關注中小銀行小微業務風險。一方面，近年來政策推動下大行持續加大小微領域信貸投放，2020-2023 年大行普惠小微貸款余額復合增速超過 35%，中小銀行在小微領域面臨著更加激烈的競爭，在一定程度上被動信用下沉，加大了信用風險，尤其是在近兩年區域間信貸需求分化加大的背景下，經濟次發達地區的中小銀行壓力相對更大。另一方面，抵押性經營貸通常會以房產等作為抵押品，根據國家統計局披露的 70 個大中城市房地產價格數據，2023 年 12 月二手住宅銷售價格指數僅有成都為同比正增長， 其余 69 個城市均為不同程度負增長，最大負增長幅度超過 7%，房價下跌幅度過大會導致抵押性經營貸的抵押物不足值， 在風險暴露時銀行可能面臨損失，同時也會降低貸款人還款意愿、加大違約的風險，后續需重點關注邊際變化。