嘉世咨詢：2022年鋰離子電池行業簡析報告（15頁）.pdf

1、商業合作/內容轉載/更多報告版權歸屬 上海嘉世營銷咨詢有限公司鋰離子電池行業簡析報告01.鋰電池優勢明顯，應用領域廣泛數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡鋰離子電池是一種二次電池（充電電池），主要依靠鋰離子在正極和負極之間移動來工作。在充放電過程中，Li+在兩個電極之間往返嵌入和脫嵌：充電時，Li+從正極脫嵌，經過電解質嵌入負極，負極處于富鋰狀態；放電時則相反。當前，市場上主要使用的可充電電池按照材料可分為鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池和鋰離子電池等。鉛酸電池、鎳鎘電池內含有大量鉛、鎘、汞等有害元素，廢棄后會產生大量有毒物質，對環境造成嚴重污染，在全球范圍內其生產、銷售和使用已逐步

2、受到限制。鋰離子電池具有體積小、重量輕、能量密度高、工作電壓高、循環壽命長、充電速度快、無記憶效應、環境污染小等優點，正在逐漸替代鉛酸電池。鋰電池充放電過程示意圖充電放電正極負極隔膜電源電流電子鋰離子鋰離子鋰離子正極負極隔膜負載電流電子鋰離子鋰離子鋰離子QZkXmOtRSWkXqUWVuW6McM6MnPpPnPpMiNoOnMiNqQwPaQmMvMMYmOnMuOoMsN02.鋰電池產業鏈數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡經過近二十年的發展，鋰離子電池行業已經形成了一個專業化程度高、分工明晰的產業鏈體系，上游為基礎原料，中游涵蓋電池材料、鋰離子電芯、鋰電池模組及 PACK，

3、下游包括三大應用領域與鋰電池回收利用。上游中游下游磷酸鐵鋰三元材料錳酸鋰鈷酸鋰碳材料（包括石墨等）非碳材料（包括鈦基材料、錫基材料、硅基材料等）溶劑添加劑鋰鹽導電劑鋁塑膜銅箔/鋁箔正極材料負極材料隔膜電解液其他輔材鋰離子電芯電源管理系統BMS電源管理系統BMS鋰離子電池模組及PACK消費電子動力領域儲能領域鋰電池回收利用加工組裝03.鋰電池主要分類：消費型、動力型和儲能型數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡按應用領域不同，鋰離子電池主要分為消費型、動力型和儲能型三大類。消費型鋰離子電池主要供應手機、筆記本電腦、智能硬件等消費電子產品；動力型鋰離子電池應用于混合動力汽車、純電動汽車

4、、電動兩輪車等領域；儲能型鋰離子電池則供太陽能發電設備、風力發電設備等可再生能源儲蓄使用。2018-2021 年我國鋰離子電池出貨量占比（%）5%7%8%10%64%58%59%68%32%35%32%22%2018201920202021儲能型鋰離子電池動力型鋰離子電池消費型鋰離子電池04.鋰電池出貨量處于上升通道，年復合增長率超過43%數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡近年來，鋰離子電池在消費類電子產品、電動汽車、儲能裝置等領域的應用逐漸加深，市場規模迅速擴大。EVTank 發布中國鋰離子電池行業發展白皮書（2022 年）表明，2021年全球鋰離子電池總體出貨量 562.4

5、GWh，同比大幅增長 90.64%，預計2030 年之前全球鋰離子電池出貨量的復合增長率將達到25.6%，到 2030 年總體出貨量或將接近 5TWh。從國內市場來看，受益于消費電子產品普及與新能源汽 車的銷量提升，國內鋰電池迅速放量，產量由 2010 年的 26.87 億只提升至2021年的232.6億只，其中2021年同比增長 22.4%，仍處于上升通道。GGII 數據顯示，2021年中國鋰電池出貨量為327GWh，同比增長130%，預計2022 年中國鋰電池出貨量有望超 600GWh，同比增速有望超 80%；2025年中國鋰電池市場出貨量將超1450GWh，21-25年復合增長率超過43

6、%。2013-2021 年全球鋰離子電池出貨量及增速2017-2021 年中國鋰離子電池出貨量及增速5871921201491892182955620.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%0100200300400500600201320142015201620172018201920202021出貨量（GWh）增長率811021171433270.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%050100150200250300350201720182

7、01920202021出貨量（GWh）增長率05.鋰電池上游原材料價格不斷創新高數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡鋰電池上游原材料價格不斷創新高，碳酸鋰市場價格已經上探到 50萬元/噸以上。根據中科院物理所的測算，采用層狀氧化物正極的鈉電池電芯層面 BOM成本可做到0.26元/Wh、0.31元/Wh，碳酸鋰價格推高加大了鋰電池與鈉電池理論成本的勢能差，推動行業加速研發布局。鈉離子電池正極常用的鈉、鐵、錳在地殼中的豐度則分別為 23000ppm、63000ppm和1100ppm，且分布更加均勻。一方面，鈉離子電池的應用可以緩解全球鋰資源供不應求的局面，縮小供需缺口；另一方面，豐富

8、的鈉鹽儲量和成熟的提取工藝共同決定了鈉離子電池更低的材料成本以及成本波動幅度。鋰價大幅上漲，碳酸鋰一度超 50 萬元/噸銅鐵錳層狀氧化物正極材料 NaCP10/64/165 軟包鈉離子電池BOM成本21/7/121/8/121/9/121/10/121/11/121/12/122/1/122/2/122/3/1電池級氫氧化鋰市場均價（元/噸）電池級碳酸鋰市場均價（元/噸）序號材料名稱單位用量單價單位理論成本成本比例1銅鐵錳層狀氧化物正極材料kg0.0469 28.8 RMB/kg1.3500 27.48%2無定形碳kg0.0216 15.0 RMB/kg0.3240 6.60%3正極粘結劑kg

9、0.0015 115.0 RMB/kg0.1730 3.52%4負極粘結劑kg0.0009 45.0 RMB/kg0.0409 0.83%5正極導電炭kg0.0015 60.0 RMB/kg0.0902 1.84%6負極導電炭kg0.0002 60.0 RMBkg0.0136 0.28%7NMPkg0.0269 15.0 RMB/kg0.2015 4.10%8正極鋁箱kg0.0060 23.5 RMB/kg0.1414 2.88%9負極鋁箱kg0.0066 23.5 RMB/kg0.1548 3.15%10隔膜m20.6646 1.3 RMB/m20.8640 17.59%11高溫絕緣膠帶卷0

10、.0360 2.5 RMB/卷0.0900 1.83%12極耳pcs2.0000 0.3 RMB/PCS0.6000 12.21%13鋁塑膜.kg0.0103 26.0 RMB/kg0.2691 5.48%14電解液kg0.0300 20.0 RMB/kg0.6000 12.21%合計4.9125 100.00%每Wh成本0.2606.競爭格局：一超多強態勢依舊，二線廠商正快速崛起數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡寧德時代2020年裝機占比49.9%，2021年裝機占比52.1%。國內二線廠商積極尋求突破，產能擴張加速，市占率不斷提升，競爭格局逐漸清晰。展望全年，寧德時代在客戶

11、和技術領域仍處于領先地位，市占率有望維持較高水平。中創新航、蜂巢能源、國軒高科等電池廠持續跟隨下游大客戶放量，億緯鋰能布局大圓柱等新技術加快推進客戶布局，市占率有望穩中有升。展望未來，技術實力仍為行業核心競爭要素；同時在原材料充分布局的企業能夠享受穩定低價的材料供應，進而有望憑借高質量、低成本獲得客戶的更多青睞。2021全年國內動力電池市場規模占比（%）2022年1-4月國內動力電池市場規模占比（%）52.10%16.20%5.90%5.20%4.00%2.10%1.90%1.90%1.60%0.40%8.70%47.40%22.70%7.90%5.10%2.60%2.10%2.00%1.90

12、%1.00%0.40%6.90%07.上游：正極材料，鋰離子電池最為關鍵的原材料數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡正極材料是鋰離子電池最為關鍵的原材料，鋰電池正極材料上游為鋰、鈷、鎳等礦物原材料，結合導電劑、粘結劑等制成前驅體。前驅體經過一定工藝合成后制得正極材料，應用于不同的領域。鋰電池正極材料是鋰電池電化學性能的決定性因素，對電池的能量密度及安全性能起主導作用，且正極材料的成本占比也較高。2014-2021年中國正極材料產值（億元）2014-2021國內鋰電正極材料出貨量情況（萬噸）1001362285026045076361419.10.00%20.00%40.00%60

13、.00%80.00%100.00%120.00%140.00%02004006008001,0001,2001,4001,60020142015201620172018201920202021產值增速8121725324155109.40204060801001202014201520162017201820192020202108.上游：負極材料的儲鋰作用，對電池循環性能有直接影響數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡負極材料：負極在電池中起儲鋰作用，對電池循環性能有直接影響，成本占比 10%左右。目前的主流材料包括人造石墨、天然石墨等，其中人造石墨的綜合 性能最優，占據負極材料

14、的市場主流地位。硅碳負極在提升能量密度方面具備優勢，有望成為未來負極材料演變方向。2022 年上半年負極材料行業營收和歸母凈利潤創歷史新高。營業收入方面，2020H1以來公司業績逐年增長，2021H1-2022H1營業收入分別為230.95億元、341.53 億元，分別同比增長139.34%、47.88%。歸母凈利潤 方面，2019H1-2022H1負極材料行業歸母凈利潤分別為7.49、5.20、24.17、38.36億元，分別同比增長-18.11%、-30.6%、365.19%、58.7%。2018H1-2022H1負極材料行業營業收入（億元）2018H1-2022H1負極材料行業歸母凈利潤

15、（億元）10813099228346-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%0501001502002503003504002018H12019H12020H12021H12022H1營業收入合計（億元）同比（%）9752438-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%0510152025303540452018H12019H12020H12021H12022H1歸母凈利潤（億元）同比（

16、%）09.上游：電解液需求高企，行業集中度提升數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡在動力電池擴產帶動下，預計2022年全球電解液需求量102.8萬噸，對應六氟需求量12.85萬噸，其中H1電解液需求約為40.66萬噸，H2需求約為62.14萬 噸，預計2023年全球電解液需求約141.3萬噸，增速約37.45%，預計至2025年，全球電解液需求量將接近239萬噸，2022-2025年復合增長率接近32.48%，對應2025年六氟需求量約30萬噸。2022H1電解液行業營收和歸母凈利潤延續上漲態勢。歸母凈利潤方面，2018H1-2020H1電解液行業歸母凈利潤呈逐年下降趨勢，以20

17、20H1為轉折點，之后逐年增加。2018H1-2020H1，電解液行業歸母凈利潤從2018H1的15.97億元下降至2020H1的9.36億元，降幅為41.39%；2021H1-2022H1歸母凈利潤分別為 29.41億元、71.53億元，分別同比增長 214.36%、143.21%。2020-2025E全球電解液及六氟需求測算2018H1-2022H1電解液行業歸母凈利潤（億元）37.869.3102.8141.3189.5239.04.78.712.917.723.729.90%10%20%30%40%50%60%70%80%90%05010015020025030020202021202

18、2E2023E2024E2025E全球電解液需求合計（萬噸）全球六氟磷酸理需求（萬噸）電解液YOY161192972-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%010203040506070802018H12019H12020H12021H12022H1歸母凈利潤（億元）同比10.上游：隔膜需求穩步提升，濕法比例走高數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡動力電池擴產帶動隔膜需求量高增，預計2022年全球隔膜需求量135.4億平，其中H1需求約為53.55億平，H2需求約為81.85億平。2023年全球隔膜需求有望達到1

19、87.4億平，同比增速38.4%。從結構來看，2021年國內濕法隔膜占有率達到74%，至2025年我們預計濕法隔膜需求約244億平，干法隔膜約76億平，濕法比例有望繼續提升。隔膜行業業績持續上行。2018H1-2022H1 年隔膜行業營業收入和歸母凈利潤呈逐年增長趨勢。營業收入方面，2018H1-2022H1隔膜行業營業收入從 70.71億元增長至183.35億元，年均復合增長率為 26.9%。歸母凈利潤方面，2018H1-2022H1隔膜行業歸母凈利潤從 7.03億元增長至 44.20 億元，年均復合增長率為58.37%。2021年國內隔膜行業結構情況2018H1-2022H1 隔膜行業歸母

20、凈利7141532440.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%051015202530354045502018H12019H12020H12021H12022H1歸母凈利潤（億元）同比濕法隔膜干法隔膜26%74%11.下游：消費電子需求穩增，消費類電池前景向好數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡消費類鋰離子電池下游應用領域廣闊，主要用于手機、便攜式電腦以及近年來新興的各類智能硬件產品。近年來，隨著國民經濟發展與人均可支配收入增長，消費類電子產品尤其是新興產品在消費者中的滲透程度不斷提升，傳統消費領域需求穩定、新興電子領域

21、增量顯著；隨筆記本電腦在人們日常工作學習中的使用頻次增加，消費者對便攜性的重視程度不斷提高，催生了鋰離子電池輕薄化的需求。軟包鋰離子電池具備重量輕、外形薄、使用壽命長、安全性能高等優點，逐漸取代傳統的圓柱形鋰離子電池，成為筆電應用領域的主流技術路線。2015-2021 年全球手機鋰離子電池類別出貨量占比2015-2021 年全球筆記本電腦鋰離子電池類別占比57%58%72%79%85%88%90%46%43%28%21%15%13%10%2015201620172018201920202021軟包方型36%43%50%60%75%88%95%13%16%19%21%17%8%2%51%40%3

22、1%20%8%4%2%2015201620172018201920202021軟包方型圓柱型12.下游：動力電池為新能源汽車提供動力來源，滲透率超預期提升數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡在政策、供給、需求三方面驅動因素共同作用下，新能源汽車產銷規模迅速擴大，滲透率超預期提升。根據中國汽車工業協會數據顯示，2014-2021年我國新能源汽車產銷量分別由7.9萬輛和7.5萬輛增長至 354.5 萬輛和352.1萬輛，復合增長率分別高達72.19%和73.3%。2021年，新能源汽車滲透率超預 期攀升，由年初低于10%的水平提升至12月超20%。預計未來在國家能源轉型的宏觀背景下，

23、供需兩旺將持續推動新能源汽車市場高速增長。2014-2021 年我國新能源汽車產銷規模及增速2021-2022 年1月中國電動汽車公共充電樁累計數量83452791271241373558335178126121137352-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%05010015020025030035040020142015201620172018201920202021產量（萬輛）銷量（萬輛）產量增速（%）銷量增速（%）0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%0204060801001201

24、402021.01 2021.02 2021.03 2021.04 2021.05 2021.06 2021.07 2021.08 2021.09 2021.1 2021.11 2021.12 2022.01公共充電樁數量（萬臺）同比增長（%）13.鋰電池行業面臨四大風險數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡產銷量不及預期導致需求下滑風險新冠疫情仍在持續，若未來全球疫情防控態勢惡化，宏觀經濟和市場需求下滑，將影響新能源汽車產銷量，進而對動力電池行業的發展產生不利影響。原材料價格大幅波動風險動力電池原材料受鋰、鎳、鈷等大宗商品或化工原料價格的 影響較大。若原材料價格大幅上漲，對中下游

25、環節的成本將形成較大壓力。新產品和新技術變革迭代風險全球眾多知名車企、電池企業、材料企業、研究機構等紛紛加大對新技術路線的研發，若出現可產業化、市場化、規?；l展的新技術路線和新產品，產業鏈現有企業的市場競爭力可能會受到影響。市場競爭加劇風險近年來鋰電池市場快速發展，不斷吸引新進入者參與競爭，同時現有產業鏈企業亦紛紛擴充產能，市場競爭日趨激烈，目前行業內企業未來業務發展面臨一定的市場競爭加劇風險。14.鋰電池行業的四大發展趨勢數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡行業投融資環境寬松政策利好帶動鋰電行業發展能源危機推動鋰電行業進步環保要求提高加速鋰電池行業發展國內國際雙循環新格局加快建立，國內龍頭企業在海外重點地區投資建廠，國際資本及企業通過參股、長單等形式與國內企業加強合作。我國對于新能源汽車行業已建立了從研發、生產、購買、使用到基礎設施等方面較為完整的政策支持體系，有助于新能源汽車產業的進一步發展。在國內實行雙積分政策，主要城市限行的大環境之下，新能源汽車已然成為未來全球汽車市場發展的主要趨勢。未來，動力鋰電池作為新能源汽車的核心部件，市場需求將會隨之迅速增長。通過技術創新、產業轉型、新能源開發等多種手段，發展以低污染、低排放為基礎的新能源汽車行業，是實現經濟可持續發展的重要途徑。