1987-2022年PPG營業收入(億美元) 1)需求穩定:重涂頻次高,需求周期性波動弱。涂料重涂頻率高,存量房屋二次裝修占比高對下游需求周期性波動的弱化效果遠優于其他建材品種。長期來看,伴隨著新建房屋需求絕對值的下行,涂料需求的韌性強于其他建材品種,需求波動性介于必選消費和傳統周期行業之間。以美國為例,上世紀 70 年代以來新房竣工量波動下行,但重涂市場支撐建筑涂料需求維持堅挺,據估算 2022 年美國重涂市場貢獻建筑涂料需求的 60%~70% 其它 下載Excel 下載圖片 原圖定位