2024 年化學工程板塊收入增速排名前三分別為航天工程/東華科技/利柏特；業績增速排名前三分別為利柏特、東華科技、三聯虹普，利柏特收入業績增速位居板塊前列，主要受益高毛利模塊化業務規?？焖贁U張。其他重點個股方面：1）中國化學 2024 年營收/業績分別增長 4.1%/4.8%，全年業績穩增；2025Q1 收入同降 1%，歸母業績/扣非業績分別同增 19%/23%，單季毛利率顯著提升帶動業績超預期增長，增速顯著優于板塊整體表現。2）東華科技 2024 年營收/歸母業績/扣非業績分別同增 17.3%/19.3%/29.0%，充足在手訂單有效轉化帶動收入業績增長。2025Q1 營收/歸母業績/扣非業績分別同比+13.5%/-0.9%/+27%，扣非業績表現亮眼，展現經營性盈利較好，歸母業績增速略低主要因上年同期個別單項計提減值項目轉回減值準備較多。3）三維化學 2024 年營收/業績/扣非業績分別同降 3.9%/6.9%/2.4%，Q4 單季收入/業績分別同增 29%/39%，大幅提速增長，預計主要受北方華錦等工程項目收入確認提速以及正丙醇價格上漲帶動。全年分紅率高達 99%，以 23-24 年平均分紅率計算，25 年預期股息率 5.5%。2025Q1營收穩增，業績增速略低主要因丁辛醇產品價格下降導致化學品板塊盈利下滑、冬季氣候寒冷疊加春節假期影響在手重大工程項目進度較慢，同時費用率有所提升、減值轉回占比有所下降。Q2 起在手重大項目有望加速推進，帶動業績顯著提速增長。