2025年工程機械報告合集（共27套打包）

1、1 / 25 工程機械工程機械 證券研究報告證券研究報告 | 公司研究公司研究 建設機械(600984.SH) 【粵開機械深 度報告】 建設機械 （600984.SH） ： 優質賽道上不斷成長 的工程機械租賃龍頭 2020 年 03 月 11 日 投資要點 買入(首次評級) 當前價： 12.34 元 目標價： 15 - 18 元 分析師：劉智分析師：劉智 執業編號：S0300519060001 電話：021-51782232 郵箱：liuzhi_ 股價相對市場表現股價相對市場表現(近近 12 個月個月) 資料來源：聚源 盈利預測盈利預測 百萬元 2018A 2019E 2020E 2021E 主營收入 2,227 3,323 4,280 5,321 （+/-） 21.77%。

2、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：買入評級：買入( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：6 6.40.40 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050004 電話：0755-22660869 Email： 分析師：王可分析師：王可 執業證書編號：執業證書編號：S0740519080001 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 7873.27 流通股本(百萬股) 6417.38 市價(元) 6.40 市值(百萬元) 50388.96 流通市值(百萬元) 41071.26 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈。

3、證券研究報告 / 公司深度報告 產業產業重構，工程機械龍頭重構，工程機械龍頭王者歸來王者歸來 報告摘要報告摘要： 前言：疫情前言：疫情只是只是短期短期沖擊沖擊，行業行業核心變量核心變量是是固定資產投資，固定資產投資，只要該只要該指標指標 不受沖擊，不受沖擊，行業行業影響有限，影響有限，再加上再加上行業現金流好，估值便宜，龍頭還有行業現金流好，估值便宜，龍頭還有 大發展機會，大發展機會，疫情帶來短期疫情帶來短期股價調整反而股價調整反而是機遇是機遇。 1、行業發展有韌性行業發展有韌性，銷量中樞有支撐。銷量中樞。

4、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：評級：增持增持( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：6 6.52.52 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050004 電話：0755-22660869 Email： 分析師：王可分析師：王可 執業證書編號：執業證書編號：S0740519080001 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 1087.74 流通股本(百萬股) 858.58 市價(元) 6.52 市值(百萬元) 7092.05 流通市值(百萬元) 5597.96 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利。

5、公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 1 三一重工三一重工（600031） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 04 日日 投資投資評級評級 行業行業 機械設備/專用設備 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 14.43 元 目標目標價格價格 21.36 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 8,426.25 流通A股股本(百萬股) 8,421.11 A 股總市值(百萬元) 135,072.73 流通A股市值(百萬元) 134,990.45 每股凈資產(元) 5.03 資產負債率(%) 50.76 一年內最高/最低(元) 17.95/9.02 作者作者 鄒潤芳鄒潤芳 分析師 SAC 執業。

6、公司深度研究 | 三一重工 西部證券西部證券 20202020 年年 0303 月月 1515 日日 。 工程機械龍頭，盈利能力有望超預期 三一重工（600031.SZ）首次覆蓋 證 券 研 究 報 告 公司深度研究 | 三一重工 西部證券西部證券 20202020 年年 0303 月月 1515 日日 公司評級 增持 股票代碼 600031 前次評級 評級變動 首次 當前價格 16.76 近一年股價近一年股價走勢走勢 分析師分析師 雒雅梅雒雅梅 S0800518080002S0800518080002 聯系人聯系人 張楊張楊 相關研究相關研究 -10% -1% 8% 17% 26% 35% 44% 53% 2019-032019-072019-11 三一重工專用設備滬深3。

7、東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 后疫情時代系列報告之一： 全球經濟后疫情時代系列報告之一： 全球經濟 刺激開啟，工程機械需求加速釋放刺激開啟，工程機械需求加速釋放 2020 年 03 月 26 日 看好/維持 機械機械 行業行業報告報告 研究員研究員 樊艷陽 電話：010-66554128 郵箱： 執業證書編號：S1480518060001 投資摘要： 疫情沖擊下全球逆周期調節時代來臨，工程機械有望受益疫情沖擊下全球逆周期調節時代來臨，工程機械有望受益 目前全球工程機械需求主要由中國。

8、1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年02月11日 機械設備 增持（維持） 工程機械 中性（維持） 章誠章誠 執業證書編號： S0570515020001 研究員 021-28972071 李倩倩李倩倩 執業證書編號： S0570518090002 研究員 關東奇來關東奇來 執業證書編號： S0570519040003 研究員 021-28972081 黃波黃波 執業證書編號： S0570519090003 研究員 0755-82493570 時彧時彧 021-28972071 聯系人 1機械設備機械設備: 行業周報（第六周） 行業周報（第六周） 2020.02 2機械設備機械設備: 市場下跌中的高端制造布局良市場下跌中的高端制造。

9、1 基建推進工程機械確定性增強，科技升級半導體設基建推進工程機械確定性增強，科技升級半導體設 備進入訂單期備進入訂單期 本周市場表現：本周市場表現：本周機械行業指數下跌 0.7%，同期滬深 300 下跌 0.2%，機械 行業跌幅超過大盤，整體在 28 個行業中排名第 15。 本周我們覆蓋的機械子行業中，光伏設備、煤機石化、工業自動化漲幅居前， 分別上漲 2.99%、2.48%、0.04%。 我們重點覆蓋公司，本周北方華創、厚普股份、贏合科技、晶盛機電、至純科 技漲幅居前，分別上漲 24.18%、16.83%、15.37%、13.26%、12.71%。 核心觀點：核心觀點：1。

10、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 先導智能 審慎增持 銳科激光 審慎增持 華測檢測 審慎增持 邁為股份 審慎增持 拓斯達 審慎增持 北方華創 審慎增持 相關報告相關報告 持續推薦工程機械， 關注新興 行業下游變化2020-06-21 繼續超配工。

11、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 16 東吳證券研究所東吳證券研究所 美國美國限制升級倒逼限制升級倒逼半導體設備國產化加速半導體設備國產化加速， 工程機械供不應求持續工程機械供不應求持續 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【三一重工】【三一重工】 【中聯重科中聯重科】 【晶盛機電晶盛機電】 【】 【杭可科技杭可科技】 【】 【恒立液壓恒立液壓】 【華測檢測華測檢測】 【】 【北方華創北方華創】 【】 【邁為股份】邁為股份】 【銳科激光銳科激光】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 2.投資要點投資要點 【半導體設備半導體。

12、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2411 滬深 300 指數 3797 上證指數 2809 深證成指 10423 中小板綜指 9842 相關報告相關報告 1.全產業鏈視角看半導體檢測設備-半導體 檢測設備 ，2020.4.21 2.工程機械：漲價之后的業績彈性測算-工 程機械行業深度 ，2020.4.21 3.重視傳統基建：聚焦工程機械，關注軌 交裝備-2020-04-. ，2020.4.19 4.加配工程機械！專題：挖機及泵車漲價 背后-機械軍工周報 ，2020.4.12 5.挖機 Q2 銷量有望超預期；激光器需求 觸底-周報 ，2020.4.6 王華君王華君 分析師分。

13、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2424 滬深 300 指數 3839 上證指數 2838 深證成指 10528 中小板綜指 9913 相關報告相關報告 1.加配工程機械！專題：挖機及泵車漲價 背后-機械軍工周報 ，2020.4.12 2.挖機 Q2 銷量有望超預期；激光器需求 觸底-周報 ，2020.4.6 3.新能源車補貼延 2 年，持續力推鋰電設 備龍頭-鋰電設備行業點評 ，2020.4.1 4.政策逆周期加碼，4 月挖機銷量有望超 預期-工程機械行業點評 ，2020.3.30 5.預計挖機 4 月銷量大增；疫情-鋰電設備 專題-機械軍工周報 ，2020.3.2。

14、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 16 東吳證券研究所東吳證券研究所 萬億專項債投向基建， 重大項目開工率回升，萬億專項債投向基建， 重大項目開工率回升， 工程機械需求逐步修復工程機械需求逐步修復 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【先導智能先導智能】 【三一重工三一重工】 【晶盛機電晶盛機電】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 【銳科激光】 【銳科激光】 【中海油服】 【恒立液壓】 【浙江鼎力】 【北方華創】 【邁為股份】【中海油服】 【恒立液壓】 【浙江鼎力】 【北方華創】 【邁為股份】 2.投資要點投資要點 【工程。

15、1 證券研究報告 作者： 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 機械設備機械設備 強于大市 強于大市 維持 2020年07月20日 （評級） 分析師 鄒潤芳 SAC執業證書編號：S1110517010004 分析師 崔宇SAC執業證書編號：S1110518060002 聯系人 朱曄 聯系人 馬慧芹 繼續推薦工程機械繼續推薦工程機械+通用自動化，本土機器人產業鏈更受益制造業通用自動化，本土機器人產業鏈更受益制造業 復蘇復蘇 行業研究周報 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 核心組合：核心組合：三一重工、恒立液壓、艾迪精密、浙江鼎力、春風動力、晶盛機電、德聯集團。

16、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 新能源車補貼新能源車補貼政策政策落地落地加強需求加強需求確定確定性，性，持持 續看好景氣續看好景氣確定確定的工程機械行業的工程機械行業 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【三一重工】【三一重工】 【中聯重科中聯重科】 【晶盛機電晶盛機電】 【】 【先導智能先導智能】 【】 【恒立液壓恒立液壓】 【華測檢測華測檢測】 【】 【北方華創北方華創】 【】 【邁為股份】邁為股份】 【銳科激光銳科激光】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 2.投資要點投資要點 。

17、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2587 滬深 300 指數 4145 上證指數 3084 深證成指 10656 中小板綜指 9934 相關報告相關報告 1.-半導體測試設備專題；力推三一、杰 瑞、先導，2019.12.29 2.歐美消費升級系列報告-歐美消費升級風 起，中國制造隱形冠軍受益，2019.12.26 3.2019 年國內油氣上游勘探開發投資大 增 22%-2019-1.，2019.12.25 4.工業機器人產量連續兩月正增長，拐點 將至-國金機器人周觀點，2019.12.22 5.美擬加大電動車補貼，全球電動化趨勢 確定-機械軍工周報，2019.12.22 王。

18、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 光伏設備景氣度持續上行光伏設備景氣度持續上行，看好看好工程機械工程機械中長期機會中長期機會 本周市場表現：本周市場表現：本周機械行業指數下跌 3.0%，同期滬深 300 下跌 4.4%，機械 行業跑贏大盤，在 28 個行業中排名第 11。本周我們覆蓋的所有機械子行業中， 其中工程機械、農業機械迎來上漲，漲幅分別為 1.93%、0.12%，其他各行業均 出現不同幅度下跌。 我們重點覆蓋的公司中，本周羅博特科、克來機電、浙江鼎力、艾迪精密、中 聯重科漲幅居前，分別。

19、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 16 東吳證券研究所東吳證券研究所 工程機械景氣工程機械景氣確定確定提升估值水平，提升估值水平，光伏需求光伏需求 邊際改善推薦彈性高的設備龍頭邊際改善推薦彈性高的設備龍頭 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【三一重工】【三一重工】 【中聯重科中聯重科】 【晶盛機電晶盛機電】 【】 【杭可科技杭可科技】 【】 【恒立液壓恒立液壓】 【華測檢測華測檢測】 【】 【北方華創北方華創】 【】 【邁為股份】邁為股份】 【紐威股份紐威股份】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 2.投資要點投資要點 。

20、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2381 滬深 300 指數 3769 上證指數 2797 深證成指 10298 中小板綜指 9729 相關報告相關報告 1.挖機 Q2 銷量有望超預期；激光器需求 觸底-周報 ，2020.4.6 2.新能源車補貼延 2 年，持續力推鋰電設 備龍頭-鋰電設備行業點評 ，2020.4.1 3.政策逆周期加碼，4 月挖機銷量有望超 預期-工程機械行業點評 ，2020.3.30 4.預計挖機 4 月銷量大增；疫情-鋰電設備 專題-機械軍工周報 ，2020.3.29 5.聚焦國內市場確定性、一季報業績優異 板塊-2020-03-2. ，2020.3.22 。

21、1 工程機械：工程機械：供需兩端趨勢向好供需兩端趨勢向好，靜待，靜待行業行業春暖春暖花開花開 工程機械短期有所承壓，長期向好趨勢不改工程機械短期有所承壓，長期向好趨勢不改。1-2 月挖掘機銷量 1.92 萬臺，同 比下滑 37.0%。國內市場銷量 1.47 萬臺，同比下滑 46.5%。同比大幅下滑的原因 是受到疫情影響，下游項目復工進度慢于同期。但隨著國內疫情拐點進一步驗 證，前期壓制需求有望釋放。3 月 10 日，習近平總書記專門赴湖北省武漢市考 察疫情防控工作，肯定了湖北和武漢疫情防控形勢發生積極向好變化，取得階 段性重要成果，表明。

22、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 機械設備機械設備 推薦推薦 ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 恒立液壓 買入 埃斯頓 審慎增持 三一重工 審慎增持 中聯重科 審慎增持 艾迪精密 審慎增持 浙江鼎力 審慎增持 先導智能 審慎增持 銳科激光 審慎增持 華測檢測 審慎增持 邁為股份 審慎增持 拓斯達 審慎增持 北方華創 審慎增持 相關報告相關報告 工程機械維持高景氣度， 國 產半導體設備捷報頻傳 2020-06-28 持續。

23、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 16 東吳證券研究所東吳證券研究所 中環中環大硅片大硅片項目進展順利項目進展順利利好利好核心核心設備商設備商， 持續看好低估值高增長的工程機械龍頭持續看好低估值高增長的工程機械龍頭 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【三一重工】【三一重工】 【中聯重科中聯重科】 【杭可科技杭可科技】 【柏楚電子】【柏楚電子】 【建設機械建設機械】 【至純科技】【至純科技】 【廣電計量廣電計量】 【晶盛機電晶盛機電】 【杰瑞股份杰瑞股份】 【恒立液壓恒立液壓】 2.投資要點投資要點 【半導體。

24、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2424 滬深 300 指數 3839 上證指數 2838 深證成指 10528 中小板綜指 9913 相關報告相關報告 1.重視傳統基建：聚焦工程機械，關注軌 交裝備-2020-04-.，2020.4.19 2.加配工程機械！專題：挖機及泵車漲價 背后-機械軍工周報，2020.4.12 3.挖機 Q2 銷量有望超預期；激光器需求 觸底-周報，2020.4.6 4.新能源車補貼延 2 年，持續力推鋰電設 備龍頭-鋰電設備行業點評，2020.4.1 5.政策逆周期加碼，4 月挖機銷量有望超 預期-工程機械行業點評，2020.3.30 王華君。

25、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 機械設備 2020 年 05 月 11 日 如 何 看 待 工 程 機 械 未 來 三 年 （2020-2023）的行業需求 看好 工程機械行業系列報告之三 相關研究 證券分析師 韓強 A0230518060003 李蕾 A0230519080008 研究支持 劉建偉 A0230120030001 聯系人 劉建偉 (8621)2329781802123297722 本期投資提示： 短期來看，工程機械行業景氣程度邊際向好，雖受到新冠肺炎疫情影響，1Q20 行業盈利 情況出現下滑，但是從 3 月/4 月銷量數據已經出現反彈。我們認為新冠肺炎疫情只是拖延 了下游需求的。

26、報告編號：報告編號： NRC20NRC20- -AITAIT1313 首次報告日期：首次報告日期：無無 相關報告：相關報告： 分 析 師分 析 師 ： 倪瑞超倪瑞超 Tel ： 021-53686179 E-mai ： SAC 證書證書編號：編號：S0870518070003 主要觀點主要觀點 工程機械需求解析工程機械需求解析 工程機械行業的需求包括基建、房地產投資、更新、出口?；椖?都有，目前錢從哪來的問題也已經解決。其中預算內資金：上調赤字 率到 3.6%、自籌資金：專項債 3.75 萬億元、國內貸款：下調部分項 目資本金比例。整體來看，預計今年基建投資增速為 10%；房地產投 資增。

27、報告編號：報告編號： NRC20NRC20- -AITAIT1 18 8 首次報告日期：首次報告日期：無無 相關報告：相關報告： 分分 析 師析 師 ： 倪瑞超倪瑞超 Tel ： 021-53686179 E-mai ： SAC 證書證書編號：編號：S0870518070003 主要觀點主要觀點 工程機械需求解析工程機械需求解析 塔吊租賃行業屬于經營性租賃和濕租。其需要不斷擴大資產規模做大 做強，其擴大資產規模方式主要包括自有資金和做大財務杠桿。從利 潤表角度來看，其成本端最大占比是人工費用，其收入端是租金，不 同于傳統的融資租賃公司的利差收益，其更加類似于一般的服務業。 從下。

28、基建投資不斷加碼，工程機械高景氣持續 工程機械行業系列報告之二 證券分析師：韓強A0230518060003 李蕾A0230519080008 研究支持：劉建偉A0230120030001 2020.4.21 主要內容主要內容 1. 基建投資：逆周期+補短板，確定性最強 2. 資金支撐：多措并舉，資金不是主要矛盾 3. 新老基建：老基建穩增長，新基建促升級 4. 工程機械：基建投資落地，設備率先入場 5. 投資建議：聚焦行業龍頭，零部件彈性高 2 nMrOmMtPrMqOoMqRvNoPsR8O9R7NpNrRmOpPfQmMmQkPsQsQ7NmMzRvPmQqRNZrQtQ 3 1.1 1.1 新新冠肺炎疫情冠肺炎疫情大流行，投資有望對沖消費與出。

29、證券研究報告 工程工程機械機械 行業研究/專題報告 事件：挖機：挖機：據工程機械協會統計，2020 年 5 月，挖掘機總銷量 31744 臺，同比68%，其中：國內 29521 臺，同比增長 76.3%；出口 2223 臺，同比增長 3.25%。2020 年 1-5 月累計銷售挖掘機 14.58 萬臺 （已超 2017 年全年銷量） ，同比增長 19.4%，其中：國內 134169 臺， 同比增長 19.3%； 出口 11631 臺， 同比增長 20.7%； 起重機：起重機： 據 wind， 2020 年 4 月，汽車起重機行業銷量 6651 臺，同比+29%。 核心觀點：5 月挖機行業銷量增速超預期，4 月份汽車起重機增速 也止跌。

30、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2609 滬深 300 指數 4155 上證指數 3075 深證成指 10954 中小板綜指 10227 相關報告相關報告 1.中海油資本開支維持高位，看好油服大 周期-油服點評，2020.1.14 2.挖掘機：12 月大增 26%；一季度有望 超預期-挖掘機月度點評，2020.1.12 3.12 月挖機大增 26%，我國開放油氣開 采權-機械軍工周報 202.，2020.1.12 5.全球工程機械巨頭：“金融服務全球 化”研 究- 工程 機械全 球化 研究 .， 2020.1.8 王華君王華君 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S11。

31、證券研究報告 作者： 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 機械設備：工程機械機械設備：工程機械+通用自動化數據強勁，超快激光通用自動化數據強勁，超快激光 器賽道受益新應用場景與國產化趨勢器賽道受益新應用場景與國產化趨勢 強于大市 強于大市 維持 2020年07月13日 （評級） 分析師 鄒潤芳 SAC執業證書編號：S1110517010004 分析師 崔宇SAC執業證書編號：S1110518060002 聯系人 朱曄 聯系人 馬慧芹 行業研究周報 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 核心組合：核心組合： 三一重工、恒。

32、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 21 東吳證券研究所東吳證券研究所 基建基建 REITs 有望撬動萬億投資有望撬動萬億投資，持續看好景持續看好景 氣氣確定確定的工程機械行業的工程機械行業 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【三一重工】【三一重工】 【中聯重科中聯重科】 【晶盛機電晶盛機電】 【】 【杭可科技杭可科技】 【】 【恒立液壓恒立液壓】 【華測檢測華測檢測】 【】 【北方華創北方華創】 【】 【邁為股份】邁為股份】 【銳科激光銳科激光】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 2.投資要點投資要點 【工程機械】【工程機械。

33、深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 機械設備行業 捕獲趨勢，為確定性投資 工程機械板塊的思考 近期，工程機械板塊走強，疫情后的集中開工，數據的韌性和超預期，行業龍頭 的主力產品宣布漲價 5-10%； 整個產業處于供不應求的態勢， 短期趨勢清晰明朗； 中長期看，逆周期工具的使用是大概率事件，對行業起到支撐作用；相關投資邏 輯我們將在下面進行簡要展開； 核心觀點核心觀點 工程機械的邏輯核心是“量”，量是“預期”的函數；工程機械的邏輯核心是“量”，量是“預期”的函數；工程機械公司的所有 主要指標，比如收入，毛利。