德勤：將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量（2022）（22頁）.pdf

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1、將氣候風險融入商業銀行信用風險 管理體系：實踐考量德勤金融服務行業研究中心報告關于德勤金融服務行業研究中心德勤金融服務行業研究中心為德勤金融服務業務提供專業支持，憑借精深洞察和行業研究協助銀行、資本市場機構、投資管理公司、保險公司和房地產企業的高級管理層做出最優決策。德勤金融服務行業研究中心的專業人士擁有廣泛的行業經驗和深度分析能力，并專注研究前沿領域。我們通過調研研究、圓桌討論等多樣的商務合作方式，致力于提供及時可靠且貼合客戶實際情況的專業洞察，是一家深受信賴的專業機構。敬請訪問D查閱本中心的最新刊物，了解更多信息。聯系如欲了解更多關于德勤金融服務行業研究中心的愿景時評、解決方案、領先理念及

2、相關活動，敬請訪問 (S&CC) 專家組成員由1,600余位戰略、經濟、分析和技術專業人士組成，為客戶提供定制的全面解決方案，協助其管理氣候變化與報告事宜。聯系作者了解有關本報告的更多信息或者訪問D閱讀關于氣候風險管理的更多文章。氣候風險對信貸業務生命周期的影響 4在商業銀行投資組合中對行業特性的考量 13利用外部資源將氣候風險融入信用風險管理 14商業銀行須采取的其他舉措 15尾注 16目錄2主要觀點 銀行業在應對氣候變化方面發揮著主導作用。商業銀行及其客戶為實現凈零排放而采取的緊急行動將使商業銀行信貸業務發生顯著轉變。 許多商業銀行已意識到氣候變化對其運營的影響，但大多數并未充分掌握其對融

3、資組合的影響。 信貸業務生命周期的所有階段都有可能受到氣候風險的影響，將氣候風險指標融入信用風險管理對大多數商業銀行而言都是一項艱巨的任務，但這也是邁向碳中和未來的必經之路。 作為實踐的第一步，商業銀行應重新審視其信貸業務戰略以應對氣候變化的相關問題，并需要涵蓋以下幾個方面：商業銀行所服務的市場、行業及相關客戶；商業銀行提供的產品和服務；以及商業銀行未來準備向市場提供的創新業務。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量3本報告旨在指導商業銀行如何將氣候風險融入信貸業務生命周期的各個階段包括戰略規劃、授信審批、貸后管理、報告及披露。在格拉斯哥于近期舉辦的COP26氣候變化大會中，由代表著

4、全球銀行業約40%資產規模的近百家銀行組成“凈零碳排放銀行業聯盟”共同作出承諾：“實現貸款和投資組合運營與溫室氣體排放轉型，確保在2050年前實現凈零排放?！?1 如果到2050年，全球升溫幅度能控制在1.5攝氏度2 以內，將能夠避免氣候變化引起的最嚴峻的災難性影響，而這份充滿雄心壯志的承諾對實現這個目標來說至關重要。無論如何，這些承諾都將改變商業銀行對碳密集型企業和綠色經濟的融資策略。根據近期的全球環境信息研究中心 (CDP) 的報告，盡管許多商業銀行已意識到氣候變化對其運營的影響，但大多數商業銀行仍尚未衡量氣候變化對融資資產組合的影響。這意味著大多數商業銀行很可能低估了其面臨的氣候相關的風

5、險。3另一方面，銀行也能抓住這個巨大的機會來促進向碳中和轉型，例如扶持清潔能源的生產和儲存技術，以及碳捕獲技術等。將氣候風險指標融入信用風險管理對大多數商業銀行而言都是一項艱巨的挑戰，但這卻是邁向碳中和未來的必經之路。俗話說，好的規劃是成功的一半。本報告將提供一個整體框架，有助于銀行管理層將各種氣候變化考量融入整個信貸業務生命周期的管理中，并簡要介紹其中最為核心的工具和流程。本報告規劃的一系列步驟同樣可以作為集團化企業制定氣候變化戰略和相關承諾的堅實基礎，包括如何向監管機構、投資者和其他利益相關者報告進展情況。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量4氣候風險對信貸業務生命周期的影響

6、實際上，幾乎信貸業務生命周期的所有階段 (圖1) 都會受到氣候風險的影響。銀行開始將更多氣候相關的考量融入信貸管理流程的各個階段。資料來源：Deloitte & Touche LLP圖1將氣候風險考量融入信貸業務生命周期的每一個階段商業銀行在每一個階段可執行的步驟戰略規劃與產品研發客戶開發與貸前盡調授信與審批押品管理與風險對沖資產組合監控與管理違約管理報告和披露 制定業務策略 開發產品和項目 明確風險偏好和限制 建立綠色信貸產品和產品組合的目標 鎖定氣候風險較小的行業和機構 在授信和風險評級過程中考慮ESG/氣候風險因素 與外部機構合作轉移氣候風險 評估氣候變化對違約率的影響以進行壓力管理 評

7、估氣候風險對資產損失的影響 氣候相關財務信息披露（TCFD） 預測監管要求（如壓力測試） 明確目標客戶開展盡職調查 準備信貸申請材料 開展信貸審核 確定風險評級 編制并批準信貸申請文件 在產品組合中充分考量抵押品價值 進行風險轉移和風險對沖（如證券化市場） 監控客戶與資產組合表現 預估關鍵參數（違約概率/違約損失率）和資本/貸款減值準備 開展壓力測試 管理違約合同和風險資產 識別損失和應沖銷的減值 管理資產催收與回款 向各個利益相關方報告信用風險管理進展和最終結果（如前臺業務部門、中后臺風險管理部門和監管機構等）概述氣候考量將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量5戰略規劃與產品研發

8、作為實踐的第一步，商業銀行應重新審視其信貸業務戰略以應對氣候變化相關問題，并需要涵蓋以下幾個方面：商業銀行所服務的市場、行業、及相關客戶；商業銀行提供的產品和服務；以及商業銀行預計在未來向市場提供的創新業務。戰略修訂可以從銀行的可持續發展目標中應運而生，目標可包括減少投資組合碳排放，或是減少整體的氣候風險暴露。全球變暖的后果可通過物理風險和轉型風險顯現。前者指颶風、洪災或干旱等極端天氣事件的影響；后者指企業向低碳經濟轉型過程中因政策、業務和技術的變化帶來的影響。物理風險和轉型風險彼此是關聯的，例如，雖然限制全球變暖能夠減輕物理風險，但該舉措會提高市場、技術和監管成本，反而導致轉型風險的上升。從

9、短期來看，物理風險所能帶來的影響量級遠遠超過轉型風險產生的成本。僅在2020年這一年，僅強暴風雨帶來的物理風險經濟損失就達到2,200億美元以上。但從長遠看，轉型風險會耗費商業銀行數以萬億計的資金。潛在收入的減少、煤炭價格上漲所提升的運營成本以及隨之而來更嚴格的監管，這些都屬于轉型風險將帶來的損失?？傮w而言，這類風險可能將在未來數十年內給金融體系帶來一定不確定性。為將這些考量融入信用風險框架，商業銀行首先應對氣候風險進行分類，并制定氣候風險概覽及各個風險的傳導路徑圖，例如宏觀經濟指標、資本貶值、新的客戶偏好或對現有業務的沖擊 (見圖2) 。商業銀行可采用基于排放量或其他指標的評分體系，在熱點圖

10、上直觀展示各個不同維度 (包括行業/子行業、地域和客戶類型) 風險的大小。下一步，商業銀行需要將主要的信貸業務策略和重點產品落實到適當的風險偏好、信用風險管理流程和相關政策中。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量6資料來源：Deloitte & Touche LLP圖2氣候風險概覽及風險傳導路徑氣候風險傳導路徑業務風險 政策與法規（例如：碳稅） 技術發展（例如：電動車） 消費者偏好 慢性（例如：全球變暖、海平面升高） 急性/災難性（例如：高溫、洪災）轉型風險 對個人家庭和企業的財 務影響 現有業務受到沖擊 財產損失及負債微觀經濟 信用風險 市場風險 流動性風險 操作風險金融風險物

11、理風險 失業 GDP動蕩 資產貶值宏觀經濟非金融風險 聲譽 戰略 物理安全 模型 合規與監管此外，銀行還應加快產品創新以應對氣候風險，并推動投資組合脫碳。許多銀行都在拓展其綠色信貸產品，以抵消投資組合碳排放。例如，對那些使用可持續材料修建房屋或使用清潔能源升級現有房產的借款人，銀行可通過綠色信貸產品為其提供更優惠的融資條件，從而提高能源效率。市場改革和產品策略改革也面臨挑戰：全集團層面的氣候目標難以貼合具體的金融服務承諾，因為將預設的氣候情景轉化為對借款人或單筆信貸層面的微觀決策存在復雜性、不確定性甚至不可操作性。此外，當團隊在建立經濟產出預測模型和行業影響模型時，還必須要考慮模型所在的不同地

12、域、產品和交易對手 (包括代理銀行) 之間產生的差異，這會使情況更加復雜?？蛻糸_發與貸前盡調 理想情況下，銀行在與新客戶建立關系時就應著手評估物理風險和轉型風險對客戶信用風險的影響。開發的新客戶應和商業銀行戰略規劃中設定的目標行業和目標客戶一致。對大型公司，它們的環境、社會和治理 (ESG) 指標往往可以從數據供應商處獲取。但對其他公司，評估氣候風險可能需要分析其所在地區的行業集中度和氣候風險暴露程度。商業銀行在開發相關評估模型過程中，通過對數據、測試方法論和關鍵風險來源的深入研究，相關評估模型進一步改善，從而能夠以更細致的顆粒度，更準確全面地生成風險概況。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體

13、系：實踐考量7銀行應審查客戶的脫碳進展、未來生產計劃，以及是否具備對可再生能源的利用能力。盡職調查程序的范圍和程度可能取決于客戶所在的經濟行業、地理位置和公司規模。許多大型商業銀行開始在了解客戶階段就進行更嚴格的審查，要求客戶提供更多類型的數據，例如新業務活動的能源使用情況、供應鏈信息以及每單位收入的排放量等。商業銀行也要求對涉及特定行業 (如石油天然氣、木材、棕櫚油或大豆等) 的交易加大盡職調查力度。有時，他們甚至可能正式制定計劃，停止向專門從事北極鉆探、山頂采礦或其他危及生物多樣性業務的企業提供融資。事實上，許多商業銀行都在同步應對物理風險和氣候風險，因為損害生物多樣性將加劇氣候變化，導致

14、生態系統被進一步破壞。對銀行管理層而言，如何在客戶開發過程中獲取充分、必要的信息，同時又不會讓客戶感到過于繁雜，也是一項棘手的任務。一些客戶經理可能缺乏相關經驗，無法向客戶充分地傳達銀行戰略，或是無法為客戶匹配合適的產品。銀行尤其需要對高排放高污染的客戶予以密切關注，并為他們提供轉型指導。此外，信用風險管理部門也應與其他部門合作，優先處理能夠減輕氣候風險或帶來綠色技術新機遇的業務。新客戶拓展過程中也應包括對氣候風險因素如何影響潛在風險轉移和風險對沖業務的評估程序 (詳見押品管理和風險對沖章節) 。最后，對現有客戶和新客戶的評估和分類可能會導致客戶流失，亦或是銀行主動減少風險暴露，但這是為打造可

15、應對氣候風險的前瞻性資產組合所不得不付出的代價。授信與審批 接下來就是將氣候風險融入授信和審批流程。銀行針對借款人的氣候風險設立專項評分的情況越來越多，但他們實際上也可以將氣候風險評估整合至信貸評估的標準流程中。這些動態評估還應考慮客戶的物理風險和轉型風險、客戶應對氣候變化的韌性以及為減輕氣候相關威脅而采取的措施。銀行應審查客戶的脫碳進展、未來生產計劃，以及是否具備對可再生能源的利用能力。這些評估都需要有關氣候情景與環境趨勢的專業知識，因此，銀行可能需要招募具有相關專業背景的專業人士。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量8根據客戶對氣候變化的各種應對策略，銀行可在風險評估流程中引

16、入新興的技術工具和數據應用，以更好地理解每位客戶的風險概況。例如，大數據分析可以將擁有相似碳強度水平的公司分群建組，即使一些公司尚未披露自身情況，也可以根據碳集群進行一個估測。部分銀行已開始創建影子評級系統，在傳統違約率基礎上一并報告氣候相關的違約概率，并在兩者出現重大差異時采取緩釋措施。商業銀行若依靠外部機構獲取借款人的碳強度評分，則應當關注各個供應商之間所使用的碳強度評估中存在的口徑差異。押品管理與風險對沖 另一需要關注的領域是押品管理和風險對沖。氣候變化對信用風險轉移策略和風險對沖活動會帶來哪些直接和間接的新風險？物理風險和轉型風險都會影響抵押品價值，前者會對實體資產造成直接損害，后者的

17、形式則較為多樣，例如化石燃料資產因滯銷跌價帶來的損失，或是房地產價值的變動等。但目前，商業銀行轉移氣候風險的機會有限，因為市場尚未成熟，市場參與者對這背后的氣候風險指標體系和建模缺乏專業知識和信心。此外，受制于有限的碳強度相關數據，制定風險對沖策略也并非易事。另一難點是在開發新的衍生品合同或對沖工具時，應如何預估氣候變化帶來的間接影響，例如供應鏈中斷等。金融穩定委員會鼓勵銀行不僅要將氣候風險評估融入信貸管理政策，還要融入押品管理政策。4根據壓力測試的結果可以調整相關指導政策，以確定如何針對不同借款人調整押品要求，或要求借款人提供信用保險或其他風險緩釋舉措。 在衡量轉型風險時，由于氣候變化情景的

18、周期一般較長，而信貸業務的期限相比之下則要短得多，如何將氣候變化情景落實到整體信貸業務層面對商業銀行來說則是一項挑戰。鑒于上述措施有待成熟，銀行在與交易對手開展氣候風險對沖時需要制定新的策略，包括與保險公司和其他實體聯手設計針對氣候風險的衍生品合同。資產組合監控與管理 商業銀行要對現有客戶和新客戶的信貸資產組合進行持續監控和管理，就需要制定新的方法論，在借款人和資產組合層面量化氣候風險，并借助不同的氣候情景開展壓力測試。八國發起設立的央行與監管機構綠色金融網絡 (Network for Greening the Financial System) 提供了六套預設的氣候情景及相應的氣候政策、排放

19、量數據和全球溫度產生的自然影響和轉型影響，商業銀行可用作評估相關風險的依據。其數據不僅包括宏觀經濟變量，同時還考慮了國家特性和行業特性。5將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量9氣候風險的傳導路徑決定了如何選取風險相關的關鍵績效指標 (KPI) 違約概率 (PD) 、違約損失率 (LGD) 或違約風險暴露 (EAD) 。這些復雜的工作需要數據統計技術和專業判斷相結合。即使可供借鑒的歷史數據有限，模擬情景也應設法對氣候相關損失的規模進行推斷。隨著預測期間的延展，這些挑戰可能變得越發困難。因此商業銀行可以使用自上而下和自下而上的方法量化氣候風險對于違約概率和預期損失的影響。前者首先對氣候

20、情景對借款人資產負債表和損益表的影響進行基礎分析，再計算這些結果對借款人違約概率 (PD) 會產生怎樣的影響。后者結合了與燃料成本、碳價格、能源需求和借款人特征相關的預測，在單體客戶層面調整財務報表，從而延伸到投資組合層面以衡量氣候風險對投資組合造成的預期損失。然后，銀行可以運用宏觀經濟學和學科專業知識來校準自上而下和自下而上的機制，并對各行業在不同氣候情景下引發演變的風險驅動因素進行微調。 6氣候風險的傳導路徑決定了如何選取風險相關的關鍵績效指標 (KPI) 違約概率 (PD) 、違約損失率 (LGD) 或違約風險暴露 (EAD) 。關鍵績效指標可以在不同的氣候情況下發生變化。KPI可以在不

21、同的氣候情景下酌情調整。為更好評估氣候風險對借款人信貸價值的影響，銀行將需要更多的數據，如排放量、碳強度、管理轉型風險/脫碳化的戰略，以及供應鏈風險。幾種正在研發的方法可用于評估借款人信貸價值，其中之一是檢視資本市場是如何根據公司轉型風險敞口來評估公司價值的，這側面提示了投資者在預測企業未來現金流時關注了哪些指標。而另一種方法是通過修改1974年默頓距離違約模型以實現違約事件預測功能，該模型的核心是將企業股權視為其資產看漲期權。7將氣候風險整合進商業銀行投資組合管理的常見技術包含負面篩選，限制特定風險行業的敞口在總融資中的比例，以及在特定環保問題出現的情況下對授信流程設置自動否決程序。8引入多

22、種數據來源有助于更好地了解氣候沖擊對全球經濟和市場的影響，包括與極端天氣事件、作物產量下滑、勞動力市場扭曲或發電量調整有關的影響。情景模擬也可以測試轉型風險因素和不同的政策走向，以及這兩者之間的聯系。像野火或是洪災等極端自然災害會提高轉型風險，這是因為當局者通常認為設立新的法律法規是應對災害的必要措施之一。影響分析也可用于查看市場反應，如股權風險溢價的變化。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量10銀行還應該考慮氣候變化二級影響和三級影響的細微差別，以及其對其他市場的潛在影響。在完成上述步驟后，商業銀行可以將全球情景分析提煉為更特定的國家層面的影響，然后再提煉為更本地化的對目標區域

23、的影響。當這些變量的顆粒度足夠精細后，就可以開始將氣候風險驅動因素納入PD、LGD和EAD模型。壓力測試中的另一個重要考慮因素是閑置資產的核算方式，如計劃外或提前核銷、資產貶值或資產因環境因素轉為負債等事項。商業銀行應對通過長期貸款融資取得的資產進行考量，其生命周期可能會因為需求轉變而急劇縮短。在特定行業因政策、技術或其他原因而突發轉型沖擊時，閑置資產導致的貸款違約可能對銀行和整個金融系統構成普遍的系統性風險。銀行還應該考慮氣候變化二級影響和三級影響的細微差別，以及它們對其他市場的潛在影響。 例如，不宜居的氣溫可能會刺激廣泛的人口再遷移，將對醫療保健、旅游和國防等行業的借款人產生影響。同樣，干

24、旱可能會影響農業公司的經濟效益，轉而降低對農業機械的需求，影響其信貸價值。為了應對氣候變化影響的長期性和貸款組合的短期性之間的“期限不一致”的錯配風險，銀行可以調整其宏觀經濟壓力測試以評估氣候風險。但他們可能需要調整其方法論，以預測遠超現有投資組合期限的情況。此外，銀行應假設現實情況中，氣候風險比過去幾年出現地更快、影響更頻繁，對借款人和交易對手的行為及氣候風險因素進行更多的分析。美國銀行業目前進行的年度監督測試僅展望了九個季度。 美國銀行業監管機構計劃進行氣候壓力測試，同時也表示可能會從其他司法管轄區尋找新的方法。英格蘭銀行的預測中須展現30年內可能的情況。9信貸管理部門可能還需要完善其流程

25、，以監測信貸組合的表現，管理合同條款、放款、限額管理以及風險集中度情況和違約情況。信貸管理部門應該將氣候風險指標融入其對投資組合的分析中，并將溫室氣體排放、損失評估和其他環境績效指標的數據納入其中。若部分信貸客戶缺乏完善的報告機制，受此局限的信貸經理和分析師可以嘗試尋找其他收集信息方式作為替代。他們可以增加溝通或現場走訪的頻率，或者加強對應收賬款、存貨及固定資產資本化的審查。這些替代方法的宗旨是以行之有效的方式來收集數據，比如借助商業銀行既有的貸后管理職能中本應搜集的客戶指標。銀行還應該監測客戶是否遵守與可持續發展相關的條款，這類條款正越來越多地被添加到合同中，以使客戶持續朝著環境目標前進。這

26、些條款對于承諾實現凈零排放目標的銀行來說尤其重要。如果借款人在轉型和恢復戰略方面出現失誤，可能會導致銀行自身實現氣候承諾的進展有所放慢。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量11綠色條款還旨在通過環境績效指標來改善企業行為，包括安裝節能照明或過渡到電力驅動的運輸工具。這些條款還可以將融資與具體項目掛鉤，例如要求借款人將信貸資金更多用于使用可再生能源的生產活動。違約管理 違約管理是另一個可能需要銀行因氣候風險而做出一些改變的領域。追款流程的管理也可能因氣候風險而產生新的挑戰。這些挑戰可能會影響管理層的決策，如在二級市場上出售貸款以及不良貸款重組方案的協商。數據采集和存儲也可能是違約管理

27、的關鍵。銀行應該挖掘違約的根本原因，并評估氣候是否是其中一個因素，即使氣候風險看起來可能與貸款損失無關。例如，一家科技公司可能由于供應鏈問題而無法償還本金和/或利息，而這個供應鏈問題來源于與世界上其他地方發生的毀滅性洪災。商業銀行還應該將氣候變化導致的逾期和違約付款數據融入信用風險評估體系。如果未能在風險歸因的來源中識別出氣候因素，商業銀行很可能會在其信用風險評估模型中低估氣候風險?？紤]到金融系統存在相互依賴性，商業銀行還應該考慮其他機構違約可能帶來的第二輪損失以及由此對商業銀行資產負債表的影響。報告和披露 監管機構、投資者和其他利益相關者正在要求更詳盡且更及時地披露企業與氣候有關的風險和機會

28、，他們越來越多地審查短期、中期和長期氣候情景下的韌性塑造計劃。雖然民企行業尚未就全面的企業氣候報告通用框架達成一致，但已經有一些公認的標準制定機構被監管機構視作權威組織。在部分司法管轄區，該等組織發布的相關報告和披露標準已經成為當地公司必須遵循的標準。全球廣泛接受的兩個機構是可持續發展會計準則委員會 (SASB) 和全球報告倡議組織 (GRI) 標準，前者為投資者提供關于ESG主題的指導， 后者讓企業分享管理社會影響和環境影響的經驗。 此外， 在歐洲，可持續金融披露條例 (SFDR) 明確了三種金融產品分類方式，要求金融機構根據其可持續發展的重心，選取三種方式之一對其金融產品進行分類。10 同

29、時，美國監管機構正在權衡考量制定法規，將要求企業對氣候風險進行更多定量和定性的報告，包括對公司及其價值鏈排放的溫室氣體進行的核算方式。11氣候相關財務信息披露工作組 (TCFD) 建議報告為信貸資產組合相關的氣候風險的計量、管理和報告提供了框架，被全球廣泛采納。TCFD建議的支持者包括近300家全球性銀行，這些銀行的資產規模中位數為660億美元。12TCFD框架要求在四個方面進行報告： 治理、 戰略、風險管理以及指標和目標。 隨著氣候風險協議的成熟， 許多銀行正在建立自己的TCFD框架， 包括不同時段的風險評估和識別的機會， 以及管理層和董事會在管理這兩方面的角色作用。 由于在風險評估中涉及大

30、量主觀判斷， 大多數這類分析不可避免帶有主觀性。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量12TCFD最近發布的更新進一步指導商業銀行如何預測客戶業務面對氣候變化產生的影響，并劃分了預測短期、中期和長期財務影響時應使用的數值區間。該指導要求銀行以定量定性的方式解釋氣候風險信貸敞口的 “顯著 ”集中度，并與市場風險、流動性風險和操作風險同等詳盡程度地披露其氣候風險管理流程。13 該組織還呼吁銀行根據碳會計財務伙伴關系 (PCAF) 制定的標準披露排放量，該組織由行業主導，協調所有類型和規模的機構形成了通用的溫室氣體核算方法。14其他重要的披露方法還包括聯合國背書的科學碳目標倡議 (SBT

31、i) ，該倡議公布了一個試點框架，對如何草擬并驗證排放目標提出建議。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量13在商業銀行投資組合中對行業特性的考量銀行面臨的氣候風險貫穿其對公及對私兩類業務。其中受到的轉型風險影響較大的主要是對公業務，因為該業務下的客戶包括社會企業、政府機構和中央企業，而這些企業必須多措并舉減少或避免碳排放問題。這之中不乏少數還需要應對消費者的行為變化和監管機構新出臺的政策。部分行業的轉型風險會高于其他行業，例如碳密集型行業，可用保險有限的行業，或是為提高能源效率尚需巨大投入的行業。這些行業可能會受到監管機構、消費者和環保倡導者的高度監督，對其信用評級的影響或因具體資

32、產而異。鑒于氣候變化對經濟環境下的每個行業都有不同的影響，商業銀行應該按行業來分析其信貸組合中的氣候風險。例如，房地產行業和農業行業可能比其他行業更容易受到颶風、旱災等物理風險的影響。同理，在向碳中和經濟模式轉型的過程中，煤炭行業由于新法規的出臺，碳稅的激增，其自身向綠色技術的轉移等因素，或將成為風險最大的行業之一。對于抵押貸款，銀行應該既考慮氣候問題帶來的直接、即時的影響，也要考慮環境變化帶來的累積效應。間接影響可以包括不動產保險費成本的變化，購房者對氣候危機認識的轉變，以及政府政策的影響，如洪澇地區的劃分變動和隨之而來的高額洪澇保險費用。其他實體也會加劇累積風險，如中央政府機構為抵押貸款市

33、場制定與保險有關的政策。評估風險時，銀行還應關注各類氣候危機具體落在何種分類，即使各類災害高度類同，其在數據庫內的分類可能仍是不同的。例如，在自然災難大類下，颶風可能自成獨立的類別，與沿海洪災或房屋損壞等災害不在同一個類別。針對極端天氣事件對貸款質押率的影響，銀行應該著手考慮其評估方式。由于各個地區對氣候危機持有不同的態度，市場對不動產的價值評估方式也會因地區不同而有所區別。銀行可以利用歷史氣候危機事件的數據作為評估依據。15如上文所強調，每個行業都有迥異的特性和獨特的面貌，關鍵在于要去抓住不同之處，關注細微差別。在分析氣候危機各類維度的風險點時總是遇到各類困難，無論是獲取準確的目標數據，還是

34、建立正確的假設模型，對商業銀行來說均不是一件易事。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量14利用外部資源將氣候風險融入信用風險管理銀行在對氣候風險進行評估時，可以同時利用內部資源和外部資源。銀行在內部增進氣候風險的計量能力時，可以整合協調外部專家資源，如在可持續發展、信用風險、壓力測試和投資者關系等方面的專家。但是，鑒于精通氣候風險建模領域的專家人才較為短缺，許多公司引入第三方供應商來完善其工作，以利用其在氣候風險方面豐富的模型開發及模型驗證經驗。銀行應該在與供應商合作之前開展細致的審查工作，并加強對其數據質量和流程有效性的盡職調查。信用評級機構可通過引入新的分析方法、建模和專業知

35、識來擴展其在氣候風險方面的專業知識庫。它們正在開發新的指標體系和方法論來評估氣候變化對其信用評級模型的影響。16一些信用機構也在發布ESG專項評分，分析師和投資者可以借此了解可持續發展因素會如何影響信用質量。此類評分考慮氣候變化帶來的潛在不利影響以及為抵御自然災害而采取的預防措施，并考察企業是否在當地需要承擔清理費用或基建費用，以及他們是否會因為水資源的短缺或其他資源的枯竭而受到負面影響。此外，還可通過評估主體規模、地理集中度、監管應對經驗和市場需求變化趨勢等要素，考量各個發行主體適應碳中和經濟的能力。監管機構、研究機構和金融機構也在致力合作設計未來氣候模式，可用于情景測試和分析。例如，NGF

36、S去年發布了一份用戶指南，指導企業如何著手分析氣候風險。該指南包含六個不同情景，可以幫助用戶根據自身情況啟動前瞻性評估的開發工作。17其他合營企業也開發了越來越多被整合入風險管理流程的工具。其中包括巴黎協定資本轉型評估工具 (PACTA) ，可用于對公貸款組合，該軟件已于2020年9月開放給公眾使用。18 該軟件幫助用戶對五個行業進行情景分析，包括電力、化石燃料、汽車、鋼鐵和水泥等行業，更多行業還會在未來定期推出。美國銀行業也在開發試用程序，并在程序中嵌入PCAF和聯合國的戰略規劃。雖然由于數據質量不甚理想，變量之間的影響和內在聯系也尚未明確，模型在運行穩健性上還有待改進，導致許多專有工具和模

37、型遠非完美，但這仍然不失為一個良好的起點。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量15商業銀行須采取的其他舉措除了解貸款組合的物理風險和轉型風險敞口外，銀行還應該優先將這些專業成果傳遞給董事會成員和/或高級管理層人員，特別是那些缺乏相關專項知識的人員。只有充分掌握這些專項知識，才能就氣候變化對信用風險、市場風險和操作風險帶來何種影響具備全方位的了解。在一些司法管轄區，當地法律還要求董事會成員開展充分的氣候風險治理工作。19待銀行管理層更好地了解此類風險后，便可開始針對其最薄弱的地方制定戰略目標。此類目標可包括為貸款和投資活動設定減排目標、加強信息披露以展示投資組合脫碳化過程中運用的假設

38、和方法論，以及增加壓力測試的測試周期長度。在規劃階段，商業銀行應確定這些任務所需的所有資源，其中可能包括專業領域專家、供應商、數據供應商和模型開發專家。他們還可以考慮按行業和客戶類型進行差別化規劃。各家銀行將氣候風險融入信貸周期管理的優先度通常取決于其風險管理方案的成熟度。在許多金融機構，知識的分享與傳遞局限在風險職能部門層面，但氣候風險管理可能需要在整個集團層面協調整合。在這種更成熟的模式下，氣候風險偏好被明確定義，全集團齊心協力對氣候風險管理進行監控、計量及報告。最終，銀行才有望將氣候風險融入到戰略規劃、產品開發和其他創造價值的來源中。領先的銀行還可以將氣候風險管理與組織績效和相關激勵措施

39、相掛鉤。雖然對物理風險和氣候變化引起的轉型風險的具體反應可能有所不同，但各商業銀行應遵循行業共識，以引領銀行業整體走向碳中和的未來。將氣候風險融入銀行的信用風險管理框架或許不是一件容易的事，但它將日益成為向凈零經濟轉型的一個必要因素。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量16尾注1. UN Environment Programme Finance Initiative, “Members,” accessed November 9, 2021.2. Intergovernmental Panel on Climate Change, Climate change 2021: Th

40、e physical science basis, August 7, 2021.3. Joseph Power et al., The time to green finance: CDP financial services disclosure report 2020, CDP, 2020.4. Deloitte, The predictive power of stress tests to tackle climate change, 2020.5. Network for Greening the Financial System, “Scenarios portal,” acce

41、ssed November 9, 2021.6. Deloitte, The predictive power of stress tests to tackle climate change. 7. Giusy Capasso, Gianfranco Gianfrate, and Marco Spinelli, Climate change and credit risk, EDHEC-Risk Institute, February 2020. 8. NGFS, A status report on financial institutions experiences from worki

42、ng with green, nongreen, and brown financial assets and a potential risk differential, May 2020.9. Lydia Savill, “Bank of England announces June 2021 launch date for climate stress test exercise,” Hogan Lovells, November 11, 2020.10. Deloitte, Sustainable finance disclosure regulation: Is the financ

43、ial industry ready for the Big One?, 2020. 11. Gary Gensler, “Prepared remarks before the Principles for Responsible Investment Climate and Global Financial Markets webinar,” presented at the Principles for Responsible Investment Climate and Financial Markets webinar, July 28, 2021. 12. Financial St

44、ability Board, Task force on climate-related financial disclosures: 2021 status report, October 2021.13. Task Force on Climate-related Financial Disclosures, Implementing the recommendations of the task force on climate-related financial disclosures, October 2021.14. Ibid.15. UNEP Finance Initiative

45、, Navigating a new climate, July 2018. 16. Kristoffer Tigue, “Climate change becomes an issue for ratings agencies,” Inside Climate News, August 5, 2019.17. Thomas Allen et al., NGFS climate scenarios for central banks and supervisors, Network for Greening the Financial System, June 2020.18. The 2 I

46、nvesting Initiative, “PACTA/Climate scenario analysis program,” accessed November 9, 2021.19. Carol Hansell, “Directors on Canadian corporate boards are legally obligated to address climate risk,” Canada Climate Law Initiative, June 25, 2020. 聯合作者 Val Srinivas 和 Jill Gregorie 感謝 Naz Asli ncel 為本報告所做

47、的貢獻。致謝將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量17聯系我們我們的專業洞察可助您充分利用和發揮變革的優勢。如您正尋找前沿見解以應對挑戰，敬請與我們聯系。中國聯系人吳衛軍德勤中國副主席金融服務業主管合伙人電話：+86 10 8512 5999電子郵件：郭新華德勤中國金融服務業銀行業及資本市場主管合伙人 (中國大陸) 投資管理業主管合伙人 (中國大陸) 電話：+86 10 8520 7289電子郵件：James Polson德勤中國金融服務業銀行業及資本市場主管合伙人 (中國香港) 電話：+852 2238 7878電子郵件：.hk 謝安德勤中國氣候變化與可持續發展服務主管合伙人電話：

48、+86 10 8520 7313電子郵件： 曾浩德勤中國金融服務業全國審計及鑒證副主管合伙人電話：+86 21 6141 1821電子郵件：沈小紅德勤中國金融服務業研究中心主管合伙人金融服務業審計及鑒證合伙人電話：+86 21 2312 7166電子郵件：將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量18行業領導人Anna Celner 副主席、合伙人 | 全球銀行業及資本市場主管合伙人| Deloitte AG+41 (0) 58 279 6850 | acelnerdeloitte.ch Anna Celner是德勤全球銀行業及資本市場業務領導人，負責制定和執行全球銀行業戰略。 Mar

49、k Shilling 副主席 | 美國銀行業及資本市場主管合伙人 | Deloitte LLP +1 973 602 5218 | Mark Shilling是德勤LLP副主席，主管美國銀行業及資本市場業務。 行業專家Ricardo Martinez 美國可持續金融風險主管合伙人 | 風險及財務咨詢合伙人 | Deloitte & Touche LLP+1 617 437 2648 | Ricardo Martinez 是德勤風險及財務咨詢業務合伙人。他在金融服務業服務超過25年，專職從事信貸和市場風險、場外交易衍生品處理以及相關法規方面的事務。Martinez擔任德勤美國的可持續金融風險主管

50、合伙人，幫助全球金融機構駕馭復雜且不斷變化的ESG預期和法規。 Corey Goldblum風險及財務咨詢合伙人 | Deloitte Transactions & Business Analytics LLP+1 404 220 1432 | Corey Goldblum是Deloitte Transactions and Business Analytics LLP風險及財務咨詢合伙人。他常駐亞特蘭大，有超過21年的金融建模、評估和財務咨詢經驗。Goldblum是德勤美國氣候風險主管團隊成員，共同負責氣候風險建模。Michael Monaco風險及財務咨詢高級經理| Deloitte &

51、Touche LLP+1 212 436 7975 | Michael Monaco 是德勤模型風險管理服務高級經理，在開發驗證用于信用風險、市場風險、流動性風險和操作風險的模型方面有九年的經驗。Monaco也是德勤美國氣候風險建模工作小組的成員。 Damian Hales風險咨詢合伙人 | 德勤英國+44 20 7007 7914 | dhalesdeloitte.co.uk Damian Hales是德勤英國風險與監管部門合伙人，在金融領域擁有超過26年的經驗。他專注于整個信貸周期的信用風險管理，針對銀行客戶的氣候和ESG風險管理，包括將ESG和氣候納入銀行風險管理和風險偏好框架 (有形、

52、轉型、責任風險和聲譽風險) 。他也經常就該等議題在會議上發言，或撰寫博客和白皮書。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量19Usha Sthankiya風險咨詢合伙人| 德勤加拿大+1 416 354 1444 | usthankiyadeloitte.ca Usha Sthankiya是德勤加拿大合伙人，主管加拿大可持續金融和ESG業務。她在金融服務、能源和資源以及公共部門有20年的工作經驗。她專注于ESG和影響力投資、針對融資排放實施凈零氣候戰略以及綜合報告。Sthankiya是一名注冊會計師、總會計師，且曾在Corporate Knights擔任首席財務官/首席運營官，并在匯豐

53、銀行集團財務部擔任可持續發展主管。Rutang Thanawalla總監 | 德勤英國+44 207 007 1501 | rthanawalladeloitte.co.ukRutang Thanawalla是英國金融服務風險咨詢業務總監及德勤南北歐可持續金融與風險管理倡議的項目總監。 他與多家金融服務公司 (銀行、保險公司和資產管理公司) 就其氣候和可持續發展戰略進行接觸，幫助公司應對風險和機遇，作為其戰略或企業風險管理責任的一部分。Thanawalla擁有數理博士學位。Herv Phaure風險咨詢合伙人 | 德勤法國+33 1 55 61 23 01 | hphauredeloitte.

54、frHerv Phaure是德勤法國合伙人及信用風險服務主管。他負責協調歐洲、中東和非洲地區的信用風險共同體，并代表德勤參加由國際會計準則委員會設立的實施轉型小組 (ITG) 。德勤金融服務行業研究中心Jim Eckenrode常務總監 | 德勤金融服務行業研究中心 | Deloitte Services LP+1 617 585 4877 | Jim Eckenrode 現任德勤金融服務行業研究中心的常務總監，負責制定并執行德勤的研究議程，同時為領先的金融機構提供業務和技術戰略洞察。Val Srinivas博士銀行業及資本市場首席研究員|德勤金融服務行業研究中心 | Deloitte Ser

55、vices LP+212 436 3384 | Val Srinivas現任德勤金融服務行業研究中心銀行業及資本市場首席研究員。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系： 實踐考量20德勤中國金融服務業研究中心德勤中國金融服務業研究中心 (Deloitte China Center for Financial Services) 是德勤中國金融服務行業的智庫平臺，致力于為銀行業及資本市場、保險行業、投資管理公司等在內的各類金融機構提供金融服務行業洞察力研究。作為亞太區金融研究的核心力量，我們整合德勤全球網絡的金融研究成果，傳遞德勤對于金融服務行業相關宏觀政策、行業趨勢和企業經營管理等方面的觀點。

56、研究領域宏觀層面國內外經濟環境和形勢分析、國家宏觀政策解讀及對金融服務行業的潛在影響。定期整合德勤首席經濟學家觀點，如聚焦亞洲、德勤月度經濟分析等。監管層面中國人民銀行、銀保監會、證監會等金融監管機構的政策變化以及行業影響前瞻。定期整合德勤與中國監管機構的溝通及合作成果，以及德勤亞太地區監管策略中心的研究內容。行業層面根據德勤金融服務行業分類，提供銀行業及資本市場、保險業、投資管理、金融科技等金融子行業的洞察。定期整合德勤全球及中國金融服務業各業務條線的知識貢獻和領先理念出版物?？蛻魧用婊诘虑诘慕鹑谛袠I客戶服務經驗，結合項目實施成果，總結提煉形成方法論和知識洞見，并結合客戶需求提供相關研究支

57、持服務。定期整合德勤基于客戶服務的知識經驗、賦能客戶。熱點話題持續關注金融行業和市場熱點，如“十四五”規劃編制、公司治理、綠色金融、養老金融、數字化普惠金融、中小銀行改革等。結合德勤經驗和觀察提供深度研究和展望，整合德勤各業務條線的專家洞見。研究中心成員沈小紅德勤中國金融服務業研究中心主管合伙人 | 德勤中國金融服務業審計及鑒證合伙人+86 21 2312 7166 | 陳波德勤中國金融服務業研究中心合伙人+86 10 8512 4058 | 周菲德勤中國金融服務業研究中心高級經理+86 10 8512 5843 | 報告原名Embedding climate risk into banks credit risk management: Practical considerations, 由德勤中國金融服務業研究中心引入并進行翻譯。將氣候風險融入商業銀行信用風險管理體系：實踐考量