在本輪油價下跌的過程中，改性塑料原料價格同步走弱。根據 Wind，截至 4月 24日，布倫特油價為 66.55美元/桶，較 2024年 7月初階段性高點下滑 23.9%，2024Q3 起基于對宏觀衰退邏輯的交易已使得油價跌破年初以來的兩輪漲幅，10月初受中東地緣沖突影響油價有所反彈，但后續又重拾跌勢。2025 年 4 月，歐佩克+八大產油國達成協議，將從 5 月起“加速增產”，加之美國加征“對等關稅”引發全球經濟衰退擔憂，從而減少能源需求，雙重打壓下，國際原油價格大幅下滑，我們判斷未來油價或整體仍處于下行通道。改性塑料作為石化產業鏈中間產品，其上游原料 PE、PP、PS 等與油價具有較高的正向關聯度，在油價下跌的過程中，改性塑料原料價格同步走弱，同期跌幅分別為-16.8%、-9.1%、-19.4%，改性塑料成本端有望迎來改善。