綜合以上，我們認為規模效應與供應鏈效率提升構建了互相作用的正反饋飛輪，形成"規模擴張→供應鏈降本→價格競爭力增強→規模再擴張"的閉合回路，夯實穿越周期的成本定價權。如果不考慮與加盟商利潤分配因素，理論情況下伴隨供應鏈能力不斷提升，公司有望持續釋放利潤彈性。據我們測算，9M24 公司單杯成本為 1.70 元（不考慮設備），若食材成本減少 1%，有望撬動 3%的經營利潤提升。