參考白羽肉雞行業經驗，當成本競爭相對充分后，上游種苗和下游食品掌握行業盈利兩端，益生股份與圣農發展盈利能力保持行業領先，2018 年至 2024Q3 的平均 ROE 水平分別為 17.8%、15.3%。而值得注意的是，白羽肉雞養殖公司的利潤率及 ROE 表現隨周期波動特征明顯，但圣農發展在本輪行情中利潤率及 ROE 雖有回落但始終維持正值，且明顯優于其他上市同行，核心在于其不斷推進種苗研發和養殖精進，持續聚焦肉制品業務拓展，實現了單羽成本的高度可控和單羽收入的持續提升。相比于白羽肉雞行業，目前黃羽雞行業仍處成本與效率競爭階段，隨著養殖管理持續精進，以立華股份為代表的頭部養殖企業的成本優勢正逐步凸顯。2020 年以來，在行業出欄規模萎縮的同時，頭部企業卻擁有領先于行業的的出欄增速以及明顯高于同行的 ROE 表現，其中立華股份 2018 至 2023 年的出欄復合增速接近 12%，2018 年至 2024Q3 的平均 ROE 高達 12.8%。未來管理優秀的頭部企業有望憑借成本優勢持續提升市占率，成長為產業鏈巨頭。