電力行業估值處于歷史低位。申萬二級電力板塊目前 PE(TTM)為 16.6 倍，低于電力 PE(TTM)中位數值 19.4 倍。從分版塊估值層面來看，目前主流火電公司的PE 估值 11.0 倍左右，風電 PE 估值 18.7 倍，光伏 PE 估值 21.9 倍，水電 PE 估值近 20.3 倍，核電 PE 估值為 18.5 倍。