，建設企業級智能算力平臺；加強科技研發攻關，支持創新產品研發；規劃建設產業集聚區，大力培育企業梯隊，依托鵬城云腦搭建城市級人

83、工智能生態孵化平臺，為中小企業提供低成本智能算力資源；推進人工智能產業發展和應用，包括搭建供需對接平臺、推進公共服務和城市治理的人工智能應用，培育企業梯隊，建設產業集聚區，以及推動各行業的人工智能應用和創新發展；優化數據提供和高技術人員構成；加強組織領導，并成立對應的工作專班。北深兩地政策發布有望加速我國人工智能發展，推動算力供給環節國產化替代進程1）算力是AI發展的基礎，決定處理數據的能力和模型的性能，但是在多個環節仍然受限于海外制裁、存在技術“卡脖子”等問題。2）關鍵技術自主可控仍然是國內發展A的重中之重，在當前國際形勢下，只有大力發展自主可控才可以保障數據安全和占據主動權。深圳市人民政府

84、官同最新政策界面深圳政府關于AI政算概述時間部門政策內容被人關建字香首頁深圳市加快推動中共深圳市表加強智能算力集群候給。2.聚焦核心技術和產工智能高質量2023年5月30辦公廳、深圳品創新能力。3.增強產業聚集。4.優化下游應用5展高水平應用行動日市人民政府辦培育高質量數據要素市場，匯集高水平研發人公廳年）46#page#華西證券2.2.1政策端持續發力，加速推動國產自主可控進程針對算力產業，我國激勵政策陸續出臺當前我國已進入新型數據中心發展三年行動計劃（2021-2023年）落地見效的關鍵年。行動計劃主要目標為用3年時間，基本形成布局合理、技術先進、綠色低碳、算力規模與數字經濟增長相適應的新

85、型數據中心發展格局。到2023年底，全國數據中心機架規模年均增速保持在20%左右，平均利用率力爭提升到60%以上，總算力超過200EFLOPS，高性能算力占比達到10%各地全力保障數字基礎設施建設，積極帶動關聯產業集聚發展。在第七屆世界智能大會上，中國電子董事長曾毅表示沒有強大的算力，新一代人工智能將是無本之木。此外，5月12日，北京市促進通用人工智能創新發展的若干措施（2023-2025年）（征求意見稿），在“加強算力資源統籌供給能力”等5個方面提出21項具體措施推動人工智能創新落地。同時，在5月19日，北京市啟動通用人工智能產業創新伙伴計劃推動大模型產業加速落地，該計劃提出八大任務作為支撐

86、，分別為加快滿足近期追切算力需求、提升中長期算力供給能力、推出一批高質量訓練數據、謀劃建設國家級數據訓練基地、大模型應用創新標桿試點工程、推動大模型賦能干行百業等。北京市通用人工智能產業創新伙伴計到成員名單（第一批）工信部印發相關計劃品園47#page#華西證券2.2.2產業端積極響應，智能算力建設持續提速北京昇騰人工智能計算中心正式點亮：北京昇騰人工智能計算中心正式點亮，將中國人工智能計算中心分布圖（截至2023年2月）推動北京人工智能產業高質量發展。該智能計算中心采用異騰AI基礎軟硬件，充分釋放硬件算力，加速人工智能企業創新應用和模型孵化中國人工智能計中心分布（截至2023年2月）Z0貴州

87、省大數據局印發面向全國的算力保障基地建設規劃：總體目標是到2025年，面向全國的算力保障基地建設任務全面完成，貴州超大規模數據中心集群的地位更加鞏固，存算比更加合理，優化基礎設施布局、結構、功能和系統集成，數據中心實現集約化、規?；?、綠色化發展，網絡互聯互通、能源安全可靠提高到新的水平，打造具有國際競爭力的數字產業集群學目重王：票臺影到一將系子尊開我出您工第中季升育導長變出您工為到2023年底，依托本市人工智能公共算力服務平臺，接入并調度4個以上算力基礎設施，可調度智能算力達到1,000PFLOPS（FP16）以上；到2025年，市人工智能公共算力服務平臺能級躍升，完善算力交易機制，實現跨地域

88、算力智能調度，通過高效算力調度，推動算力供需均衡，帶動產業發展作用顯著增強?；葜菔讉€超大規模數據及算力中心力爭年內投產：2023年年初，作為大數據及關聯產業發展的重要支撐點的粵港澳大灣區（惠州）數據產業園建設取得明顯成效落戶該園區的潤澤（惠州）國際信息港一期項目試運行工作進展順利，預計年內正式投產。其目標是構建具有國際領先技術水平的算力基礎設施，帶動數據服務及硬件研發制造等關聯產業集聚發展。48#page#華西證券2.2.2產業端積極響應，智能算力建設持續提速HUAXI SECURITIE山東首個人工智能計算中心上線運行，競逐人工智能賽道：2023年3月17日青島市人工智能產業園正式開園，同步

89、上線的青島人工智能計算中心，成為山東首個上線運行的人工智能計算中心。中心首期具備100P算力，相當于5萬臺高性能PC的算力，將面向青島乃至膠東地區的企業、高校和科研機構提供普惠公共算力服務。河南省數字化轉型戰略工作方案出爐，推進鄭州、洛陽構建超大型綠色數據中心集群：2023年3月30日河南省制造強省建設領導小組辦公室印發2023年河南省數字化轉型戰略工作方案，目標今年電子信息制造業營業收入力爭突破8000億元，先進計算、軟件產業規模均超過500億元。天津市人工智能計算中心揭牌，加快打造天津數字經濟發展新動能：2023年3月18日，天津市人工智能計算中心正式揭牌上線，助力人工智能產業創新發展。人

90、工智能中心不僅提供基礎算力服務，還提供應用創新服務、產業孵化服務等，把算力、算法、數據、應用場景和人才進行5要素的聚集，幫助企業在人工智能科研創新上降本增效。2023年河南省教字化轉型戰略日標任務分解天津市人工智能計算中心內的算力服務器【教字化特型項目（個）小號發市企業上4的較9次地7W4844788242M移花887849#page#華西證券2.3.1重申強調，算力在大模型的背景下勢必迎來爆發ChatGPT用戶數量暴增，同樣側面證明了AI產業革命下，對于算力基礎的高度需求。根據SimilarWeb的數據，2023年2月，ChatGPT訪問數量為10億次/每月，而2023年4月，ChatGPT

91、的訪問量增加至17.56億次/每月。根據我們的測算，目前ChatsGPT產品運營需英偉達A100GPU約71296片，預計投入算力成本達17.73億美元。據SimilarWeb數據，2023年5月（至5月24日）ChatGPT官網（）總訪問量為14.08億次。據環球零碳研究中心數據，每次用戶與ChatGPT互動，ChatGPT的每個響應詞在A100GPU上需要350毫秒。英偉達DGXA100服務器單機售價約為19.9萬美元/臺，每臺大約可搭載8片A100GPU。根據測算結果，從今年2月至今，對英偉達A100GPU需求持續增長，我們預計后續該趨勢有望保持短期算卡為王，長期自主可控：重申強調，算力

92、在大模型的背景下勢必迎來爆發，而算卡作為算力的心臟其重要性不言而喻。長期來看，隨著國際形勢不斷變化，我國高科技及AI的科技發展可能受阻，因此發展自主可控算力芯片勢在必行。ChatePT運行的算力需求及成本測算2023年5月單位2023年3月2023年2月2023年4月（至5.24）10.0015.5917.5614.08億次/月28313024月均天載天日均該問量百萬次/天35.7150.2958.5358.67咨詢業300300300300字/次/天107.14150.87175.60176.00總咨詢量億字/天350350350350A100GPU算力耗量m8/字片/天43.40361.1

93、1771.13471.296A100需求量萬片1.51.51.51.5A100GPU售價DGXA100雙務搭載A100數片/臺888臺5.4257.6408.8928.912DGXA100服務害求量19.919.919.919.9DGXA100系統售價萬美元/臺初始算力成本化美元10.8015.2017.697.7350#page#華西證券2.3.2國產AI算力芯片自主可控勢在必行我國AI芯片方面仍處于“整斷局面”，高端AI芯片仍需自主可控，我國相關企業已初具競爭實力：根據IDC數據，2021年，中國加速卡數量出貨超過80萬片，其中Nvidia占據超過80%市場份額。此外還包括AMD、百度、寒

94、武紀、原科技、新華三、華為、Intel和賽靈思等。人工智能逐漸成為主流的發展超勢，中國人工智能市場投資規模呈上升趨勢。在中國市場，IDC預測，2026年中國人工智能投資有望達到266.9億美元，約占全球投資的8.9%，在其他國家中排名世界第二。Z6COV國中O+：N重書I2025年中國AI芯片市場規模將達到1780億元，三年GAGR為19.66%。中國AI芯片市場規模及共預測（億元）中國人工智能市場投資情況及共預測2021年我國服務器加速卡市場份額ChinaAMarketSpendingForecast2021-20262000140%1780120%1405.91500100%1038.82

95、08850.2100060%山426.840%500123.7190.620%2019202020212022E2023E2024E2025E市場規模增速英偉達其他！5資料來源：IDC、億改智庫，華西證券研究所#page#page#華西證券2.3.3國產加速計算服務器時代到來HUAXI SECURITIE公司名稱 名稱/型號A1評力處建器AI和連卡/AI處理器內存支持人工智能應用場景下的加速計算服務器是中國服務器的核心浪潮科技5486驅動力：AI服務器作為AI芯片的載體景氣度上行，大模型的出支持3條U現帶動AI服務器呈現加速狀態，根據IDC的數據，在2021年24樓nTi22的統計，預計到20

96、25年中國加速服務器市場規模將達到主頻2.6CHz皇理卡痛是+量義持1668元頻解析108.6億美元，且2023年仍處于中高速增長期，增長率約為大支特日種州數璃*920處理大20TPnTai A722320%。0操理卡級Atla5Pre稅頻解AI服務器作為算力載體為數字經濟時代提供廣闊動力源泉：A1迎零最高8*開騰910.支持直會1008大512Tcps服務器更專精于海量數據處理和運算方面，我們認為其可以naiA92為人工智能、深度學習、神經網絡、大模型等場景提供廣闊的動力源泉，并廣泛應用于醫學、材料、金融、科技等干行量大1.12POPSINT免莉RA2300最多支持32個D84內存結情，最高

97、百業。PF16大4202021-2025年中國服務器市場規模及增建（億美元）多點拓維信息北將54300會IDC.解析班大功申181m中國半年度加速計算市場預測，2021-2025北多32個D0R4還券，免和R59C08*開騰910內樓，最大率1310/8套針1826高320大支精個時！2*64核青檢處理器大560TPOSINTE子處理器12208-1216GB，內春可達：12860資料來源：IDC，各公司官網，華西證券研究所#page#華西證券2.3.4“共享AI能力與算力”，AI云需求高增HUAXI SECURITIE部署生成式AI應用難度較高，AI云提供平臺定制化能力。隨著大模型帶來的人工

98、智能產業幅起，AI應用如文本生成、自動客服、自動駕駛等領域快速擴張。對于大多數企業自己部署這樣的能力是非常困難的，我們認為一是由于目前的算力缺口及訓練的邊際成本較高，二是由于全鏈部署應用需要深厚的軟硬件結合生態技術。而AI云可將如英偉達等專業供應商的AI能力整合到云上，讓企業能夠直接接入應用或從基礎層進行預訓練，進而形成自己的模型和應用。AI云需求快速增長，云算力革命開啟。在企業對大模型訓練、人工智能應用部署等AI能力需求持續上行的態勢下，AI云產品受到市場的青味。以阿里、騰訊為代表的平臺型公司在云端市場布局上，更多地關注的是通用云的打造；而華為、曙光更多地是從硬件的角度著手加入云市場布局。我

99、們認為軟硬結合的AI云玩家（英偉達、首都在線）符合市場的需求。同時，AI云需求高增也意味著未來掌握智算卡的企業將繼續占領市場高地，萬變不離其宗，我們堅持認為擁有算力的企業在下一階段進行應用和平臺化競爭的過程中具有先發優勢。英偉達NeMo云服務首都在線云游戲解決方案Custom ModelYourEnterprise Mod品老中費54資料來源：IDC，首都在級官網，英偉達官網，華西證券研究所#page#03投資建議：梳理AIGC相關受益廠商55#page#華西證券13.1投資建議：梳理AIGC的受益廠商我們認為大模型有望賦能干行百業，算力作為“底層燃料”其重要性不言而喻，A1算力，自立自強，A

100、I.信創勢在必行，我們判斷華為正依托昇騰AI開啟新一輪成長周期，相關產業鏈有望深度受益，此外擁有算卡的廠商有望開啟新一輪成長曲線，而長期自主可控為大勢所趨，積極的推薦1）華為AI服務器廠商，相關受益標的為：拓維信息、神州數碼、廣電運通、四川長虹、東華軟件、同方股份等；2）國產AI芯片廠商，相關受益標的為：寒武紀、海光信息、景嘉微、龍芯中科等；3）AI服務器廠商，相關受益標的為：中科曙光、工業富聯、浪潮信息等；4）AI云廠商，相關受益標的為：首都在線、鴻博股份、青云科技、優刻得、光環新網、新炬網絡等。56#page#華西證券3.1投資建議：梳理AIGC的受益廠商AIGC的A股受益標的收盤價EPS

101、（元）市值（億元）PE（倍）公司名稱股票代碼2023/6/132023/6/1320222023E2024E20222023E2024E688256.SH232.90970.25-3.1411951.34賽式紀海光信息688041.SH80.781877.600.380.640.87212.6126.292.9景嘉微*300474.SZ95.51434.740.640.901.26149.2106.375.6龍芯中科688047.SH142.88572.950.140.520.981020.6277.0145.51.06中科暖光603019.SH53.78787.351.381.8150.73

102、9.129.71.57神州數碼000034.SZ29.19195.351.842.2018.615.813.319.09拓維信息002261.SZ239.83-0.820.100.13198.2142.821.6601138.SH22.024373.811.021.201.3518.4工業富聯16.4300846.SZ19.2389.77-0.410.160.37121.351.6首都在線002229.SZ37.63187.53-0.1510.030.12鴻博股份302.512.39222.72-0.4934.0光環新同*300383.SZ0.360.4527.339.780.6858.5新炬

103、網絡605398.SH33.140.851.0346.738.5優刻得布688158.SH23.20105.12-0.920.530.33廣電運通002152.SZ12.53311.170.330.400.4538.031.427.9四川長虹600839.SH4.92227.120.100.150.1948.533.726.0東華軟件*002065.SZ8.06258.360.130.210.3064.437.627.0同方股份*600100.SH9.18307.560.23注：*均來來自wind一致預測57#page#華西證券3.2.1拓維信息：華為生態重要參與者HUAXI SECURITI

104、E拓維信息是領先的軟硬一體化解決方案提供商：公司1996年成立，業務涵蓋政企數字化、智能計算、鴻蒙生態，覆蓋全國31個省級行政區、海外10+國家，聚焦數字政府、運營商、考試、交通、制造、教育等重點領域和行業，服務超過1500家政企客戶，為其提供全棧國產數字化解決方案和一站式全生命周期的綜合服務拓維信息為華為生態重要參與者：“兆瀚”系列通用服務器是基于ARM架構，搭載鵬920處理器設計開發的機架式型服務器，擁有高的性能、可靠性、高效環保、兼容性強等特點；“兆瀚”系列AI服務器能夠滿足當前各類主流A場景與AI大模型的訓練需求，已經在國內多個區域人工智能計算中心、城市人工智能中框、通用AI服務器場景

105、中得到了應用，已經在國內多家頭部互聯網企業開展適配測試拓維信息下“兆南”系列服務器產品介紹種表名稱示意田形態AI加建卡/A處理器A1算力處理器內存支持支持馬華為經路920處理器CPU主費最多支持32個DDR4內存DIMM括8871北海RH220系列2U雙路機架2.6Gz。單CPU最多64個內核，最大功率，最高選車2933MT/s通用服務器支持兩猴華為經騰920處理器，CPU主頻最多支持32個DDR4內存DIM括1北海RH520系列40機架服務器2.6Clz。單CPU最多64個內核，最大功精，最高連季2933MT/s180w支持兩華為燒騰920處理器，CPU主頻支持Atlas3001Pro推最多

106、支持32個DDR4內存DIWM插最大1.12POPSINT8：最大20橡理服務部光激RA2300-A2.6G1z。單CPU錄多64個內核，或大功豐理卡和Atlas300VP增，最高選率2933NT/6560TFLOPS PF16180w。視頻解析卡支持一額華為經鵬920處理器，GPU主頻發持Atlas3001Pro最大420TOPSINT8384最多支持4個DOR4內存DIMM插韻SA30020智能邊橡服務器2.6lz。單CPU最多64個內核，最大功率推理卡/Atlas300V路1080P30FPS視頻解析（項程糖，最高選車2934NT/s181w。Pro視頻解新卡件解碼能力AI服務器支持四題

107、華為經騰920處理器，CPU主頻最多32個DDR4內存插槽，支張激RA5900-A4訓練服務器016B特RDIWM。單銀內存條容量最大功率持32GB/64CB182W最大支持4個Atlas32個D0R4內存插槽，最高3200光激RA2302-B2UAI服務器2*64核青松處理器乘大560TPOSINT8MT/s，支持ECG300l/VPro58#page#華西證券3.2.2神州數碼：華為生態核心踐行者HUAXI SECURITIE神州數碼領先的數字化轉型，神州數碼圍繞企業數字化轉型的關鍵要素，開創性的提出“數云融合”戰略和技術體系框架，著力在云原生、數字原生、數云融合關鍵技術和信創產業上架構產

108、品和服務能力，為處在不同數字化轉型階段的快消零售、汽車、金融、醫療、政企、教育、運營商等行業客戶提供泛在的敏捷II能力和融合的數據驅動能力。神州數碼為華為生態核心踐行者.公司旗下的神州鯤泰基于華為銀鵬處理器多款不同種類的服務器產品，包括1、單路服務器：R222、R224；2、雙路服務器：R522、R524、R722、R724、R2240、R2260、R2280。3、四路服務器：R822。此外，公司基于華為鵬920處理器與異騰AtlasA加速卡，開發了采用ARM架構的一系列AI服務器。神州級碼服務器及相關參數名稱彩態處理器AI算力示意田內存支持AI加速卡/AI處理器4個DDR4RDIMM，最高速

109、率3200MT/s內量大支持3張Atlas300V規經鵬920處理器，24核，頻解新卡或Atlas3001Pro最大420TOPS存保護支持ECG、SEC/DED、SDDG，KunTai A22220單路邊緣稅架式限務器8NPatrolserubbing功能：單根內存條主頻2.6GHz推理卡或Atlag300VPro視頻解析卡容量支轉160/32CB/64GB/128GB16個級32個DDR4RDIMM，最高速率最大支持8張，Atlas300%2*說鵬920處理器，支持2933MT/s內存保護支持ECC、SEC/DED最大1120視頻解析卡級Atlas3001KunTai A722TOPSIN

110、T&Pro推理卡線Atlas300根內存條容量支持2.6GHzPro祝頻解新卡16GB/3200/64GB/1286B支持32個DDR4內存插槽，建平最高最大512Top8*異騰910，支持直出100G規鵬920處理器，支持2933WT/s內存保護支持ECC、SEC/DEDInt8或KunTai A9244U因路訓練型AI機架式服務器SODC、Patrolscrubbing功危：單RoCE網絡樓口256Top：報內存條客量支持32GB/6408/1280B59#page#華西證券3.2.3廣電運通：華為生態重要參與者與共建者廣電運通科技賦能傳統產業升級：公司是領先的人工智能行業應用企業，業務覆

111、蓋智能金融、公共安全、智能交通、數字政府、大文旅新零售及智慧教育等領域。公司以科技賦能傳統產業升級，聚焦金融科技和城市智能，布局算法、算力、數據、場景四大人工智能要素。同時，以aiCoreSystem大數據底座平臺為核心，以“智能終端+大數據”的路徑實現價值閉環，構筑萬物互聯的數字經濟生態廣電運通為華為生態重要參與者與共建者：公司與華為聯合攻關研發基于鯤鵬生態開發資源的“端-邊-云”系列產品：針對華為鵬系列處理器指令集和微架構的特點優化產品技術架構，圍繞RISC通用架構處理器+AI芯片（NPU、TPU）的異構計算平臺性能最大化目標設計端-邊-云的協同算法和計算策略。2022年7月廣電五舟成為“

112、華為異騰萬里伙伴”，未來聯合打造有競爭力的人工智能解決方案。廣電運通服務器鵬系列名稱示老圖可用性和可服務性特點性能和擴展特點可管理性和安全性特點能源效率支持華為64bits高性能多核K集成在服務器上的IBMC管理模塊可用來提供白全電源模塊，5%負載加工工藝流程920處理器監控系統運行狀態，提供遠程管理功能下電源模塊費零高送94GRG200-RK22B0支持SAS/SATA/NWMe硬金最大可支持64cores，2.6GHz，可支持集成了業界標準的統一一可擴展固件接口高效車的單板VRD電源3NC集成管理模塊（iBNC）（UEFI）支持主備供電多種核數量和須率的型號指配能夠特續支持華為64bits

113、高性能多核Kunpeng集成在服務器上的iMC管理模染可用來提供白全電源模塊，50%負我加工工藝流程920處理器監控系統運行狀態支持SAS/SATA/WMe盤下電源視塊費軍高送94%GRG200-RK2450最大可支持256cc（四路）BNC集成管理模塊（iBNC）高效幸的單板VRD電源2.6GHz，單臺服務器支持4個處理器、（UEFI）能夠持續監控系統參數支持主備供電支持帶鎮的服務器機箱安全面板最大256個內樓單板硬件來劑電信級器件提供白全電源模塊，50%我支持華為64bits高性能多核Kunpeng集成在服務器上的IBC管理模塊可用來加工工藝流程監控系統運行狀態，提供遠程管理功能下電源模塊

114、資率高達94920處理器支持SAS/SATA/WVMe球盤GRG200-RK2180集成了業界標準的統一可擴展因件接口高效車的單板VRD電源3NC集成管理模塊（iBNC）（UEFI）務器支持1個處理器、最大64個內核支持主備供電檢現件養副電信級器件集成在服務器上的iMC管理模塊可用未提供白金電源模塊，50%負載支持華為64bits高性能多核K加工工藝流程監控系統運行狀態，提供遠程管理功能下電海模塊數平高達94920處理器支持SAS/SATA/WVMe球盤GRG200-RK5280大可支持64cores，2.6GHz，單臺服集成了業界標準的統一可護展固件接口高效率的單板VRD電源NG集成管理模塊

115、（IBNG務圖支持1個處理器、最大64個內核（UEFI）支持主備供電能夠特續監控系統參效60#page#華西證券3.2.4四川長虹：華為生態關鍵底座HUAXI SECURITIE四川長虹“家電大王”轉型智能智造：創建于1958年，歷經數十年的發展，從期初立業、彩電興業，到如今的信息電子相關多元拓展，已成為集消費電子、核心器件研發與制造為一體的綜合型跨國企業集團。主營家用電器業務，以IT產品分銷和專業IT解決方案提供為代表的IT綜合服務業務，以電子制造（EMS）為代表的精益制造服務業務以及其他相關特種業務。四川長虹為華為生態的重要底座：2020年子公司四川華振宇成立，負責西南地區基于華為鯤鵬芯片

116、的服務器、PC機、視覺等產品業務，推動基于鯤鵬技術體系的整體解決方案在9大領域開展應用示范。2022年5月華振宇正式成為華為異騰萬里認證級整機硬件合作伙伴，9月其順利晉升為“優選級整機硬件伙伴”。同年，華鯤振宇基于異騰AI打造成都智算中心，一期算力達300PFLOPSFP16。華振字基千華為處理器/芯片的部分產品介紹種類名稱示意圖形態處理器/芯片內存支持AI加建卡/AI處理器A1算力量多32個DDR4內存插槽。支持RDINM24/1.76PFLCPSFP16(AI服務器AT8004UAI服務器（0006 ipCN）華為抵鵬920+并騰910處理器內存設計迪豐最大可達2933WT/8；0L6 8

117、額AI處理器并力280T/220根內存條容量支持32TFLOPSFP16，可選）1個MicroSIM卡槽智能計算設來面型邊濾推理小Atlas200塊（并騰310處理器2個TF卡槽（1路TF1實裝系統64GAT210A1異騰310處理器金子備1路TF2存儲數據最大支持1T）AI服務路2.56/2.24/2/1.76AT800CO1o6 iapcN）4UAI服務器Intel處理器+華為丹騰910芯片最多24個DOR4內存插槽，支持RDIMM8*共910PFLOPSFP16均衡退用服1T6215B120單路機條服務器燒鵬920處理器16個DDR4-2933DIMN話格務器2個紙到920處理器（24/

118、32/48/64核4/32核機型16個DDR4-2933DIMN析槽：存儲型通用YT6525B14雙路機條服務器福服務器2.6GHz）48/64核機型32個DDR4-2933DIWM拾高性能型通11TG245B12U四路機架服務器4個能鵬920處理器（48/64核2.6GHz）32個DDR4-2933DINN格陽服務器高密通用服YYTG125 B11U雙路機架服務器2個鵬920處理器（48/64核2.6GH2）32個DDR4-2933DIWM插排務器6#page#華西證券3.2.5東華軟件：華為深度合作伙伴，打造AI產業生態閉環HUAXI SECURITIE優秀的軟件和信息系統解決方案提供商，

119、東華軟件自2001年1月成立以來，不斷加大技術創新、產品創新和業務模式創新的力度，已為數干個用戶提供了優秀的軟件和信息系統解決方案，涵蓋多種應用與技術平臺，用戶涉及醫療、金融、政務、能源、水利、公安、電信等多個行業。公司是是國家規劃布局內重點軟件企業、國家火炬計劃重點高新技術企業、計算機服務及軟件特大型企業。華為深度合作伙伴，打造AI產業生態閉環：在大型算力中心建設業務方面，神州新橋與華為展開緊密合作，逐漸成為了華為緊密的合作伙伴。近年來，公司及公司全資子公司累計中標智能計算中心項目超40億。早在2019年，公司全資子公司神州新橋中標4.12億武漢人工智能計算中心（國內首個基于異騰生態的省級人

120、工智能計算中心），標志著公司承接大型人工智能計算中心項目的開端。式漢人工智能計算中心公司及全資子公司近年中標名能計算中心項目及中標金額（億元）項目名稱中標金輛4.12億武漢人工智能計算中心項目沈陽人工智能計算中心項目5.01億河北人工智能計算中心項目5.1億大連人工智能計算中心項目5.39億國家超級計算長沙中心升級建設項目0.67億武漢超算中心項目8.7億長沙人工智能創新中心項目4.01億寧波人工智能超算中心項目4.86億北京界騰人工智能計算中心項目2.35億62#page#華西證券3.2.6同方股份：踐行華為生態，引領信創產業HUAXI SECURITIE合志同方，無問西東：同方股份于199

121、7年由清華大學出資成立并同年上市的高科技企業。同方股份堅持“技術+資本”雙輪驅動的發展戰略，形成了核技術應用、智慧能源、數字信息、科技創新主干產業集群，打造“智慧生活的創造者”的品牌形象，目前公司的技術、產品和服務已遍及五大洲一百余個國家和地區。踐行華為生態，引領信創產業：在信創領域，公司推出了自主研發的基于華為鯤鵬處理器的服務器產品，產品從核心芯片、整機架構到固件和操作系統均為國內自主知識產權，不僅具備高安全、高可控的產品優勢，而且通過與諸多國內基礎軟件產品的適配，能夠滿足數據中心多樣性計算、綠色計算的需求。同時，公司還推出了基于華為異騰芯片的AI人工智能服務器，并先后在北京、天津、青島、寧

122、波、大連等多地落地人工智能超算中心項目。同方開騰系列AI服務器同方鵬系列通用計算機一覽存信力：支海過16快3.5寸硬盤，或31塊用算力保障KP32032C/48CN4C雙路2.5寸硬盤；支持題過12塊NVMe硬盤：支持2DMMDDR4最大交持10擴據能力：經基中網卡63#page#風險提示0464#page#華西證券風險提示核心技術水平升級不及預期的風險：AIGC相關產業技術壁壘較高，公司核心技術難以突破，進程低于預期，影響整體進度AI倫理風險：AI可能會生產違反道德、常規、法律等內容。政策推進不及預期的風險：受到宏觀經濟、財政、疫情影響，政策推進節奏不及預期中美貿易摩擦升級的風險：供應鏈存在

123、部分海外提供商，容易受到美國”卡脖子”制裁，導致產品研發不及預期。65#page#華西證券免責聲明UAXI SECURITIE分析師與研究助理簡介劉澤晶（首席分析師）2014-2015年新財窗計算機行業團隊第三、第五名，水晶球第三名，10年證券從業經驗。分析師承諾作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，通過合理判斷并得出結論，力求客觀、公正，結論不受任何第三方的投意、影響，特此聲明。評級說明投資評級公司評級標準說明買入分析師預測在此期間股價相對強于上證描數達到或超過15%以報告發布日后的6增持分析師預

124、測在此期間股價相對強于上證指數在5%-15%之間個月內公司股價相對中性分析師預測在此期間股價相對上證損數在-5%-5%之間上證指數的漲跌幅為誠持分析師預測在此期間股價相對弱于上證指數5%-15%之間基準。賣出分析師預測在此期問股價相對弱于上證描數達到或超過15%行業評級標準推薦以報告發布日后的6分析師預測在此期間行業指數相對強于上證指數達到或超過10%中性個月內行業指數的漲分析師預測在此期間行業指數相對上證指數在-10%-10%之間回進跌幅為基準。分析師預測在此期間行業指數相對碼于上證指數達到或越過10%華西證券研究所：地址：北京市西城區太平橋大街豐匯園11號豐匯時代大廈南座5層網址：http

125、:/ SECURITIE華西證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具備證券投資咨詢業務資格。本公司不會因接收人收到或者經由其他渠道轉發收到本報告而直接視其為本公司客戶。本報告基于本公司研究所及其研究人員認為的已經公開的資料或者研究人員的實地調研資料，但本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所裁資料、意見以及推測僅于本報告發布當日的判斷，且這種判斷受到研究方法、研究依據等多方面的制約。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及預測不一致的報告。本公司不保證本報告所舍信息始終保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所舍信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者需自行關注相應

126、更新或修改。在任何情況下，本報告僅提供給簽約客戶參考使用，任何信息或所表述的意見絕不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資需謹慎。投資者不應將本報告視為做出投資決策的惟一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自已的判斷。在任何情況下，本報告均未考慮到個別客戶的特殊投資目標、財務狀況或需求，不能作為客戶進行客戶買賣、認購證券或者其他金融工具的保證或邀請。在任何情況下，本公司、本公司員工或者其他關聯方均不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告而導致的任何可能損失負有任何責任。投資者國使用本公司研究報告做出的任何投資決策均是獨立行為，與本公司、本公司員工及其他關聯方無關。

127、本公司建立起信息隔離墻制度、跨墻制度來規范管理跨部門、跨關聯機構之間的信息流動。務請投資者注意，在法律許可的前提下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券或期權并進行證券或期權交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。在法律許可的前提下，太公司的董事、高級職員或員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。所有報告版權均歸本公司所有。未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容，如需引用、刊發或轉載本報告，需注明出處為華西證券研究所，且不得對本報告進行任何有性原意的引用、刪節和修改7#page#THANKS#page#