2001 年，互聯網經濟泡沫破裂與“911”恐怖襲擊導致美國經濟衰退壓力加大，美聯儲開始實施較為寬松的貨幣政策。具體而言，2003 年 8月，聯邦基金有效利率降至 0.86%，創 1963 年以來近 40 年的歷史最低紀錄；2003 年 6 月，美國 30年期固定利率抵押貸款平均利率降至 5.21%，創 1971 年數據發布以來的歷史最低紀錄。相對較為長期的低利率環境降低了美國購房群體的抵押融資成本，刺激了購房需求的增長。