《嘉世咨詢：2023水泥行業發展簡析報告（15頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《嘉世咨詢：2023水泥行業發展簡析報告（15頁）.pdf（15頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、版權歸屬 上海嘉世營銷咨詢有限公司水泥行業簡析報告商業合作/內容轉載/更多報告01.水泥是建筑材料中最重要的基礎原材料數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水泥是建筑材料中最重要的基礎原材料。它作為一種粉狀水硬性無機膠凝材料，加水攪拌后變為漿體，能夠在空氣中硬化或在水中硬化，將砂、石等材料牢固地膠結在一起，廣泛應用于建筑、電力、水利等領域，是不可或缺的主要建筑材料之一。水泥制造產業鏈上游主要對接礦產資源公司，提供石灰石、黏土質以及其他材料等原材料，中游則通過將上游的原材料按按比例研磨得到生粉，再經過煅燒使生粉變為熟粉，最后冷卻研磨至粉狀得到水泥，下游為水泥的應用行業，對接房地產、工

2、業領域和基礎建設等市場。目前大部分企業位于產業鏈的中游，進行水泥的制造和售賣，隨著我國能耗雙控等政策的實施，水泥產業鏈生產工藝不斷優化，向低碳生產邁進。水泥劃分水泥行業產業鏈應用領域代表產品通用水泥常規士木建筑工程，包括民用建筑、公路鐵路機場港口等GB175-2007 規定的六大類水泥(硅酸鹽水泥、普通硅酸鹽水泥、礦渣硅酸鹽水泥、火山灰質硅酸鹽水泥、粉煤灰硅酸鹽水泥和復合硅酸鹽水泥)專用水泥具有特殊性能或用途的水泥，用于抗險教災、防洪防汛、軍事工程等G級油井水泥、快硬硅酸鹽水泥、道路硅酸鹽水泥、鋁酸鹽水泥硫鋁酸鹽水泥等。上游-原材料中游 水泥制造下游 消費端石灰石原料粘土質熟料生料熟料水泥工業

3、領域住宅商用建筑基礎設施水利工程02.水泥是反映投資實際落地工作量的重要指標數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡超七成水泥直接用于基建、地產領域，其中基建需求占比達 40%、地產占比達35%；從過往經驗來看，水泥產量同比與基建地產合計投資同比走勢有較大的同步性，因此水泥產需情況可以較好反映投資活動。細分來看，地產方面，相較于反映地產竣工的安裝工程投資，水泥產量與反映地產前端開工、施工的建筑工程投資走勢更為同步；基建方面，水泥更多應用在道路運輸、鐵路運輸等交通運輸行業和公共設施管理、水利管理等行業。超七成水泥用于基建、地產領域基建與地產投資、水泥同比變動40%35%25%基建房地產

4、農村市場-20%-10%0%10%20%30%40%50%2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022基建與地產投資合計水泥產量03.國家持續出臺政策推動水泥行業高質量發展數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水泥行業深受重視，國家持續出臺多項政策。為推動水泥行業高質量發展，國家 陸續出臺多項政策，通過嚴禁新增產能、淘汰落后產能等方式，鼓勵水泥行業發展與改革，環節行業產能過剩矛盾，助力水泥行業健康發展。根據國家“十四五”規劃指引，我國水泥產

5、品單位熟料能耗水平將降低3.7%，推動水泥深度脫硫脫硝、化學團聚強化除塵、高效低碳節能等新技術研發，助力行業向低碳化、高端化邁進，全面提升綠色低碳轉型步伐。發布時間發布部門政策名稱主要內容2018年6月中共中央國務院中共中央國務院關于全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅戰的意見繼續化解過剩產能，嚴禁鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等行業新增產能，對確有必要新建的必須實施等量或減量置換。2018年7月國務院打贏藍天保衛戰三年行動計劃重點區域嚴禁新增鋼鐵、集化、電解鋁、鑄造、水泥和平板玻璃等產組:嚴格執行鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業產能置換實施辦法。2021年3月國家發展和改革委員會關于“十四五大宗

6、固體廢棄物綜合利用的指導意見拓寬磷石利用途徑，繼續推廣磷石膏在生產水泥和新型建筑材料等領域的利用，在確保環境安全的前提下，探索磷石在土壤改良、井下充填、路基材料等領域的應用。2021年5月生態環境部關于加強高耗觸、高排放建設項目生態環境源頭防控的指導意見對煉油、乙烯、鋼鐵、焦化、煤化工、燃煤發電、電解鋁、水泥熟料、平板玻璃、銅鉛鋅硅冶煉等環境影響大或環境風險高的項目類別，不得以改革試點名義隨意下放環評南批權限或降低審批要求。2021年7月工信部水泥玻璃行業產能置換實施辦法提高了水泥項目產能置換比例，大氣污染防治重點區城水泥項目由1.5:1 調整至2:1,非大氣污染防治重點區域由1.25:1調整

7、至1.5:1.加大低效產能壓減力度，對產業結構調整目錄限制類的水泥產能以及跨省置換水泥項目，產能置換比例一律不低于2:1。2021年10月國務院水泥玻璃行業產能置換實施辦法推動水泥錯峰生產常態化，合理縮短水泥熟料裝置運轉時間。因地制宜利用風能、太陽能等可再生資源，逐步提高電力、天然氣應用比重。鼓勵建材企業使用粉煤灰、工業廢渣、尾礦渣等作為原料或水泥混合材。2021年11月中共中央國務院中共中央國務院關于深入打好污染防治攻堅戰的意見推進鋼鐵、水泥、集化行業企業超低排放改造。重點區城鋼鐵、燃煤機組、燃模鍋爐實現超低排放。2021年12月國家發展和改革委員會關于振作工業經濟運行推動工業高質發展的實施

8、方案的通知推動鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等重點行業和數據中心加大節能力度。加快工業節neng1減碳技術裝備推廣應用。2022年1月工業和信息化部、科學技術部、生態環境部環保裝備制造業高質發展行動計劃(2022-2025年)在鋼鐵、水泥等重點行業推廣基于陶瓷濾筒(袋)煙氣多污染物協同處理、氮氧化物與揮發性有機污染物協同處理等裝備。2022年1月國家知識產權局國家知識產權局關于印發2022年全國知識產權行政保護工作方案的通知加強對關系公共利益和人民群眾切身利益的食品藥品、種業、水泥和公共衛生等重點領城。2022年1月國務院“十四五”節能減排綜合工作方案推進鋼鐵、水泥、集化行業及燃煤保爐超低排放改

9、造。到2025年,完成5.3億噸鋼鐵產能超低排放改造。大污染防治重點區域燃煤鍋爐全面實現超低排放。2022年8月工業和信息化部、科學技術部、生態環境部關于印發工業領城碳達峰實施方案的通知在保證水泥產品質量的前提下，推廣高固廢摻量的低碳水泥生產技術，引導水泥企業通過磷石膏、鈦石膏、氟石膏、礦渣、電石渣、鋼渣、鎂渣、粉煤灰等非碳酸鹽原料制水泥。04.我國水泥企業三大梯隊數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡我國水泥制造生產行業依據企業年產能劃分，可分為3個競爭梯隊。其中，年產能大于1億噸的企業有：中國建材、海螺水泥、金隅冀東、華新水泥，其中中國建材年產能達5億噸級別；年產能在5000萬

10、噸-1億噸之間的企業有：紅獅控股、臺灣水泥、華潤水泥、中國天瑞水泥；其余企業的年產能在5000萬噸以下。從我國水泥熟料產能的集中度來看，目前，我國水泥制造行業的集中度較高。2022年，產能排名前三的企業產能合計占比達38.11%；產能排名前二十的企業合計占比達 66.96%。2022 年中國水泥制造行業集中度中國水泥制造企業競爭梯隊第一梯隊第二梯隊第三梯隊年產能大于1億噸中國建材、海螺水泥、金隅翼東、華心水泥5000萬噸年產能1億噸紅獅控股、臺灣水泥、華潤水泥、中國天瑞水泥年產能 5000萬噸亞洲水泥，上峰水泥、塔牌水泥等38.00%46.00%59.00%67.00%TOP3TOP5TOP1

11、0TOP2005.錯峰生產進一步約束水泥產能數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡過去錯峰生產計劃由地方水泥協會或建材協會下發，對企業的約束能力偏弱。弱約束區域內存在不遵守錯峰生產，私自加大生產 量的企業，損害行業利益。但近期這一機制也在發生變化，2023年我們統計有9個地區的錯峰生產計劃由工信廳、生態環境廳下達。去產量政策從協會軟約束變 為行政硬約束，此外工信部發布的產能置換辦法也明確不遵循錯峰生產的水泥熟料產能不得用于產能置換，供給端去產量約束有望繼續加強。各地水泥錯峰生產計劃發文部門地區錯峰生產計劃文件名主要內容工信廳、生態環境廳湖北關于做好2023年水泥行業常態化錯峰生產工

12、作的通知要求績效分級達到A級的水泥生產企業全年錯峰生產天數不得少于30天;績效分級達到B級，或有全年協同處置城市生活垃圾及有毒有害廢棄物等任務的水泥熟科生產線可以不進行錯峰生產，但要適當降低水泥生產負荷，參照2023年錯峰生產天數不得少于42天執行;其他水泥生產企業不少于45-60天。工信廳、生態環境廳云南關于進一步做好水泥常態化錯峰生產的通知昭通市、西雙版納州、迪慶州行政區域內的每條水泥熟料生產線年均錯峰生產天數基數100天；怒江州行政區域內的每條水泥熟料生產線年均錯峰生產天數基數130天；其余地區每條水泥熟料生產線年均錯峰生產天數基數150天。工信廳福建關于做好水泥行業常態化錯峰生產工作的

13、通知每條生產線全年錯峰生產時間不少于65天。工信廳、生態環境廳山東關于組織做好2022-2023 年采暖季水泥常態化錯峰省的通知錯峰時間:2022年11月15日0:00-2023年3月15日24:00實施范圍:全省水泥熟料企業的所有熟料生產線(含特種水泥熟料生產線)。工信廳、生態環境廳河南關于實施2022-2023年度全省水泥行業錯峰生產工作的通知省內所有水泥熟料生產線(不含水泥粉磨工序和粉磨站)在2022年11月15日至2023年3月15日采暖期期間，實施錯峰停產。工信廳、生態環境廳湖南關于做好2022-2023年大氣污染防治特護期水泥行業錯峰生產工作的通知2022-2023 年大氣污染防治

14、特護期間，長株潭及傳輸通道城市(岳陽市、常德市、益陽市)水泥熟料生產線錯峰生產天數基數為80天，其他州市為75天。工信廳、生態環境廳寧夏關于2022-2023年冬春季部分重點工業行業開展錯峰生產的通知”2022年11月1日-2023年3月10日全區所有水泥熟料生產企業均要錯峰生產130天，時限內未完成錯峰生產的天數在2023年6月底前補足。工信廳、生態環境廳甘肅關于印發2022-2023 年度水泥熟料生產企業錯峰生產計劃的通知各水泥熟料企業要嚴格執行100天(2022年12月1日-2023年3月10日)錯峰生產計劃，不得隨意改變錯峰生產計劃。工信廳、生態環境廳新疆關于下達2022 至2023

15、年水泥錯峰生產計劃的通知自治區(含兵團)所有水泥熟料生產線都應進行錯峰生產。其中，電石渣水泥熟料生產企業通過“錯峰置換”參與錯峰生產06.水泥需求進入歷史寒冬數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡全球水泥產量較為集中，中國是全球最大的水泥產量和產能國。從2021年全球水泥產量來看，全球水泥產量合計43.12億噸，中國水泥產量以23.63億噸穩居全球第一，占全球總產量的55%，印度以3.49億噸產量位居第二，占全球總產量的8%。2022年，全國累計生產水泥21.18億噸，全口徑同比下跌10.36%；從絕對值來看，也是處于近10年新低。并且，從出貨來看，這一趨勢在2023年仍然在延續，

16、反映出整體投資端需求的內生不足，而并非僅僅是疫情所致。2018年-2023年2月水泥出貨情況歷年水泥產量及同比（億噸）0%5%10%15%20%25%30%0510152025302010201120122013201420152016201720182019202020212022全國水泥產量（億噸）同比1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022202307.華東是景氣度最好的區域數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡2023年1季度，在北方地區中，東北、華北和西北地區水泥產量分別同比45.8%、24.6%、16.3%，南方地區

17、中，華東、中南和西南地區水泥產量同比0.9%、3.7%、-0.8%，北方增速好于南方，主要系錯峰時間差異（2021-2022年冬季錯峰多于3月31日結束，2022-2023年冬季錯峰多于3月15日結束）。在北方地區中，春節至今，東北、華北和西北地區水泥價格分別累計下跌38/30/4元/噸，東北和華北年后幾乎單邊下跌，在南方地區中，春節至今華東、中南和西南地區分別同比上漲19/33/19元/噸，南方地區水泥價格自春節后一直持續上漲至3月上中旬，自3月中下旬后小幅回落，無論從年后的漲跌幅，還是當前同比漲跌幅來看，南方地區水泥價格表現均顯著好于北方。綜合水泥價格、出貨率、開工率和庫容表現，華東仍是景

18、氣最好的區域。2018年-2023年2月水泥出貨情況歷年水泥產量及同比（億噸）2015年3月2015年7月2015年11月2016年3月2016年7月2016年11月2017年3月2017年7月2017年11月2018年3月2018年7月2018年11月2019年3月2019年7月2019年11月2020年3月2020年7月2020年11月2021年3月2021年7月2021年11月2022年3月2022年7月2022年11月2023年3月華北東北西北2015年3月2015年7月2015年11月2016年3月2016年7月2016年11月2017年3月2017年7月2017年11月2018年3

19、月2018年7月2018年11月2019年3月2019年7月2019年11月2020年3月2020年7月2020年11月2021年3月2021年7月2021年11月2022年3月2022年7月2022年11月2023年3月華東中南西南08.水泥價格指數持續波動下行數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水泥價格指數自2012年起持續下行，在2016年跌至谷底，低至77.76，其原因在于水泥產能過剩問題日益嚴重，供給端壓力增大，呈現供大于求發展態勢，水泥價格指數震蕩下行。隨著市場調節和國家政策的實行，水泥市場供給結構持續優化，水泥價格指數從底部強勢回升，后呈現高位區間震蕩。近兩年水泥價

20、格指數潮起潮落，大幅度變化。2021年9月以來，受能耗雙控和煤炭成本漲幅過大影響，在短短兩個月的時間內，水泥價格指數強勢上漲，由150.28上漲至十年來最高價位213.81，增幅約為42.27%。隨后由于煤價的下行和需求的走低，水泥價格指數回落，疊加新冠疫情反復影響，2022全年水泥價格指數持續下行。但得益于基建對于水泥需求的提振和新冠疫情的控制，預計2023年水泥價格指數有望回暖。全國全口徑水泥價格（元/噸）2012-2023年中國水泥價格指數050100150200250201220132014201520162017201820192020202120222023010020030040

21、05006007001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202309.水泥供給具有一定季節性特征數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡南方水泥以二、四季度旺季，而北方的水泥則以二、三季度為旺季。水泥的季節性生產由兩點原因造成。其一，水泥成品化學性質不穩定，容易失效。水泥具有水硬性的特點，會吸收空氣中的水分而喪失粘合性，南方地區潮濕的夏季不適合進行生產。同時，水泥的使用需要一定的溫度條件，氣溫過低容易導致水泥結構開裂，結冰的水分還會影響水泥結構的強度，因而北方的冬季也不十分適合。其二，“錯峰生產”政策限制了水泥的生產時間。尤其是對北方企業而言

22、，冬季是錯峰生產的主要季節。在冬季取暖、空氣污染壓力增加的情況下，水泥廠會停工以減少環保壓力。華北、東北大部分地區的錯峰生產時間從11月起直至次年三月，西北地區則多從12月開始。水泥月產量環比增速（%）水泥當月產量（億元）0500010000150002000025000300003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202310.煤炭是水泥生產的最大成本數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水泥行業作為傳統的高能耗行業，

23、煤炭為水泥生產的最大成本。煤炭和電力成本占生產成本的50%左右，2021年至2022年，水泥單噸成本上升60元/噸，成本的大幅增加與煤炭和電力成本的上漲密切相關。2022年煤價全年均價仍保持高速增長。煤價上漲的原因主要可以歸因為國際形勢的嚴峻、能源去碳化趨勢和煤 炭需求的增長，煤炭供需呈現緊平衡狀態。煤炭作為水泥生產不可或缺的原料之一，價格的上漲傳導至水泥行業，導致企業生產成本大幅度增加。煤價年均價水泥成本結構50%25%25%電力和煤炭原材料其他11.進口熟料對水泥行業沖擊逐步減少數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡進口熟料是水泥行業主要外部沖擊，自2018年以來明顯增加，主要

24、是國內熟料的高價格吸引了外部進入者。由于進口熟料更多是特定背景下的產物，并非長期競爭主體，因此其體量規模更多是隨著國內市場供需環境波動而波動，屬于被動調節閥。當前在較高的海運費成本和國內偏低的價格下，其沖擊量也明顯減少。此外，海外水泥在本輪能源價格高漲中逐漸喪失對國內的成本優勢，輸入的邏輯同樣消失，在更長的周期里國內的水泥企業仍然能享有煤炭價格的相對優勢。進口熟料數量大幅減少（萬噸）4871267227433372772838201620172018201920202021202212.水泥將納入全國碳交易，影響未來水泥價格與產能數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡2020年水泥

25、行業二氧化碳排放占整個建材行業比重達83%，是排放量最大的子行業，減排壓力大。未來有望納入全國碳交易市場，參考前期試點經驗，配額計算方法可能以基準線法為主，意味著產能利用率高/排放更低的企業競爭優勢更大，小企業被迫減產或購買碳匯。從全國7個地方試點運行情況看，近兩年加權平均碳價約在40元/噸左右，而海外碳配額價格已高達50-60歐元/噸，且碳配額逐年收緊，小企業迫于成本壓力或將加快出清，利好龍頭份額提升，且區域話語權進一步增強，提升價格傳導能力，價格中樞有望繼續上移。水泥產業未來技術發展展望2020年以前2021-20252026-20302031-20352035年以后 大量使用替代原、燃料

26、 降低熟料系數技術研發 水泥、墻材等一體化項目的熱聯產降碳試點 水泥“分開粉磨在下游低碳混凝土中的應用技術 大力發展替代原、燃料 持續降低熟料系數、提升水泥中混合材摻比 開發低碳熟料產品 開發碳中和混凝土 進-步提高能效水平 開展富氧燃燒項目試點 熱聯產降碳、林業碳匯等CCER項目開發 水泥總體需求下降，基于碳價波動，探索柔性策略的熟料生產計劃 從國家碳市場交易中心彌補配額缺口，深度參與碳交易 開始工業化低碳熟料生產 熱聯產項目全面鋪開 提高水泥廠能源利用率 開展BECCS試點項目 在具備條件的地區，開展二代CCUS的試點運行 大規模的低碳熟料生產 適合CCUS開發背景下的裝備、工藝改進 全面

27、使用替代原、燃料 全面使用低碳膠凝材料技術 推廣使用清潔能源電力 采用光、電煅燒等革新技術 BECCS.CCUS項目的廣泛實施13.水泥企業面臨四大挑戰數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡房地產投資下降在經濟下行壓力較大的背景下，房地產需求難有較大回升。房地產現在的主要任務仍是“保交樓”，地產商需要把之前的延期項目和爛尾項目先交付，然后才有資金投入到新項目的開發上。而新項目從開工到實際對水泥需求量的拉動，有3-6個月的延后。今年房地產投資回正的概率較小，因此對水泥的需求仍然會下降。錯峰停窯調節失效雖然錯峰停窯力度較大，但局部產能增加，且需求下滑更多，停窯效果較為有限，各區域熟料庫

28、位也在二季度始終處于高位運行狀態。雖然大部分省份熟料線在下半年仍有錯峰停窯計劃，但在水泥需求預期不足的情況下，熟料線錯峰停窯的效果將仍然偏弱，對水泥價格難有推動作用。成本居高不下水泥行業能源成本占產品成本50%以上，水泥企業在過去的一年成本支出大幅增加，紛紛陷凈利潤困境。煤炭價格波動加劇，煤炭價格每噸上漲100元，每噸水泥成本預計增加8.8元左右，未來煤炭價格難以回到“廉價時代”，除煤炭、電力等“顯性成本”外，節能降耗、碳排放等“隱性成本”也在持續增加。環保政策趨嚴水泥生產過程中存在高排放、高能耗、高污染等問題，在生態文明建設持續推進的大背景下，環保標準提升是行業發展的必然趨勢，水泥工業的大氣

29、污染物防治也將開啟一個全新的階段，但是我國目前很多地方制定的排放標準過于嚴苛，這會給水泥企業造成巨大的壓力。0104020314.水泥企業重點關注四大趨勢數據來源：公開數據整理；嘉世咨詢研究結論；圖源網絡水泥需求有望提升01政府公共財政支出和地方政府債券發行額的持續增長，為基礎設施建設提供充裕的資金來源，基建投資有望持續高速發展態勢，成為支撐水泥需求的重要動力之一。同時，地產利好政策頻出，穩房地產預期增強，但地產需求釋放需要時間，短期內難以提振水泥需求，長期來看地產需求將回暖，帶動水泥需求的提升。水泥價格回升02水泥價格中樞有望上移，核心在于供給端能動性。水泥價格往往受到產能利用率的影響而經歷

30、波動，而后隨著新的供給關系的確立，價格中樞仍有望上移，甚至突破新高。產能利用率的下滑可能在一段時間內對價格造成擾動，但其絕對水平的高低與價格中樞的高低關系并不絕對，未有水泥價格體系有望重塑。水泥企業加快智能化建設03當前，水泥行業發展由高速增長期進入高質量發展階段，生產工藝、設備運行、安全與環境管理的數字化轉型成為企業創新發展的新趨勢，規模型水泥企業更有動力和實力響應國家號召，積極利用 5G、大數據、云計算、人工智能等新技術手段，賦能數字轉型，提升資源綜合利用效率，實現提質、降本、增效。小產線加快退出04政策要求2025年標桿產能比重超過30%，當前全國能夠達到基準水平的水泥熟料產能占比達75%，達到標桿水平的比例僅有5%，若要實現2025年目標，對現有產能的能耗仍需進一步降低。2025年底前，2500t/d規模的熟料生產線全部整合退出，率先將產能退出提升到政策層面，預計后續各省政策有望陸續出臺。