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1、西南證券研究發展中心 通信研究團隊 2024年5月 低空經濟專題（二）飛行器大腦飛控系統 2 4 核心要點 飛控系統是飛行器實現正常飛行的關鍵部件。飛控技術是指通過飛行控制系統對飛行器進行姿態控制、導航定位、任務規劃、飛行指令下發、數據處理等操作的技術，飛行控制系統是飛行器的“大腦”，負責接收傳感器數據、進行數據處理和算法運算，并輸出控制指令以控制飛行器的運動。飛控系統核心組件包括飛行計算機、傳感器、執行器、舵機、電源系統、通信系統等，其中飛控計算機為飛控系統的核心組成部分，其實現了飛控系統70%-80%的功能，價值約占飛控系統的20%-30%。隨著eVTOL及無人機數量增長，飛控系統需求持續

2、提升。eVTOL及無人機需要通過飛控系統來完成邏輯判斷、控制、導引計算、系統管理等操作，用以滿足飛控技術設計的可用性與完整性要求。在低空經濟受政策大力支持的背景下，我國飛行器數量快速增長，2023年我國在役的民航飛機規模達4324架，同比增長3.8%；無人機注冊數量約為113.2萬架，同比增長18.2%，同時國產化率和新機型上線率持續提升，對飛控系統需求持續增長。據航空產業網，2023年全球民航市場飛行控制系統的市場規模約為119.6億美元，預計到2030年將達到270億美元，復合增速達12.3%。同時，全球無人機市場飛控系統市場規模約為45億美元，預計到2030年將達到130億美元，復合增速

3、達16.4%。飛控技術系大國博弈重要領域，自主可控需求強烈。飛控系統在軍用與民用領域均有廣泛應用，在民用領域，飛控系統在航空運輸、通用航空、無人機應用等領域應用于自動駕駛、物流配送、環境監測等場景；在軍用領域，飛控系統被用于戰斗機、導彈和軍用無人機的火控制導、電子干擾等場景，具有極大軍事價值。因此，歐美國家對飛控技術出口限制較多，相關技術自主可控需求強烈。飛控系統自主可控路徑主要包括無人機廠商自研、車企跨界研發、航空院所科研和民航研發等，各個路徑各有優劣，但多點開花推動我國飛控技術持續發展。風險提示：技術研發不及預期風險、無人機推廣不及預期風險、地緣政治風險等。1 eZaVbZbZbUeZeU

4、dX7NcMbRnPnNmOsOfQpPsPfQoMmO6MnNyRuOqQuMxNqQrP目 錄 1 飛行控制器概述：飛行器的“大腦”2 飛控系統市場規模：航空器必需，市場穩健增長 3 飛控系統發展展望：海外技術封鎖，國產化需求迫切 2 定義：飛控技術是指通過飛行控制系統（Flight Control System，簡稱FCS）對飛行器進行姿態控制、導航定位、任務規劃、飛行指令下發、數據處理等操作的技術。飛行控制系統是飛行器的“大腦”，負責接收傳感器數據、進行數據處理和算法運算，并輸出控制指令以控制飛行器的運動。數據來源：百度百科，西南證券整理 1.1.1 飛控技術：定義 3 基于電傳操縱的

5、飛控系統在飛機中分布示意 飛控系統測試圖 飛控系統可以分為姿態控制系統、導航定位系統、任務規劃系統、飛行指令下發系統等。姿態控制系統負責控制飛行器的姿態，包括滾轉、俯仰和偏航等。導航定位系統負責確定飛行器的位置和方向，通常采用GPS、慣性導航、視覺導航等技術。任務規劃系統可以根據任務需求，規劃飛行器的飛行路徑、高度、速度等參數。飛行指令下發系統：將飛行指令發送給執行機構，控制飛行器的運動。數據來源：百度百科，程源低空遙感無人機飛控技術的研究與應用，西南證券整理 1.1.2 飛控系統分類：可分為姿態控制系統、導航定位系統、任務規劃系統、飛行指令下發系統 飛控系統分類 4 名稱 功能 姿態控制系統

6、 負責控制飛行器的姿態，包括滾轉、俯仰和偏航等。導航定位系統 負責確定飛行器的位置和方向，通常采用GPS、慣性導航、視覺導航等技術。任務規劃系統 根據任務需求，規劃飛行器的飛行路徑、高度、速度等參數。飛行指令下發系統 將飛行指令發送給執行機構，控制飛行器的運動。1.2 飛控系統：技術原理 飛控技術的核心原理是通過多種傳感器（如陀螺儀、加速度計、磁力計、氣壓計等）實時獲取飛行器的姿態、速度、位置等信息，并將這些信息傳輸給飛行控制計算機。飛行控制計算機對這些數據進行處理和分析，通過預先編寫的飛行控制算法進行姿態控制和飛行控制，并輸出控制指令給執行機構（如電機、舵機等），以實現對飛行器的精確控制。數

7、據來源：光路科技，西南證券整理 飛控技術各部件的功能 部件名稱 功能 姿態傳感器 用于檢測飛行器的姿態變化，如滾轉、俯仰和偏航等。高度計 用于探測和計算飛行器所處空中的高精度位置信息。實時控制器系統 負責實現飛行器的精確懸停、定高返航等功能。飛行控制計算機示意圖 5 1.3 飛控系統：上游組件 飛控系統由多個上游組件構成。其中包括傳感器、執行器、舵機、電源系統、通信系統等，飛行數據由傳感器獲取后，通過控制器算法進行判斷輸出，再由執行器和舵機來執行飛行指令，以實現對飛行姿態的調整與控制。此外，通信系統、故障診斷系統、數據管理系統共同對飛控系統的正常運行提供輔助作用，保障了飛行器的正常運行。數據來

8、源：CSDN，西南證券整理 飛控技術的上游部件及其功能 名稱 功能 傳感器 用于檢測飛行器的狀態和參數，如飛行速度、高度、方向、坡度等。常見的傳感器包括風速傳感器、高度計、陀螺儀、磁力計等。執行器 用于控制飛行器的運動，如油門、剎車、襟翼、機翼等。執行器通常是電機或液壓泵，它們通過控制油液或氣體的流動來執行飛控系統的命令。電動舵機 是飛控系統中用于控制飛機各個舵面的執行器。飛行控制計算機通過控制電動舵機的轉動角度，可以改變飛機的姿態和航向。通信設備 用于與地面站、其他飛行器或空中交通管制進行通信。通信設備包括無線電臺、數據鏈等，能夠傳輸語音、數據和導航信息。電源系統 為傳感器、執行器、通信系統

9、等提供穩定的電源供應。電源系統通常包括發電機、電池和充電系統?？刂破?是飛控系統的核心部件，負責接收傳感器輸入并根據預先編寫的程序和飛行規則對飛行器進行控制?？刂破骺梢允菃蝹€計算機或一組計算機。故障診斷系統 用于對飛控系統進行故障診斷和檢測，以便在故障發生時及時采取措施。故障診斷系統通常包括傳感器讀數分析、程序校驗和故障診斷軟件等。數據管理系統 對飛行器的狀態和參數進行記錄和存儲以便進行數據分析和故障診斷。數據管理系統通常包括飛行數據記錄器、傳感器數據記錄器和數據服務器等。6 7 1.4 飛控系統成本：飛控計算機占比八成 數據來源：基于安全性的電動垂直起降飛行器飛控系統架構設計、西南證券整理

10、eVTOL飛控系統架構設計 eVTOL飛控系統集成化程度更高。相較于傳統飛機，陀螺儀、氣壓計、溫度計等零部件均相對獨立于飛控系統，對于eVTOL飛控系統，基于高集成化的要求，相關系統將集成到飛控計算機里，因而飛控計算機為飛控系統的核心組成部分，實現飛控系統70%-80%的功能，價值約占飛控系統的20%-30%。以混合翼eVTOL飛行器飛控系統架構舉例，由飛控計算機，大氣數據慣性基準組件ADIRU和遠程控制電子單元REU等構成。系統工作原理為：1.飛行員操縱指令通過數據總線發送到3臺飛控計算機，2.飛控計算機接收傳感器的角速度、加速度和大氣數據等信號，3.飛控計算機對接收的信號進行校驗和信號表決

11、后，用于控制律的計算，并將作動指令發送到REU，控制相對應的電機/舵機驅動旋翼/舵面運動。飛控計算機 控制單元 傳感器 8 1.5 飛控計算機：判斷輸出核心部件 數據來源：基于安全性的電動垂直起降飛行器飛控系統架構設計、西南證券整理 飛控計算機架構設計 飛控計算機主要完成邏輯判斷、控制、導引計算、系統管理等操作，用以滿足飛控技術設計的可用性與完整性要求。不同于軍用飛機，根據適航規章要求，eVTOL飛控系統需滿足可用性與完整性要求。其中可用性用于衡量系統提供服務的能力，要求系統在發生某個故障時仍然處于功能狀態；完整性要求系統的工作結果準確可靠，在架構設計中應通過比較監控的方式，對錯誤的信號識別并

12、進行隔離。以右圖為例，圖中3臺飛控計算機功能完全相同，單個飛控計算機可正常實現控制功能，確保飛控計算機的可用性，3臺飛控計算機通過交叉通道數據鏈路進行數據交換，以保證多余度飛控計算機間的數據同步和交叉數據傳輸。單個飛控計算機采用非相似的指令通道和監控通道，以抑制處理器的共模故障，監控通道與指令通道同步工作。飛控計算機1 飛控計算機2 飛控計算機3 可用性（雙通道架構）完整性（比較監控）目 錄 1 飛行控制器概述：飛行器的“大腦”2 飛控系統市場規模：航空器必需，市場穩健增長 3 飛控系統發展展望：海外技術封鎖，國產化需求迫切 9 數據來源：中華人民共和國工業和信息化部、中國民用航空局等，西南證

13、券整理 2.1 低空激勵政策密集發布 10 文件名稱 發布時間 發布部門 主要內容 通用航空經營許可管理規定 2021年1月 交通運輸部 對于涉及無人機、飛行器的部分，明確了經營許可的條件和程序，規范了通用航空市場秩序，鼓勵和支持合法合規的無人機、飛行器運營活動，以促進通用航空產業包括無人機領域的健康發展，保障飛行安全和公共利益。國家綜合立體交通網規劃綱要 2021年2月 中共中央、國務院 首次將低空經濟寫入國家規劃，綱要提出，加強交通運輸與現代農業、生產制造、商貿金融等跨行業合作，發展交通運輸平臺經濟、樞紐經濟、通道經濟、低空經濟?！笆奈濉蓖ㄓ煤娇瞻l展專項規劃 2022年6月 民航局 要推

14、動通用航空與互聯網、創意經濟等融合發展，拓展通用航空應用領域。堅持包容審慎，支持應用領域創新，在適航、運營、社會化管理等方面創新行業管理，加大適航、科研支持力度，推動無人機驅動的低空新經濟發展。無人駕駛航空器飛行管理暫行條例 2023年5月31日 國務院、中央軍委 該條例針對無人機、飛行器等，規定了分類管理辦法，明確了適飛與禁飛空域，強調了生產、銷售、使用等各環節的安全責任，對駕駛員資質和培訓、運行申報審批流程、實名制登記以及與其他飛行器的協調運行等多方面內容都作出了詳細規定，旨在規范無人駕駛航空器的飛行及相關活動，保障公共安全和飛行安全。民用無人駕駛航空器生產管理若干規定 2023年12月1

15、8日 工信部 自2024年1月1日起施行。為了規范民用無人駕駛航空器生產活動，促進民用無人駕駛航空器產業健康有序發展，維護航空安全、公共安全、國家安全，根據無人駕駛航空器飛行管理暫行條例以及相關法律、行政法規制定的規定。2024年國務院政府工作報告 2024年3月 國務院 積極培育新興產業和未來產業，鞏固擴大智能網聯新能源汽車等產業領先優勢，加快前沿新興氫能、新材料、創新藥等產業發展，積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。通用航空裝備創新應用實施方案（2024-2030年）2024年3月27日 工信部、民航局、科技部、財政部 加快通用航空技術和裝備迭代升級，建設現代化通用航空先進制

16、造業集群，打造中國特色通用航空產業發展新模式，為培育低空經濟新增長極提供有力支撐。中國政府將低空經濟定位為戰略性新興產業，并出臺了一系列政策來推動其發展。以無人機與通用航空作為關鍵核心的低空飛行產業，連同基礎設施建設以及專業服務，一同構建起了低空經濟完備的產業鏈條。這些政策在推動我國低空經濟闊步向前的同時，極大地促進了無人機和飛行器技術的推陳出新與廣泛應用，也為相關產業賦予了難能可貴的良好發展契機，為低空經濟的持續繁榮奠定了堅實基礎。近幾年我國相關政策 隨著全球經濟的復蘇和人們對高品質生活的追求，通用航空市場呈現出快速增長的態勢。且由于城鎮化與工業化全面進入人口時代，發展中國家對于飛機的需求急

17、速上升。截至 2023年12月，全球航空公司在役的飛機數量為28400架客機。據奧緯咨詢預測，2024年至2034年期間，全球商用飛機數量將以2.5%的復合年增長率（CAGR）增長，到2034年初將超過36400架。中國民航經過數十年發展，機隊規模已上升至世界第二大。截至2023年，我國擁有在役的民航飛機共有4324架，比上年底增加159架，其中包括客運飛機3955架和貨運飛機231架。數據來源，奧緯咨詢，中國商飛，西南證券整理 2.1 市場規模規模逐步增長，飛控需求持續上升 全球商用飛機機隊規模 國內民航機隊規模 11 從全球競爭格局看,美歐以軍用和工業級市場為主,中國則在消費級市場占據明顯

18、優勢。俄烏戰爭中無人機的成功運用某種程度上改變了戰爭形態，標志著無人武器尤其是戰斗無人機正登上戰爭舞臺，并將成為未來戰場主角之一。據SIPRI，2023年全球軍用無人機規模達121.2億美元。同時，2023年全球民用無人機市場規模達339億美元，預計2025年市場規模390億美元，2030年將達到558億美元，8年復合增長率約7.8%。無人機產業服務范圍已經涵蓋農業、工業和服務業。民用無人機已在農林牧漁和娛樂航拍領域率先實現行業普及，無人機物流配送業務已延伸到城市商圈與社區，電動垂直起降機型的適航審定工作也正在穩步推進，無人機應用的前景被社會普遍看好。截至2023年底，國內現有實名登記的無人機

19、126.7萬架，增長拐點向上。數據來源：SIPRI，中國民航局，西南證券整理 全球民用無人機無人機市場規模 國內無人機注冊數量 12 2.1 市場規模規模逐步增長，飛控需求持續上升 全球民航市場飛行控制系統預計以8%的復合增速增長。航空業的快速發展、自動駕駛和飛行電子化趨勢以及無人機市場的快速增長等因素共同推動了全球飛控系統市場的持續增長。據航空產業網，2023年全球民航市場飛行控制系統的市場規模約為119.6億美元，預計到2030年將達到270億美元。同時，全球無人機市場飛控系統市場規模約為45億美元，預計到 2030 年將達到130億美元。飛控系統在國內無人機領域中具有重要應用。無人機在航

20、拍、測量、農業、物流配送、建筑監測、安全監控等領域的應用需要高性能的飛控系統來支持。據航空產業網測算，2023年中國軍用無人機市場規模約為百億級，其中飛控系統市場規模約為36億元，預計到2030 年將達到50億元以上；工業級無人機市場規模約為20億元量級，其中飛控系統市場規模約為4.49億元，預計到2030年將超過11億元。數據來源：航空產業網，西南證券整理 2.1 飛控系統：航空器應用廣泛，市場規模穩健增長 全球飛行控制系統市場規模（億美元）中國無人機市場飛控系統市場占比情況 13 2.2 競爭格局：歐美企業涉足市場較早，國內廠商大步追趕 數據來源：公司官網，西南證券整理 供應商 國別 廠家

21、簡介 霍尼韋爾（Honeywell）美國 創立于1885年，全球500強的高科技企業，其在飛控系統市場中具有顯著的市場份額，其產品和解決方案廣泛應用于商用航空、軍用航空以及無人機等領域。賽峰（Safran）法國 始于1896年，作為歐洲的航空電子設備制造商，在飛控系統市場中占據一席之地，其業務范圍涵蓋航空（推進、設備和內裝）、防務和航天領域。2023年，賽峰計劃以18億美元收購柯林斯飛控業務，旨在減少相關供應鏈的依賴程度，為下一代平臺提供有利的定位。泰雷茲（Thales）法國 始創于2000年，是一家業務遍及各大洲的國際企業，所服務的五大業務市場對各國社會至關重要，包括航空、航天、地面交通、防

22、務與安全以及數字身份與安全，注重在飛控系統產品方面的集成和創新，通過提供一體化的解決方案來滿足客戶的不同需求。昂際航電 中國 成立于2012年，由航空業的兩大領先企業GE公司和中航工業集團平股合資組建，為C919提供核心航電解決方案。在國內飛控系統領域已有一定時間的布局，在民航領域具有技術和市場份額的優勢。電科航電 中國 成立于2009年，致力于提供先進的飛控系統解決方案，主要從事機載航電系統、分系統、設備以及相關地面系統與設備軟硬件的設計、開發、集成、生產、銷售、維修和服務?？v橫股份 中國 成立于2010年，專注于工業無人機相關產品的研發、生產、銷售及服務，公司是國內規模領先、最具市場競爭力

23、的工業無人機企業之一 邊界智控 中國 成立于2020年，致力于開發符合民用航空適航標準的飛行控制系統和自動駕駛系統，彌補國內民用核心航電系統的空白，完善民用航空產業的生態。國內飛控系統供應商 國外飛控系統供應商 14 目 錄 1 飛行控制器概述：飛行器的“大腦”2 飛控系統市場規模：航空器必需，市場穩健增長 3 飛控系統發展展望：海外技術封鎖，國產化需求迫切 15 3.1.1 飛控在民航中的應用場景 數據來源：測控技術，賈恒旦無人機技術概論，西南證券整理 下游場景 主要應用場景 用途具體說明 航空運輸 飛行穩定性和控制 確保飛行過程中飛機保持穩定的姿態和軌跡，使之能夠按照預定航線飛行，提高飛行

24、安全性，尤其對于長距離飛行時緩解駕駛員的疲勞、減輕駕駛員的工作負擔 自動駕駛 實現部分或全階段的自動駕駛功能，包括自動導航、自動起飛、自動巡航、自動降落等功能，減輕飛行員工作負擔，尤其在一些惡劣天氣或復雜的環境下，駕駛員難于精確控制飛機的姿態和航跡，自動飛行控制系統可以精確對飛機姿態和航跡的精確控制 故障檢測與處理 實時監測飛機的運行狀態，及時發現并處理潛在故障，保障飛行安全 通用航空 飛行培訓 飛控系統可以幫助學員在訓練過程中更好地掌握飛機的控制技巧，如俯仰、滾轉、偏航等姿態的穩定控制，提高學員的操作準確性和協調性 公務飛行與私人飛行 飛控系統使飛機能擁有自動駕駛、自動導航和自動著陸等功能，

25、能夠提供精確的飛行控制，減少人為錯誤和飛行員疲勞對安全的影響，為商務人士帶來便利的出行方式，并提高私人飛行員的飛行安全性 無人機應用 物流配送 無人機飛控系統使無人機能夠準確地將貨物送達目的地，提高物流效率，降低成本，如順豐速運、京東物流等在特定場景下已經開始記性無人機物流配送 航拍攝影 飛控系統能使得無人機保持航拍設備的平穩，確保拍攝畫面清晰穩定，按照預設的航線進行，根據拍攝需求進行多角度、高難度拍攝 醫療救援 在火災等緊急情況下，快速定位遇險人員，投放救援物資，提高救援效率。如地震空中偵查、投送救生圈等 環境監測 利用無人機攜帶各種環境監測傳感器，飛控系統控制其在海洋、森林、農田等特定區域

26、進行監測，實時掌握環境狀況，及時發現異常情況 農業植保 飛控系統飛控系統能夠精確控制無人機的飛行軌跡和速度，適應不同地形的農作物，有利于實現精準植保，還可以搭載多種傳感器對農田進行多維度檢測 地理繪測 根據測繪任務的要求，飛控系統可以規劃最佳的飛行航線，并實現自動飛行，提高作業效率和數據采集的準確性 監控管理 在大型活動現場或緊急處置、維護社會治安方面能夠及時發現情況，便于及時處理。無人機還可以跟蹤、建工關機道路和路口，及時反饋道路通行情況，便于交通管理。此外，在監視違規建筑、巡查存儲輸油管道系統、巡視高壓線路與拉線等方面也發揮著重要作用 飛控系統廣泛應用于民用航空領域。各細分領域中應用場景較

27、多，主要包括航空運輸、通用航空、無人機應用等領域，極大地提高了效率，并在現實中不斷擴展應用場景，為民用航空的發展提供了重要支撐。16 3.1.2 飛控在軍航中的應用場景 數據來源：鳳凰網軍事頻道，賈恒旦無人機技術概論，西南證券整理 下游場景 主要應用場景 用途具體說明 戰斗機與轟炸機 智能飛控 飛控系統可以根據飛行員的操作指令，快速而精準地調整飛機的姿態、速度和飛行方向，在飛行員判斷出現失誤或者飛行員無法操作的情況下（尤其遭遇強氣流或極端情況），智能飛控技術將自動輔助。除此之外飛控系統的計算機還會自動提示飛行員哪些地方發生故障或者有問題。飛火耦合 飛控系統與火控系統緊密結合，火控系統給出瞄準高

28、低角誤差和方位誤差，飛控系統計算出優化飛行指令，通過超控耦合器綜合實現自動/手動控制飛機，完成優化飛行動作。特別是可在低空復雜氣流條件下保持飛機的穩定，從而提高戰機投放武器的精度 無人機 偵查監視 精確規劃無人機的飛行路徑，使其能隱蔽地接近目標區域進行長時間的偵察，同時實時調整飛行狀態以躲避敵方探測 精準打擊 爆震彈、煙霧彈、催淚彈等武器彈藥可以安裝在察打一體無人機上，通過地面進行鎖定，利用機載火控系統對目標實施精準打擊，對反恐防爆有較好效果 電子戰 控制無人機執行電子干擾、信號欺騙等任務，干擾敵方的通信和雷達系統 導彈 飛控追蹤 飛控系統能夠精準控制導彈的推力、姿態和飛行軌跡，確保導彈按照預

29、定方案飛行。導彈飛行控制系統還可以追蹤攻擊目標，根據目標的動態變化和各種干擾因素，時調整導彈的飛行參數，以提高命中的可能性 飛控系統在軍航中起著關鍵作用。在戰斗機與轟炸機上，它能根據飛行員指令精確調整飛機姿態、速度和飛行方向，在特殊情況時智能輔助，此外還能提示故障信息；與火控系統緊密配合，提高作戰精度與效能。在無人機上，可規劃飛行路徑、執行偵察打擊任務。在導彈上，能精準控制飛行并追蹤目標，提升命中概率。飛控系統的應用提升了軍事行動的安全性和準確性，增強了戰斗力。17 飛控系統在軍航中的應用 18 3.2 飛控系統升級需求 數據來源：boundary.AI、西南證券整理 輕量化需求：目前的電傳操

30、縱系統主要應用于民航客機上，處于幾十噸級別，但eVTOL機型多為1-2噸的最大起飛重量，在整機重量、體積小的情況下，疊加旋翼類飛機的不穩定因素，對零部件體積和重量提出苛刻要求。經濟化需求：eVTOL在城市客運(UAM)、區域客運(RAM)、貨運、個人飛行器、緊急醫療服務等非長距離場景的應用。在追求高效率的同時，需要做到面向大眾市場的低成本。與民航客機動輒幾百萬美金的飛控系統預算不同，eVTOL的飛控系統提供商需要使得產品和服務匹配eVTOL的成本結構。適航需求：考慮到飛行安全和監管政策帶來的適航性挑戰是航空器能進入民用市場的先決條件，飛控系統需要滿足較高的可靠性要求。飛控系統安全性要求 飛控系

31、統升級衍變 歐美飛行器技術長期對華限制出口。長期以來，美國以所謂的“國家安全”“技術保護”等借口，對中國在飛行器及相關領域實施了一系列出口限制和禁令。2020年，美國制定出口管制條例（Export administration regulations,EAR），對美國向中國出口的各類航空器制造組件做出限制，如大型客機在機翼、機身段和安定面的生產過程中需要的零部件和碳纖維復合材料，均屬于嚴格管控的材料；以及飛機維修產業需要的工具、設備和零備件等，均落入出口管制條例類目。2022年，美國商務部工業與安全局（BIS）正式在聯邦紀事上發布公告，通過臨時規則（Interim final rule）的形式

32、對出口管理條例進行修訂，將4類新興和基礎性技術物項列入商業管控目錄，分別為氧化鎵、金剛石、特定ECAD軟件和用于開發和生產燃氣輪機部件或系統的壓力增益燃燒（PGC）技術，后兩者均為航空航天國防工業中的重要物項。數據來源：張政上海法學研究，現代物流報，美國工業及安全局，西南證券整理 3.2.1 相關技術對華受限，自主可控需求高 19 美國工業及安全局簡介 20 3.3 多方發力助力自主可控，技術研發有望多點開花 無人機廠商 車企 航空院所 民航 優點 發展速度快：無人機迭代速度快、成本低，在我國擁有廣泛的應用場景與豐富的飛行經驗。市場廣闊：擁有較大的市場需求，且國家級各省層面對無人機（尤其是工業

33、級）發布多項政策，鼓勵、支持、規范無人機行業發展。協同效應強：車企在制造工藝、供應鏈管理等方面有一定經驗，能夠與飛控系統研發形成協同效應。資金實力強：資金資金規模大，可以支持大規模、深入的研發工作，為實現大規模量產提供資金保障，降低生產成本。同時，后期能夠投入更多資金進行市場推廣和營銷，提升產品知名度和市場占有率。專業知識豐厚：擁有深厚的航空技術積累和專業知識，與航空領域其他環節緊密配合，能夠形成良好的產業協同。專業人才眾多：匯聚眾多航空領域的專家和技術人才，具備強大的研發能力。國家安全：對產品質量和安全的把控更為嚴格，有利于自主掌握核心技術，確保國家航空安全。豐富管理運營經驗：擁有豐富的航空

34、運營經驗和完善的管理體系，在實際飛行中積累了大量數據和經驗，有助于優化飛控系統，還有利于資源整合和協同發展。人才眾多：具備大量專業的航空運營和管理人才?？蛻艋A強：能更好地理解用戶需求，使飛控系統更貼合實際應用。已有的航空客戶資源有利于產品的推廣和應用。缺點 技術受壁：美國禁止飛行器和無人機飛行器技術流入中國，面臨技術挑戰，核心元器件為中國短板，核心技術受制于人。軍民融合度低：民營企業大多處于基礎零部件生產供應環節，直接參與核心元器件和關鍵原材料的層級較低。市場競爭力低：我國無人機口碑、體量等難以達到相應要求，不利于取證、適航，與國外產品競爭相比，面臨一定的市場壓力。技術跨度大：汽車與飛控系統

35、屬于不同領域，車企完全自研難度大，同時對飛控行業的理解和認知可能需要一定時間來適應和提升。人才缺乏：飛控系統研發需要大量專業的航空人才，包括研發、試飛、運營等方面，車企在該方面人才缺乏。適航認證難：飛控產品運行要獲得相關部門的適航認證，過程復雜且要求嚴格，適航認證困難。市場敏感度低：對市場需求的反應可能不如企業迅速，市場敏感度相對較低，且在決策、資源調配方面效率相對企業較低。資金來源相對單一：主要依靠政府撥款或項目資金，在資金籌集方面可能受限。商業運營經驗相對缺乏：在市場推廣、運營管理等方面的經驗可能不如企業豐富。前瞻性投入不足：民航在既有運營模式下，對一些新興的、具有前瞻性的技術可能關注和投

36、入不夠及時。研發能力稍欠：在某些專業領域可能不如航空院所擁有更深入的專業團隊，核心技術研發上面能力稍顯不足。資源分散：民航的業務重心主要在運營方面，研發資源相對分散，難以像航空院所那樣集中力量進行專項研發。資金不足：民航資金主要依賴自身運營收益和有限的融資渠道，通常更注重穩定運營和回報，在對飛控系統國產化的大規模投資上可能較為謹慎，資金投入相對較少。數據來源：新經濟導刊，今日民航IFLY，西南證券整理 不同國產化路徑的優缺點 技術研發不及預期風險；無人機推廣不及預期風險；地緣政治風險等。風險提示 21 分析師：葉澤佑 執業證號：S1250522090003 電話：13524424436 郵箱：

37、 西南證券研究發展中心 西南證券投資評級說明西南證券投資評級說明 報告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后6個月內的相對市場表現，即：以報告發布日后6個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中：A股市場以滬深300指數為基準，新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以納斯達克綜合指數或標普500指數為基準。公司評級 買入：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在20%以上 持有：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代

38、表性指數漲幅介于10%與20%之間 中性：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-10%與10%之間 回避：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-20%與-10%之間 賣出：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在-20%以下 行業評級 強于大市：未來6個月內，行業整體回報高于同期相關證券市場代表性指數5%以上 跟隨大市：未來6個月內，行業整體回報介于同期相關證券市場代表性指數-5%與5%之間 弱于大市：未來6個月內，行業整體回報低于同期相關證券市場代表性指數-5%以下 分析師承諾分析師承諾 報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢

39、執業資格并注冊為證券分析師，報告所采用的數據均來自合法合規渠道，分析邏輯基于分析師的職業理解，通過合理判斷得出結論，獨立、客觀地出具本報告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接獲取任何形式的補償。重要聲明重要聲明 西南證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證券監督管理委員會核準的證券投資咨詢業務資格。本公司與作者在自身所知情范圍內，與本報告中所評價或推薦的證券不存在法律法規要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。證券期貨投資者適當性管理辦法于2017年7月1日起正式實施，若您并非本公司簽約客戶，為控制投資風險，請取消接收、訂閱或使用本報告中的任何信

40、息。本公司也不會因接收人收到、閱讀或關注自媒體推送本報告中的內容而視其為客戶。本公司或關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務顧問服務。本報告中的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現不應作為日后的表現依據。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告，本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本報告僅供參考之用，不構成出售或購買證券或其他投資標的要約或邀請。在任何情況下，本報告中的信息和意見均不構成對任何個人的投資建議。投資者應結合自己的投資目標和財務狀況自行判斷是否采用本報告所載內容和信息并自行承擔風險，本公司及雇員對投資者使用本報告及其內容而造成的一切后果不承擔任何法律責任。本報告及附錄版權為西南證券所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用須注明出處為“西南證券”，且不得對本報告及附錄進行有悖原意的引用、刪節和修改。未經授權刊載或者轉發本報告及附錄的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。