2025年神州數碼報告合集（共26套打包）

1、近五年來，中國租賃行業整體依然呈現持續發展的態勢。截至 2020 年 12 月 31 日，金融租賃行業 42 家樣本公司合計總資產規模約為人民幣 3.20 萬億元，近五年的合計總資產規模復合年均增長率約為13%;同時，融資租賃行業 40 家樣本公司資產總規模約為人民幣 2.29 萬億元，近五年的合計總資產規模復合年均增長率約為 26%。通過分析我們發現：租賃公司總資產規模增速持續放緩，且金融租賃公司與融資租賃公司之間的總資產增速逐步趨同。受到的經濟形勢變化、市場競爭加劇以及監管逐步趨嚴的影響，雖然租賃公司總資產規模仍在持續上升，但增速水。

2、我國已發行多只租賃住房類 REITs 產品租賃住房 REITs 是以租賃型住房(含公寓)為底層資產的不動產信托投資基金。 因租賃住房行業具有前期資金投入大、資金周轉慢、盈利周期長、租金收入穩定等特征，REITs 等金融工具的采用利于開拓租賃行業融資渠道、激發租賃住房市場潛力。目前我國暫未發行租賃住房公募 REITs，租賃物業主要通過三種證券化模式融資：輕資產的租金收益權 ABS、重資產的 CMBS 和類 REITs。上述三種模式 1)主要區別在于底層資產物業產權控制與否及其后續帶來的收益來源差異。2)相同處在于物業持有人均可通過資產證券化拓寬融。

3、政府在財稅政策上分別對出租人和承租人進行優惠。在對出租人優惠方面，美國允許出租人在出租設備購置成本中，按照一定比例享受稅收優惠，美國和韓國允許出租人對租賃設備采取加速折舊，允許承租人把租金計入成本，而且韓國租賃公司發債的上限可達凈資產 10 倍，而一般企業的發債比例僅為 2 倍；在對承租人優惠方面，日本對金融租賃公司實施財政補貼，減少承租人尤其是中小企業承租人的租賃成本。 融資渠道多樣化，防范流動性風險在金融租賃業成熟的發達國家，租賃公司能通過多種渠道并以優惠條件獲得長期資金，實現資產與負債的匹配。常見。

4、資金渠道和成本是金融租賃公司長期健康發展的重要保障。近年來，隨著經濟環境產生復雜多樣的變化，未來資金價格的不確定性也在不斷增加。面對這樣的現狀，金融租賃公司也在不斷調整負債結構，增加中長期負債的配置比例，以降低資產與負債期限錯配帶來的不利影響。目前，金融租賃公司中長期融資主要來源于資本市場，包括股權融資和債權融資兩類。我們對 2016 年、2017 年及 2018 年上半年（下稱“統計期間”）金融租賃公司在資本市場公開融資情況進行了統計。統計期間內，金融租賃公司債權融資規模達人民幣1,362 億元，約占資本市場融資規。

5、廣州是國家中心城市和大灣區綜合性門戶城市，并正著力建設成為一個國際大都市。2019年廣州GDP增速為6.8%，近2.36萬億元。隨著廣州產業結構不斷優化，服務業主導型經濟日益鞏固。截至2020年，廣州甲級辦公樓總體量錄得645萬平方米。作為廣東省的省會城市，廣州核心區域聚集了大量世界500強企業以及國內外優質企業，其中金融、TMT以及專業服務行業為該區域辦公樓的主要需求來源。隨著琶洲等新興區域不斷成熟，越來越多的企業選擇在這些新興區域扎根發展，其中琶洲作為互聯網創新集聚區，TMT企業入駐意愿最為踴躍。2020年下半年，廣州總體經。

6、我國租賃公司在中小微企業業務方面有較為優質的實踐經驗。我國租賃公司在中小微租賃業務方面有著較為優質的實踐經驗，2007 年前，部分融資租賃、金融租賃公司已經逐步探索并形成了廠商租賃、深耕區域等成熟模式，2007 年后伴隨租賃行業的蓬勃發展，中小微租賃模式逐漸多元化，整體來看主要包括：1)廠商股東模式：即廠商系租賃公司借助于股東產業資源(優質產品、專業技術、銷售渠道和品牌優勢等)，在提供設備租賃服務的同時，基于對產業鏈的深刻認知和風險把控能力，融合并輸出綜合化解決方案;2)區域經營模式：部分沒有廠商背景股東的租賃。

7、租 售 事 業 部 研 究 組 出 品 2020年住房租賃 行業監測報告 M O N I T O R I N G R E P O R T 目錄 CONTENTS 1 宏觀發展環境 2 市場發展現狀回顧 3 市場展望 01 01 宏觀發展環境宏觀發展環境 GDP投資工業消費金融就業 1.1. 宏觀發展環境宏觀發展環境 2. 2. 現狀回顧現狀回顧 - - GDPGDP - - 投資投資 - - 工業工業 - - 消費消費 - - 金融金融 - - 就業就業 - - 政策政策 - - 融資融資 - - 供應供應 - - 城市城市 - - 企業企業 - - 典型項目典型項目 20202020年住房年住房租賃行業租賃行業 監測報告監測報告 GDP 四季度四季度GDPGDP同比。

8、本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 第 1 頁 / 共 24 頁 工程機械工程機械 塔吊租賃龍頭塔吊租賃龍頭加速加速擴張，等待擴張，等待行業復蘇行業復蘇 建設機械建設機械( (600984600984) )公司深度分析公司深度分析 證券研究報告證券研究報告-公司深度分析公司深度分析 增持增持（首次首次） 市場數據市場數據( (20212021- -0202- -0303) ) 收盤價(元) 10.26 一年內最 高/最低(元) 31.96/9.55 滬深300指數 5485.2 市凈率(倍) 2.61 流通市值(億元) 88.14 基礎數據基礎數據( (20202020- -9 9- -3030) ) 每股凈資 產(。

9、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2021年01月20日 多元金融 增持（維持） 租賃 增持（首評） 1多元金融多元金融: 自上而下統監管，共筑競合新格局自上而下統監管，共筑競合新格局 2020.12 2保險保險/銀行銀行/證券證券/多元金融多元金融: 行業周報（第四十行業周報（第四十 九周） 九周） 2020.12 3保險保險/銀行銀行: 行業周報（第四十八周） 行業周報（第四十八周） 2020.11 資料來源：Wind 差異經營勝負手，格局優化顯龍頭差異經營勝負手，格局優化顯龍頭(。

10、 大巧若拙，重劍無鋒 飛機租賃業務收益具有穩定性。 新冠疫情對租賃公司影響有限。 租賃公司競爭優勢來自于現代會計法律制度。 優秀飛機租賃公司核心競爭力來源于兩個方面： 中資飛機租賃公司起步較晚但成長迅速。 飛機租賃行業市場空間巨大。 投資建議： 風險提示： -10% 0% 10% 20% 31% 10- 19 12- 19 02- 20 03- 20 05- 20 07- 20 09- 20 11- 20 交通運輸倉儲滬深300 投資觀點 交通運輸 交通運輸 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 SPV 3 3.1 3.2 3.3 4 4.1 4.2 4.3 5 5.1 1848.HK- 5.2 2588.HK- 5.3 1606.HK- 6 7 交通運輸 1 2 3 4 5 6GDP 。

11、1 2020年 中國金融租賃行業概覽 概覽標簽：租賃、金融租賃、融資租賃 報告提供的任何內容（包括但不限于數據、文字、圖表、圖像等）均系 頭豹研究院獨有的高度機密性文件（在報告中另行標明出處者除外）。 未經頭豹研究院事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復制、再造 、傳播、出版、引用、改編、匯編本報告內容，若有違反上述約定的行 為發生，頭豹研究院保留采取法律措施，追究相關人員責任的權利。頭 豹研究院開展的所有商業活動均使用“頭豹研究院”或“頭豹”的商號、商標 ，頭豹研究院無任何前述名稱之外的其他分支機構，也未。

12、此文件為內部工作稿，僅供內部使用 報告編號19RI0208 頭豹研究院 | 生物醫藥系列行業概覽 400-072-5588 2019 年 中國醫療設備租賃行業概覽 報告摘要 醫療研究團隊 中國人口老齡化進程加速、癌癥患病率持續走高， 醫療設備使用需求持續上升。隨著融資租賃服務在 醫療設備行業持續滲透，醫療設備租賃備行業備受 市場關注。 2014 至 2018 年，中國醫療設備租賃市場規模由 441.8 億元人民幣增長至 1,440.0 億元人民幣，期間 年復合增長率為 34.4%。未來五年，在分級診療制度 全面推進的大環境下，地縣級醫院的醫療設備租賃 需求將持續旺盛。 。

13、 1 報告編碼19RI0451 頭豹研究院 | 航運系列概覽 400-072-5588 2019 年 中國集裝箱租賃行業概覽 報告摘要 消費研究團隊 集裝箱租賃是指集裝箱租賃企業（通常為海運班輪 企業， 鐵路、 公路運輸企業等） 為集裝箱運輸經營主 體，提供集裝箱租賃服務的行業。2014 至 2018 年， 中國集裝箱租賃行業集裝箱控制量由 452.1 萬 TEU 增長至 657.0 萬 TEU， 年復合增長率為 9.8%。 長期來 看，中國經濟結構性調整、5G 商用、信息化以及智 能化管理將促進集裝箱租賃行業的進一步發展。 熱點一：經濟結構性調整促進集裝箱租賃行業健康發展 熱點二：5G。

14、 報告編號：報告編號： NRC20NRC20- -AITAIT1 18 8 首次報告日期：首次報告日期：無無 相關報告：相關報告： 分分 析 師析 師 ： 倪瑞超倪瑞超 Tel ： 021-53686179 E-mai ： SAC 證書證書編號：編號：S0870518070003 主要觀點主要觀點 工程機械需求解析工程機械需求解析 塔吊租賃行業屬于經營性租賃和濕租。其需要不斷擴大資產規模做大 做強，其擴大資產規模方式主要包括自有資金和做大財務杠桿。從利 潤表角度來看，其成本端最大占比是人工費用，其收入端是租金，不 同于傳統的融資租賃公司的利差收益，其更加類似于一般的服務業。 從下。

15、2019Q3 汽車分時租賃行業洞察 CONTENTS 目 錄 Part 1 2019Q3汽車分時租賃行業動態 Part 2 2019Q3汽車分時租賃用戶表現 Part 3 2019Q3汽車分時租賃企業格局 Part 4汽車分時租賃行業未來發展趨勢 Q3汽車分時租賃行業動態 行業界定 汽車分時租賃以小時/里程數為計價單位，租賃周期短，靈活性高，滿足用戶10-100 公里需求 Source：Mob研究院研究整理 注；出行成本統計地區為上海 4 汽車分時租賃 用戶：以個人用戶為主 時長：租賃周期短，以小時/ 里程數為計價單位 車型：以新能源車型為主 汽車分時租賃概念及成本對比 距離分時租賃出租車快車。

16、2019汽車分時租賃行業洞察 目 錄 CONTENTS 1. 汽車分時租賃行業發展概況 2. 汽車分時租賃用戶畫像分析 3. 行業頭部玩家對比分析 4. 汽車分時租賃行業趨勢判斷 2 汽車分時租賃行業發展概況 Overview of Industry Development 3 長租租賃 用戶：以企業客戶為主 時長：租賃周期長，常以 月為時間單位 車型：多大巴車、中巴車、 商務轎車 短租租賃 用戶：以個人用戶為主 時長：租賃周期較短，計日 收費 車型：以轎車、SUV等生活 用車為主 汽車租賃可分為長租租賃、短租租賃與分時租賃。本篇報告以汽車分時租賃為主要研究對象 汽車分時租賃行業。

17、金融租賃企業，屬于非銀行金融機構類的金融租賃公司，現由中國銀監會監管。我國金融租賃公司的發展和變遷，既與我國融資租賃業的發展有關，也與我國金融系統的變革有關。自2007年金融租賃公司管理辦法運行投資成立融資租賃公司以來，我國各大主要銀行、租賃公司及大型企業陸續新設金融租賃公司或重組已有的金融租賃公司。截至2021年5月底，我國已經獲批開業金融租賃企業為78家，20年末存續74家，21年度內并無新增，但因注銷1家公司，與2020年末相比少1家。從增長態勢看，金融租賃企業逐年增加，增速波動較大，但其占全國融資租賃企業的比。

18、如2016-2017年珠江新城供應的高峰，2021年琶洲的集中供應亦會推高全市的空置率。與此同時，在琶洲電商總部的集聚效應下將有更多TMT租戶選擇在此布局，高力國際預計2021年全市凈吸納量亦會攀升至近4年的高峰。天河北體育中心租金環比下降1.2%至到人民幣164.4每平方米每月。琶洲作為新興子市場，租金相對較低，而珠江新城作為全市最核心的子市場，吸引著專業服務，金融業等承租能力較強的租戶，相比之下，天河北體育中心在2021年的新增供應高峰下，面臨著租賃壓力。高力國際建議，業主可采用更為靈活的租賃條款吸引租戶。 2021年一季度，有。