2025年眼科醫療服務報告合集（共31套打包）

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/醫藥與健康護理醫藥與健康護理/醫療保健提供商與服務醫療保健提供商與服務 證券研究報告 何氏眼科何氏眼科公司研究公司研究 2020 年 12 月 23 日 Table_AuthorInfo 何氏眼科：何氏眼科：區域區域眼科龍頭，三級醫療服務眼科龍頭，三級醫療服務 模式成熟，布局全國重點城市模式成熟，布局全國重點城市 Table_Summary 投資要點：投資要點： 公司是國內知名民營眼科連鎖集團公司是國內知名民營眼科連鎖集團。何氏眼科是一家集醫教研于一體，采取 三級眼健康醫療服務。

2、qRtMqQtNrQtPpOmOmRqPrM6MdN6MpNpPnPoOiNrQpOlOsQsMaQoPqMxNqMnQxNrRtO Table_Info4 Nomura | 愛爾眼科(300015.SZ) 2020.11.25 Table_Info4 請務必閱讀報告正文后各項聲明請務必閱讀報告正文后各項聲明 3 正文目錄正文目錄 全球領先的眼科醫院集團全球領先的眼科醫院集團 .5 管理層高比例持股，保障公司穩定運營管理層高比例持股，保障公司穩定運營.6 形成全國醫院網絡布局，華中起步輻射全國形成全國醫院網絡布局，華中起步輻射全國 .6 分級連鎖帶動公司實現分級連鎖帶動公司實現高效率優質擴張高效率優質擴張.7 完善的人才培養模式，加。

3、公司研究華廈眼科 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 目目 錄錄 1. 國內知名民營眼科連鎖集團，全面覆蓋眼科業務 . 5 1.1 蘇慶燦集中控股，管理團隊醫院運營管理經驗豐富 . 5 1.2 醫師團隊龐大，國內知名專家擔任核心技術人員 . 5 1.3 開展多項重大科研課題，引進國際先進醫療設備及技術 . 7 1.3.1 圍繞重大致盲眼病、疑難眼病開展研究 . 7 1.3.2 引進具有國際先進水平的眼科診療設備和技術 . 8 1.4 營業收入快速增加，管理費用逐年下降 . 8 1.4.1 公司業務規模和業務類型不斷擴大，營業收入快速增加 . 8 1.4.2 主營業務毛利率微。

4、人工晶體植入為增長最快的眼科細分領域之一。白內障是全球第一位致盲眼病，據世界衛生組織報告，全球有 35% 的盲癥、25%的中重度視力損傷等來自未及時治療的白內障。目前唯一確定有效的治療手段為人工晶體植入手術療法。眼科細分領域中，植入性產品（人工晶狀體、青光眼手術產品等）預計 5 年年均復合增長率為 6%，人工晶體將成為增速最 快的細分領域之一。中國是世界上盲癥和視覺損傷患者數量最多的國家之一，國內白內障患者占比為 32.5%。 人工晶體植入為治療白內障唯一有效手段，中國手術率比較低。從目前的來看，白內障發病必然，因為。

5、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 醫藥生物 2020 年 11 月 04 日 愛博醫療 (688050) 研發為本創新驅動，打造全產品線眼科耗材龍頭 報告原因：首次覆蓋 增持（首次評級） 投資要點： 白內障高發，國內手術率偏低。公司是國內眼科醫療器械領域的創新型領軍企業，當前主 要產品包括人工晶狀體和角膜塑形鏡。我國白內障高發，45 歲以上人群中白內障的患病率 為 40%-50%，75 歲以上人群患病率達 80%。2020 年中國白內障患者（45-89 歲）高達 約 1.32 億人。手術是白內障治療唯一有效手段，當前我國每百萬人口手術。

6、行業行業報告報告 | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 醫藥生物醫藥生物 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 09 月月 28 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 鄭薇鄭薇 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517110003 潘海洋潘海洋 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080006 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 醫藥生物-行業研究周報:秋冬季來 臨，新冠疫情背景下，流感、肺炎等疫 苗需求或將明顯增加 2020-09-21 2 醫藥生物-行業投資策略。

7、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 聚聚焦腫瘤和眼科的創新藥研發平臺，焦腫瘤和眼科的創新藥研發平臺，萊美蓄勢萊美蓄勢 待發待發 抗腫瘤領域：抗腫瘤領域：依托核心品種“卡納琳” ，搭建甲狀腺健康管理平臺依托核心品種“卡納琳” ，搭建甲狀腺健康管理平臺 卡納琳（納米炭混懸注射液）為診斷用藥，淋巴細胞示蹤，目前主要 用于甲狀腺癌、乳腺癌、胃癌、腸癌及婦科腫瘤等多種適應癥手術中 的淋巴清掃，目前卡納琳已成為國內甲狀腺外科手。

8、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |醫藥生物醫藥生物 眼科優質賽道眼科優質賽道中的創新型領軍企業中的創新型領軍企業 增持增持（首次） 愛博醫療愛博醫療（688050688050）首次覆蓋首次覆蓋報告報告 日期：2020 年 09 月 11 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 愛博諾德（北京）醫療科技股份有限公司成立于 2010 年，專注于眼科 醫療器械的自主研發、生產、銷售及相關服務。目前公司產品主要為人 工晶狀體和角膜塑形鏡，其中人工晶狀體為主營業務收入的主要來源， 占比超過 90%以上， 而角膜塑形鏡于 2019 年剛。

9、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 大眼科與醫美雙引擎驅動醫療器械平臺型公司 持續增長 昊海生科(688366) 醫療器械平臺型企業，各業務均行業領先醫療器械平臺型企業，各業務均行業領先。 公司是國際化的醫療器械平臺型企業，通過多年的國內外并 購和研發，布局了眼科（業務占比 44%） 、醫美（19%） 、骨科 （22%） 、防黏連及止血（12%）四大領域，產品包括眼科的低中 高端的人工晶體、眼科上游材料、視力矯正產品（角膜塑形鏡和 PRL） 、眼科粘彈劑，包括醫美玻尿酸、骨科骨關節腔粘彈劑、手 術防黏連及止血產品，各細分均處于行業。

10、1 國際視角下的眼科行業投資策略： 黃金賽道，中國崛起 證券研究報告研究報告醫藥行業 證券分析師 ：朱國廣 執業證書編號：S0600520070004 聯系郵箱： 證券分析師 ：全銘 執業證書編號： S0600517010002 聯系郵箱： 2020年8月24日 2 核心觀點 眼科黃金賽道，中國將迎來快速發展。全球醫療器械行業中，前五大領域分別為體外診斷（ 13%）、心血管（12%）、醫學影像（10%）、骨科（9%）和眼科（7%），眼科躋身前五 榜單。中國醫療器械行業中，前五大領域分別為醫用醫療設備（39%）、家用醫療設備（18% ）、低值耗材（12%）、體外診斷（11%）。

11、生物醫藥生物醫藥 2020 年 08 月 19 日 愛爾眼科 (300015) 眼科真龍頭，行業引領者 請務必閱讀正文后免責條款 公 司 報 告 公 司 首 次 覆 蓋 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 推薦推薦（首次首次） 現價：現價：45.43 元元 主要數據主要數據 行業 生物醫藥 公司網址 大股東/持股 愛爾醫療投資集團有限公司 /35.48% 實際控制人 陳邦 總股本(百萬股) 4,122 流通 A 股(百萬股) 3,417 流通 B/H股(百萬股) 0 總市值（億元） 1,872.41 流通 A 股市值(億元) 1,552.13 每股凈資產(元) 1.62 資產負債率(%) 42.9 行情走勢圖行情走勢圖 證券。

12、證券研究報告行業研究醫藥生物 醫藥生物行業 1/ 23 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 國際視角下的國內眼科耗材龍頭，重點推薦國際視角下的國內眼科耗材龍頭，重點推薦 昊海生科！昊海生科！ 增持增持（維持） 投資要點投資要點 本周本周生生物醫藥指數物醫藥指數下跌下跌 0.68%，板塊表現，板塊表現劣于劣于滬深滬深 300 的的 0.27%的的漲漲 幅幅。盡管本周市場有所波動，但醫藥板塊亮點較多，如眼科耗材、阿斯 利康與康泰生物的戰略合作的疫苗板塊。通過國際視野比較，。

13、行業報告行業報告 | 行業研究周報行業研究周報 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 醫藥生物醫藥生物 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 08 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 鄭薇鄭薇 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517110003 潘海洋潘海洋 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080006 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 醫藥生物-行業投資策略:疫情后周 期擁抱醫藥新基建和大消費，重點關注 疫苗賽道 2020-08-04 2 醫藥生物-行業研究周報:三批集采 。

14、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 愛博醫療愛博醫療（688050） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 08 月月 04 日日 投資投資評級評級 行業行業 醫藥生物/醫療器械 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 288.9 元 目標目標價格價格 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 105.14 流通A 股股本(百萬股) 21.50 A 股總市值(百萬元) 30,374.74 流通A 股市值(百萬元) 6,210.57 每股凈資產(元) 7.88 資產負債率(%) 4.30 一年內最高/最低(元) 310.00/185.05 作者作者 。

15、昊海生科（688366） 證券研究報告公司研究醫療器械 1 / 18 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 自主研發自主研發+產業整合，產業整合，國內國內眼科眼科耗材耗材龍頭龍頭 買入（首次） 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2023E 營業收入（百萬元） 1,604 1,289 1,695 2,196 同比（%） 2.9% -19.7% 31.5% 29.6% 歸母凈利潤（百萬元） 371 230 426 559 同比（%） -10.6% -38.0% 85.3% 31.2% 每股收益（元/股） 2.09 1.30 2.40 3.15 P/E（倍） 75.64 121.98 65.8。

16、行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 醫藥生物醫藥生物 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 08 月月 01 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 鄭薇鄭薇 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517110003 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 行業走勢圖行業走勢圖 聚焦好賽道聚焦好賽道黃金眼科產業，黃金眼科產業，大市值公司與成長白馬大市值公司與成長白馬 的培育土壤的培育土壤 眼科產業高景氣度，就診人次目前仍保持在雙位。

17、東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 行 業 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 醫藥行業：醫藥行業：國家級國家級近視防控近視防控政策政策催催 化化，OKOK鏡鏡2020倍倍市場市場空間可期空間可期 眼科眼科行業專題報告系列之一行業專題報告系列之一 2020 年 01 月 17 日 看好/維持 醫藥醫藥 行業行業報告報告 分析師分析師 胡博新 電話：010-66554032 郵箱 執業證書編號：S1480519050003 研究助理研究助理 李勇 電話：010-66554041 郵箱 liyong_ 投資摘要： 眼科疾病中屈光不正占比達眼科疾病中屈光不正占比達 44。

18、方正醫藥 深度報告】愛博諾德（A19454） 產品領先的眼科器械提供商 證券研究報告 2020年7月7日 分析師：周小剛 執業證書編號：S1220517070001 分析師：張一弛 執業證書編號：S1220520020001 報告摘要 愛博諾德為國內專注于眼科醫療器械的領先企業，目前主要產品為人工晶狀體和角膜塑形鏡 ，在治療白內障和近視防控等領域處于領先地位。 公司在核心產品人工晶狀體上憑借多年的技術積累和準確的市場定位，在白內障中高端市場 取得較多收入并保持快速增長。同時，依托研制人工晶狀體的技術積累，逐步進入空間廣闊 近視防控與治療市場，布局角。

19、證券研究報告 | 行業深度 2020 年 07 月 02 日 醫藥生物醫藥生物 眼科黃金賽道，眼科黃金賽道，未來未來 10 年年看誰領風騷看誰領風騷 國內眼科市場增長潛力巨大國內眼科市場增長潛力巨大， 看好四大細分領域， 看好四大細分領域。 全球盲和視覺障礙患者超過 22 億， 我國是全球眼病患者最多的國家，僅近視，干眼癥，白內障三大眼病患者人數就超 過 10 億（不考慮重疊發?。?；我國眼科市場 2019 年總體規模達 1700 億元，其中 眼科醫療市場 1240 億，眼科器械市場 267 億元，眼科用藥市場 193 億元。目前我 國部分眼病治療方式和手段與國。

20、1 / 79 行業研究|醫療保健 證券研究報告 醫療保健行業跟蹤報告醫療保健行業跟蹤報告 2020 年 07 月 15 日 眼科眼科黃金黃金，正在，正在冶煉冶煉 眼科行業深度報告眼科行業深度報告 報告要點：報告要點： 小眼睛，大世界小眼睛，大世界具有龐大的人群基礎和多年齡段需求具有龐大的人群基礎和多年齡段需求 眼科行業在過去受到一定的忽視， 主要是因為 （1） 眼科專病高度細分：） 眼科專病高度細分： 技術要求較高； （2）國內眼科滲透率處在較低水平：）國內眼科滲透率處在較低水平：和“牙疼不是病” 類似，對于眼睛干澀、中輕度近視、中。

21、眼科產業鏈：創新驅動，服務為王眼科產業鏈：創新驅動，服務為王 證券研究報告證券研究報告創新器械盤點系列報告（創新器械盤點系列報告（1） 2020-05-26 證券分析師：謝長雁證券分析師：謝長雁 0755-82133263 證券投資咨詢執業資格證書編碼：證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980517100003 證券分析師：陳益凌證券分析師：陳益凌 021-60933167 證券投資咨詢執業資格證書編碼：證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980519010002 證券分析師：朱寒青證券分析師：朱寒青 0755-81981837 證券投資咨詢執業資格證書編碼證券投資咨詢執業資格證書編。

22、眼科產業鏈：創新驅動，服務為王眼科產業鏈：創新驅動，服務為王 證券研究報告證券研究報告創新器械盤點系列報告（創新器械盤點系列報告（1） 2020-05-29 證券分析師：謝長雁證券分析師：謝長雁 0755-82133263 證券投資咨詢執業資格證書編碼：證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980517100003 證券分析師：陳益凌證券分析師：陳益凌 021-60933167 證券投資咨詢執業資格證書編碼：證券投資咨詢執業資格證書編碼：S0980519010002 證券分析師：朱寒青證券分析師：朱寒青 0755-81981837 證券投資咨詢執業資格證書編碼證券投資咨詢執業資格證書編。

23、請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 07 月 29 日 愛博醫療愛博醫療（688050.SH） 專注創新專注創新的的眼科器械龍頭企業眼科器械龍頭企業 國內眼科器械創新型龍頭企業國內眼科器械創新型龍頭企業。愛博醫療專注于眼科醫療器械領域，主要產品覆蓋 手術和視光兩大領域，主要針對白內障和屈光不正這兩大類造成致盲和視力障礙的 主要眼科疾病，現階段眼科手術領域的核心產品為人工晶狀體，視光領域的核心產 品為角膜塑形鏡。作為國內眼科器械的龍頭企業，愛博醫療于 2014 年推出國內第一 。

24、證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 03 月 05 日 興齊眼藥興齊眼藥（300573.SZ） 重磅產品漸入佳境重磅產品漸入佳境，眼科用藥新興龍頭開啟蛻變之旅眼科用藥新興龍頭開啟蛻變之旅 國內眼科新興藥龍頭企業國內眼科新興藥龍頭企業。興齊眼藥是國內低濃度硫酸阿托品滴眼液唯一獲批臨 床和院內制劑的企業，也是國內首家和唯一一家申請生產治療干眼癥的環孢素滴 眼液的企業。公司 2016 年上市后進行二次創業，眼科產品布局逐步進入收獲期， 2019 年出現業績拐點，開啟蛻變之旅。 我國我國眼科眼科用藥市場復合增速高達用藥市場復合增速高達 1。

25、1 中國眼科創新藥龍頭，強大研發管線支撐長遠中國眼科創新藥龍頭，強大研發管線支撐長遠 發展發展 眼科領域持續深耕細作，公司有望迎來重磅品種收獲期眼科領域持續深耕細作，公司有望迎來重磅品種收獲期 公司深耕細作于眼科領域多年，持續豐富眼科領域產品線。目前，在 研品種涉及環孢素滴眼液、低濃度阿托品等重磅品種，在售品種覆蓋 眼用抗感染、眼用非類固醇消炎藥、人工淚液、散瞳藥等領域。當前 環孢素滴眼液、低濃度阿托品研發進展靠前，公司下一階段有望迎來 重磅品種收獲期 低濃度阿托品滴眼液有效延緩青少年近視進程發展，保守估。

26、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究/醫藥與健康護理/生物科技 證券研究報告 康弘藥業康弘藥業（002773）公司研究報告公司研究報告 2020 年 07 月 15 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 首次首次 覆蓋覆蓋 股票數據股票數據 Table_StockInfo 07 月 14 日收盤價 （元） 49.44 52 周股價波動（元） 29.24-51.27 總股本/流通 A 股（百萬股） 876/621 總市值/流通市值（百萬元） 43290/30715 相關研究相關研究 Table_ReportInfo 市場表現市場表現 Table_QuoteInfo -5.70% 9.30% 24.30% 39.30% 54.3。

27、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：評級：無無 市場價格：市場價格：無無 分析師：江琦分析師：江琦 執業證書編號：執業證書編號：S0740517010002 電話：021-20315150 Email： 研究助理研究助理：孫宇瑤孫宇瑤 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 流通股本(百萬股) 市價(元) 市值(百萬元) 流通市值(百萬元) 股價與行業股價與行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值 指標指標 2018A 2019A 2020E 2021E 2023E 營業收入（百萬元） 126.97 195.。

28、證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 01 月 15 日 愛爾眼科愛爾眼科（300015.SZ） 愛爾“新十年” ，塑造全球眼科真龍頭愛爾“新十年” ，塑造全球眼科真龍頭 投資摘要投資摘要 愛爾眼科上市至今已經十年了，站在這個“愛爾眼科上市至今已經十年了，站在這個“2019-2029”新十年的階段，新十年的階段， 我們將在這篇報告里主要回答三個問題，即“愛爾我們將在這篇報告里主要回答三個問題，即“愛爾眼科的眼科的天花板在哪里”、天花板在哪里”、 “支撐愛爾“支撐愛爾眼科眼科持續走向天花板的邏輯”、 “落實到投資上，愛爾持續走向天花。

29、1 請務必閱讀正文后的免責條款部分請務必閱讀正文后的免責條款部分 聯系地址： 北京市朝陽區望京街道望京東園四區2號樓中 航資本大廈中航證券有限公司 公司網址： 聯系電話：010-59562524 傳 真：010-59562637 中航證券金融研究所 沈文文，CFA 證券執業證書號：S0640513070003 電話：010-59562524 郵箱： 2019 年 12月 30 日 愛爾眼科（300015）：眼科龍頭，市場領先 醫療服務行業系列報告之二 行業分類：醫藥生物 股市有風險 入市須謹慎 投資要點：投資要點： 公司概況公司概況 愛爾眼科是我國目前規模最大的眼科?？漆t療機構， 公司第一。

30、1 研究創造價值 業績符合預期業績符合預期，持續踐行社會責任持續踐行社會責任 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 愛爾眼科(300015) 公司研究 醫藥生物行業醫藥生物行業 公司財報點評 2020.04.22/強烈推薦(維持) 首席醫藥分析師：首席醫藥分析師： 周小剛 執業證書編號： S1220517070001 E- 分析師分析師： 張一弛 執業證書編號： S1220520020001 E- 歷史表現：歷史表現： -12% 6% 24% 42% 60% 78% 2019/4 2019/7 2019/10 2020/1 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 成交金額(百萬)愛爾眼科 滬深300 數據來源：wind 方正。

31、愛博醫療（688050） 證券研究報告公司研究醫療器械 1 / 20 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 眼眼科科器械器械的創新型企業的創新型企業 投資評級：暫無 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2023E 營業收入（百萬元） 195 244 351 461 同比（%） 53.7% 25.1% 43.9% 31.1% 歸母凈利潤（百萬元） 67 112 152 198 同比（%） 223.8% 70.7% 34.8% 30.4% 每股收益（元/股） 0.63 1.07 1.45 1.89 P/E（倍） 52.90 31.40 23.18 17.79 投投資要點資要點 投資邏輯投資。