上海數據交易所&德勤風馭：2022年ESG交通運輸設備行業白皮書（13頁）.pdf

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1、交通運輸設備行業 ESG 白皮書合作單位：德勤風馭ESG交通運輸設備行業白皮書第二產業2022年碳 中 和 進 度-0.0 1%二氧化碳排放總量36.8 吉噸2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.鋼鐵行業ESG白皮書2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.4ESG(Enviro

2、nmental,Social and Governance)，即環境、社會與公司治理，是衡量一家公司社會責任感的重要指標，評價企業在環境、社會和治理績效方面的表現。始于2005 年時任聯合國秘書長安南牽頭推出全球經濟研究報告在乎者贏，ESG 已從一個先鋒理念逐漸轉換為極具必要性和實際意義的投資風向標，成為各國主流投資機構投資實踐中的重要考量因素。自 2020 年我國提出“碳達峰、碳中和”目標以來，國內投資機構也緊跟國際主流，將環境、社會和公司治理績效納入投資指標考量。因此，于企業而言，提升 ESG 表現不是額外成本支出，而是提升盈利能力和可持續發展能力的重要舉措；于金融機構而言，發展 ESG

3、評級的目的不是為了在業務中篩選掉低評級的公司，而是為了更好地幫助低評級公司成長，促進企業及全社會的可持續發展。在國內雙碳行動勢在必行、國外負責任投資風頭正盛的當下，對 ESG 的深度解讀已成為企業可持續發展、投資者成功投資的必經之路。根據德勤風馭自 2020 年起開展的全 A 股上市公司 ESG 評級數據，2022 年全 A 股 2700+家上市公司中，共有 400+家上市公司 ESG 評級在 A 級(含)以上，占比 9.1%。因此，國內企業的 ESG 表現提升任重而道遠。德勤風馭 ESG 評級使用的行業劃分是德勤自研的一套行業劃分系統-CICS(Deloitte China Industri

4、al Classification Standard)。由于市面上常用的行業劃分體系在數據可獲得性、業務針對性、可拓展性上存在不足，無法充分刻畫行業特性，德勤 ESG引入德勤 CICS 行業劃分體系作為風險敞口劃分依據，以便實現企業更為精準的行業劃分，捕捉行業共性風險特征。本白皮書關注的行業敞口為 CICS 一級行業下定義的交通運輸設備行業，全行業共納入評級 178 家 A 股主板上市企業。CICS 定義的交通運輸設備行業指交通運輸設備的生產制造，包括船舶、汽車、自行車、火車等。交通運輸設備行業在鞏固國家交通基礎和滿足城市現代化建設中都發揮著不可或缺的作用。然而，該行業也正面臨許多環境和社會挑

5、戰。例如，制造過程中的大規模能源使用、碳排放和廢料處理可能對環境帶來不良影響。但通過采納綠色生產方法、提升能源效率等策略，交通運輸設備行業有望為我國的綠色發展和“雙碳”目標作出重要貢獻。因此，本白皮書將從風控視角出發，重點分析交通運輸設備行業及重點企業的 ESG 評級指標表現。旨在幫助投資者、金融機構和監管者深入理解交通運輸設備行業存在的 ESG 機會與風險，從而鼓勵和推動企業走向更加綠色、安全和責任的發展道路，促進社會整體可持續發展。前言-ESG 和交通運輸設備行業目錄Part 1:德勤風馭 ESG 評級框架介紹1.1 有業務意義的 ESG 評級模型1.2 有行業特色的 ESG 指標框架1.

6、3 全行業及交通運輸設備行業分值分布概況Part 2:交通運輸設備行業發展及 ESG 評級分析2.1 交通運輸設備行業發展概況2.2 交通運輸設備行業 ESG 評級指標及披露率分析2.3 交通運輸設備行業評級簡述2.4 交通運輸設備行業企業違約率和可持續發展能力Part 3:交通運輸設備行業可持續發展龍頭企業 060608101111131517202023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All

7、 rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書671.1 有業務意義的 ESG 評級模型德勤風馭 ESG 評級方案圍繞著判斷企業的“可持續發展能力”展開，基于上市企業公開數據，研究企業 ESG 數據披露情況，有針對性地制定 ESG 底層數據收集需求，從“企業”和“行業”兩大維度評估企業的可持續發展能力。如下圖（圖 1）所示，CICS1-26 行業 ESG 評級模型使用德勤獨家行業數據庫與供需鏈數據，采用了 270+個 ESG 指標，討論了資源消耗、污染防治、

8、氣候變化等一系列實質性議題，并根據評分結果對企業評級。Part 1:德勤風馭 ESG 評級框架介紹 企業的 ESG 評級反映了企業未來五年的可持續發展能力，因此構建一個能夠反映企業可持續發展能力的因變量在模型構建的過程中至關重要，尤其是在“選擇指標入?！焙汀爸笜藱嘀刂贫ā鄙?。德勤風馭提供量化驅動的 ESG 評級模型（圖 2），定義了企業的可持續發展指標，并使評級流程更為科學化。德勤風馭的 ESG 評級一共有 5 個級別，分別是：S、A、B、C、D（圖 3）。其中 S級比較特殊：在評級為 A 級的優秀企業中，根據德勤風馭對交通運輸設備行業標準的計算結果，只有評級當年被 4 支及以上 ESG 基金

9、投資的交通運輸設備企業才可被評為 S 級。德勤風馭之所以使用“是否以及被多少家 ESG 基金投資”作為評價相關企業ESG 表現及未來投資回報情況的指標，是因為 ESG 基金在投資時將環境、社會和公司治理三要素作為首要考慮因素，并以此為投資策略進行選股選券、組合構建以及評圖 2：ESG 指標擇標與定權圖 1：ESG 評估方法論2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reser

10、ved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書89圖 3：ESG 評級檔位解釋1.2 有行業特色的 ESG 指標框架當前，國內外存在多種 ESG 信息披露指南和 ESG 指標體系，但由于各機構 ESG 信息披露指南未能做到統一，ESG 評價指標體系在指標的選取、權重的賦予和結果的解讀等方面均存在很大差異，使得 ESG 披露中的數據失調，減弱了評價結果的科學性。另外，現存的 ESG 評價體系缺少合適的定量信息，數據質量良莠不齊，缺少跨公司的可比性。同時，企業的可持續發展能力不僅與自身的

11、 ESG 表現息息相關，更與所處行業的屬性密不可分。不同行業之間的公司 ESG 得分不具備可比性，因為不同行業模型所采用的指標以及指標的權重均有差異。例如交通運輸設備企業由于其行業特征，普遍在環境（E）維度評分較低，在 ESG 總分上不占優勢。因此，通過模型校準將分數通過主標尺映射到五級的德勤風馭企業 ESG 評級體系之后，不同行業間客戶的可持續發展能力進而可比，即 A 級的交通運輸設備客戶和 A 級的其他行業客戶在德勤風馭的 ESG 評級框架下具有相當的綜合可持續發展能力。為了解決這些問題，德勤風馭結合國內外權威 ESG 評級機構的指標和 ESG 信息披露指南，以及有關 ESG 指標的前沿學

12、術研究成果，設計了一套具有中國本土化特色的ESG 評價指標體系。該體系將 ESG 指標分為通用敞口和行業敞口，考慮了投資者關注的企業自身重要指標及行業因素，并從科學性、代表性、可得性等角度出發，引入了定量及定性指標、正向和負向雙向指標，使得不同實體披露的值均可進行跨時間、跨行業、跨投資組合的對比。德勤風馭在全覆蓋企業 ESG 指南指標的基礎上，進一步拆解國家指標披露要求、明確釋義，在已有四級指標基礎上延伸出272個五級指標（圖4）。在每個評級周期中，德勤風馭將對 270+個 ESG 底層指標，從 12 個 ESG 議題角度對企業進行評估。通過這一全面、有效、實操性強的評價指標體系，德勤風馭 E

13、SG 評級可以減少橫向比較的誤差，從而更好地衡量中國本土企業的 ESG 表現狀況。圖 4：ESG 評級指標數量企業ESG評級等級SABCD企業綜合可持續發展能力處于行業領先地位，無明顯ESG風險，同時該企業實施ESG舉措為企業帶來商業及經濟利益，保證企業可持續發展ESG事業。企業綜合可持續發展能力非常好，自身積極采取ESG管理措施，且所在行業環保水平較好，不易受到宏觀經濟政策波動影響。企業可持續發展水平較差，所在行業環保水平較差，行業經濟政策波動容易影響企業長期經濟效益和成長能力，企業較同行相比缺少有利ESG管理措施，具有一定ESG風險。從事高ESG評級行業：企業綜合可持續發展能力較好，所在行

14、業環保水平高，行業不易受政策變動產生動蕩，但企業ESG發展狀況較落后于同行，需提升ESG管理力度進而提高企業可持續發展能力。認為該企業不存在較好可持續發展前景，企業很少采取ESG管理措施，且所在行業存在較高環境保護風險，很容易受到宏觀經濟政策波動影響。從事低ESG評級行業：企業綜合可持續發展能力較好，積極采取ESG管理措施，但所在行業存在環境保護問題，若行業環境政策波動有可能影響企業可持續發展狀況。估投資對社會造成的影響。其評估結果更加全面準確，數據齊全可得。因此，在德勤風馭 ESG 評級視角下，當一家 A 級企業被多家 ESG 基金作為投資標的，說明其可以借助優異的 ESG 表現實現正向現金

15、流并帶來豐厚的投資回報。同時，這也標志著企業從“被動迎合”ESG 發展轉變為有意愿“主動尋找”ESG 相關機會。對一個企業的可持續發展戰略規劃來說，這是一個里程碑式的節點。2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白

16、皮書10111.3 全行業及交通運輸設備行業分值分CICS1-26 行業 ESG 評級模型使用德勤獨家行業數據庫與供需鏈數據，采用了 270+個 ESG 指標，涵蓋了資源消耗、污染防治、氣候變化等實質性議題，并據此給出了各行業在不同維度的評分結果。在圖 5 中，我們可以清晰地看到 26 個不同行業內的公司維度評分分布以及它們之間的橫向比較。幾乎每個行業的中位數都集中在 2.8 分左右，50%的數值都在約 2.3-3.2 分的范圍內，整體上呈現出趨于正態分布的特點。在圖 5 中展示的交通運輸設備行業（TE）2022 年的 ESG 評分，大體上分布在 2.4-2.9分的范圍內。與整體 CICS1-

17、26 行業平均中位數評分 2.8 分相比，交通運輸設備行業的平均表現與其他行業相差無幾。這樣的評分反映了該行業在制造過程、節能技術以及供應鏈管理等方面的持續努力。然而，值得關注的是 8 家企業的得分超過了箱型圖的上邊界，這表明這些企業在環境、社會和治理方面都有著出色的表現，可能在制造過程、節能技術、供應鏈管理、勞工權益、公平經營和透明度等 ESG 關鍵領域中都采取了先進和積極的策略。相應地，沒有企業的得分低于箱型圖的下邊界，這是一個非常積極的信號。這意味著交通運輸設備行業的所有企業都達到了某種基本的ESG標準，沒有明顯的滯后者。這也可能意味著該行業普遍對可持續性問題給予了足夠的重視。這些數據提

18、示投資者與行業觀察者，雖然整體上交通運輸設備行業在 ESG 評分中表現得相對均衡，但仍有一部分企業表現出眾，這為投資者提供了明確的投資機會。同時，這也提示行業觀察者和參與者，該行業在可持續性方面的進步仍然存在一定的差距，需要進一步努力。圖 5：2022 年全行業 ESG 分值分布箱型圖Part 2:交通運輸設備行業發展及 ESG 評級分析2.1 交通運輸設備行業發展概況根據 2022 年中國交通運輸設備企業分布圖（圖 6），中國的交通運輸設備行業在全國有著廣泛的分布。從東北到西南，從華北到華南，幾乎所有地方都可以看到這一行業的身影。尤其是在浙江、江蘇兩省，交通運輸設備企業的數量和規模表現得尤為

19、突出。此外，山東、北京、廣東也是該行業的重要集聚地。中國作為世界上面積第三大的國家，擁有廣泛而復雜的陸路、水路和空中交通網絡。為了滿足各地的交通需求，交通運輸設備行業在全國范圍內得到了發展，以適應和服務各地的特定需求。交通運輸設備制造需要各種原材料。由于中國各地資源分布的差異，許多地區都發展起了與當地資源相對應的交通運輸設備制造業。例如，某些地方可能豐富的鐵礦資源促進了鐵路設備制造，而其他地方則可能因為接近港口而專注于船舶制造。浙江、江蘇、廣東等經濟發達地區的交通需求巨大，這促使了交通運輸設備行業的集聚。北京、上海、深圳等城市匯聚了大量的研發機構和高校，為交通運輸設備行業提供了技術支持。這些地

20、方的企業因此在某些高端、復雜的交通設備制造領域具有競爭優勢。交通運輸設備行業的產業鏈包括設計、原材料采購、部件制造、整體組裝、銷售和服務等多個環節。全國各地基于其優勢進行分工與合作，形成了完整且高效的產業鏈，這也是該行業在全國的廣泛分布的原因之一。綜上所述，交通運輸設備行業在全國的廣泛分布是多種因素共同作用的結果，其中包括地理、經濟、政策和技術等多個維度。交通運輸設備行業在中國的廣泛分布在環境、社會和治理（ESG）角度上呈現出一系列特點。從環境層面看，其分散的布局避免了特定地區的過度工業污染，有助于維持各地生態平衡，并降低了長途運輸導致的碳排放，但同時也需要面對不同地區環保標準的差異化。社會層

21、面上，這種布局促進了地區間的經濟增長和就業機會的提供，加強了人才的交流與合作，但也可能帶來文化和溝通上的挑戰。在治理層面，企業能夠更加靈活地應對各地的突發事件，并適應不同的地方政策和法規，但這也使得企業的管理和治理結構更為復雜。結合交通運輸設備行業在中國的分布特點，其 ESG 影響揭示了該行業在追求可持續發展中所面臨的機遇與挑戰，需要企業、政府和社會各方共同努力和應對。2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte

22、Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書12132.2 交通運輸設備行業 ESG 評級指標及披露率分析德勤風馭的交通運輸設備行業 ESG 評級模型共覆蓋 135 個底層指標。然而，國內交通運輸設備企業 ESG 指標披露完整度均存在較大程度的提升空間，行業平均指標完整度僅為 50.0%。從圖 8 可以清楚地看出，與披露情況較佳的 A 級企業相比，底層指標的完整率在 B、C、D 級企業中顯著降低，分別較 A 級企業低 12.40%、16

23、.01%和16.65%。這表明 A 級企業在指標披露方面明顯優于 B、C、D 級企業，而 B、C、D 級企業之間的雖然也存在差距，但差距相對較小。在交通運輸設備行業，指標披露完整度和企業ESG得分高度相關，較低的指標完整度會在很大程度上影響企業的ESG評分。例如，A、D 兩級企業平均指標完整度相差 16.5%左右，但 A 級企業平均得分比 D 級企業高出 36.6%，這體現了指標數據披露的完整度在對企業 ESG 評級中的重要性。較高的指標完整度往往意味著企業較高的披露意愿和披露能力，反映出企業對自身 ESG層面發展的關注及自信心。盡管企業的指標完整度和其 ESG 表現存在正向關聯，但這不意味著

24、完整披露企業 ESG 指標必然能夠獲得更高的評分。實際上，指標披露率只是評級模型的一個評估維度，其實際得分仍然取決于企業各維度的綜合表現。圖 8：2022 年交通運輸設備行業 ESG 各等級企業指標完整度數據來源：Green Quantum聚焦于企業在不同維度的表現，明顯地，A 級與 D 級企業在各二級議題指標的得分存在顯著的差異。如圖 9 所示，2022 年度中，A 級與 D 級企業在二級議題指標的平均得分對比里，環境（E）維度是兩者間差距最大的，其中 A 級企業的得分高出了 D 級企業 325.7%；在社會（S）維度，差距為 184.0%；而在治理（G）維度，差距則為37.1%。這表明，環

25、境（E）和社會（S）維度是造成 A 級和 D 級企業得分差距的關鍵因素。在環境（E）維度中，資源消耗、污染防治、氣候變化及全生命周期都是分數差距的主要來源。盡管在環境情況披露指標中，兩者的差距相對較小，但 A 級企業仍然略有領先。綜合來看，A 級企業在全部 11 個二級指標上的得分均超過 D 級企業。這種差異凸顯了交通運輸設備行業的領先企業在管理其環境和圖 7：2020-2022 年交通運輸設備行業環境得分變化趨勢數據來源：Green Quantum圖 6：2022 年中國交通運輸設備企業分布情況數據來源：Green Quantum根據國家統計局對交通運輸設備行業的環境保護及環境發展情況評級，

26、該行業 2020年至 2022 年三年間均為 C 級。這顯示出該行業在近三年的發展過程中對環境的保護情況低于全行業平均水平，對自然環境的保護水平仍需繼續提升。首先，交通運輸設備行業緊密關聯國民經濟和人們的日常生活，其環保、社會和治理等指標受到廣泛的公眾關注和監督，使得得分的波動相對受到一定約束。此外，交通運輸設備生產和使用過程中涉及的嚴格標準和法規，確保了其在 ESG 方面的基礎表現。然而，盡管如此，行業仍存在持續優化的空間。交通運輸設備行業在新能源技術應用、排放減少、社會責任等方面都有巨大的潛力。特別是通過技術創新、綠色物流與供應鏈管理，有機會進一步推動其 ESG 績效，為打造一個更加綠色、

27、高效的交通體系做出關鍵貢獻。2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書1415社會影響時的額外努力。例如，面對資源消耗議題，這些企業積極投資于綠色技術和節能技術，尋求優化運輸方式并降低能源消耗。對于污染防治，他

28、們遵循嚴格的排放標準并采用先進技術來確保污染的最小化。而在氣候變化議題中，領先的 A 級企業加大了在降低溫室氣體排放、提高能效和應對氣候風險上的投入。交通運輸設備行業的領先企業不僅技術先進，創新力也十分突出，使它們在生產與社會效益之間找到了優質的平衡。這類企業傾向于在綠色交通技術和可持續運輸方案上進行大量投資。在社會（S）維度上，相對于排名較低的企業，領先企業在產品責任、社會響應和 員工權益 上均表現卓越。尤其在 產品責任 中，A級企業始終關注消費者的安全、健康和滿意度，提供高質、安全和用戶友好的交通工具，并確保消費者在產品的整個生命周期中的權益得到保障。此外，A 級企業高度重視社區和公眾的參

29、與，積極回應社會關切，并持續提供安全、便捷的交通解決方案。同時，對于員工，這些企業也為其提供了豐富的培訓和發展機會?？傊?，A 級的交通運輸設備企業不僅在環境上做出了杰出的貢獻，更在社會責任和員工權益方面表現出色，這都彰顯了他們對可持續發展的深刻追求。這種出色的表現不僅提升了它們的品牌形象，更使它們在行業中獨樹一幟。2.3 交通運輸設備行業評級結果簡述同時我們需注意到，除上面列示的二級指標外，A 級企業在許多企業發展的其他方面仍顯著優于 D 級企業。更高的 ESG 指標披露率反映出的是企業更高的披露意愿及更強的 ESG 發展意識。企業在經營過程中愿意主動披露自身發展狀況，接受來自消費者、社會及政

30、府的監督，這體現出的是企業對于自身 ESG 發展現狀的認可和自信。同時，這些表現優秀的 A 級企業為了更好的 ESG 表現，往往在企業內部設立了更完備的環境保護方案，對履行社會責任有著更高的重視度，并且在公司治理方面采取了更為科學和以人為本的策略。這些因素最終在促成企業較高的 ESG 綜合評分的同時，也顯著地提升了其公司聲譽、風控能力及公司效益。因此，積極參與到 ESG 轉型實踐中，提升企業自身可持續發展意識及披露意識將成為未來企業發展的新方向。圖 9：2022 年交通運輸設備行業 A 級與 D 級企業各二級議題平均得分對比數據來源：Green Quantum在近些年，隨著上市公司 ESG 披

31、露的監管政策逐漸加強，交通運輸行業在 ESG 績效上展現了積極的趨勢。如圖 10 顯示，在德勤風馭對交通運輸行業的 ESG 評估體系中，2020至2022年間，該行業的ESG平均得分從4.61 上升至4.68，漲幅為1.7%，但增長幅度相對有限。這三年中，各個維度的得分先經歷了下滑，后逐漸反彈。特別是在 2021 年，交通運輸企業在環境（E）維度上經歷了明顯的下降，這可能與全球疫情、行業調整及市場不穩有關。由于疫情導致的出行限制和供應鏈中斷，可能對部分企業在環境和治理績效造成了挑戰，從而導致環境（E）維度得分的降低。但到了 2022 年，這一維度得分又有所回升，體現了行業對環境議題的重視和應對

32、措施的有效性。國際政治和經濟的波動也可能對企業績效帶來沖擊，進而影響其ESG 表現。但到了 2022 年，ESG 得分的恢復反映了多個積極因素的合力作用。隨著疫情得到控制、世界經濟和市場開始復蘇，企業的經濟表現和市場地位可能逐漸穩固，有利于治理維度的提升。此外，企業逐步加強對可持續發展和環境保護的關注，加大在環保技術和實踐的投入，以減少資源消耗和環境負荷，使得在環境維度上得分有所上升。同時，政策和法規的更新也鼓勵企業在ESG管理上作出更多努力?？傊?，2022 年交通運輸企業 ESG 得分的上升是多因素綜合作用的結果，包括經濟回暖、對可持續經營的重視、政策調整和企業在ESG方面的持續努力。在這樣

33、的大背景下，交通運輸設備企業自 2021 年得分下降后仍能扭轉頹勢，迎來 ESG 評分的上升，足以反映該行業企業對 ESG 的重視和在該方面做出的持續努力（數據來源：德勤風馭 Green Quantum 研究所）。圖 10：2020-2022 年交通運輸設備行業 ESG 總分及各分項分數變化趨數據來源：Green Quantum2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights res

34、erved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書1617近年來，交通運輸設備企業及其關聯行業在環保和綠色轉型方面面臨持續增加的壓力。這些壓力源于全球對環保的加強意識、政策法規的日益嚴格、供應鏈的共同責任、技術創新的推動以及社會聲譽和品牌形象的維護。在這樣的背景下，這些企業紛紛開始采取更多的環保行動，提高資源的使用效率、減少排放、并加強可持續技術的創新，目標是實現長期的增長和可持續發展。值得一提的是，與 2020 年相比，交通運輸設備企業在 2022 年的環境（E）維度上有所提高，大

35、部分二級議題均有所進步，這顯然是這些企業在環保和綠色轉型方面所做努力的結果。具體來說，交通運輸設備行業在資源消耗、環境信息披露、全生命周期以及氣候變化應對方面都有提升。盡管整體提升幅度不大，但這仍是一個正向的趨勢（見圖11）。但令人遺憾的是，在污染防治這一維度上，得分有所下滑。此外，交通運輸設備企業在社會（S）維度的各二級指標上均表現出增長的態勢；在公司治理（G）維度上，除了治理效能有些微下降外，其他方面也都展現出了增長的勢頭。這為交通運輸設備行業未來的 ESG 發展指明了方向。在環境（E）維度上，為了應對污染防治的挑戰，關鍵策略包括技術創新、綠色制造、廢棄物管理、提高能源效率以及更好的環境監

36、測和報告。這些措施可以幫助交通運輸設備企業減少污染、提高資源利用效率，并助力其在可持續發展的道路上前行。對于監管部門，建議建立完善的環境監測系統，定期對企業的環境影響進行評估，并公開環境數據及其改進措施。對于監管部門，建議建立完善的環境監測系統，定期對企業的環境影響進行評估，并公開環境數據及其改進措施。而在社會（S）維度，為了進一步提高交通運輸設備企業的表現，可以采納如下策略：提升企業的社會回應意識、強化社會責任的培訓、完善勞工權益的保障、更積極地參與社區公益活動、強化供應鏈的責任、加強品牌的正面宣傳、參與行業內的各種倡議，并與各利益相關方建立更緊密的合作關系。檻雖然有輕微波動，但整體變化不大

37、，而其他等級的門檻變化也十分有限。這種穩定的 ESG 評級分數區間變化折射出企業在 ESG 方面的整體表現相對一致，表明交通運輸設備企業在過去三年內在環境、社會和治理方面的綜合表現保持了相對穩定的水平。這可能意味著企業在此期間內在ESG領域的政策、實踐和管理措施沒有發生明顯變革，或者變化較為溫和。這種趨勢的穩定性可能源于企業已經建立了穩固的ESG管理框架，不斷關注和改善相關事項，以確保在各個維度上的綜合表現保持在可接受的水平。同時，這也可能歸因于企業在考慮到行業特點、競爭環境和可持續發展目標的情況下，制定并實施了持續穩定的 ESG 策略。評級分數區間變化的相對穩定性與該行業近三年來 ESG 得

38、分的相對穩定趨勢相吻合。圖 12：2020-2022 年交通運輸設備行業 ESG 各等級分數區間變化趨勢數據來源：Green Quantum圖 11：2020 年與 2022 年交通運輸設備行業企業各二級議題平均得分對比數據來源：Green Quantum德勤風馭交通運輸設備行業 ESG 評級體系根據位比評級的方法，動態地劃分 A、B、C、D 四個等級，使每年度評級結果更具時效性，并可持續、動態地助力企業提升其 ESG表現。在該評級體系下（圖 12），2020-2022 年三年間，交通運輸設備行業 A 級門2.4 交通運輸設備行業企業信用債違約率和可持續發展能力德勤風馭的交通運輸設備行業 ES

39、G 評級模型從風控視角出發、以 ESG 表現為關鍵指標，為金融機構和企業提供重要的風險洞察。根據德勤風馭的交通運輸設備行業信用債違約數據（圖 13），2015 年至 2024 年間，A 級各企業平均信用債違約率低于 D級企業約 1.84%（含預測）。以 2021 年數據為例，A 級企業評級違約率僅為 0.87%，B 級企業與 C 級企業違約率依次遞增，D 級企業違約風險最高，違約率高達 2.70%。2015 年至 2024 年，交通運輸設備行業 A 和 B 等級企業的平均違約率大體平穩，2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer

40、to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書1819圖 14：2012-2024 年交通運輸設備行業各級企業財務情況對比（含預測）數據來源：Green Quantum但 D 級企業違約率波動較大，表現出更強的不確定性（數據來源：德勤風馭 Green Quantum 研究所）。根據疫情及其導致的市場需求變化情況可推測，在

41、面對外部環境改變時，企業 ESG 評級越高，受外界突發因素影響越小，韌性越強。因此，提升企業自身的 ESG 表現能夠顯著降低企業違約風險。企業的 ESG 評級與平均違約率存在顯著的相關性，評級為 A 的企業明顯有更低的違約率，這充分體現了德勤“ESG 評分與財務指標掛鉤”的研究思路。值得注意的是，在德勤風馭開展企業信用債違約率測評的初期，出現了企業當年信用評級不高，但 ESG 評級較高的現象；在隨后的二至三年內，該企業的信用評級逐步提升，達到與其 ESG 評級相匹配的程度。這體現了德勤風馭的 ESG 評級對企業信用評級變化的預測作用，也證明了德勤風馭的 ESG 評級體系在洞察企業違約風險方面的

42、價值。圖 13：2015-2024 年交通運輸設備行業各級企業平均信用債違約率對比（含預測）數據來源：Green Quantum同時，由交通運輸設備行業各企業的財務數據可知（圖 14），企業 ESG 評級越高，其收入水平與凈利潤水平越高。以 2020 年凈利潤水平為例，A、B、C、D 級企業各自的利潤水平逐級遞減，盡管 B、C、D 級企業之間差距不大，但 A 級企業和 B 級企業在收入水平和利潤水平方面顯示出明顯的優越性。同時，2021年至2024年（含預測）各級企業的平均收入水平趨勢也呈現類似特征。因此，相較于 ESG 評級較低的企業，ESG 評級較高的企業通常具有更好、更穩定的盈利能力，可

43、以為股東創造更多正向回報。此外，ESG 評級較高的企業往往具有更優秀的財務成長性，例如 A 級企業的收入和利潤水平自 2012 年開始便保持了相較其他等級企業更高的增長率。因此，德勤風馭 ESG 評級體系不僅在風險控制方面對企業和金融機構有重要意義，同時在評價和預測企業財務表現方面提供重要參考。2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refe

44、r to the disclaimer at the end of this document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書2021Part 3:交通運輸設備行業可持續發展龍頭企業 根據德勤風馭的 2022 年度 ESG 交通運輸設備行業評級，178 家企業中，17 家獲得 A級，72 家獲得 B 級，76 家獲得 C 級，13 家獲得 D 級評級。其中，比亞迪和均勝電子等 6 家企業在 2022 年被 4 支及以上的 ESG 基金投資，顯示它們具備杰出的可持續發展前景，被德勤風馭評為 2022 年度交通運輸設備行業 ESG 評級 S 級企業（圖15）。從各項指標來看，這六家企業的指標披露

45、率均位于行業上游，且 ESG 單項評分均未出現明顯的短板。從企業實際表現來看，比亞迪和均勝電子作為被 ESG 基金所青睞的企業，可能因其在業務和歷史上展現出的積極可持續發展特點。比亞迪，作為新能源汽車和電池技術的領軍者，持續投入研發和創新，以提高能源效率、降低排放，顯現其對環境的關注。與此同時，均勝電子，作為交通運輸設備領域的先進零部件提供者，在國內外市場上都在積極推動高質量、綠色可持續的生產和研發，展現了其社會責任的擔當。二者都是當前交通運輸設備行業中上市公司的德勤風馭ESG 綜合評級中表現最佳的，為其他企業提供了 ESG 表現的重要參考。交通運輸設備行業，在很多方面，與 ESG 原則緊密相

46、關。隨著全球對環境問題和氣候變化的日益關注，新能源和低排放技術在交通運輸行業中的應用得到了迅速推廣。此外，隨著社會責任和良好治理的重要性日益凸顯，越來越多的交通運輸設備制造商也開始重視這些問題。因此，ESG 基金對交通運輸設備行業的投資日益增加，尋找那些在環境、社會和治理方面表現優異的企業。對于 ESG 基金來說，他們更傾向于投資那些不僅僅是遵循相關規定，而是真正理解并采納 ESG 原則的企業，這些企業通常在業務策略、技術創新和公司治理等方面都有所體現?？偟膩碚f，交通運輸設備行業是 ESG 基金關注的重要領域。而德勤風馭的評級結果也表明，比亞迪和均勝電子等 S 級企業在 ESG 方面的表現是行

47、業的佼佼者。這不僅與他們在技術和市場上的領先地位相吻合，也與其他多家 ESG 評級機構的評級結果保持一致，進一步印證了德勤風馭評級的準確性和公正性。圖 15：2022 年交通運輸設備行業 ESG 評級 S 級企業數據來源：Green Quantum從地域分布上來看，國內交通運輸設備行業中，ESG 評級達到 A 級的企業主要分布在北京、山東和廣東，其次河南和上海也有較多分布(圖 16)。北京，作為中國的政治、文化和科技中心，為交通運輸設備企業提供了豐富的科研、創新資源和良好的政策環境。山東和廣東作為重工業和交通運輸設備制造的核心區域，擁有深厚的制造經驗和技術積累。這為當地的 A 級企業打下了堅實

48、的基礎，尤其在技術創新和環保方面。河南和上海，作為重要的交通樞紐和工業基地，也為交通運輸設備產業的持續發展和ESG 表現提供了有力的支持。對于 S 級企業，它們主要集中在山東、北京、河北、浙江和廣東。具體地說，山東有兩家 S 級企業，這得益于該地區豐富的制造經驗和技術積累，使其在技術創新和環保方面表現尤為出色。北京的 S 級企業，則受益于其作為政治、科研和創新的中心所帶來的各種優勢。河北和浙江，分別作為北方的工業重鎮和東部的經濟發達地區，為 S級企業提供了豐富的生產和研發資源，以及廣闊的市場空間。廣東則憑借其開放的經濟環境和與國際的緊密合作，為其 S 級企業帶來了前沿技術和市場機會。這些 S

49、級企業的地域分布，顯示了地域特色和行業特點相結合的優勢，使得這些企業在 ESG 方面的表現得以突出。圖 16：2022 年中國交通運輸設備行業 S 級及 A 級企業分布情況數據來源：Green Quantum2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this docum

50、ent.交通運輸設備行業 ESG 白皮書2223本系列白皮書是德勤風馭自 2019 年起，連續第三年開展的 A 股各個行業上市公司ESG 績效表現評級分析的研究成果。本白皮書關注的是德勤 CICS 行業劃分體系下的交通運輸設備行業敞口。過去三年，A 股上市交通運輸設備行業企業 ESG 綜合表現比較平穩，雖有所波動但總體來說趨于穩定；但仍然要正視的是，交通運輸設備行業作為連接人們和城市的重要樞紐，對于推動綠色出行和可持續發展具有核心地位，其ESG 方面的表現對于“雙碳”目標的實現是意義重大的從 ESG 指標披露的角度來看，A股上市交通運輸設備企業報告發布率有所提高，但各家企業披露內容詳實度參差不

51、一，整體披露質量有待改善；從風控視角看，提升 ESG 表現能顯著降低交通運輸設備行業企業信用債違約風險；從財務視角看，ESG 表現和企業財務表現呈顯著正相關性。在后疫情時代，人類仍然面臨氣候變化、地緣政治等一系列不確定性因素的挑戰。ESG 則作為促進可持續發展的重要手段，為人類社會帶來了一線曙光。在中國交通運輸設備行業面臨“碳達峰、碳中和”、“極致能效”等政策壓力下，上市交通運輸設備企業 ESG 表現必將受到投資者、金融機構和監管者的持續關注。因此，交通運輸設備行業將著力推進綠色低碳轉型，引入現代化公司治理機制，在未來幾年內進一步提升行業上市公司的 ESG 績效。德勤風馭也希望通過開展各行業企

52、業的 ESG 績效評級，為企業履行社會責任提供有效的支持和賦能，為構建更加綠色、可持續的未來做出貢獻。結語地址：上海市黃浦區延安東路 222 號郵箱：地址：浦東新區丹桂路 999 號張江國創中心一期 A3郵箱：聯系方式2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this document.2023 Deloitte Risk X.All rights reserved.Please refer to the disclaimer at the end of this

53、document.交通運輸設備行業 ESG 白皮書2425關于德勤Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成員所網絡和它們的關聯機構（統稱為“德勤組織”）。德勤有限公司（又稱“德勤全球”）及其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，相互之間不因第三方而承擔任何責任或約束對方。德勤有限公司及其每一家成員所和它們的關聯機構僅對自身行為及遺漏承擔責任，而對相互的行為及遺漏不承擔任何法律責任。德勤有限公司并不向客戶提供服務。請參閱 了解更多信息。德勤是全球領先的專業服務機構，為客戶提供審計及鑒證、管理咨詢、財務咨詢、風險咨詢、稅務及相關服務。德勤透過遍及全

54、球逾 150 個國家與地區的成員所網絡及關聯機構（統稱為“德勤組織”）為財富全球 500 強企業中約 80%的企業提供專業服務。敬請訪問 330,000 名專業人員致力成就不凡的更多信息。德勤亞太有限公司（即一家擔保有限公司）是德勤有限公司的成員所。德勤亞太有限公司的每一家成員及其關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，在亞太 地區超過 100 座城市提供專業服務，包括奧克蘭、曼谷、北京、河內、香港、雅加達、吉隆坡、馬尼拉、墨爾本、大阪、首爾、上海、新加坡、悉尼、臺北和 東京。德勤于 1917 年在上海設立辦事處，德勤品牌由此進入中國。如今，德勤中國為 中國本地和在華的跨國及高增長企業客戶提供

55、全面的審計及鑒證、管理咨詢、財 務咨詢、風險咨詢和稅務服務。德勤中國持續致力為中國會計準則、稅務制度及 專業人才培養作出重要貢獻。德勤中國是一家中國本土成立的專業服務機構，由德勤中國的合伙人所擁有。敬請訪問 cnzhsocial-media，通過我們的社交媒體平臺，了解德勤在中國市場成就不凡的更多信息。本通訊中所含內容乃一般性信息，任何德勤有限公司、其全球成員所網絡或它們 的關聯機構（統稱為“德勤組織”）并不因此構成提供任何專業建議或服務。在 作出任何可能影響您的財務或業務的決策或采取任何相關行動前，您應咨詢合資 格的專業顧問。我們并未對本通訊所含信息的準確性或完整性作出任何（明示或暗示）陳述、保 證或承諾。任何德勤有限公司、其成員所、關聯機構、員工或代理方均不對任何 方因使用本通訊而直接或間接導致的任何損失或損害承擔責任。德勤有限公司及 其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體。2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。