2012 年是行業發展的重要轉折點。如上文所述，2012 年后國內制造業進入結構化發展階段，一個重要的指標“制造業增加值占 GDP 比重”在 2012 年起開始持續回落，我們認為這可能與中國出口的相對優勢-勞動力成本-減弱有關。之后，國內經濟開始了更快的產業更迭，地產、汽車、3C、新能源交替接力，出口結構也從過去的歐美日韓等發達國家為主逐步擴大至東盟、越南、俄羅斯等，貿易伙伴更加多元化。對于通用設備，行業增長中樞也在 2012 年后顯著下移，我們將在本篇報告中重點討論 2012 年以后的三輪周期。