中國政府、居民、非金融企業部門杠桿率(%) 我們在 2024 年 9 月發布的《流動性陷阱》中指出,當市場利率降至零附近時仍然無法刺激市場主體信用擴張,就會陷入流動性陷阱。當償債壓力增大到影響新增信貸能力,債務周期就會反轉,進入下行階段。此時,通縮預期出現,居民消費和投資都會減少。也就是說,債務過高時容易發生流動性陷阱。實際上截至 2024 年 9 月,我國宏觀杠桿率已經上升至 298.1%的高位,需警惕債務過高帶來的流動性陷阱。 行業數據 下載Excel 下載圖片 原圖定位