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1、 交通行業上市公司 ESG 披露：指標指標 內容內容 企業家數（個）企業家數（個）41 ESG 相關報告相關報告家數家數（個）（個）29 ESG 相關相關報告披露率（報告披露率（%）70.73 E 指標指標披露率披露率（%）38.84 S 指標指標披露率披露率（%）59.88 交通行業上市公司 ESG 級別分布：觀點：交通行業是國民經濟重要的服務性行業，在改善民生等方面發揮重要作用。但由于行業環境信息披露不足及信息披露質量不高，ESG 表現一般。未來隨著交通企業聚焦綠色轉型、信息披露逐步標準化，行業表現有進一步提升的空間。交通行業上市公司的 ESG 評級集中分布于 Aesg級、BBBesg級和

2、 BBesg級三個級別，評級中樞為 BBBesg級。披露：A 股交通行業共 41 家公司，其中2023 年披露 ESG 相關報告的有 29 家，披露率為 70.73%。環境（E）：交通行業環境信息披露程度較低，在應對氣候變化、環保公益和宣傳等指標中表現較差，在溫室氣體減排措施、污廢水處理等指標表現較好。環境得分整體一般。社會（S）：交通行業社會責任表現一般。在納稅、解決就業等方面表現較好，但在產品和服務管理等方面存在不足。其中，國有企業社會責任得分相對較高。治理（G）：交通行業治理責任得分較高。其中，治理結構、風險管理等方面表現較好，但在 ESG 管治方面表現有所不足。0 0 9 13 16

3、3 0 05101520聯合資信研究中心 徐陽 2023 年交通行業 ESG 評級分析報告 聯合資信ESG行業報告 http:/（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 2 一、交通一、交通行業概述行業概述（一）行業定義（一）行業定義 交通行業指是指使用運輸工具將貨物或旅客送達目的地，使其空間位置轉移的業務活動及與這些業務活動相關的輔助活動。根據國民經濟分類標準（GB/T 4754-2017）交通運輸業包括：鐵路運輸業、道路運輸業、水上運輸業、航空運輸業等部門。本文分析的上市樣本為道路運輸業、水上運輸業、航空運

4、輸業等大類下屬的高速公路、港口、機場等交通基礎設施運營企業。（二二）行業）行業發展發展 1行業概況行業概況 交通行業是國民經濟中基礎性、先導性、戰略性產業和重要的服務性行業，也是可持續發展的重要支撐。根據選取的上市公司樣本，交通行業可以從公路、港口、機場三個細分行業進行分析。公路行業方面，高速公路作為重要的交通基礎設施，對于促進商品流通、提高城市化水平、帶動區域經濟發展具有重要作用。依據 中華人民共和國公路法，公路按其在公路路網中的地位分為國道、省道、縣道和鄉道，按技術等級分為高速公路、一級公路、二級公路、三級公路和四級公路。從運營主體分類來看，收費公路分為政府還貸公路和經營性公路。隨著國家逐

5、漸取消政府還貸二級公路收費及高速公路通車里程的增加，中國收費公路結構不斷優化。分區域看，廣東、四川、云南高速公路里程數位列全國前 3 名；西部地區路網規模不斷提升，2021年底高速公路里程占全國比重達 41.3%，路網規模和質量與東部、中部地區的差距進一步縮小。截至 2022 年底，中國高速公路通車里程達 17.73 萬公里，國家高速公路里程 11.99 萬公里。港口行業方面，港口是重要的交通基礎設施，中國港口主要為腹地型港口，包括內河港口和沿海港口，腹地經濟運行情況及產業結構對腹地港口經營貨種及吞吐量影響很大。港口作為貨運運輸和貿易流通的樞紐口岸，主要經營貨種包括集裝箱、散雜貨以及油品等能源

6、產品，其中散雜貨以及油品等能源產品形成的貨物吞吐量與鋼鐵、電力、煤炭、石油煉化等行業緊密相關，是國民經濟發展的晴雨表；集裝箱以外貿箱為主，其吞吐量受全球經濟影響較大。同時，港口具有一定的公共產品屬性，國家政策對港口的布局規劃、功能定位、收費體制等方面影響較大。根據交通運輸行業發展統計公報，截至 2022 年底，中國港口擁有生產用碼頭泊位 21323 個，比上年末增加 456 個。聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 3 機場行業方面，機場作為重要的交通基礎設施，是我國綜合交通運輸體系的重要組成部分，是航空業穩定發

7、展的基礎。機場行業與國內外宏觀經濟的發展、居民收入水平等密切相關，且受民航業的影響很大。通常，機場運營企業的收入可分為兩大類：航空性業務收入與非航空性業務收入。其中，航空性業務具有類公益性，非航空性業務具有收益性。航空性業務指以航空器、旅客和貨物、郵件為對象，提供飛機起降與停場、旅客綜合服務、安全檢查。非航空性業務指依托航空性業務提供的其他服務，主要包括貨郵代理業務、特許經營權業務、租賃業務、地面服務業務、廣告業務等。截至 2022 年末，中國境內共有民用航空（頒證）機場 254 個。2行業運行情況行業運行情況 交通運輸行業的運行情況受供需兩端的影響顯著。從行業供給看，影響運輸供給的因素主要包

8、括自然地理條件、路網規劃及建設程度、運輸裝備制造業景氣度、運輸裝備技術水平等。從行業需求看：客運需求的影響因素包括人口規模、收入水平、消費結構、旅游資源開發程度等；貨運需求的影響因素包括腹地經濟、產業結構、貿易活力、投資潛力等?！笆濉睍r期，完成交通固定資產投資 16萬億元，鐵路運營總里程達 14.6 萬公里，公路通車里程大約 510 萬公里，其中高速公路 15.5 萬公里，內河高等級航道達標里程 1.61 萬公里，沿海港口萬噸級及以上泊位數 2530 個，城市軌道交通運營里程 7000 公里，民用機場 241 個，交通通達性大幅提升。受益于交通基礎設施支持能力不斷的增強，2014 年至 2

9、019年我國交通行業運量保持穩定，呈現穩中有進的態勢。2020 年開始，受疫情影響，客運與貨運形成了分化，客運在大幅下降后觸底回升，2023 年前三季度累計客運量同比增加 56.11%；而貨運則一直保持了韌性，2023 年前三季度累計貨運量累計 402.83 億噸。聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 4 數據來源：Wind，聯合資信整理 圖圖 1.1 交通行業運量變化情況交通行業運量變化情況 3行業行業 ESG 相關相關政策政策 2015 年以來，各部門密集出臺交通產業相關政策。政策對交通企業環境責任提出更高要

10、求，交通行業面臨 ESG 的機遇與挑戰加大。行業領先企業積極響應政策號召，圍繞大氣污染、固體廢棄物污染、能源消耗、生態環境保護、安全生產制度和措施等方面開展信息披露與表現提升。交通行業的安全生產問題與民生息息相關，在各類會議和政策文件中都多次被強調。加快建設交通強國五年行動計劃（20232027 年）中提出：要構建現代工程建設管理體系，提升工程安全管理水平，強化重大基礎設施安全保障體系建設；要健全交通運輸安全生產體系，推動安全生產向事前預防轉型，加強行業安全生產監管；要加強交通運輸調度指揮系統和應急救援能力建設，有效提高防災減災救災和重大突發公共事件處置保障能力。表表 1.1 交通行業交通行業

11、 ESG 政策重點內容梳理政策重點內容梳理 日期日期 發布部門發布部門 政策名稱政策名稱 重點內容重點內容 2019/9/19 國務院 交通強國建設綱要 從 2021 年到本世紀中葉，分兩個階段推進交通強國建設。到 2035 年，基本建成交通強國?，F代化綜合交通體系基本形成，人民滿意度明顯提高，支撐國家現代化建設能力顯著增強；到本世紀中葉，全面建成人民滿意、保障有力、世界前列的交通強國。0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.000.0050.00100.00150.00200.00250.00億噸億人客運量貨運量聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|

12、交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 5 2021/1/11 生 態 環 境部 關于統籌和加強應對氣候變化與生態環境保護相關工作的指導意見 鼓勵能源行業制定碳達峰行動方案，推動交通行業提出明確碳達峰目標并制定行動方案；展開交通甲烷排放監測。2021/2/22 國 務 院 安委會 關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見 推動能源體系綠色低碳轉型，堅持節能優先，完善能源消費總量和強度雙控制度，嚴控新增煤電裝機容量，開展二氧化碳捕集、利用和封存試驗。2021/2/24 國務院 國家綜合立體交通網規劃綱要 到 2035 年，國家綜合立體交通網實體線網總

13、規模合計 70 萬公里左右（不含國際陸路通道境外段、空中及海上航路、郵路里程）。其中鐵路 20 萬公里左右，公路 46 萬公里左右，高等級航道 2.5 萬公里左右。沿海主要港口 27 個，內河主要港口 36 個，民用運輸機場 400 個左右，郵政快遞樞紐 80 個左右。2021/3/3 國 務 院 安委會 生產安全事故防范和整改措施落實情況評估辦法 事故結束后 10 個月至一年內，重點評估企業、政府、部門事故防范和整改措施具體舉措、工作成效和責任人員處罰等落實情況。2021/3/11 國務院 國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要 推動能源清潔低碳安全高效利用，深入推進工業

14、、建筑、交通等領域低碳轉型；堅持節能優先方針，深化工業、建筑、交通等領域和公共機構節能；加快大宗貨物和中長途貨物運輸“公轉鐵”、“公轉水”，推動城市公交和物流配送車輛電動化。2021/10/29 交 通 運 輸部 綠色交通“十四五”發展規劃 優化空間布局，建設綠色交通基礎設施；優化交通運輸結構，提升綜合運輸能效；推廣應用新能源，構建低碳交通運輸體系；堅持標本兼治，推進交通污染深度治理；堅持創新驅動，強化綠色交通科技支撐；健全推進機制，完善綠色交通監管體系；完善合作機制，深化國際交流與合作。2021/12/9 國務院“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃 堅持綠水青山就是金山銀山理念，堅持生態優

15、先，全面推動交通運輸規劃、設計、建設、運營、養護全生命周期綠色低碳轉型，協同推進減污降碳，形成綠色低碳發展長效機制，讓交通更加環保、出行更加低碳。優化調整運輸結構；推廣低碳設施設備；加強重點領域污染防治；全面提高資源利用效率；完善碳排放控制政策。2022/4/2 交 通 運 輸部 交通運輸安全生產強化年實施方案 加強城市軌道交通運營安全管理制度體系建設，規范關鍵系統運營技術要求，推動城市軌道交通運營保護區聯防聯控，加強城市軌道交通運營安全風險分級管控和隱患排查治理雙重預防體系建設。深化綜合客運樞紐安全治理，強化城市公共交通安全管理。2023/3/29 交 通 運 輸部 加快建設交通強國五 年

16、行 動 計 劃（20232027 年）要以“聯網、補網、強鏈”為重點，優化完善綜合立體交通網布局，加快建設國家綜合立體交通網主骨架，加快建設京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 6 地區雙城經濟圈等國際性綜合交通樞紐集群，建設一批綜合客運樞紐，支持一批城市加強綜合貨運樞紐及集疏運體系項目建設，推進一批交通基礎設施重大工程建設，努力構建現代化綜合交通基礎設施體系。數據來源：聯合資信整理 表表 1.2 交通行業相關環境污染物排放標準交通行業相關環境污染物排放標準 政策文件政策文件 文

17、件號文件號 時間時間 內容內容 大氣污染物綜合排放標準 GB12679 1996 規定了 33 種大氣污染物的排放限值，包括最高允許排放濃度和最高允許排放速率。污水綜合排放標準 GB8978 1996 69 種水污染物最高允許排放濃度，部分行業最高允許排水量。十三五”節能減排綜合工作方案 國發201674 號 2017 對各地區能耗、減排工作做了規劃，對交通行業規定了具體數值。但是，“十四五”節能減排綜合方案中未對交通行業做具體數值要求?！笆奈濉惫澞軠p排綜合工作方案 國發202133 號 2021 到 2025 年，全國單位國內生產總值能源消耗比 2020 年下降 13.5%，能源消費總量得

18、到合理控制，化學需氧量、氨氮、氮氧化物、揮發性有機物排放總量比 2020 年分別下降 8%、8%、10%以上、10%以上。資料來源：國務院、生態環境部，聯合資信整理 二、交通行業二、交通行業 ESG 要素與信息披露要素與信息披露（一）（一）交通行業交通行業 ESG 評級要素評級要素 聯合資信 ESG 評級要素，一方面考慮聯合國與各 ESG 報告組織建議的主要議題，另一方面結合國內政策背景和行業實際 ESG 問題。聯合資信交通行業 ESG評級方法中，共包含 10 個二級指標，22 個三級指標，66 個四級指標。盡可能全面的對企業環境、社會、治理三個方面進行評價，并根據企業營業的具體情況，對缺失的

19、指標數據進行補充，科學和客觀地反映企業的 ESG 表現。最終的 ESG得分根據行業 ESG 風險進行了行業校準，并根據企業爭議事件進行扣分。1環境（環境（E）方面方面 隨著交通行業的快速發展，我國交通領域的碳排放量持續上升，國際能源署的數據顯示，2022 年交通行業碳排放約占我國碳排放總量的 10%，但是其中涉及交通基礎設施企業的排放并不高?？疾炱洵h境表現，可以從建設施工、設施養護、日常經營三個環節進行入手：建設施工階段需關注用電、用電及項目施工對于生態環境的影響；設施養護階段需關注養護技術、工藝是否達到綠色標準，注意生態保護與降低噪音和揚塵污染，提升設施品質；日常經營需關注企業堿性綠色辦公的

20、情況，對辦公耗材、水資源、廢棄物處理等方面是否有規可依，有規必聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 7 依。因此 ESG 評級的環境方面關注公司的環保管理制度、碳排放、大氣污染、固體廢棄物污染、水污染、綜合能耗、生態環境保護等方面。聯合資信的交通行業分類中僅包含交通基礎設施企業，未包含碳排放較高的運輸企業。2社會（社會（S）方面）方面 作為經濟社會發展的基礎性、先導性、服務性行業，交通運輸是解決好社會經濟發展內外聯動問題的必要條件，其對區域經濟拉動、一體化市場建設、人口流動、貨物運輸、穩定就業等方面發揮著重要作用

21、。國家統計局的數據顯示，2021年底，全國總就業人員 74652 萬人，其中交通行業(含道路運輸業、鐵路運輸業、水上運輸業、航空運輸業、管道運輸業）就業人員達到 554 萬余人，占總就業人數的 0.74%?？梢?，交通行業的蓬勃發展在吸納勞動力就業、維護社會穩定性等方面發揮著重要的作用。此外，交通行業上市公司大部分為國有企業，本身承擔著較多的納稅和解決就業責任。交通行業在社會方面的潛在風險主要體現在對當地社區生活方式的影響和安全管理兩個方面。在安全管理方面，交通行業的安全風險特征是，概率低但影響巨大。例如，高架橋、隧道等設施雖然發生事故的概率較低，但一旦發生就有可能造成難以估計的人員傷亡和財產損

22、失?；诶嫦嚓P者理論和我國交通行業實際情況，可以關注交通公司納稅、解決就業、安全生產制度與實踐、員工薪酬與福利、產品質量、供應商考核、政策響應等要素。3治理（治理（G）方面）方面 交通行業 ESG 評級體系中，治理實質性議題包括 ESG 管治制度和組織、ESG 信息披露質量、股東治理、中小投資人保護、董監高治理、合規與風險、治理績效、商業道德與廉潔管理等。由于公司治理是比較傳統的考核評價體系，且中國交通運輸行業的企業多為大型國有企業，成立時間較長，因此在公司治理方面對交通企業有更高的要求。因為國家在行業中的主體地位明顯，且政策對交通行業的影響巨大，所以實現響應國家政策導向和建立自身管理模式的

23、平衡是交通行業企業進行治理的關鍵。我們重點考核企業的組織結構合理性、董監高治理、風險控制、合規性管理等，為鼓勵企業進行 ESG 信息的披露，同時重點關注企業信息披露質量。（二二）交通行業交通行業 ESG 信息披露信息披露 鑒于 ESG 信息的可獲得性，本報告的分析范圍是滬深交易所上市的交通基礎設施企業。截至 2022 年 12 月 31 日，共有 41 家交通基礎設施上市公司，本報告基于該 41 家樣本企業開展分析。41 家上市公司中，2022 年披露 ESG 相關報告（含 ESG 報告、社會責任報告和可持續發展報告）的有 29 家，占比為 70.73%。按企業性質劃分，交通上市聯合聯合 ES

24、G 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 8 公司中有中央國有企業 3 家，地方國有企業 36 家，公眾企業 2 家。交通行業環境信息披露程度較低，整體披露率為 38.84%。其中環保目標及氣候變化響應數據披露情況較差，披露率分別為 9.76%和 14.63%。整體來看，交通公司環境方面信息披露較低，仍需要進一步完善。交通行業社會責任信息披露情況好于環境，整體披露率為 59.88%。其中安全生產管理制度和專利情況披露程度較高，披露率均為 80.00%左右；但用戶滿意度及供應商準入管理制度披露程度較低，其中用戶滿意度披露率僅有 24

25、.39%。交通行業治理責任信息披露情況最高。在公司治理維度的信息披露中，管理費用占比、盈利能力、人均利潤等方面信息完全披露，僅在 ESG 管治制度和組織以及環境和社會治理成果獎勵兩方面的信息披露率稍低，分別為 31.71%和43.90%。整體來看，交通行業環境層面的信息披露程度較低，社會層面信息披露一般，治理責任信息披露較為完全，需要進一步推動企業相關信息披露。三、三、ESG 級別分布與重點指標表現級別分布與重點指標表現（一一）ESG 環境得分環境得分分布分布與與重點指標表現重點指標表現 注：ESG 一級指標環境得分共分為 E1E7，其中 E1 表示表現最好，E7 表示表現最差，下同 數據來源

26、：聯合資信整理 圖圖 3.1 交通行業交通行業上市公司上市公司環境責任環境責任得分分布情況得分分布情況 ESG 中的環境要素主要考察企業的環保管理和環保行動兩個方面。交通行業環境信息披露程度較差。從環境得分分布來看，有 14 家企業得分為 E5，12 家企業得分為 E4，得分為 E3 的企業有 10 家，得分為 E6 的企業有 5 家，環境得分一般。大部分企業缺少具體的污廢排放和能源消耗定量數據。整體來看，交通行業上市公司環境得分較低，以下對兩個二級指標環保管理和環保行為進行分析。00101214500246810121416E1E2E3E4E5E6E7（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告

27、研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 9 1環保管理環保管理 環保管理主要考察企業在環境管理方面的頂層設計，主要考察企業是否有一整套環保管理的制度，是否有常設機構和人員進行相關工作，是否有環境管理目標，是否有環境風險應急措施等方面。注：ESG 二級指標得分分為 17 檔，1 檔表示表現最好，7 檔表示表現最差，下同 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.2 交通行業交通行業上市公司上市公司環保管理環保管理得分分布情況得分分布情況 從得分分布來看，交通行業環保管理得分較低，得分分布于 3 檔-7 檔。有 11家企業得分為 4 檔，10 家企業得分為 3

28、 檔，10 家企業得分為 6 檔。隨著綠色交通“十四五”發展規劃逐步落地實施，交通行業上市公司對企業環保管理的重視程度有望逐步提高，相關管理制度及披露水平將得到完善和提升。2環保行動環保行動 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.3 交通行業交通行業上市公司上市公司環保行動環保行動得分分布情況得分分布情況 環保行動主要考察交通企業的碳排放、污廢管理、資源管理以及環保公益和宣傳情況。從得分來看，交通行業上市公司環保行動平均得分 44.75 分，行業內最高得分為 2 檔，有 3 家。有大部分企業得分集中在 5 檔，有 17 家，3 檔有 10家。整體來看，交通行業上市公司環保行動得分較為一般?？紤]到環

29、保行動是考0310917200246810121416181檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔（家）（家）00101151050246810121檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 10 察交通企業 ESG 環境表現的重點維度，從碳排放、污廢管理及資源管理三個方面進行詳細分析。碳排放情況碳排放情況 碳排放指的是二氧化碳和其他溫室氣體的排放（甲烷、氧化亞氯等），交通企業碳排放總量的統計包含范圍一（公司業務直接產生的溫室氣體排放）與范圍二（自公司內部消耗所產生的溫室氣體排放）總和。披露碳排放的企業

30、僅有 17家，不足樣本總量的一半，其中碳排放總量高的達 70.02 萬噸二氧化碳當量、48.66噸二氧化碳當量。污污廢廢排放排放 污費排放包括但不限于：污廢水、廢氣和固體廢棄物等，交通行業在污費排放方面的數據披露率較低。例如：污廢水產生率的披露率僅 17.07%，COD 排放量披露率為 26.83%，二氧化硫排放量的披露率為 21.95%，產生的一般固體廢棄物的披露率為 24.39%。雖然披露率較低，但是已披露企業排放的絕對水平并不高，例如：污廢水排放最高的為 131.51 萬噸、COD 排放最高的為 245 噸、二氧化硫排放最高的為 27744.76 噸、產生的一般固體廢棄物最高為 9561

31、2 噸。資源管理資源管理情況情況 能源消耗是交通公司 ESG 評價的重要方面，主要包含綜合能耗和水資源的消耗。但是行業披露率不及四成，從已披露的數據來看，綜合能耗最高的為 4.79萬噸標準煤，用水量最高的企業用水量為 725.33 萬噸。（二）（二）ESG 社會得分社會得分分布分布與與重點指標表現重點指標表現 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.4 交通行業交通行業上市公司上市公司社會責任社會責任得分分布情況得分分布情況 交通行業上市公司大多為國有企業，承擔了較多的社會責任，但由于整體披露率一般。有 12 家企業得分為 S4，11 家企業得分為 S5，9 家企業得分為 S6。0451211900

32、2468101214S1S2S3S4S5S6S7（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 11 03141464002468101214161檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔社會責任部分得分較高的為國有企業。1公共效益公共效益 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.5 交通行業交通行業上市公司上市公司公共效益公共效益得分分布情況得分分布情況 公共效益指標包含納稅情況和解決就業兩個定量指標，考察企業年度納稅總額和解決就業總數。交通行業大多為國有企業，在公共效益層面響應程度較好。從得分分布來看，12 家企業得分為 3 檔，1

33、0 家企業得分為 4 檔，3 檔 4 檔得分合計占比超 50%。從納稅情況來看，在 2022 年披露納稅總額的企業中，納稅總額最高的有 18 億元、10.35 億元、9.21 億元。解決就業最多的有 1.71 萬人、1.58萬人、1.33 萬人。2員工責任員工責任 員工責任主要考核企業在員工安全和員工薪酬與福利等方面的表現。從得分分布來看，交通行業員工責任方面表現較好，3 檔和 4 檔的企業均有 14 家，5 檔的企業和 6 檔的企業分別有 6 家和 4 家，2 檔的企業家數為 3 家。交通企業在職業健康管理體系和安全生產管理制度等方面表現較好，7 成左右的企業明確披露了相關制度體系，但是在人

34、均薪酬（除董監高）方面表現稍差，行業平均為 14.57萬元/年。數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.6 交通行業交通行業上市公司上市公司員工責任員工責任得分分布情況得分分布情況 051210851024681012141檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔（家）（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 12 3.專項責任專項責任 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.7 交通行業交通行業上市公司上市公司專項責任專項責任得分分布情況得分分布情況 專項責任是聯合資信社會責任的特色評價指標，主要考察企業對一帶一路、共同富裕、鄉村振興

35、等國家重大戰略和政策的響應情況，以及社會公益和慈善事業的開展情況。從得分分布來看，交通行業上市公司專項責任得分較低，集中于5-7 檔。從慈善捐贈金額來看，排名前三位的企業慈善捐贈金額分別為 1862.5 萬元、900 萬元和 349.88 萬元。例如招商公路打造了 C-GREEN 公益品牌，開展了一校一策的公益助教項目、智慧海洋項目等。（三）（三）ESG 治理得分治理得分分布分布與與重點指標表現重點指標表現 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.8 交通行業交通行業上市公司上市公司治理責任治理責任得分分布情況得分分布情況 公司治理是比較傳統的評價體系，聯合資信在處理治理指標時綜合選用企業ESG 相

36、關報告和企業年報的數據，相關指標披露率較高。從得分分布來看，交通上市公司整體得分較高，集中分布于 G3-G5 級別。整體來看，上市交通企業普遍建立了較為規范的公司治理體系和制度，但在治理績效和 ESG 管治方面還存在有提升空間。152191112024681012141檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔（家）0010141610024681012141618G1G2G3G4G5G6G7（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 13 1 治理體系治理體系 數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.9 交通行業交通行業上市公司上市

37、公司治理體系治理體系得分分布情況得分分布情況 治理體系主要考察企業股東治理、董監高治理、組織架構合理性、中小投資人保護，以及合規與風險等方面。從得分分布來看，治理體系得分主要集中于 2檔-4 檔，合計 36 家。交通企業多為地方國有企業和央企，其控股股東持股比例行業均值為 47.46%，即便獨立董事占比不高（行業平均為 36.37%），但是交通企業整體上治理架構較為規范、合規與風控制度完善，治理體系得分較高，2治理績效治理績效 治理績效主要考察企業治理效率和治理成果兩方面的表現。其中治理效率主要關注企業的層次效率、流程效率和產出效率，治理成果主要關注企業在環境和社會治理方面取得的成果和榮譽獎勵

38、。從得分分布來看，交通企業治理績效主要集中在 5 檔，有 31 家，4 檔的有 4 家，6 檔的 4 家。交通行業治理績效整體得分較低。數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.10 交通行業交通行業上市公司上市公司治理績效治理績效得分分布情況得分分布情況 3ESG 管治管治 ESG 管治主要考察上市交通企業 ESG 管治制度和組織以及 ESG 信息披露110151140002468101214161檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔01143140051015202530351檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔（家）（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年

39、 12 月月 29 日日 14 質量兩個部分。交通行業有明確披露 ESG 管治制度和組織的企業共計 13 家。從得分分布來看，ESG 管治得分較為分散；得分最高檔位為 1 檔，最低檔位為 7 檔；得分 6 檔的占比最高，有 12 家。整體來看，交通行業上市公司 ESG 管治得分處于一般水平。數據來源：聯合資信整理 圖圖 3.11 交通行業交通行業上市公司上市公司 ESG 管治管治得分分布情況得分分布情況 （四）（四）爭議爭議事件得分事件得分 對于樣本企業存在環境違法違規、公共安全事故、偷稅漏稅、法律訴訟、信披違規等情況，我們根據事件類型、處罰力度和金額等確定相應系數，計算樣本企業的爭議事件評分

40、。交通行業2022年共有13家上市公司發生30起爭議事件，其中社會和公司治理兩個維度的企業爭議事件的平均評分為 0.47 分和 0.77 分，環境維度未發生爭議事件。而少數幾家企業由于存在大量的法律訴訟和行政處罰，爭議事件扣分較高。從爭議事件類型看，以稅收類、信息披露類居多，上市交通企業需要加強該方面的風險管控。（五五）ESG 級別分布情況級別分布情況 數據來源：聯合資信整理 39419123024681012141檔2檔3檔4檔5檔6檔7檔0 0 9 13 16 3 0 024681012141618（家）聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 202

41、3 年年 12 月月 29 日日 15 圖圖 3.12 交通行業交通行業上市公司上市公司 ESG 評級分布情況評級分布情況 交通行業上市公司的 ESG 評級集中分布于 Aesg級、BBBesg級、BBesg級三個級別，其中 BBesg級別最多，為 16 家，BBBesg13 家，Aesg9 家。交通公司 ESG 評級中樞為 BBBesg，ESG 表現一般。環境信息披露不足及信息披露質量不高是制約行業 ESG 表現的重要因素。四四、行業、行業 ESG 發展發展展望展望 從交通上市公司 ESG 表現來看，交通公司環境得分整體一般。交通行業不是高污染行業，但交通公司環境信息披露程度較低，整體披露率僅

42、為 38.84%，在環境管理體系、生態環境保護、應對氣候變化、環保公益和宣傳等指標中表現較差。交通運輸部印發的綠色交通“十四五”發展規劃中指出要強化節能低碳技術的宣傳、交流、培訓和推廣應用，我們預計未來將有越來越多的交通企業在政策的指引下積極推進清潔能源、低碳零碳運輸設備等的應用。從社會角度來看，交通行業整體得分一般，并且在用戶滿意度等信息的披露率層面有提升的空間。交通行業大多為國有企業，承擔了較多的社會責任，在納稅、解決就業、員工責任方面表現較好，但在產品和服務管理以及科技創新方面存在不足。其中，國有企業社會責任得分相對較高。從治理角度來看，交通公司治理得分相對較高。交通上市公司大多為國有企

43、業，在多方監督之下，治理結構、中小投資人保護、董監高治理、風險管理等方面表現較好；但由于 ESG 在國內起步發展較晚，交通上市公司在 ESG 管治方面表現有所不足。為扎實推進交通強國建設綱要國家綜合立體交通網規劃綱要實施、做好“十四五”“十五五”兩個五年規劃銜接、實現交通運輸現代化，交通運輸部今年 3 月發布了加快建設交通強國五年行動計劃（20232027 年）（以下簡稱“計劃”）。該計劃在 E、S、G 三方面皆提出了明確發展方向：注重推動綠色發展，在十大行動之五“交通運輸綠色低碳轉型行動”中提出，要開展運輸結構調整專項行動，促進重點區域運輸結構調整，持續推動大宗物資“公轉鐵、公轉水”，加快發

44、展鐵水聯運、江海直達運輸，提升城市綠色貨運配送能力；該計劃注重服務構建新發展格局，在十大行動之一“現代化綜合交通基礎設施建設行動”中提出，要以“聯網、補網、強鏈”為重點，優化完善綜合立體交通網布局，加快建設國家綜合立體交通網主骨架，加快建設京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝地區雙城經濟圈等國際性綜合交通樞紐集群，建設一批綜合客運樞紐，支持一批城市加強綜合貨運樞紐及集疏運體系項目建設，推進一批交通基礎設施重大工程建設，努力構建現代化綜合交通基礎設施體系；該計劃注重深化改革提升管聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日

45、16 理能力，在十大行動之九“交通運輸深化改革提升管理能力行動”中提出，要全面推進交通運輸工作法治化，完善交通運輸法律法規體系，推動嚴格規范公正文明執法。交通行業企業將積極響應國家相關政策，努力提升自身 ESG 表現。整體來看，交通公司雖在改善民生方面發揮重要的的作用，但受到環境責任信息披露不足、個別指標表現較差等方面的拖累，整體 ESG 得分一般，位于全行業平均水平。在“雙碳”背景下，交通企業可持續發展意識水平逐步提高，積極聚焦綠色轉型。此外，財政部等相關部門著力推進 ESG 信息披露的標準化。由此，我們預計交通行業 ESG 表現有進一步提升的空間。聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告

46、|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 17 附錄：級別定義附錄：級別定義 級別符號 含義 AAAesg ESG 綜合管理水平優秀，ESG 整體表現領先，ESG 風險非常小，可持續發展能力很強 AAesg ESG 綜合管理水平良好，ESG 整體表現良好，整體 ESG 風險很小，可持續發展能力強 Aesg ESG 綜合管理水平較好，ESG 整體表現較好，整體 ESG 風險小，可持續發展能力較強 BBBesg ESG 綜合管理水平一般，ESG 整體表現一般，有 ESG 風險，可持續發展能力一般 BBesg ESG 綜合管理水平較差，ESG 風險需要關注，可持續

47、發展能力較弱 Besg ESG 綜合管理水平差，ESG 風險較高，可持續發展能力弱 Cesg ESG 綜合管理水平很差，ESG 風險很高，可持續發展能力很弱 注：除 AAAesg和 Cesg等級外，每個 ESG 等級可用“+”“-”符號進行微調，表示略高或略低于基礎等級 聯合聯合 ESG 系列系列研究報告研究報告|交通交通行業行業 ESG 報告報告 2023 年年 12 月月 29 日日 18 版權與免責聲明版權與免責聲明 聯合資信評估股份有限公司（以下簡稱“聯合資信”）對本文件享有完全的著作權。本文件包含的所有信息受法律保護。未經聯合資信事先書面許可，任何人不得對本文件的何內容進行復制、拷貝

48、、重構、刪改、截取或轉售，或為上述目的存儲本文件包含的信息。如確實需要使用本文件上的任何信息，應事先獲得聯合資信書面許可，并在使用時注明來源，確切表達原始信息的真實含義。聯合資信對于任何侵犯本文件著作權的行為，都有權追究法律責任。本文件上的任何標識，任何用來識別聯合資信及其業務的圖形，都是聯合資信商標，受到中國商標法的保護。未經聯合資信事先書面允許，何人不得對本文件上的何商標進行修改、復制或者以其他方式使用。聯合資信對于任何侵犯聯合資信商標權的行為，都有權追究法律責任。本文件中包含的信息由聯合資信從其認為可靠、準確的渠道獲得。因為可能存在信息時效性及其他因素影響，上述信息以提供時狀態為準。聯合資信對于該等信息的準確性、及時性、完整性、針對任何商業目的的可行性及合適性不作任何明示或暗示的陳述或擔保。在任何情況下，a)聯合資信不對任何人或任何實體就將定期或不定期審查本評級方法和模型，適時修訂或其董事、高級管理人員、雇員、代理人獲取、收集、編輯、分析、翻譯、交流、發表、提交上述信息過程中造成的損失或損害承擔任何責任，或 b)即使聯合資信事先被通知前述行為可能會造成該等損失，對于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或間接損失，聯合資信也不承擔任何責任。