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1、衛星互聯網行業深度報告衛星互聯網行業深度報告星空連通，藍海無限星空連通，藍海無限證券研究報告投資評級：（）報告日期：通信推薦首次2023年08月25日分析師：王海明分析師：王海明SAC編號：S1050523070003行業深度報告2 2投 資 要 點投 資 要 點近地軌道資源成為全球競爭資源近地軌道資源成為全球競爭資源全球衛星互聯網產業產值穩健增長，國內衛星互聯網尚處于初期發展階段，未來提升空間廣闊；我國衛星互聯網產業鏈基本形成，上游價值集中有效載荷，中游地面設備通信產品百花齊放，下游借助北斗+拓寬應用場景，加速6G融合、空天地一體化、通導遙一體化。近地軌道衛星產業鏈景氣度已啟動近地軌道衛星產

2、業鏈景氣度已啟動需求側：需求側：低軌衛星已成為大國競爭和博弈的新領域；低軌化、小型化帶動大規模星座組網規?；渴?；技術端看，高通量通信、多點波束技術、星載計算和傳感技術、低成本化技術、激光星間鏈路技術、組網和移動站發展賦能衛星互聯網新動力；政策端：政策端：衛星互聯網被正式列入國家“新基建”政策的支持重點；投資投資端：端：SpaceX的商業模式已經成型，提供未來發展借鑒，我國民營資本也逐步入局。給予衛星互聯網行業投資評級：“推薦”給予衛星互聯網行業投資評級：“推薦”在日益激烈的近地軌道資源競爭背景下，我國衛星產業鏈受益于6G建設+衛星制造發射荷載運營等環節加速部署，我們給予衛星互聯網行業“推薦”

3、評級，建議關注信科移動、盟升電子、航天環宇、鋮昌科技、航天智裝等標的。誠信、專業、穩健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明eZqRyRxOtQbU9PaOaQnPnNtRpMiNpPwOkPnPzRaQqRoPuOoMsRNZtOpR目 錄CONTENTS2 2.衛星互聯網產業鏈包含四大板塊衛星互聯網產業鏈包含四大板塊3 3.衛星互聯網行業增長邏輯衛星互聯網行業增長邏輯1 1.近地軌道資源已成為全球競爭資源近地軌道資源已成為全球競爭資源3 3誠信、專業、穩健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明4 4.衛星互聯網相關推薦標的衛星互聯網相關推薦標的0101 近地軌道資源已成為 全 球 競 爭 資 源5 5

4、衛星互聯網是基于衛星通信的互聯網，通過發射一定數量的衛星形成規模組網，從而輻射全球，構建具備實時信息處理的大衛星系統，是一種能夠完成向地面和空中終端提供寬帶互聯網接入等通信服務的新型網絡，具有廣覆蓋、低延時、寬帶化、低成本等特點。1.11.1衛星互聯網簡介衛星互聯網簡介誠信、專業、穩健、高效請閱讀最后一頁重要免責聲明按照軌道高度，按照軌道高度，通信衛星主要包括LEO(低地球軌道)、MEO(中地球軌道)、GEO(地球靜止軌道)、SSO(太陽同步軌道)以及IGSO(傾斜地球同步軌道)?；诓煌壍罉嫿ǖ男l星通信系統，在覆蓋范圍、系統容量，傳輸延時、衛星壽命等方面，具有不同特點。其中低軌衛星由于傳輸

5、延時小、鏈路損耗低、發射靈活、應用場景豐富、整體制造成本低，適合衛星互聯網業務的發展。寬帶化：寬帶化：高通量衛星技術日漸成熟低延時：低延時：實現延時與地面網絡相當廣覆蓋：廣覆蓋：實現全球寬帶無縫通信低成本：低成本：建設成本低于地面設施資料來源：CCID，前瞻產業研究院，華鑫證券研究所衛星軌道類型軌道高度衛星用途LEO(低地球軌道)300-2000千米對地觀測、測地、通信等MEO(中地球軌道)2000-35786千米導航GEO(地球靜止軌道)35786千米通信、導航、氣象觀測等SSO(太陽同步軌道)20%2增持10%20%3中性-10%10%4賣出10%2中性-10%10%3回避-10%誠信、專業、穩健、高效請閱讀本頁重要免責聲明報告編號:230825161320