2025年社區團購/本地生活報告合集（共27套打包）

1、證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2019 年年 01 月月 30 日日 公司研究公司研究 評級：評級：買入買入（首次覆蓋首次覆蓋） 研究所 證券分析師： 張蕾 S0350516070002 021-58980267 實力實力背景背景+高效團隊高效團隊，物管新龍頭整裝待發，物管新龍頭整裝待發 永升生活服務永升生活服務（1995.HK）深度深度報告報告 最近一年走勢 相對恒生指數表現 表現 1M 3M 12M 永升生活服務 16.96 12.36 12.36 恒生指數 8.39 10.66 -16.15 市場數據 2019/1/30 當前價格（港元） 2.00 52 周價格區間（港元） 1.59-2.19 總市值（百萬港元） 。

2、行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 物流物流 證券證券研究報告研究報告 2018 年年 06 月月 21 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 姜明姜明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110002 黃盈黃盈 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 物流-行業點評:公司加速競跑，單 價穩中微跌 2018-06-20 2 物流-行業點評:申通收購資產+圓 通 強 化 跨 境 ， 快 遞 企 業 在 提 速 2018-06-07 3 物流-行業點評:阿里收購中通。

3、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 51 研究報告 社會服務行業 2018-9-13 從美團點評看生活服務“巨無霸”從美團點評看生活服務“巨無霸” 成長邊界成長邊界 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 本地生活服務巨頭如何成長？ 美團點評以團購起家，憑借用戶粘性和商戶綁定，積極進軍更多本地服務領域， 演變成一站式本地生活服務平臺。17 年 5 月至 18 年 4 月美團點評平臺上完成 交易筆數超 69 億、交易金額達 4,110 億元，平臺上交易用戶達 3.4 億、活躍商 家數 470 萬，服務覆蓋全國超過 2,800 個市縣。公司運營的 APP 美。

4、2018中國即時配送行業發展報告 中國物流與采購聯合會 美團點評 前言 即時配送是近幾年迅速發展的一種服務業態，作為新零售的基礎設施，即時配送是最接近消費者的一環，其重要性日益凸顯。當 前國內最大的即時配送運力平臺日均訂單均已達到千萬級，2018年美團外賣單日訂單突破2100萬單，美團點評成功在港交所掛牌 上市。 伴隨著即時配送高速發展的是零售形態的變化，商流與物流互相促進，互相改變。這一業態已經對末端配送和消費者的生活形態 產生了深遠影響，并將繼續改造我們的生活圈。為此，中國物流與采購聯合會聯合美團點評共同出品了。

5、n中國連鎖經營協會 第三只眼看零售 聯合發布 n2018年12月 2018 社區生鮮調研報告 Community Store Fresh Food Operation Research 2018社區生鮮調研報告 2018 Community Store Fresh Food Operation Research 1 目錄 Contents 02 前言 05 社區生鮮進化史 09 社區生鮮“畫像” 13 社區生鮮當前階段 15 盈利“U”型曲線 17 到店VS到家 24 升級方向 28 他山之石 32 訪談者語錄 2018社區生鮮調研報告 2018 Community Store Fresh Food Operation Research 2 社區生鮮是近年來頗受業界關注的零售業態。因其立足社區、貼 近顧客，再加上生鮮品類。

6、社區服務及其智慧化白皮書 2018 2018 清華大學互聯網產業研究院 二一八年十二月十二日 清華大學互聯網產業研究院 社區服務及其智慧化白皮書 2018 編寫委員會 主 編：朱 巖 副 主 編：王曉輝 孟慶國 潘 軍 責任編輯：李紅娟 趙紅燕 靳曉菲 編 委 會：李紅娟 趙紅燕 靳曉菲 李 簫 羅犁原 鄧 波 胡 闊 余 莉 甄增山 主編單位：清華大學互聯網產業研究院 聯合編寫單位：青島金融科技研究院 花樣年集團（中國）有限公司 支持單位：中國社區發展協會 搜社研究院 瑞慈醫療集團 北京清睿智能科技有限公司 YI Tunnel 1 目 錄 目 錄 1 社區服務產業。

7、海外行業海外行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 物業行業分析物業行業分析 證券證券研究報告研究報告 2019 年年 07 月月 29 日日 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516060001 孫海洋孫海洋 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518070004 彩生活服務彩生活服務：立足社區用戶為基，深耕物管服務為翼立足社區用戶為基，深耕物管服務為翼 彩生活：中國領先的社區服務平臺彩生活：中國領先的社區服務平臺 物管服務為主，增值服務及工程服務為輔。物管服務為主，增值服務及工程服務為輔。彩生活主營業務為物業管理服 。

8、證券研究 本報告由華創證券有限責任公司編制 報告僅供華創證券有限責任公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。報告信息均來源于公開資料，華創對這些信息的準確性和完整性不作任 何保證。報告中的內容和意見僅供參考，并不構成本公司對所述證券買賣的出價或詢價。本報告所載信息均為個人觀點，并不構成對所涉及證券的個人投資建議。 請仔細閱讀請仔細閱讀PPT后部分的分析師聲明及免責聲明。后部分的分析師聲明及免責聲明。 美團移動互聯網下半場的無邊界巨人 束海峰 執業編號：S0360514060001 聯絡電話： 010-665008。

9、研究源于數據 1 研究創造價值 一文一文帶你了解美團點評帶你了解美團點評： 國內領先國內領先的的綜合生活服務平臺綜合生活服務平臺 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 行業深度報告 行業研究 休閑服務行業休閑服務行業 2018.08.03/推薦 首席分析師：首席分析師： 徐林鋒 執業證書編號： S1220517080003 TEL: 010-68584845 E-mail： 首席分析師：首席分析師： 楊仁文 執業證書編號： S1220514060006 TEL: E-mail： 聯系人：聯系人： TEL： E-mail： 重要數據：重要數據： 上市公司總家數上市公司總家數 36 總股本總股。

10、社區數據驅動新母嬰布局 Confidential and Protected by Copyright Laws 本產品保密并受到版權法保護 中國母嬰社區數字化升級專題分析2018 2018/9/142數據驅動精益成長 分析說明 中國母嬰市場高速發展，在年輕家庭 育兒消費升級的宏觀背景下，廠商正 在圍繞用戶需求，積極開展生態布局、 內容創新、渠道拓展及自主品牌研發 等。母嬰社區在新母嬰時代的重要性 日益凸顯，廠商正積極圍繞社區建設， 打造自身競爭壁壘，持續完善優化產 品服務，全面滿足中國年輕家庭育兒 需求。 分析定義及范疇 數據說明 易觀千帆“A3”算法引入了機器學習的。

11、社會服務行業專題報告 互聯網+生活服務專題系列二：詳解行業競爭格局 行 業 專 題 報 告 行 業 報 告 2018年9月13日 強于大市強于大市（維持維持） 行情走勢圖行情走勢圖 相關研究報告相關研究報告 行業專題報告*社會服務*互聯網+生 活服務專題系列一：龍頭發展之路 2018-09-11 行業周報*社會服務*雙節將至，社服 板塊有望走熱 2018-09-09 行業周報*社會服務*中報披露接近尾 聲，宋城演藝子公司重組方案調整 2018-09-02 行業周報*社會服務*多家公司中報業 績良好，社服板塊有望繼續回暖 2018-08-27 行業周報*社會服務*板塊行情持續回 調，。

12、社會服務行業專題報告 互聯網+生活服務專題系列三：美團點評財務報表剖析 行 業 專 題 報 告 行 業 報 告 2018 年 11 月 27 日 強于大市強于大市（維持維持） 行情走勢圖行情走勢圖 相關研究報告相關研究報告 行業周報*社會服務*中免與阿里達成 戰略合作，同程藝龍 11 月 26 日港股上 市 2018-11-25 行業周報*社會服務*市場風險偏好提 高，關注中小市值股票投資機會 2018-11-18 行業周報*社會服務*京能集團擬出讓 古北水鎮 10%股權，三湘印象擬回購股 份 2018-11-12 行業動態跟蹤報告*社會服務*三季報 綜述：盈利保持較高增長，細分子行業。

13、DONGXING SECURITIES 東方財智 興盛之源 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 生活生活服務中心服務中心重構超市， 產業航母矩重構超市， 產業航母矩 陣雛形初現陣雛形初現 商貿零售深度系列研究（二） ：超市行業 2019 年 09 月 05 日 看好 / 維持 商貿零售商貿零售 行業行業報告報告 研究員研究員 劉暢 電話：010-66554032 郵箱：liuchang_ 執業證書編號：S1480510120014 研究助理研究助理 趙瑩 電話：010-66555446 郵箱：zhaoying_ 執業證書編號：S1480118120009 投資摘要： 行業經歷四次變革，需求推動行業。

14、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/商業貿易 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2019 年 02 月 11 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -36.75% -28.66% -20.57% -12.48% -4.39% 3.70% 2018/12018/42018/72018/10 商業貿易海通綜指 資料來源：海通證券研究所 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 2018 年報前瞻&08 年家電政策期蘇寧 復盤2019.01.13 蘑菇街：時尚社交電商的發展與挑戰 2019.01.06 零售行情與基本面回顧，及 2019 年展 望2019.01。

15、敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 港 股 研 究 全場景覆蓋的生活服務互聯網巨頭全場景覆蓋的生活服務互聯網巨頭 港股 IPO 掘金專題系列之美團點評 2018 年 09 月 10 日 強烈推薦/首次 美團點評美團點評 深度報告深度報告 投資摘要： 美團點評是國內最大的綜合性生活服務互聯網平臺，美團點評是國內最大的綜合性生活服務互聯網平臺，對生活服務的全場景覆蓋對生活服務的全場景覆蓋 和成熟的平臺模式為其商業模式最大亮點。和成熟的平臺模式為其商業模。

16、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 行業研究/商業貿易 證券研究報告 行業專題報告行業專題報告 2019 年 02 月 11 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -36.75% -28.66% -20.57% -12.48% -4.39% 3.70% 2018/12018/42018/72018/10 商業貿易海通綜指 資料來源：海通證券研究所 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 2018 年報前瞻&08 年家電政策期蘇寧 復盤2019.01.13 蘑菇街：時尚社交電商的發展與挑戰 2019.01.06 零售行情與基本面回顧，及 2019 年展 望2019.01。

17、社會服務行業專題報告 互聯網+生活服務專題系列一：龍頭發展之路 行 業 專 題 報 告 行 業 報 告 社會服務社會服務 2018年9月11日 請務必閱讀正文后免責條款 強于大市強于大市（維持維持） 行情走勢圖行情走勢圖 相關研究報告相關研究報告 行業周報*社會服務*雙節將至，社服 板塊有望走熱 2018-09-09 行業周報*社會服務*中報披露接近尾 聲，宋城演藝子公司重組方案調整 2018-09-02 行業周報*社會服務*多家公司中報業 績良好，社服板塊有望繼續回暖 2018-08-27 行業周報*社會服務*板塊行情持續回 調，建議關注優質龍頭 2018-08-20 行業周報。

18、港股公司報告港股公司報告 | 公司深度研究公司深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 美團點評美團點評-W（03690） 證券證券研究報告研究報告 2019 年年 01 月月 30 日日 投資投資評級評級 行業行業 資訊科技業/軟件服務 6 個月評級個月評級 增持（首次評級） 當前當前價格價格 47.50 港元 目標目標價格價格 67.62 港元 基本基本數據數據 港股總股本(百萬股) 5,492.71 港股總市值(百萬港元) 260,903.95 每股凈資產(港元) 資產負債率(%) 26.58 一年內最高/最低(港元) 74.00/40.25 作者作者 劉章明劉章明 分析師 SAC 執業證書。

19、敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2018 年 08 月 06 日 中小盤中小盤研究研究 母嬰母嬰專題專題系列之二：系列之二：母嬰母嬰社區社區+垂直電商引領線上渠道新探索垂直電商引領線上渠道新探索 中小盤伐謀主題中小盤伐謀主題 伐謀伐謀-中小盤主題中小盤主題 孫金鉅（分析師）孫金鉅（分析師） 黃澤鵬（聯系人）黃澤鵬（聯系人） 021-68866881 證書編號：S0280518010002 證書編號：S0280118010039 流量紅利消退倒逼母嬰線上渠道創新，母嬰社區流量紅利消退倒逼母嬰線上渠道創新，母嬰社區+垂直電商方興未艾垂直電商方興未艾： 母。

20、如何在社區生鮮經營與投資中避雷？如何在社區生鮮經營與投資中避雷？ 生鮮產業投資框架生鮮產業投資框架 寧浮潔寧浮潔周潔周潔(研究助理研究助理) 證券研究報告證券研究報告| |行業專題報告行業專題報告 可選消費可選消費| |零售零售 - 2 - 摘要摘要 經營利潤 經營利潤 最近兩年社區生鮮投資案件層出不窮最近兩年社區生鮮投資案件層出不窮，我們嘗試分別站在消費者我們嘗試分別站在消費者（需求分析需求分析）與零售商與零售商 （單店及連鎖模型拆分單店及連鎖模型拆分）的角度的角度，分析社區生鮮超市的核心經營及投資因子分析社區生鮮。

21、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證 券 研 究 報 告 / 公 司 研 究 / 餐 飲 旅 游 餐 飲 旅 游 行 業 行 業 美團點評-W（03690.HK）投資價值分析報告 生活服務生活服務行業紅利下的行業紅利下的超級平臺超級平臺 2018 年 9 月 21 日 增持增持（首次首次） 當前價：72.65 港元 目標價：78.02 港元 投資要點 全球領先的一站式生活服務平臺。全球領先的一站式生活服務平臺。德勤報告預計 2023 年生活服務電子商 務市場規模 8.01 萬億、 CAGR 19.8%， 生活服務商家在線滲透率從 44.6% 提升至 80.6%。美團業務圍繞生活服務展開，充分享受行業。

22、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 商業貿易商業貿易 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 相關報告相關報告 電商系列之（一）拼多多：錯 位競爭實現彎道超車， 快速發展 問題凸顯 分析師： 王俊杰 S0190518080003 研究助理： 金秋 投資要點投資要點 美團點評是一家以 “吃喝玩樂” 為核心， 在生活服務電商領域家喻戶曉的一站式平臺。美團點評是一家以 “吃喝玩樂” 為核心， 。

23、汪立亭汪立亭 首席分析師首席分析師 S0850511040005 李宏科李宏科 高級分析師高級分析師 S0850517040002 2019年年3月月14日日 社區生鮮的空間、模式與案例分析社區生鮮的空間、模式與案例分析 證券研究報告 證券研究報告 （優于大市，維持） （優于大市，維持） 1 9 8 3 4 0 3 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 3 1 4 0 9 : 4 1 獲取更多行業研究報告請登錄h t t p :/w w w .3m b a n g .co m /h y b g .h t m l 主要內容主要內容 1. 社區生鮮：市場空間廣闊，競爭加劇社區生鮮：市場空間廣闊，競爭加劇 2. 商業模式漸清晰，到家到店融合發展商。

24、流量補丁流量補丁oror業態重構？業態重構？ 社區拼團系列報告之二社區拼團系列報告之二 證券研究報告證券研究報告| |行業專題報告行業專題報告 可選消費可選消費| |零售零售 寧浮潔寧浮潔 S1090518090002 王凌霄（研究助理）王凌霄（研究助理） 獲取更多行業研究報告請登錄h t t p :/w w w .3m b a n g .co m /h y b g .h t m l 社區團購可以說是2018年消費領域最熱門的一個賽道， 依托流量模式的創新和小B的充分挖掘，社區團購企業飛速增長，資本競相入局， 產業內的巨頭們也逐步開始發力。 這場生于長沙、始于2018、敬于信任、限于優惠。

25、請閱讀最后評級說明和重要聲明 1 / 31 研究報告 零售業行業 2018-9-16 從全食超市看高端社區生鮮超市發展前景從全食超市看高端社區生鮮超市發展前景 行業研究深度報告 評級 看好看好 維持維持 報告要點 定位有機食品，高端生鮮超市典范 20 世紀 70 年代隨美國肥胖人群比例大幅提升，居民對于有機和健康食品需求 迎來爆發式增長，順應趨勢全食超市于 1987 年建立，歷經約 40 年發展，從奧 斯汀一家小型的經營有機生鮮的超市成長為北美最大的有機生鮮連鎖集團。公 司主打天然和有機食品，生鮮與熟食占比超過 65%，主要服務于高端客群，截 至。

26、December 15, 2018 Blue Lotus Company Coverage & Analysts (31 stocks)Blue Lotus Company Coverage & Analysts (31 stocks) CompanyAnalystTickerMarket Cap Share Price Rating Target Price Non-GAAP Operating Income (mn) Revenues (mn) January 18, 2019(USD mn)(Local)(Local)4Q18E*2018E4Q18E*2018E E-commerce (5) Alibaba Group Holding LtdEricBABA US404,302 154.84BUYUS$180 RMB 35,791 RMB 103,522 RMB 116,304 RMB 372,579 JD.com IncEricJD US32,032 22.33BUYUS$30RMB (1,583)RMB 686 RMB 133,524 RMB 460,710 IncEricW。

27、BLOCKCHAIN COUNCIL REPORT TO THE COMMUNITY COLORADO OFFICE OF ECONOMIC DEVELOPMENT exchanges are not regulated by 5 Blockchain Council: Report to the Community | the state of Colorado so, despite real uncertainty around regulation of exchanges, there is little that a Colorado body could resolve. In many of the working groups, however, there was a substantive issue that the Council could work to improve within Colorado. The Council worked with partners across different government agencies and oth。

28、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金電商指數 4608.21 滬深 300 指數 3608.91 上證指數 2889.76 深證成指 9409.95 中小板綜指 9455.12 相關報告相關報告 1.騰訊領投 30 億美金，拼多多或將成為 電商第三極-新零售系列報告. ，2018.4.13 2.電商代運營持續高增長，把握行業轉型 期投資機遇-新三板電商代運. ，2018.2.13 3.電商行業系列報告-雙十一紀錄再刷新， 消費升級正當時 ，2017.11.13 趙令伊趙令伊 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130517090001 新美大：新美大。

29、數字化生活服務市場生態展望 02 冊子 / 報告標題 | 章節標題 前言 多重因素的協同使得基于全渠道的生活服務市場經歷了持續且快速的增長。 2013年2017年間， 生活服務市場的規模從11 萬億元增長到18.4萬億元， 年均復合增長率達到13.7%， 在線滲透率由3.9%快速上升到14.7%。 整體市場的穩定增長以及 快速提高的滲透率也使得生活服務電子商務市場的規模從2013年的4,340億元增長到2017年的27,050億元， 年均復合增長 率達到了58%。 在線門店滲透率從2013年的7.7%增長到2017年的44.6%， 預計到2023 年， 滲透率將達到80.6%。 傳統領域深化發展。

30、證券證券研究報告研究報告海外行業研究海外行業研究 阿里阿里 V VS S 美團，本地生活美團，本地生活服務服務領領 域的域的“巷巷戰戰” 阿里以電商為阿里以電商為競爭優勢競爭優勢，本地生活，本地生活服務服務領域領域短期短期難以超越美團難以超越美團 （1 1）商家優勢難轉化）商家優勢難轉化，電商重視線上運營，重視異地商品調配； 本地商家區域性強，重視線下運營服務；（2 2）用戶認知難轉化）用戶認知難轉化， 電商低頻、滿足購物情感需求；美團為信息集合地，即時性強， 高頻剛需；（3 3）戰略地位不對等）戰略地位不對等，阿里電。

31、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 美團點評進擊的商業模式探析美團點評進擊的商業模式探析 打造綜合生活服務平臺，美團點評不斷擴展生態邊界。打造綜合生活服務平臺，美團點評不斷擴展生態邊界。公司起步于到 店團購業務，近年來不斷發力酒旅、出行、零售等業務，意在打造綜 合性的生活服務大閉環，目前已形成到店、到家、出行、大零售四大 事業部。本文主要通過深度探究本文主要通過深度探究美團點評的商業模式，探尋其美團點評的商業模式。

32、HeaderTable_User 1376749982 1741957996 HeaderTable_Industry 13020900 看好 investRatingChange.sa 173833639 深 度 報 告 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性產生 影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部。