負債指標，公司連續兩年壓降有息負債規模，24年有息負債2416億元，同比 -6.2%，其中銀行貸款凈增9億元、債券凈減少170億元，外幣債務凈減少338億元，外幣占比17.7%，較23年下降12pct。三道紅線指標進一步優化（現金短債比3.5x、凈負債率29.2%、扣預資產負債率48.2%）。綜合融資成本3.1%，較23年下降45bp。期末公司在手現金1242億元，同比+18%。