普華永道：2019年上半年中國科技媒體通訊行業 (TMT) IPO回顧與前瞻(17頁).pdf

《普華永道：2019年上半年中國科技媒體通訊行業 (TMT) IPO回顧與前瞻(17頁).pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《普華永道：2019年上半年中國科技媒體通訊行業 (TMT) IPO回顧與前瞻(17頁).pdf（17頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、2019年上半年中國科技 媒體通訊行業 (TMT) IPO回顧與前瞻 1.中國TMT行業IPO回顧3 2.總結及展望15 目錄 2 中國TMT行業IPO回顧 受內地企業赴香港及海外上市勢頭放緩影響，2019年上半年內地TMT企業IPO數量較2018年下半年有所減少，共有30起IPO，共計獲得約227億 元人民幣的融資額。由于眾多TMT獨角獸企業均已于2018年下半年赴香港及海外上市，2019年上半年內地TMT企業IPO融資總額較2018年下半年 的1,681億元人民幣大幅下降86%。 2019年上半年上市的鴻合科技股份有限公司（融資額約17.98億元人民幣）、貓眼娛樂（融資額約16.83億元人

2、民幣）以及新東方在線（融資額約 16.34億元人民幣）為 2019年上半年最大的內地TMT企業IPO，融資規模遠小于2018年下半年上市的中國鐵塔股份有限公司（融資額約511億元人 民幣）、小米集團（融資額約360億元人民幣）以及美團點評（融資額約289億元人民幣）。 中國TMT行業IPO趨勢 2019年上半年 4 * 數據來源于Wind 資訊 人民幣（億元） 中國中國TMT行業行業IPO數量與融資額數量與融資額 2019年上半年年上半年 100 402 245 333 1,509 172 81 146 23 26 15 11 23 17 12 18 - 5 10 15 20 25 30 -

3、200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 2017 Q32017 Q42018 Q12018 Q22018 Q32018 Q42019 Q12019 Q2 融資額（億元）數量 2019年上半年，香港及海外依然為內地TMT企業的主要上市選擇地。54%的內地TMT企業選擇在香港及海外上市，另外13%選擇在內地主板上市， 而選擇在深圳創業板及中小板上市的占比各為23%及10%。 5 中國TMT行業IPO數量 2019年上半年 中國中國TMT行業行業IPO分板塊數量分板塊數量 2019年上半年年上半年 * 數據來源于Wind 資訊 8 5 2 2 2 2 - 4

4、2 6 2 - 2 - 2 1 13 7 5 3 1 2 2 5 - 8 6 6 18 13 8 8 - 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2017 Q32017 Q42018 Q12018 Q22018 Q32018 Q42019 Q12019 Q2 主板深圳中小板深圳創業板香港及海外上市 2019年上半年，有16家內地TMT公司選擇香港及海外上市，獲得約114億元人民幣融資額，占總融資額的51%；深圳創業板有7起TMT行業IPO， 共獲得約54億元人民幣融資額，占總融資額的24%；主板有4起TMT行業IPO，獲得約30億元人民幣融資額，占總融資額的13%；深圳中小板有3

5、起TMT行業IPO，獲得約28億元人民幣融資額，占總融資額的12%。 6 中國TMT行業IPO融資總額 2019年上半年 中國中國TMT行業行業IPO分板塊融資總額分板塊融資總額 2019年上半年年上半年 人民幣（億元） * 數據來源于Wind 資訊 38 53 9 279 24 11 - 30 10 61 30 - 42 - 10 18 51 31 25 27 11 7 11 44 - 257 181 27 1,431 154 60 54 - 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 2017 Q32017 Q42018 Q12018 Q22018 Q3

6、2018 Q42019 Q12019 Q2 主板深圳中小板深圳創業板香港及海外上市 2019年上半年，技術硬件與設備行業IPO共10起，占比33%；軟件與服務行業20起，占比67%。類屬于軟件與服務類TMT企業的云集及拉卡拉收 入規模遠超同期上市的其他企業，導致軟件與服務類上市企業的平均收入較高。 7 2019年上半年TMT行業IPO關鍵財務數據 收入 技術硬件與設備：泛指電腦硬件/外設等，電子及光電設備，通信設備，半導體等 軟件與服務：泛指基礎軟件，應用軟件，IT服務，互聯網服務等 2019年上半年中國年上半年中國TMT行業行業IPO 上市前最近一個財務年度的平均收入（分行業）上市前最近一個

7、財務年度的平均收入（分行業） 人民幣（億元） * 數據來源于Wind 資訊 12.35 16.99 10 20 0 5 10 15 20 25 - 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 技術硬件與設備軟件與服務 平均收入(億元)數量 2019年上半年，在中小板上市的鴻合科技股份有限公司的收入規模超出同時期上市的其他公司，從而導致中小板上市公司的平均收入大于其他板 塊上市公司的平均收入。另外，由于美股上市的云集及與港股上市的貓眼娛樂的收入規模較高，從而導致香港及海外板塊上市公司的平均收入也 位于較高水平。 8 2019年上半年TMT行

8、業IPO關鍵財務數據 收入 人民幣（億元） 2019年上半年中國年上半年中國TMT行業行業IPO 上市前最近一個財務年度的平均收入（分板塊）上市前最近一個財務年度的平均收入（分板塊） * 數據來源于Wind 資訊 12.87 17.97 13.09 16.64 4 3 7 16 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 主板中小企業板創業板香港及海外 平均收入(億元)數量 6% 19% 75% 50億1050億50億1050億50億1050億50億1050億5億15億5億15億5億15億5億15億1億 2019年上半年，在主板新上

9、市的4家TMT公司中，有1家公司上市前 一財務年度的凈利潤超過5億元人民幣，占25%；3家公司的凈利潤 在1億至5億元人民幣之間，占75%。 2019年上半年，在深圳中小板新上市的3家TMT公司中，有2家公司 上市前一財務年度的凈利潤在1億至5億元人民幣之間，占67%；1家 公司的凈利潤在1億元人民幣以內，占33%。 2019年上半年，在深圳創業板新上市的7家TMT公司中，有1家公司 上市前一財務年度的凈利潤超過5億元人民幣，占14%；有6家公司 的凈利潤在1億至5億元人民幣之間，占86%。 2019年上半年，在香港及海外新上市的16家中國TMT公司中，1家 公司上市前一財務年度的凈利潤超過5

10、億元人民幣，占6%；3家公司 的凈利潤在1億至5億元人民幣之間，占19%；7家公司的凈利潤在1 億元人民幣以內，占44%；5家公司處于虧損狀態，占31%。 12 2019年上半年TMT行業IPO關鍵財務數據 凈利潤 主板主板 深圳中小板深圳中小板深圳創業深圳創業板板 香港及海外香港及海外 A股上市TMT企業的平均市盈率于2019年6月30日有所回升。截止至2017年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為49倍。截止至2018年 6月30日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為42倍。截止至2018年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為33倍。截止至2019年6月30 日，在

11、A股上市的TMT公司平均市盈率為42倍。 13 A股上市TMT企業市盈率趨勢 注：市盈率為評價一家公司時所測算的該公司當前股價相對于每股盈利的比率。 * 數據來源于中證指數有限公司 49 42 33 42 0 10 20 30 40 50 60 31/12/201730/06/201831/12/201830/06/2019 14 首批25家科創板上市企業已于2019年7月22日正式掛牌交易。25家企業的發行定價均突破了23倍的市盈率。按2019年扣非后凈利潤計算的發行市 盈率最高的達到148倍；25家企業同口徑的發行率中位數為46倍。上市首日，25家科創板上市企業的平均市盈率為103.96倍

12、，市盈率最高的達到 近272倍。 作為國內外各地資本市場的積極參與者，我們會持續關注科創板的發展，為更多科創企業提供更加全面的專業服務，為科創板及國內資 本市場的健康發展貢獻我們的專業力量。 科創板進展 按2019年扣非后凈利潤計算 發行市盈率最高的達到148倍； 25家企業同口徑的發行率中位數為46倍。 上市首日，25家科創板上市企業 平均市盈率為103.96倍， 市盈率最高的達到近272倍。 總結及展望 總結及展望 16 科創板的推出和注冊制的試 行，將推動2019年下半年A股 IPO市場活躍。 在國內金融市場從嚴監管的新常 態下，2019年上半年的過會率較 2018年全年存在較大幅度的增加。 其中，科創板企業全部過會?？?創板的落地，將帶動國內金融市 場其他版塊的發展。 預計在2019年下半年，受中美貿 易摩擦等國際大環境的影響，內 地TMT企業赴香港及海外上市融 資的估值水平及發行規模等將面 臨不明朗因素。 TMT企業仍有望在2019年下半年 的上市企業中占據主導地位，半 導體、人工智能、5G網絡以及工 業4.0概念企業等將繼續吸引市場 關注。 謝謝！ 本文僅為提供一般性信息之目的，不應用于替代專業咨詢者提供的咨詢意見。 2019 中天會計師事務所（特殊普通合伙）。 版權所有。系指網絡中國成員機構，有時也指網絡。每家成員機構各自獨立。詳情請 進入