【研報】輕工制造行業：人普數據顯示家庭小型化趨勢看好細分消費成長龍頭-210516（17頁）.pdf

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1、中順潔柔公司董事、實際控制人鄧穎忠倡議全體員工在一個月內增持公司股票，并承諾只要員工持股一年以上并仍在職，若產生虧損將由其全額補償，若產生收益，則全部歸員工個人所有，彰顯公司信心。推薦線上渠道持續成長，木漿低價庫存紅利的中順潔柔等;推薦傳統回升、科力普放量、九木穩步拓店的晨光文具;消費醫療雙輪驅動、全渠道優勢明顯的全棉生活龍頭穩健醫療;深耕自主品牌、產品渠道優化、全國擴張加速的百亞股份。新型煙草：電子煙全球替代步伐不改5 月 7 日，電子霧化品牌喜霧宣布于近日完成了數千萬美元 B 輪融資。與此同時，喜霧方面還發布了新品“小英雄”系列，并公布了全新非尼古丁鹽配方尼古丁 Y 已從實驗室階段進入配方

2、調試第二階段。目前，喜霧國內專賣店數量超過 1000 家，并以每月超 100 家新增數量加速開店，授權網點數量達到 2 萬家;在國際市場，除原有英國等市場，喜霧還加快了在俄羅斯、北美、東南亞的拓展。電子煙品牌繼續全球拓展步伐，長期看電子煙趨勢勢不可擋。推薦陶瓷霧化技術領先、全球份額上升、產能有序投放的思摩爾國際，國內煙草香精龍頭華寶股份，以及布局新型煙草、低估值的勁嘉股份等。包裝造紙：短期漿紙價格高位震蕩，漿紙一體化企業充分受益5 月 7 日到 5 月 13 日，進口針葉漿周均價 7178 元/噸，較上周漲0.66%，同比上升 54.17%;進口闊葉漿周均價 5271 元/噸，較上周下降 2.

3、52%，同比上升38.64%;進口本色漿周均價 6272 元/噸，較上周降 1.32%，同比上升 36.11%;進口化機漿周均價4318 元/噸，較上周降 4.7%，同比上升2.4%。本周進口木漿現貨市場交投匱乏，除了針葉漿報盤堅挺以外，其余漿種價格維持相對弱勢整理態勢。影響價格走勢的原因主要有以下幾點：第一，紙漿期貨價格高位運行，疊加進口針葉漿外盤報價堅挺，支撐現貨市場報盤;第二，下游原紙市場價格偏弱運行，影響漿市有效放量;第三，進口木漿外盤成交情況未明朗，業者后市預期各異。截止 5 月 14 日，白卡紙、銅版紙、雙膠紙、箱板紙、瓦楞紙價格為9710、 7103、6915、4810、3918 元/噸，周環比變化-0.28%、-1.14%、-1.10%、+0.70%、+1.06%，處于行業淡季中，下游原紙市場業者去庫存為主，預計短期木漿市觀望氛圍濃郁，成交偏剛需，預計短期非木漿市場上下游繼續僵持，價格或暫時波動不大。推薦主業量價齊升，兼具成長空間、Q1 業績靚麗的龍頭紙企太陽紙業，推薦行業整合良好，白卡提價趨勢延續的博匯紙業等。包裝板塊，推薦受益 5G 換機潮、消費電子高增長，業績釋放的裕同科技等。