行業盈利水平有效優化，資產結構明顯改善。從五年維度觀察（2020-2024），行業盈利能力及運營效率均明顯提升。行業銷售毛利率由 20 年的 9.08%提升至 24 年的 11.09%，銷售凈利率由 20 年的 2.71%升至 24 年的 5.09%。同期，行業成本費用的控制、降本增效亦有效開展，行業銷售期間費用率由 20 年的 4.07%降至24 年的 2.83%：其中銷售費用率由 0.59%降至 0.27%，管理費用率由 2.05%降至 1.80%，財務費用率由 1.43%降至 0.76%。資本結構方面，行業資產負債率持續下降，由 20 年的 54.54%降至 24 年的 49.03%。此外，行業資產流動性及資金管理效率均有改善，行業流動比率由 20 年的 1.11 升至 24 年的 1.35，速動比率由 20年的 0.7 升至 24 年的 0.86。隨著行業盈利水平及資產結構的持續優化，我們認為在本輪降息周期及基欽周期共振下行業營收及利潤規?；蛴谐掷m提升空間。