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1、行 業 研 究 2023.11.03 1 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 電 子 行 業 專 題 報 告 AI 手機漸行漸近，擁抱消費電子新機遇 分析師 鄭震湘 登記編號：S1220523080004 佘凌星 登記編號：S1220523070005 鐘琳 登記編號：S1220523070006 行 業 評 級:推 薦 行 業 信 息 上市公司總家數 495 總股本(億股)4,913.41 銷售收入(億元)44,940.77 利潤總額(億元)3,416.28 行業平均 PE 68.19 平均股價(元)32.70 行 業 相 對 指 數 表 現 數據來源：wind 方正

2、證券研究所 相 關 研 究 華為智能汽車專題二：長安汽車深化合作，阿維塔+深藍雙拳出擊2023.10.29 華為數字能源專題三：打造數據中心極致PUE2023.10.23 華為數字能源專題二：新一代 DriveONE、全液冷超充方案登場2023.10.20 華為數字能源專題一：王牌業務，智能光伏FusionSolar2023.10.17 如今智能手機市場進入了存量時代，各家都在尋求新的創新機遇，國產手如今智能手機市場進入了存量時代，各家都在尋求新的創新機遇，國產手機今年在機今年在 A AI I 領域進行了密集的布局，也成為推動國產領域進行了密集的布局，也成為推動國產 A AI I 進步的強助力

3、。進步的強助力。根據 IDC 預測，到 2026 年，中國市場近 50%的終端設備處理器將帶有 AI 技術。后續隨著 AI 大模型與硬件的結合陸續完善，消費電子產業鏈也將迎來新的創新機遇。智能手機、PC、智能眼鏡、智能音箱等終端也將成為人工智能的硬件入口，創建新的生態，帶動消費電子產業鏈的新一輪創新。OpenAIOpenAI 或將或將入局入局 AIAI 硬件，不排除自研芯片選項。硬件，不排除自研芯片選項。OpenAI 創始人 Sam Altman計劃與前蘋果首席設計師 Jony Ive、日本軟銀集團 CEO 孫正義合作，打造全新的 AI 硬件產品，這一產品將圍繞“計算平臺”，而非手機與人形機器

4、人。此前 OpenAI 評估了一些潛在收購目標，目前已經參投了 Cerebras、Rain Neuromorphics 和 Atomic Semi 三家公司，對此 Sam Altman 在圓桌討論中首次回應稱，OpenAI 不排除自研芯片這一選項。OpenAI 官網顯示，其已經開始招聘硬件工程師。各大終端廠商積極布局各大終端廠商積極布局 AIAI 大模型。大模型。華為在開發者大會上展示了嵌入了華為盤古大模型的 HarmonyOS 4 系統，智慧助手小藝具備 AI 大模型能力，在交互方面進一步提升用戶的體驗感。8 月 14 日在小米雷軍的年度演講中，雷軍表示已于今年 4 月組織了大模型團隊，且將

5、在業務上進行應用，旗下語音助手“小愛”將首先升級其大模型版本。隨著高通驍龍峰會的召開，榮耀CEO 趙明在峰會上表示榮耀 Magic6 將搭載全新的驍龍 8Gen3 平臺，同時該機將帶來榮耀自研的 70 億的參數規模 AI 大模型，可以很好保護個人隱私。Pixel 8Pixel 8 系列系列搭載全新搭載全新 TensorTensor G3G3 芯片，專注芯片，專注 AIAI 能力提升。能力提升。全新的 Tensor G3 芯片是谷歌最新發布的 Pixel8 系列智能手機的核心，這款芯片由三星4nm 工藝打造，擁有強悍的 CPU 性能，集成了最新的 ARM CPU、更新的 GPU、全新的 ISP

6、和 Imaging DSP 以及 TPU，是為了運行谷歌的 AI 和大型模型專門定制設計的芯片，專注于 AI 能力的提升。Tensor G3 芯片在機器學習模型的運行數量上比前一代芯片有了巨大的飛躍，能夠更快地處理復雜的 AI任務，給用戶帶來更強勁、更智慧的體驗。高通高通第三代驍龍第三代驍龍 8 8 移動平臺推出，移動平臺推出，AIAI 手機新時代已至手機新時代已至。高通在 2023 驍龍峰會上推動突破性的生成式 AI 落地多品類終端。高通驍龍峰會在 2023 年 10月 25 日召開，發布了驍龍 X Elite、第三代驍龍 8 移動平臺等。驍龍 X Elite是一款全新的 PC 平臺，它不僅

7、超越了其他品牌的筆記本電腦 CPU，還在 AI性能上樹立了新的高度；第三代驍龍 8 移動平臺也進一步擴大了終端側 AI的規模和影響力。剛剛發布的小米 14 系列也是正式搭載第三代驍龍 8 移動平臺。第三代驍龍 8 移動平臺支持 100 億參數 AI 模型，NPU 性能提高 98%。第三代驍龍 8 移動平臺在整個系統中注入了高性能人工智能，為消費者提供高端性能和非凡體驗，開啟了生成式人工智能的新時代，使用戶能夠生成獨特的內容，幫助提高生產力，并實現其他突破性用例。投資建議：投資建議：相關核心標的見第五章投資建議。風險提示：風險提示：復蘇節奏不及預期；中美貿易摩擦加??；行業競爭加劇。方 正 證 券

8、 研 究 所 證 券 研 究 報 告-9%-4%1%6%11%16%21%22/11/3 23/1/15 23/3/29 23/6/10 23/8/22 23/11/3電子滬深300電子 行業專題報告 2 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 1 1 OpenAIOpenAI 入局入局 AIAI 硬件硬件，A AI I 終端應用有望加速終端應用有望加速 OpenAIOpenAI 入局入局 A AI I 硬件，不排除自研芯片選項。硬件，不排除自研芯片選項。OpenAI 創始人 Sam Altman 計劃與前蘋果首席設計師 Jony Ive、日本軟銀集團 CEO 孫正義合

9、作，打造全新的 AI 硬件產品，這一產品將圍繞“計算平臺”，而非手機與人形機器人。此前 OpenAI評估了一些潛在收購目標，目前已經參投了 Cerebras、Rain Neuromorphics 和Atomic Semi 三家公司，對此 Sam Altman 在圓桌討論中首次回應稱，OpenAI 不排除自研芯片這一選項。OpenAI 官網顯示，其已經開始招聘硬件工程師。圖表1:Sam Altman 在圓桌討論中表示 OpenAI 不排除自研芯片選項 資料來源：維科網人工智能，方正證券研究所 1）Cerebras：Cerebras 是一家美國的芯片公司，由 Andrew Feldman 于 20

10、15 年創立，目前已經獲得了三輪融資，總額超過 4.75 億美元。該公司開發了一種獨特的芯片，叫做晶圓級集成芯片，它是把一整塊 300mm 的晶圓當作一個芯片來設計的。這種芯片擁有超過 200 億個晶體管，是目前世界上集成度最高的芯片。相比之下，一般的 GPU 芯片只有 10-20 億個晶體管。晶圓級集成芯片的優勢在于，它可以提供更強大的計算能力，滿足 AI 模型的需求，而且不需要在不同的芯片之間傳輸數據，從而節省了時間和能源。圖表2:Cerebras 晶圓級集成（wafer-scale integration）芯片 資料來源：智能涌現，方正證券研究所 1WNBMBbYeXlXnRsOaQbP

11、bRpNqQoMmPiNpOqReRqQoQ9PqRqRuOmNuNNZtPpQ電子 行業專題報告 3 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 2）Rain Neuromorphics：Rain Neuromorphics 是一家由來自斯坦福、IBM 等機構的科學家于 2017 年創立的初創公司，它專門研發和制造一種模擬人腦的新型芯片，叫做神經形態芯片。這種芯片使用了類似于人腦中的神經元和突觸的硬件單元，可以并行地處理大量的信息，從而提高了效率。與傳統的馮諾依曼體系芯片不同，神經形態芯片可以在本地進行計算，而不需要每次執行指令時都進行復雜的讀取、取數、運算、存儲等步驟，

12、從而簡化了指令傳遞過程。同時，神經形態芯片利用了可塑性機制來調節連接強度，而不是依賴于外部編程，減少了數據IO 與存儲，極大降低了功耗。圖表3:Rain Neuromorphics 芯片 資料來源：智能涌現，方正證券研究所 3）Atomic Semi：Atomic Semi 是一家由臺積電前工程副總 Keith McKay 于 2018年創建的 AI 芯片初創公司，總部設在美國加州。該公司開發了一種模擬計算架構，可以直接對電壓和電流進行計算，避免了數字電路中的復雜轉換和時鐘同步，從而提高了效率和降低了功耗。該公司正在制造一種名為“Fat Man”的 AI 訓練芯片，使用 7nm 工藝，預計單芯

13、片可以擁有 10 萬個神經元，性能可以達到每秒萬億次計算，主要用于數據中心的訓練加速。OpenAIOpenAI 投資消費級硬件公司，推出投資消費級硬件公司，推出 Humane Ai PinHumane Ai Pin。從硬件端前期的布局來看，Humane 是一家專注于消費級 AI 硬件的初創公司，Altman 從早期就開始投資Humane，并在 2020 年、2021 年和 2023 年分別參與了該公司的 A 輪、B 輪和 C 輪融資，總額達到 2.3 億美元，成為了 Humane 的最大投資者之一。Humane 宣布，將與 OpenAI 合作，將其先進的技術應用到 Humane 的設備上。Hu

14、mane 的創始團隊有著濃厚的蘋果情結，兩位聯合創始人 Imran Chaudhri 和 Bethany Bongiorno都是蘋果公司的前員工。他們正在開發一種無需屏幕的可穿戴設備，它可以通過語音或手勢來控制，并且可以把信息投影到周圍的物體上。今年 6 月，Humane 正式推出了其首款設備產品Humane Ai Pin。Humane Ai PinHumane Ai Pin 是一款無屏幕、獨立的設備，是一款無屏幕、獨立的設備，是是為人工智能打造的平臺。為人工智能打造的平臺。這款基于服裝的智能可穿戴設備使用一系列傳感器，實現自然、直觀的計算交互，旨在無縫融入用戶的日常生活。Ai Pin 不需要

15、與智能手機或其他配套設備配對，它包括人工智能光學識別和激光投影顯示屏，全部由高通先進的驍龍平臺提供支持。這是首款專門為后智能手機時代的移動計算而打造的人工智能，其完整功能將于11 月 9 日全面亮相。電子 行業專題報告 4 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 圖表4:Humane Ai Pin 資料來源：IT 之家、方正證券研究所 2 2 各大手機廠商加碼各大手機廠商加碼 A AI I，擁抱消費電子新機遇，擁抱消費電子新機遇 2.12.1 華為：小藝首次接入華為：小藝首次接入 A AI I 大模型大模型 8 月 4 日，華為舉辦了開發者大會 HDC2023，華為終端

16、 BG CEO 余承東表示：“今天我們已經進入了大模型的時代。華為盤古大模型將要助力鴻蒙生態?！庇喑袞|表示智慧助手小藝擁有了首次接入 AI 大模型能力，鴻蒙系統也將為用戶帶來更智慧的體驗。據了解，在盤古大模型的加持下，鴻蒙4.0中小藝可以基于用戶圖片來生成圖片，實現自動生成郵件邀約、進行會議記錄等功能。同時，華為主張所有 AI 體驗創新和場景設計的第一原則是安全與隱私保護，打造更負責任的 AI，承諾 AI 生成的內容都會進行標識。在 AI 大模型的賦能下，鴻蒙 4.0 系統下的全新小藝，在智慧交互、場景編排、語言理解能力、生產力提升和個性化服務幾個方面實現了能力提升。圖表5:鴻蒙 4.0 的全

17、新小藝 資料來源：華為、鈦媒體、方正證券研究所 電子 行業專題報告 5 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 語言理解能力提升：語言理解能力提升：鴻蒙 4.0 的小藝語音助手獲得盤古 AI 大模型的底層能力加持，而變得更加智慧，在工作、學習、生活中為用戶提供更多便捷。根據華為的介紹，基于大語言模型的泛化能力，在交互設計上，小藝將原有的語音交互拓展成語音、文字、圖片、文檔等多種形式的輸入，即使是模糊指令，小藝也都可以聽懂并完成指令。同時小藝支持多種語言，可以為不同語言的用戶提供語音識別和交互服務。同時小藝支持多種語言，可以為不同語言的用戶提供語音識別和交互服務。小藝還支

18、持方言識別，可以識別不同地區的方言和口音，從而更好地適應用戶的語言習慣，使得用戶可以更高效地與小藝進行交流和互動。圖表6:小藝語言能力提升 資料來源：華為、手機中國、方正證券研究所 智慧視覺能力提升：智慧視覺能力提升：在 HarmonyOS 4 的加持下，基于 OCR、CV 等技術，小藝可以智能識別圖片中的文字、物體等。例如小藝可以智能識別圖片中的文字，包括手機號、地址、網址、郵箱、日期、快遞單號等，并能提取檢索這些文字信息。另外通過 OCR、CV 等技術，小藝可以對圖片進行智能分析，提取其中的關鍵信息，并為用戶提供一站式信息提取檢索服務。圖表7:小藝智慧識別能力提升 資料來源：華為、手機中國

19、、方正證券研究所 電子 行業專題報告 6 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s AIAI 大模型場景編排：大模型場景編排：小藝能夠通過與用戶對話進行智慧場景編排，為用戶提供“消費者級的場景自定義能力”以及“垂域級的場景解決方案”。例如，當用戶說“我要看書”，系統可以自動降低客廳的燈光亮度，打開書桌上的臺燈，將智能家居的協同體驗提升到新的水平。提升生產力工具效率：提升生產力工具效率：在 HarmonyOS 4 中，小藝都能學習并理解理解用戶意圖且記錄下來，為用戶提供更高效的生產力工具。例如，小藝可以根據用戶的語音指令，快速提取并整理相關資料，幫助用戶完成文檔撰寫、會議記

20、錄等任務，提高用戶的工作效率。此外，小藝還可以通過智能日程管理、智能提醒等功能，幫助用戶規劃和管理自己的時間，提高時間的利用效率。圖表8:小藝提升生產力工具 資料來源：華為、手機中國、方正證券研究所 華為開發者大會上，華為終端 BG 首席運營官何剛介紹，小藝的月活用戶數已經超過了 2 億，智慧屏小藝日均喚醒次數為 7 次以上。2.22.2 小米小米：主攻輕量化和本地部署主攻輕量化和本地部署 今年 4 月小米組建了 AI 大模型團隊，其中第一個應用大模型就是將智能語音助理小愛同學升級了大模型版本。今年 8 月，在雷軍的 2023 年度演講中，雷軍首次展示了大模型團隊，并表示小米手機將全面擁抱 A

21、I 大模型，主攻輕量化和本地部署，并已在手機端運行。電子 行業專題報告 7 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 圖表9:4 月小米組建 AI 大模型團隊 資料來源：小米、極客公園、方正證券研究所 小米內部測試顯示目前小米的手機端側大模型在部分場景的效果已經能夠媲美云端。小米的大模型團隊迭代了 13 億參數和 60 億參數兩代產品，在 C-EVAL 權威榜單上取得同參數量級排名第一，在CMMLU中文向大模型取得排名第一的成績。相比于云端大模型，本地部署對于用戶數據的安全隱私性更好，同時在無網絡的環境下也可以使用，在成本端上也更有優勢，交互的場景更加豐富。2.32.3

22、榮耀：打造只屬于用戶的個人榮耀：打造只屬于用戶的個人 A AI I 今年 6 月底，在 2023 MWC 上海移動通信大會上，榮耀 CEO 趙明表示將會率先將 AI 大模型引入端側，打造只屬于用戶的個人 AI。隨著高通驍龍峰會的召開，榮耀 CEO 趙明在峰會上表示榮耀 Magic6 將搭載全新的驍龍 8Gen3 平臺，同時該機將帶來榮耀自研的 70 億的參數規模 AI 大模型，可以很好地保護個人隱私。圖表10:榮耀 Magic6 將搭載全新的驍龍 8Gen3 平臺 資料來源：數碼風潮，榮耀，方正證券研究所 電子 行業專題報告 8 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s

23、榮耀同時也展示了“AI 大模型”的視頻演示，榮耀 Magic6 在 AI 大模型的加持下，可以輕松找到手機內置的關鍵信息，實現更個性化、更智慧的服務。2.42.4 OPPOOPPO：多規格模型：多規格模型本地與云端協同運作本地與云端協同運作 10 月 11 日，OPPO 宣布，與聯發科技合作共建輕量化大模型端側部署方案，這也意味著其自研的 AndesGPT 大語言模型和多模態大模型在端側逐步落地。OPPO大模型推出從 10 億至千億多種不同參數規模的模型規格，實現在本地與云端協同運作的效果。圖表11:OPPO 與聯發科合作 資料來源：OPPO，深圳新聞網，方正證券研究所 目前基于其自主訓練的安

24、第斯大模型打造的新小布助手正式開始新一輪公測，全新的小布得益于大模型的加持，進行了全面的升級，引入了大量的數據以及知識圖譜，覆蓋度更廣，為用戶提供了更加智慧的體驗。電子 行業專題報告 9 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 圖表12:基于大模型升級的新小布 資料來源：OPPO，深圳新聞網，方正證券研究所 2.52.5 v vivoivo：OriginOS 4OriginOS 4 首發搭載自研首發搭載自研 AIAI 大模型大模型 10 月 16 日，vivo 也宣布將于 11 月 1 日舉辦的 2023 vivo 開發者大會上發布全新手機操作系統 OriginOS 4

25、，首發搭載 vivo 自研 AI 大模型，小 V 助手也將變得更加智能，實現一些顛覆性的創新。vivo 表示 vivo 自研的 AI 大模型將與OriginOS 4 進行全面融合，未來會陸續登陸 vivo 及 iQOO 的旗艦系列機型，其中包括十億、百億、千億三個不同參數量級的 5 個自研大模型。圖表13:2023 vivo 開發者大會 資料來源：vivo，和訊網，方正證券研究所 電子 行業專題報告 10 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 3 3 谷歌谷歌 Pixel 8Pixel 8 系列：搭載系列：搭載 Tensor G3Tensor G3 處理器，處理器，A

26、 AI I 融入手機融入手機 3.13.1 首發首發 Android 14Android 14，搭載全新，搭載全新 TensorTensor G3G3 芯片芯片 Pixel 8Pixel 8 系列率先搭載系列率先搭載 Android 14Android 14 系統。系統。10 月 4 日谷歌發布新的 Pixel 8 系列手機，從外觀來說屏幕從上一代的曲面屏，變成了非曲面屏幕，1-120Hz LTPO 刷新率使游戲、網頁畫面更加流暢，同時更加省電。背殼升級為啞光磨砂材質，握持感更強。Pixel 8 率先搭載 Android 14 系統。Android 14 系統相比于前一代，具有 14 項提升，

27、具備 HDR 圖像格式、更規范的照片選取、更省點的緩存機制、更無感的登陸體驗、更好看的返回動畫、更好的多語言支持、更聰明的分享菜單、更友好的縮放體驗、更透明的權限調用、截圖提示、更靈活的常駐通知、更現代的無損音頻、更通用的健康數據、更開放的商店策略。但 Pixel 8 最大亮點為 AI，Pixel 8 系列手機通過 AI 強化照片、視頻、音頻處理能力。圖表14:Pixel 8 首發 Android 14 資料來源：少數派，方正證券研究所 搭載全新搭載全新 TensorTensor G3G3 芯片，專注芯片，專注 AIAI 能力提升能力提升。全新的 Tensor G3 芯片是谷歌最新發布的 Pi

28、xel 8 系列智能手機的核心，這款芯片由三星 4nm 工藝打造，擁有強悍的 CPU 性能，集成了最新的 ARM CPU、更新的 GPU、全新的 ISP 和 Imaging DSP以及 TPU，是為了運行谷歌的 AI 和大型模型專門定制設計的芯片，專注于 AI 能力的提升。Tensor G3 芯片在機器學習模型的運行數量上比前一代芯片有了巨大的飛躍。比如，在 Pixel 8 手機上，它可以運行前一代 Pixel 6 手機上機器學習模型的兩倍，而在 Pixel 8 Pro 手機上，它的計算量更是高達前一代 Pixel 7 手機上最大的 ML 模型的 150 倍。這讓 Pixel 8 系列手機能夠

29、更快地處理復雜的 AI任務，給用戶帶來更強勁、更智慧的體驗。電子 行業專題報告 11 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 圖表15:Pixel 8 系列外觀 圖表16:搭載全新 Tensor G3 芯片，專注 AI 能力提升 資料來源：APPSO，方正證券研究所 資料來源：科技生產力，方正證券研究所 3.23.2 A AI I 大模型支持，助力照片大模型支持，助力照片/視頻視頻/音頻多應用強化音頻多應用強化 A AI I 升級升級#1#1 像素升級至 5000 萬，Magic Editor 實現“每個人都睜開眼睛”。相比 Pixel 7，Pixel 8 和 Pixe

30、l 8 Pro 的攝像頭系統得到了升級。它們的 5000 萬像素主攝像頭在低光環境下更強大，超廣角鏡頭更開闊，長焦鏡頭能夠獲取更多光線，并能夠以高質量拍出 10 倍放大的照片，前置攝像頭也具備了自動對焦功能，便于用戶自拍。編輯工具可以借助生成式 AI，Google Photos 的 Magic Editor可以根據已經拍攝的照片，手動從其他照片里選取一個表情，生成一張新的照片，達到拍攝者想要的效果，讓合照中的每個人都睜開眼睛。圖表17:Magic Editor 使得合照中每個人都能睜開眼睛 資料來源：極客公園，方正證券研究所 圖表18:Magic Editor 可以選擇其他的照片的表情 資料來

31、源：差評公眾號，方正證券研究所 A AI I 升級升級#2 2 Magic Editor 可改變照片和背景，Zoom Enhance使用 AI 填補像素差距。Magic Editor 可以將灰色的天空改為日落，且能提供多個結果選項。如下電子 行業專題報告 12 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 圖中的人和帳篷，我們可以將其選中后隨意在畫面中移動，AI 會自動填充空缺的畫面；Zoom Enhance將在 Pixel 8 Pro 上推出，用戶可以隨意放大照片，利用生成式 AI 為照片增加細節。圖表19:Magic Editor 可改變照片和背景 圖表20:Zoom E

32、nhance填補像素差距 資料來源：極客公園，方正證券研究所 資料來源：極客公園，方正證券研究所 A AI I 升級升級#3 3 音頻視頻處理全面升級。音頻視頻處理全面升級。Pixel 音效魔術擦除 Audio Magic Eraser 可以減少視頻干擾聲音，識別并控制噪音音量，是首個使用先進的機器學習模型，具備將聲音分類成不同層次的計算音頻能力的應用。后續 Pixel 8 Pro 將配備視頻增強 Video Boost，具備調整視頻的顏色、光線、穩定性和顆粒感的能力，夜視視頻 Night Sight Video 還可以提升低光視頻質量。處理 30 幀每秒的一分鐘 4K 視頻等于處理 1800

33、 張照片，視頻中的數據遠高于照片。除此之外，谷歌的 Pixel 手機還嵌入了網頁摘要、朗讀和翻譯網頁等一些生成式 AI 的常見功能。圖表21:Audio Magic Eraser 減少/擦除視頻干擾聲音 圖表22:為用戶朗讀和翻譯網頁 資料來源：差評公眾號，方正證券研究所 資料來源：極客公園，方正證券研究所 電子 行業專題報告 13 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 圖表23:視頻增強 Video Boost 圖表24:夜視視頻 Night Sight Video 資料來源：愛活網，方正證券研究所 資料來源：愛活網，方正證券研究所 A AI I 升級升級#4 4

34、理解細微語言差別，助力工作、生活效率提高。理解細微語言差別，助力工作、生活效率提高。支持多種語言用聲音輸入、編輯和發送消息，更擅長理解人類語音的細微差別。Call Screen 能幫助平均減少 50%的垃圾電話，可以用更自然的聲音無聲接聽來自未知號碼的電話，可以將想要的電話與不想要的電話分開，未來還將生成上下文回復建議，快速回應簡單電話，無需接聽電話。4 4 高通驍龍峰會：終端側高通驍龍峰會：終端側 AIAI 無處不在無處不在 4.14.1 第三代驍龍第三代驍龍 8 8 移動平臺移動平臺推出，推出，A AI I 手機新時代已至手機新時代已至 高通在高通在 20232023 驍龍峰會上推動突破性

35、的生成式驍龍峰會上推動突破性的生成式 AIAI 落地多品類終端落地多品類終端。高通驍龍峰會在 2023 年 10 月 25 日召開，發布了驍龍 X Elite、第三代驍龍 8 移動平臺等。驍龍 X Elite 是一款全新的 PC 平臺，它不僅超越了其他品牌的筆記本電腦 CPU，還在 AI 性能上樹立了新的高度；第三代驍龍 8 移動平臺也進一步擴大了終端側 AI的規模和影響力。這兩款平臺都能夠以極快的速度處理生成式 AI 任務，例如在Windows 11 PC 上的終端側聊天助手可以每秒處理 30 個 token，在智能手機上使用 Stable Diffusion 僅用不到一秒就能生成圖像。此外

36、，高通還推出了支持Snapdragon Sound 驍龍暢聽技術的全新音頻平臺，它可以利用 AI 實現高級降噪功能；以及 Snapdragon Seamless，它可以實現跨終端制造商和操作系統（OS）的多終端無縫協作。驍龍峰會上還有眾多合作伙伴高管參與，展示了未來一年消費市場的趨勢，并強調了終端側 AI 的重要性。圖表25:終端側 AI 無處不在 圖表26:驍龍 X Elite 與第三代驍龍 8 移動平臺 資料來源：高通中國，方正證券研究所 資料來源：高通中國，方正證券研究所 電子 行業專題報告 14 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 第三代驍龍第三代驍龍 8

37、8 移動平臺移動平臺支持支持 1 10000 億參數億參數 A AI I 模型，模型，NPUNPU 性能提高性能提高 9 98%8%。第三代驍龍8 移動平臺在整個系統中注入了高性能人工智能，為消費者提供高端性能和非凡體驗，該平臺開啟了生成式人工智能的新時代，使用戶能夠生成獨特的內容，幫助提高生產力，并實現其他突破性用例。具體來看，其領先的 AI 引擎是世界上第一個支持多達 100 億個設備參數的生成 AI 模型的引擎，高通 Hexagon NPU 性能提高 98%，并提高 40%的每瓦特性能，實現持續的人工智能推理。高通技術的最新處理器將被全球 OEM 和智能手機品牌采用，包括華碩，榮耀，iQ

38、OO，魅族，蔚來，努比亞，一加，OPPO，realme，Redmi，RedMagic，索尼，vivo，小米和中興通訊。圖表27:第三代驍龍 8 移動平臺應用 圖表28:第三代驍龍 8 移動平臺性能概覽 資料來源：高通官網，方正證券研究所 資料來源：高通官網，方正證券研究所 4.24.2 小米小米 1414 系列搭載第三代驍龍系列搭載第三代驍龍 8 8 移動平臺移動平臺，A AI I 功能突出功能突出 小米小米 1 14 4 系列搭載系列搭載第三代驍龍第三代驍龍 8 8 移動平臺移動平臺。2023 年 10 月 26 日小米召開主題為“跨越時刻”的小米澎湃 OS 暨小米 14 系列新品發布會，正

39、式發布了小米 14 和小米 14 Pro。在外觀上，小米 14 提供巖石青、黑色、白色和雪山粉四種配色，小米 14 Pro 在白色、黑色、巖石青三款配色之外，還推出了一款鈦金屬特別版，兩款新機均搭載第三代驍龍 8 移動平臺。圖表29:小米 14 系列外觀 圖表30:小米 14 Pro 鈦金屬特別版 資料來源：高通中國，方正證券研究所 資料來源：高通中國，方正證券研究所 硬件性能比肩蘋果硬件性能比肩蘋果 A A17 P17 Proro 芯片，平均跑分位列安卓旗艦機第一。芯片，平均跑分位列安卓旗艦機第一。小米 14 搭載了全球首款第三代驍龍 8 移動平臺，CPU 采用了 1+5+2 的架構，包括一

40、個 3.3GHz電子 行業專題報告 15 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 的 Cortex-X4 核心、三個 3.15GHz 的 Cortex-A720 大核心、兩個 2.96GHz 的 Cortex-A720 小核心和兩個 2.27GHz 的 Cortex-A520 超小核心。與上一代相比，它的 CPU 性能提高 32%，功耗降低 34%；GPU 性能提高了 34%，功耗降低 38%。CPU 多核性能和 GPU 性能上跑分上與蘋果最新的 A17 Pro 相近，讓安卓手機首次在硬件實力上比肩 iPhone。在原神游戲半小時的測試中，小米 14 可以保持在 60

41、幀左右的平均幀率，并且在半小時內機身溫度只有 43左右。圖表31:2023 年 9 月 Android 期間手機性能排行 圖表32:GeekBench6 分數對比 資料來源：愛范兒視頻號，方正證券研究所 資料來源：愛范兒視頻號，方正證券研究所 圖表33:原神 30 分鐘內平均幀率在 60 幀上下，機身溫度保持在 43左右 資料來源：機器之心，方正證券研究所 小米小米 1 14 4 系列系列 A AI I 功能突出，功能突出，6 60 0 億大模型可順暢運行。億大模型可順暢運行。小米自研的 60 億參數大模型已經在第三代驍龍 8 移動平臺上順暢運行，這得益于第三代驍龍 8 高性能 AI的支持，6

42、0 億參數模型可以實現與更大參數量模型相媲美的能力，為用戶在知識問答、文字擴寫、表格生成、編寫代碼等生成式 AI 應用方面帶來全新體驗。小米14 系列還搭載了 Snapdragon Sound 驍龍暢聽技術，提供高品質音頻和清晰的語音通話，讓用戶隨時隨地享受更豐富、更沉浸的影音樂趣。小米 14 Pro 還支持終端側 AI 大模型圖像處理，圖像填充、魔法消除 Pro 自然高效、小愛助手的文本生成，這些功能均是手機端側計算的，無需依賴網絡和云計算。我們看到在 AI賦能下，手機將會更加智能，為人們生活便捷體驗。電子 行業專題報告 16 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s

43、圖表34:小米 14 系列手機可實現 AI 文本生成等端側計算 資料來源：機器之心，方正證券研究所 圖表35:小米 14 系列手機可實現 AI 擴圖等端側計算 資料來源：機器之心，方正證券研究所 5 5 投資建議投資建議 【產業周期拐點】【產業周期拐點】韋爾股份、兆易創新、杰華特、卓勝微、唯捷創芯、艾為電子、三安光電?！綜hatGPTChatGPT 高算力高算力】算力芯片：景嘉微、芯原股份、海光信息、寒武紀。應用：大華股份、?？低?。存算一體：兆易創新、北京君正、東芯股份、深科技、普冉股份、佰維存儲。先進封裝：長電科技、通富微電、甬矽電子。封裝設備：新益昌、長川科技、華峰測控。IC 載板：興森

44、科技?！鞠M電子龍頭消費電子龍頭】立訊精密、歌爾股份、京東方、欣旺達、領益智造、大族激光、鵬鼎控股、比亞迪電子、工業富聯、信維通信、東山精密、長盈精密、藍思科技。電子 行業專題報告 17 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款 s 6 6 風險提示風險提示 1 1）復蘇節奏不及預期：復蘇節奏不及預期：若下游需求恢復進展不及預期，則會對行業內公司收入增 長及盈利水平帶來不利影響。2 2）中美貿易摩擦加?。海┲忻蕾Q易摩擦加?。喝糁忻狸P系趨于緊張，相關制裁風險將不利于行業內公司的發展。3 3）行業競爭加?。海┬袠I競爭加?。喝粜袠I內公司不能增強技術儲備、擴大生產規模，在行業全球化競

45、爭中，可能導致公司市場競爭力下降、經營業績下滑。電子 行業專題報告 18 敬 請 關 注 文 后 特 別 聲 明 與 免 責 條 款s分析師聲明分析師聲明 作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格，保證報告所采用的數據和信息均來自公開合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，本報告清晰準確地反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響。研究報告對所涉及的證券或發行人的評價是分析師本人通過財務分析預測、數量化方法、或行業比較分析所得出的結論，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此聲明。免責聲明免責聲明 本研究報告由方正證券制作及在中國（香港和澳門特別行政區、臺

46、灣省除外）發布。根據證券期貨投資者適當性管理辦法，本報告內容僅供我公司適當性評級為 C3 及以上等級的投資者使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。若您并非前述等級的投資者，為保證服務質量、控制風險，請勿訂閱本報告中的信息，本資料難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。在任何情況下，本報告的內容不構成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需求，方正證券不對任何人因使用本報告所載任何內容所引致的任何損失負任何責任，投資者需自行承擔風險。本報告版權僅為方正證券所有，本公司對本報告保留一切法律權利。未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形

47、式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容，不得將報告內容作為訴訟、仲裁、傳媒所引用之證明或依據，不得用于營利或用于未經允許的其它用途。如需引用、刊發或轉載本報告，需注明出處且不得進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。評級評級說明：說明：類別類別 評級評級 說明說明 公司評級 強烈推薦 分析師預測未來12個月內相對同期基準指數有20%以上的漲幅。推薦 分析師預測未來12個月內相對同期基準指數有10%以上的漲幅。中性 分析師預測未來12個月內相對同期基準指數在-10%和10%之間波動。減持 分析師預測未來12個月內相對同期基準指數有10%以上的跌幅。行業評級 推薦 分析師預測未來12個月內行業表現強于同期基準指數。中性 分析師預測未來12個月內行業表現與同期基準指數持平。減持 分析師預測未來12個月內行業表現弱于同期基準指數?；鶞手笖嫡f明 A股市場以滬深300 指數為基準；香港市場以恒生指數為基準，美股市場以標普500指數為基準。方正證券研究所聯系方式：方正證券研究所聯系方式：北京：西城區展覽館路 48 號新聯寫字樓 6 層 上海：靜安區延平路71號延平大廈2樓 深圳：福田區竹子林紫竹七道光大銀行大廈31層 廣州：天河區興盛路12號樓雋峰苑2期3層方正證券 長沙：天心區湘江中路二段36號華遠國際中心37層 E-mail：