大行市場份額快速增長，后來居上趕超農商行。2019/2020/2021 年政府工作報告要求大行 普惠小微 貸款增速分別高于 30%/40%/30%。大行發揮“ 頭雁”作用，普惠小微貸款投放力度加碼。當前大行與農商行是普惠小微貸款市場主力。23H1 末大行/農商行/股份行/城商行普惠小微貸款市場份額分別為 40%/29%/17%/14%，大行普惠小微貸款余額同比+35.3%，高于商業銀行平均增速 9.6pct。2022 年政府工作報告不再提及普惠貸款增速要求，轉而要求“新增普惠貸款達到 1.6 萬億”。隨普惠金融增速目標逐步放緩，國有大行深耕下沉對中小銀行的擠出效應預計可控。