2025年磷酸鐵鋰正極材料報告合集（共31套打包）

1、公司通過布局“縱向提升，橫向循環”的商業規劃及攜手寧德時代打造未來鈦白粉、磷酸鐵鋰龍頭。磷酸鐵、水溶性磷酸一銨(橫向循環)：主要方式為將鈦白粉生產過程中的副產品(即廢硫酸、硫酸亞鐵等)為基礎實施循環生產，其中，“年產50萬噸水溶性磷酸一銨(水溶肥)資源循環項目”為“廢酸循環”部分，可以消納鈦白粉生產過程中的廢硫酸和酸性廢水，以及工業園區內的液氨;“年產50萬噸磷酸鐵鋰項目”為“亞鐵循環”部分，即前述“廢酸循環”的產品水溶性磷酸一銨與鈦白粉生產過程中的硫酸亞鐵反應生產磷酸鐵，再利用磷酸鐵、碳酸鋰和有機碳源經。

2、部分公司已開始產業化嘗試。國內外廠商相繼推出 LMFP 產品，臺灣地區的宏瀨科技于2014年是全球第一家量產磷酸錳鐵鋰的公司，已成功推出第三代LMFP產品G3。而寧德、比亞迪、國軒、天能等電池公司均有相關的技術專利布局，其中天能生產的 LMFP18650電池成功應用在小牛的最新款F0 系列電動車中，聲稱其低溫性能提升超過 25%。鵬欣資源參股的江蘇力泰鋰能自主研發的納米級磷酸錳鐵鋰材料，基于納米晶立體網狀多孔磷酸鐵鋰正極材料技術，據稱實現了一次粒子納米化、二次粒子具有立體網狀導電功能，有效降低傳統 LFMP 的電阻問題，有具有良好的。

3、新洋豐公司注入新鮮血液雷波礦業!根據公司公告，2021 年 7 月 24 日，新洋豐公司擬使用自有資金 9,794.92 萬元收購雷波新洋豐礦業有限公司 100%股權。收購完成后，雷波礦業將成為公司全資子公司。根據資產評估報告，截至評估基準日，雷波礦業有磷礦資源儲量 4684.52 萬噸，磷礦原礦生產規模為 90.00 萬噸/年。通過購買雷波礦業 100%股權，新洋豐可穩定公司磷礦石供應，增加公司在原材料采購中的議價能力，有效降低生產成本;此外，本次收購可有效推動公司各方優勢資源整合，加強公司產業鏈一體化建設，鞏固產業鏈一體化的競爭優勢，增強公。

4、磷系滅火劑占比不斷提升。 消防用的磷酸一銨主要用于生產 ABC 干粉滅火劑，其主要通過中斷燃燒化學反應來發揮滅火功效，在 B 級(易燃液體)和 C 級(電)火災上比水更有效，也是目前國內外已發明的滅火劑中滅火濃度最低、速度最快、效能最高的一種。隨著安全生產及消防形勢的關注度和要求提升，磷系滅火劑市場份額有望不斷提升。水溶肥和干粉滅火劑 2020-2025 有望保持 8%復合增長率。在過去 5 年時間里，工業級磷酸一銨的傳統需求水溶肥、滅火劑兩者滲透率基本都能維持 10%以上的增速增長，因此我們預測兩者在 2020-2025有望繼續保持8%的復。

5、大眾入股后有望改善公司現金流。2020 年經營現金流達到 6.85 億元，投資性現金流達到-22.43 億元，籌資性現金流為 13.34 億元。這主要是由于 2018-2019年新能源行業補貼政策退坡，公司盈利下降，而動力電池重研發，故通過外部融資進行投資。重研發，產能足公司重視研發，研發支出以及研發人才儲備逐年增加，上市后的專利數大幅提升。雖然公司近四年來營收增長放緩，業績表現不佳，但公司仍舊加大研發投入。 2015 年至 2020 年，公司研發支出從 1.4 億元增長至 6.96 億元，2021 年第一季度，研發支出達到 0.79 億元;研發支出占營業收入比重。

6、磷酸鐵鋰需求旺盛;收購貝特瑞并同步擴產，公司產能居前1、并購貝特瑞磷酸鐵鋰資產，明年產能達8 萬噸保持龍頭地位公司于2021 年6 月16 日完成對貝特瑞磷酸鐵鋰資產的并購，切入新能源正極材料賽道。貝瑞特是全球領先的磷酸鐵鋰正極材料企業，年產達3 萬噸，連續多年位居行業前列，并購貝特瑞一方面使得公司直接成為磷酸特例頭部企業之一;同時貝特瑞擁有寧德時代、比亞迪等頭部電池廠商的客戶資源，并購也使得公司能夠更迅速的在該領域打開局面。在并購貝特瑞的同時，公司擬在江蘇和四川新建合計5 萬噸磷酸鐵鋰產能，預計將于今、明兩年逐。

7、磷化工的三重機會 核心結論： 磷酸鐵鋰重回鋰電正極材料主流，需求高速增長，需求從終端逆流而上，沿著磷酸鐵鋰-磷 酸鐵-高純磷酸/工業一銨-黃磷/磷肥-磷礦石產業鏈向上傳導，由于產業鏈條本就供需緊張， 因此，磷酸鐵鋰需求所到之處將會引發短缺，磷化工產業鏈將形成三重機會。首先是高純磷 酸和工業一銨的短缺，壁壘主要在黃磷和磷肥轉產高純磷酸和一銨的產能擴張周期;第二是 黃磷和磷肥的短缺，壁壘主要體現在磷化工的擴張政策限制;最后是磷礦石的短缺，壁壘體 現在磷礦石的政策壁壘和資源稀缺性。 未來磷酸鐵鋰需求量有望持續超預期，。

8、電動船：市場應用仍不成熟，磷酸鐵鋰電池價格下降或加速市場開拓預計2021/2023/2023年LFP正極材料需求分別為24/40/ 59萬噸，分別同比增長87%/ 68%/47%預計2025年全球磷酸鐵鋰正極材料需求約為122萬噸，2020-2025年 CAGR 57%。我們預計：動力電池領域，隨著全球主流車企鐵鋰車型的發布，磷酸鐵鋰電池將占40%份額;儲能領域，考慮到鈉離子電池等新技術應用推廣，未來磷酸鐵鋰電池將占據85%份額。。

9、1 敬請關注文后特別聲明與免責條款 精細化工龍頭，確定性高成長，磷酸鐵鋰精細化工龍頭，確定性高成長，磷酸鐵鋰 增加彈性空間增加彈性空間 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 龍蟠科技（603906） 公司研究 電氣設備與新能源行業電氣設備與新能源行業 公司深度報告 2020.01.26/推薦 歷史表現：歷史表現： 數據來源：wind 方正證券研究所 相關研究相關研究 業績增速超預期，車用尿素放量，切入磷 酸鐵鋰2021.01.14 擬收購貝特瑞磷酸鐵鋰正極，受益電動化 浪潮高速增長2020.12.28 龍蟠科技龍蟠科技深耕車用精細化學品領。

10、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 從供需探討磷酸鐵鋰變化發展 新能源鋰電池系列報告之三 行業行業評級：評級：增增 持持 報告日期： 2021-01-05 Table_Chart 行業指數與滬深行業指數與滬深 300 走勢比較走勢比較 Table_Report 相關報告相關報告 1.華安證券新能源_行業研究_鋰電 池面向新能源車、 儲能、 鉛酸替代的萬 億空間新能源鋰電池系列報告之一 總篇2020-8-26 2.華安證券新能源_行業研究_回暖 趨勢已現，磷酸鐵鋰春天到新能源 鋰電池系列報告之二磷酸鐵鋰 2020-09-15 3. 華安證券新能源_公司深度_德方 納米： 磷酸鐵鋰。

11、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 復盤與展望：行業景氣反轉，盈利觸底回升復盤與展望：行業景氣反轉，盈利觸底回升 新能源汽車磷酸鐵鋰正極行業專題報告2020.12.27 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 受公交電動化滲透率很高、補貼政策支持高能量密度影響，磷酸鐵鋰受公交電動化滲透率很高、補貼政策支持高能量密度影響，磷酸鐵鋰(LFP)材材 料需求增長過去三年放緩。隨著電動車行業由補貼驅動轉向市場驅動，料需求增長過去三年放緩。隨著電動車行業由補貼驅動轉向市場驅動，CTP、 “刀片”等電池結構技術進步，“。

12、1 敬請關注文后特別聲明與免責條款 Table_Summary 磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰行業行業加速加速整合整合， 中美光伏政策中美光伏政策共振共振 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 行業周報 行業研究 電氣設備與新能源行業電氣設備與新能源行業 2020.12.27 重要數據：重要數據： 上市公司總家數上市公司總家數 249 總股本總股本( (億億股股) ) 2754.10 銷售收入銷售收入( (億元億元) ) 52.75 利潤總額利潤總額( (億元億元) ) 3.21 平均股價平均股價( (元元) ) 19.85 行業相對指數表現：行業相對指數表現： 數據來源：wind 方正證。

13、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 磷酸鐵鋰強勢回歸，龍頭揚帆起航 投資評級：買入（首次）投資評級：買入（首次） 報告日期： 2020-09-28 Table_BaseData 收盤價（元） 82.41 近 12 個月最高/最低（元） 219.96/75.99 總股本（百萬股） 78 流通股本（百萬股） 78 流通股比例（%） 100.00 總市值（億元） 64 流通市值（億元） 64 Table_Author 分析師：陳曉分析師：陳曉 執業證書號：S0010520050001 郵箱： 聯系人聯系人：別依田別依田 執業證書號：S0010120080027 郵箱： 分析師：滕飛分析師：滕飛 執業證書號：S0010520080。

14、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 回暖趨勢已現，磷酸鐵鋰春天到 新能源鋰電池系列報告之二-磷酸鐵鋰 行業行業評級：評級：增增 持持 報告日期： 2020-09-15 行業指數行業指數與滬深與滬深 300 走勢比較走勢比較 分析師：陳曉分析師：陳曉 執業證書號：S0010520050001 郵箱： 聯系人聯系人：別依田別依田 執業證書號：S0010120080027 郵箱： 分析師分析師：滕飛滕飛 執業證書號：S0010520080006 郵箱： 相關報告相關報告 1. 華安證券新能源_行業研究_鋰電池 面向新能源車、儲能、鉛酸替代的萬億 空間新能源鋰電池系列報告之。

15、 公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 歷經數年磨礪，行業重拾成長歷經數年磨礪，行業重拾成長 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 制造業團隊 報告報告類別類別 行業深度 所屬行業所屬行業 汽車/新能源 行業評級行業評級 增持評級 報告報告時間時間 2020/2/28 分析師分析師 黃博黃博 證書編號： S1100519090001 021-68595119 聯系人聯系人 張天楠張天楠 證書編號：S1100118060014 021-68595116 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號 中海國際中心 15 樓， 100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大 廈 11 樓，2。

16、 電氣設備電氣設備| 證券研究報告證券研究報告 行業深度行業深度 2020 年年 5 月月 29 日日 強于大市強于大市 公司名稱公司名稱 股票代碼股票代碼 股價股價(人民幣人民幣) 評級評級 寧德時代 300750.SZ 147.84 買入 比亞迪 002594.SZ 57.48 買入 德方納米 300769.SZ 86.10 增持 貝特瑞 835185.OC 45.91 未有評級 湘潭電化 002125.SZ 7.82 未有評級 資料來源：萬得，中銀證券 以2020年5月28日當地貨幣收市價為標準 中銀證券中銀證券股份有限公司股份有限公司 具備證券投資咨詢業務資格具備證券投資咨詢業務資格 沈成沈成 (8621)20328319 證。

17、降本趨勢明確，磷酸鐵鋰逆襲 證券研究報告 2020年2月15日 分析師：申建國 執業證書編號：S1220517110007 核心觀點：核心觀點： 核心觀點：核心觀點： 新能源汽車補貼退坡，磷酸鐵鋰價格優勢顯著。新能源汽車補貼退坡，磷酸鐵鋰價格優勢顯著。 磷酸鐵鋰和三元鋰是目前主流的動力電池。磷酸鐵鋰充放電壽命長，成本低，性價比高；三元 鋰能量密度高，續航里程遠。在補貼政策對高續航和高能量密度的引導下，新能源乘用車動力電池 體系以三元鋰為主。但政策已不再對現有技術做出新要求，且補貼金額大幅退坡，未來動力電池降 本是核心，預計磷酸。

18、 -1- 證券研究報告 2020 年 2 月 19 日 電力設備新能源 行業邏輯生變，性價比優勢顯現 磷酸鐵鋰專題報告 行業動態 為什么看好磷酸鐵鋰電池為什么看好磷酸鐵鋰電池？ 與三元電池相比，成本、安全性、循環性都是磷酸鐵鋰電池的優勢所 在，其缺點主要包括：1）能量密度較低，特別是體積能量密度過低；2） 低溫性能較差。過去幾年，三元電池的裝機量占比由 2016 年的 23%增長 至 2019 年的 62%，而磷酸鐵鋰電池的裝機量占比由 72%降至 32%。主 要原因在于：（1）補貼政策推動了乘用車三元化的趨勢；（2）三元電池 能量密度的提升空間更大；（3。

19、從生產工藝角度詳解磷酸 鐵鋰 分析師：申建國 執業證書編號：S1220517110007 聯系人：黃麟 證券研究報告 電力設備與新能源行業/正極研究 2020年6月5日 序言：序言： 正極材料行業的研究： 三元or磷酸鐵鋰是個問題，我們針對鋰電池正極材料進行了一系列深度研究： 正極深度之一：動力電池命門-暗流涌動的正極市場探討 正極深度之二：高鎳電池如火如荼，借鑒海外龍頭有跡可循 正極深度之三：降本趨勢明確，磷酸鐵鋰逆襲 深度拆解磷酸鐵鋰生產工藝和技術深度拆解磷酸鐵鋰生產工藝和技術 本篇報告從磷酸鐵鋰的生產工藝入手，比較不同的磷酸鐵。

20、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1號樓6層研究開發中心 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 特斯拉推進無鈷電池，關注磷酸鐵鋰需求改善特斯拉推進無鈷電池，關注磷酸鐵鋰需求改善 2020 年 02 月 19 日 事件事件：據路透社報道，特斯據路透社報道，特斯正與寧德時代商討在中國工廠使用無鈷電池的事宜。正與寧德時代商討在中國工廠使用無鈷電池的事宜。 點評：點評： 我們預測無鈷電池為磷酸鐵鋰型電池，鈷價波動下磷酸鐵鋰成本及安全優勢顯現我們預測無鈷電池為磷酸鐵鋰。

21、 深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 新能源汽車產業鏈行業 磷酸鐵鋰系列報告（一） ：暢銷車型推 純電，磷酸鐵鋰電池迎來強復蘇 核心觀點核心觀點 鐵鋰鐵鋰-三元電池價差長期存在，三元電池價差長期存在， 成本驅動磷酸鐵鋰電池向乘用車領域持續滲透成本驅動磷酸鐵鋰電池向乘用車領域持續滲透。 磷酸鐵鋰電池對三元電池的成本優勢由材料構成決定。 當前磷酸鐵鋰正極價格 已經下探到 4.1 萬元/噸。而三元正極材料不同型號的價格區間為 12-18 萬元/ 噸。疊加其他材料的價格差異，最終體現在電芯上，兩者之間價差在最終體現在電芯上。

22、 深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 新能源汽車產業鏈行業 磷酸鐵鋰產業鏈系列報告（二） ：5G 布局提速，基站電池有望全面鐵鋰化 核心觀點核心觀點 5G 布局提速，基站儲能電池需求超布局提速，基站儲能電池需求超 161GWh，其中，其中 2020 年需求年需求 14.4GWh。 近日， 中央政治局以及工信部先后召開會議， 會議明確表示加快 5G 建設進度， 推進 5G 復工復產，三大運營商也相繼表態加大 5G 基站建設力度。表明國家 推進 5G 建設決心，在頂層協調部署下，預計今年 5G 基站建設將超預期，實 現 68 萬個 5G 基站建設，2025 年完。

23、 首 次 報 告 【 公 司 證 券 研 究 報 告 】 湘潭電化 002125.SZ 湘潭電化：二氧化錳龍頭，潛在磷酸鐵 鋰優質標的 核心觀點核心觀點 行業觀點：新能源汽車趨勢明確，三元和鐵鋰電池并存。行業觀點：新能源汽車趨勢明確，三元和鐵鋰電池并存。2020 年將是全球 汽車領域全力轉向電動化的元年，基于主流汽車集團在電動化領域的規劃， 我們對新能源汽車行業未來 10 年的發展勢頭維持樂觀判斷。近期低鈷或無 鈷電池引起廣泛討論， 我們認為全新材料體系的電池， 從推出到能夠成熟的 進行商業化應用，需要很長的時間，從目前了解的情況看，三元。